衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国(guó)一(yī)季度(dù)GDP增速(sù)超预期放(fàng)缓(huǎn)，通(tōng)胀意外反弹

　　4月27日周四(sì)，美国商务部经济分析(xī)局公布数据显示，美国(guó)一季度实际(jì)GDP年化季环比(bǐ)初(chū)值为(wèi)1.1％，不仅较(jiào)前值(zhí)的2.6％大(dà)幅放(fàng)缓，为连续两个(gè)季度放缓，且远不(bù)及预期1.9％。值(zhí)得一提的是，疫情(qíng)爆发(fā)之前的10年里，美国每年(nián)的(de)GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增(zēng)长的项目(mù)主要(yào)有消(xiāo)费者支出(chū)、出口、联邦政府、州和地方政府支出以及非住(zhù)宅固定投资，拖累项主(zhǔ)要包括进(jìn)口、私人库存投资和(hé)住(zhù)宅固定投资。经(jīng)济分析局(jú)表示，一季(jì)度GDP增速(sù)较去年第四季(jì)度(dù)放缓的(de)主要原因是私人库(kù)存投资回落以及非住宅(zhái)固定投资(zī)放缓(huǎn)。

　　具(jù)体来看，美国(guó)经济最大的组(zǔ)成(chéng)部分——占(zhàn)据GDP约68％的个(gè)人消费(fèi)支出环比增速为3.7％，高于前(qián)一(yī)季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消(xiāo)费(fèi)支出(chū)使GDP增长了2.48％，高于前(qián)一(yī)季(jì)度的0.7％；

　　固定投资(zī)一(yī)季(jì)度拖(tuō)累GDP下滑(huá)0.07％，虽较(jiào)前(qián)一季度的0.68％有所(suǒ)放缓，但(dàn)为连续(xù)第四个季(jì)度(dù)拖(tuō)累GDP，另外，住(zhù)宅(zhái)投资连续(xù)第八(bā)个季度拖(tuō)累(lèi)GDP增长，但程度较小。最大的拖(tuō)累项是私人库(kù)存(cún)的变化，拖(tuō)累GDP下滑(huá)2.26％，且(qiě)为新冠疫(yì)情以来的最大纪录。

　　一季度，经济增(zēng)速(sù)大幅放缓的(de)同时，通胀(zhàng)再次升温(wēn)。美联储高度关注的通胀指标——美国个(gè)人消费支出（PCE）物价指数，一(yī)季度(dù)年(nián)化季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核(hé)心PCE物价指数环比上升4.9％，高于(yú)前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一提(tí)的是，这(zhè)是核心(xīn)PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时(shí)间4月27日，伊朗军队(duì)发表声明称(chēng)，扣押(yā)了(le)一艘悬挂马绍尔群(qún)岛(dǎo)旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于一艘不明船(chuán)只与一艘伊朗(lǎng)船只在印度(dù)洋北(běi)部(bù)发生事故，导致(zhì)伊朗船只上的2人死亡，数人受伤，不明船只(zhǐ)的行为违(wéi)反了国际法。在伊朗船只向海(hǎi)上监视和救援中心发送(sòng)请(qǐng)求后，伊朗海(hǎi)军(jūn)立即开始拦(lán)截并识别该未(wèi)知船(chuán)只。在伊朗(lǎng)海(hǎi)军(jūn)驱逐舰的拦截行动中，不(bù)明船(chuán)只(zhǐ)的(de)自动全(quán)球定位发送系(xì)统被关闭并频繁改(gǎi)变航线。在(zài)伊朗司法当(dāng)局的许可下，海军出动直升机扣押了该船(chuán)只，并将(jiāng)其(qí)运至伊朗领(lǐng)海。

　　声明指出，上述的不明船只(zhǐ)属于美(měi)国，挂着马(mǎ)绍(shào)尔群岛的旗帜航行(xíng)。

　　据法新社消息(xī)称，美国海(hǎi)军表示，伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军(jūn)27日在阿曼湾(wān)扣押了一(yī)艘油轮，美方(fāng)要求(qiú)立即释放这艘油(yóu)轮。报道称，美国海军驻巴林的第五舰队在一份声(shēng)明中称，一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗(qí)帜的油轮，在阿曼湾过境国际水(shuǐ)域时被伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫(wèi)队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒(méi)曝光与(yǔ)冒牌(pái)乌克(kè)兰总(zǒng)统“友好(hǎo)”通话，美(měi)联(lián)储回应未泄密

