在(zài)投资(zī)日(rì)经225ETF的“基金吧”里，基金的大涨大(dà)跌走(zǒu)势(shì)，激起了(le)基民的热烈讨(tǎo)论，“这(zhè)个日经正经不(bù)？”“还要有个跌(diē)停板才和(hé)净值一样”“这基涨跌(diē)这么大，吓(xià)人(rén)”……到(dào)底发生(shēng)了什么？

　　5月23日，华夏、易方达(dá)基(jī)金两大公募巨头纷纷公告(gào)，对(duì)公司(sī)旗下高溢价日(rì)经225ETF提(tí)示风险，目前(qián)折溢价(jià遭天谴什么意思，天谴什么意思解释)率已经(jīng)大幅回(huí)落。与此同(tóng)时(shí)，科创50、创业板指(zhǐ)继续受(shòu)到资金的青睐，今年(nián)以来创(chuàng)业(yè)板ETF净买入(rù)资金已(yǐ)达165亿(yì)元，而(ér)沪深300、上证50ETF等净(jìng)流出居(jū)前，热门(mén)板(bǎn)块(kuài)传媒、基建ETF受(shòu)到(dào)资(zī)金“落袋为安”，但(dàn)部分机(jī)构看好(hǎo)传(chuán)媒、顺周期(qī)板(bǎn)块的长期配置(zhì)价值。

　　提示高溢价风险

　　日(rì)经ETF溢价已有所回落(luò)

　　5月(yuè)23日，华夏、易方达(dá)基金两(liǎng)大公(gōng)募巨(jù)头纷纷公告，两家公募(mù)旗下的“野村日(rì)经(jīng)225ETF（QDII）”、“日兴资管(guǎn)日经225ETF（QDII）” 二级市场交易价格(gé)波动较大。截至5年22日(rì)，两(liǎng)只(zhǐ)产品(pǐn)的溢价率(l遭天谴什么意思，天谴什么意思解释ǜ)分别为5.5％、9.12％，并特此提示(shì)投(tóu)资者关注二级市场交易价格溢(yì)价风险，如果盲目投(tóu)资，可能(néng)遭受重(zhòng)大损(sǔn)失。

　　从两只产品的表(biǎo)现看，今(jīn)年两(liǎng)只ETF近(jìn)日走势凶悍(hàn)，今年以(yǐ)来(lái)涨幅(fú)都超过了16％。截至5月23日下午1点开盘，两只产品溢价率都(dōu)回落到4％以内，投资者的追捧(pěng)热情在风险提(tí)示(shì)后(hòu)有所(suǒ)降温，正(zhèng)在回归理性。

　　而从资(zī)金流(liú)向看(kàn)，由于两(liǎng)只产品(pǐn)规模仅有1个亿左右，流通盘偏小，昨日净流入资金都(dōu)不到2千万体量。

　　从全(quán)市场看，目前跟(gēn)踪日(rì)经指数的产品共有4只，总规模5.4亿元，今年以来资金(jīn)净流入2.42亿元，涨(zhǎng)幅最高的产品(pǐn)已经(jīng)达到27％，体(tǐ)现了很好的赚钱效应(yīng)。

　遭天谴什么意思，天谴什么意思解释　目前，四只(zhǐ)产品跟踪的指数都是日经225指数收益率(lǜ)（经汇率调(diào)整后），从该指数表现看，今年也大涨18％，指数(shù)涨幅在亚太市场高居(jū)前列。

　　一位(wèi)股票ETF基金经理告诉(sù)记者，日经ETF跟踪的(de)指数近期涨(zhǎng)势较大，涨幅犀利，叠加产(chǎn)品流通盘不够大，短(duǎn)期内受到资金的净(jìng)买入(rù)，产生了供不应求的情况，就会推高(gāo)二级市场价格，让价格走在(zài)指数(shù)涨幅(fú)的前面，这(