　　俄(é)罗(luó)斯媒体(tǐ)曝光的视频显示，美联(lián)储主席鲍威(wēi)尔被骗了(le)。

　　俄罗斯国家(jiā)电视台新(xīn)近发布的视频显(xiǎn)示，鲍威尔与两名(míng)冒充乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯人通了(le)电话。鲍威(wēi)尔误(wù)认黑豆可以补充孕酮吗，怀孕了千万别吃黑豆为对方是泽连(lián)斯基，回答(dá)了(le)从通胀(zhàng)前景到俄罗(luó)斯(sī)央行等主题的一系列问题。

　　美联(lián)储的一(yī)名发言人美(měi)东(dōng)时间4月27日(rì)周四(sì)确(què)认，鲍威尔有过通话，称此事发生在今(jīn)年1月(yuè)，否认存在泄密问题(tí)，其(qí)表示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参加了(le)一(yī)次(cì)谈话，对(duì)方(fāng)谎报自(zì)己是(shì)乌克兰总统。这(zhè)是一次(cì)友好的谈(tán)话，是我们在这个充满挑战(zhàn)的(de)时刻支持乌克兰人民(mín)的背景下进行。没有(yǒu)谈(tán)到敏(mǐn)感和机密的(de)信息。”

　　美联储认(rèn)为，曝光的视频似乎经(jīng)过编辑(jí)，无(wú)法确认(rèn)准确(què)性。上述发(fā)言人还(hái)说，通话事(shì)件已报(bào)交有关执法部(bù)门(mén)，出于对他们工作的尊(zūn)重，美(měi)联储(chǔ)不会进(jìn)一步置(zhì)评。

　　媒体(tǐ)评论(lùn)称，这番言论看似四平八稳(wěn)、无伤大雅，但事实就(jiù)是，骗子能(néng)通过恶作剧的电话接触到(dào)鲍威尔(ěr)，这种(zhǒng)事实可能会(huì)导(dǎo)致美联储的(de)安全性遭到(dào)质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是基于(yú)美联储(chǔ)作为主要央(yāng)行(xíng)的影(yǐng)响力(lì)。

　　有媒(méi)体指出(chū)，鲍(bào)威尔等央(yāng)行高官的(de)言论通常受(shòu)到投资者和商界(jiè)人士(shì)的密切关注，有时(shí)会引发(fā)股市波动。而且，美(měi)联储官员同他(tā)人的私(sī)下会面时常引发争议，因(yīn)为外界(jiè)认为，联储官员(yuán)的言论可能(néng)让在(zài)场的人(rén)掌握先机。

　　外(wài)界注意到，这次(cì)让鲍(bào)威尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈。有媒体指(zhǐ)出(chū)，两人(rén)这些年(nián)不止一(yī)次成功骗取国(guó)外(wài)政客和他们(men)通话，而且通常将将通(tōng)话(huà)视(shì)频公(gōng)之于众(zhòng)，就是为了恶搞西方国家(jiā)的决策者。

　　据两人公布的(de)视频，两人曾假扮乌克兰前总统波罗申科和德国前总理默克尔通话(huà)，默克(kè)尔当时(shí)觉得可疑，但(dàn)没(méi)有(yǒu)在对话中直接问(wèn)他们是不是冒(mào)牌货。今(jīn)年(nián)早些时(shí)候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧(ōu)洲央行行长拉加德通(tōng)话。

　　原油(yóu)基本(běn)面未变(biàn) 关注宏观层面不确定性

　　近日来(lái)，在宏观(guān)风(fēng)险(xiǎn)蔓延下，国内外油价(jià)出(chū)现(xiàn)大(dà)幅回落。4月26日晚间，国际油价出(chū)现(xiàn)大跌(diē)，基本跌(diē)回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主(zhǔ)力合约大跌(diē)5.26％，截至下(xià)午收盘报收(shōu)526.1元(yuán)/桶；外盘油价则出现小幅(fú)上涨，布伦特原油交投(tóu)在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在(zài)74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期(qī)货能源(yuán)化工(gōng)分析(xī)师(shī)杜冰沁(qìn)在接受期货日报(bào)记者采(cǎi)访时表示，昨天白天，内盘SC原(yuán)油基本跟随昨晚外盘出现(xiàn)大幅(fú)下挫，但外盘原油有所企稳(wěn)，或为超跌后的情绪修(xiū)复。

　　谈及为(wèi)何内盘表现弱于(yú)外盘，海通期货能(néng)源化工研究中心负责人杨安(ān)表示，一方面是由于近(jìn)期油轮运(yùn)费回落，运输成(chéng)本(běn)下降(jiàng)，让内外盘(pán)价差有(yǒu)所走弱。另一(yī)方面是(shì)当前国(guó)内即将迎来五一(yī)假期，而(ér)目前国际市场宏观(guān)风险具有很大不确(què)定性，恰逢油价大幅(fú)回(huí)调之(zhī)际(jì)，市场避(bì)险(xiǎn)情绪高涨，国内(nèi)投资者担(dān)忧情绪更为明显，也使得(dé)内盘原(yuán)油跌(diē)幅(fú)超(chāo)过外盘。

　　从近期(qī)来看，杨安告诉记者，美国(guó)银行业危机风波再(zài)起(qǐ)，叠加美国债务压(yā)力及经济衰退风险可能削弱(ruò)欧美能源(yuán)需求，风险资产(chǎn)面临较(jiào)大压力，从而推(tuī)动本(běn)周油(yóu)价油价下跌。而原油作为(wèi)金融属性最强(qiáng)的大宗(zōng)商品(pǐn)，在此(cǐ)前3月份就曾因银行业危机出(chū)现暴跌，此(cǐ)次美国银行业风险再(zài)次升温继续引发市场恐慌(huāng)，原油的(de)下跌带有(yǒu)明(míng)显的情绪化特征。

　　光大期货能源(yuán)化工分(fēn)析师杜(dù)冰沁也表示，近日宏(hóng)观(guān)情绪导致油价再度承压。随着美联储(chǔ)加息会议的临(lín)近，美国(guó)第一共和(hé)银(yín)行的财报和(hé)股价表现或显示银(yín)行业(yè)危机仍未(wèi)结(jié)束，叠加欧美(měi)经济数据表现仍然欠佳，美国消费者信(xìn)心本(běn)月降至去年7月以来的(de)最低水平，市场(chǎng)对(duì)于美联储加息和海外经济衰退(tuì)的(de)担忧(yōu)持续(xù)升温，

　　展(zhǎn)望(wàng)后(hòu)市，近期主导原油市场走势的宏观风险(xiǎn)何时会消(xiāo)散？在杨安(ān)看来，目前(qián)来看，美(měi)国银行(xíng)业危机风险在未来一段时间内仍将不时(shí)困扰(rǎo)市(shì)场。另(lìng)外，5月(yuè)4日美联储议息会议将再迎来加息窗口，对此投资者也(yě)高度关注(zhù)美联(lián)储(chǔ)利率政策的变化(huà)，宏观层面的不(bù)确(què)定性成为影响整个(gè)金融(róng)市场的主要(yào)因素(sù)，这是投资者(zhě)需要注意的风(fēng)险所在(zài)。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决(jué)议，市(shì)场对美联储加息25个BP的(de)概率(lǜ)预测在80％以上，并且由于近(jìn)期美(měi)联储官员表态偏(piān)鹰，对于后续何时停(tíng)止(zhǐ)加息仍(réng)有分歧。欧洲央行将于5月4日举行货币(bì)政策会议，基(jī)于当前欧(ōu)元区(qū)的高通胀水平，预计欧(ōu)洲央行和(hé)英国(guó)央行也将维持加息政策，因此(cǐ)市(shì)场对于海(hǎi)外经济衰退带来需求下行的担忧(yōu)加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来(lái)看(kàn)原(yuán)油市场(chǎng)基本(běn)面表现尚可，整(zhěng)体供需局势并未大幅恶(è)化。杜冰沁分析认为，即(jí)将到来的五一长假(jiǎ)和美国夏季出行旺季预计对于需(xū)求会有一定支撑，预(yù)计近期国际油价仍将(jiāng)面临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万期货能化分析师董(dǒng)超也(yě)表示，后市原油供需逻辑不会(huì)改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油价(jià)尤(yóu)其是亚洲地区的油价(jià)带来极(jí)大影响(xiǎng)；此外美国(guó)原油活跃钻井平(píng)台已经连续(xù)半年维(wéi)持低位，1230万桶/日的(de)产量将越来越难以持续，后续的减产将(jiāng)很快到来(lái)；此外在5月(yuè)美联储加息(xī)后，宏观面的悲观情绪或将逐步(bù)消退，后期原油市场将(jiāng)转入(rù)对供应面的减(jiǎn)产逻辑(jí)中。

　　“我(wǒ)们认(rèn)为，5月份油价上(shàng)下区间将更(gèng)为模糊，在美国(guó)储备政策难以改(gǎi)动的情况下，底部支撑力度变弱。但(dàn)从(cóng)供(gōng)求关系(xì)上(shàng)，OPEC+的减(黑豆可以补充孕酮吗，怀孕了千万别吃黑豆jiǎn)产以及美国产量(liàng)的(de)下滑将(jiāng)有助于油价的稳定。”董超表示，预计5月油价整(zhěng)体即将维(wéi)持区(qū)间振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观(guān)及基本面风险波动的影(yǐng)响也会更大(dà)。

　　在杨安看来(lái)，周三公布的(de)EIA报告显示原油超预期降库(kù)，且美国汽(qì)油需求较上期(qī)大(dà)幅增长，在OPEC+减产的主动预期(qī)管理下，预计今年(nián)年内剩余时段供(gōng)应紧(jǐn)张将(jiāng)是原油市(shì)场主(zhǔ)基调，当然全球(qiú)经济面临衰退风险及欧(ōu)美市场需求(qiú)疲弱也会在一(yī)定(dìng)程度上抵(dǐ)消供应紧(jǐn)张给(gěi)市场带来的担忧。总(zǒng)体来(lái)看，当(dāng)前油价(jià)处(chù)在宏观利空与(yǔ)供(gōng)应紧(jǐn)张局面形成(chéng)对峙(zhì)的复杂局面下，短期内担(dān)忧情绪主导油价回落，中长(zhǎng)期来看油价(jià)或继续大区(qū)间振荡。

　　高硫燃(rán)料油供(gōng)需偏紧

　　昨日，因原油大(dà)幅下挫，成本(běn)下降导(dǎo)致相关(guān)性较强的高硫(liú)燃料油(yóu)、低硫燃(rán)料油、沥青等品种也出(chū)现较大跌幅。截至昨(zuó)天下(xià)午收(shōu)盘，燃料油、低硫燃(rán)料油(yóu)和沥(lì)青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者，近期高、低硫燃料油的下挫主(zhǔ)要还是(shì)受到(dào)油价影响(xiǎng)，自身基本面表现尚可，其(qí)中高硫燃料油供需偏紧，低硫(liú)燃料油供需相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃料油市场整体(tǐ)供应持续(xù)偏紧。供(gōng)给端方(fāng)面，随着发电旺(wàng)季的临近，本(běn)月从中东进口到(dào)新加坡的高硫燃料(liào)油降至(zhì)历史低(dī)点，环比下降三分之二(èr)，但同时本月俄罗(luó)斯高硫燃料油流入(rù)量有所上升，抵(dǐ)消(xiāo)了一(yī)部分中东出口的下滑；需(xū)求(qiú)端方(fāng)面，中东南(nán)亚公用事业(yè)发电需(xū)求的增长以及稳定的船燃加(jiā)注活动(dòng)都将对亚洲高(gāo)硫燃料油市场形(xíng)成(chéng)良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃(rán)料油方面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计划外检修导(dǎo)致部分船货延期，目前5月的装船已经延迟至6月，虽然检(jiǎn)修的(de)装置正在(zài)逐渐重启，但由于开(kāi)斋节整体进(jìn)程较慢，预(yù)计原定(dìng)本月底(dǐ)恢复的(de)时间会(huì)有所推后，对于亚洲低硫燃料油市(shì)场(chǎng)供应的收紧也将(jiāng)延长，但同时低(dī)硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体来看(kàn)，高(gāo)、低(dī)燃料油(yóu)在(zài)基本面的支(zhī)撑下，预计后市走势或较原油更为抗跌，如若原油企稳反(fǎn)弹，燃(rán)料(liào)油整体回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表示，短期(qī)内原油系品种波(bō)动(dòng)将主(zhǔ)要(yào)受到原油价(jià)格的影响，不过基本面差异还是会让各品种表现有(yǒu)强弱之分，具体来看，需(xū)求即(jí)将迎来旺(wàng)季的高硫燃(rán)料油(yóu)整体表(biǎo)现将强于(yú)低(dī)硫燃料(liào)油。

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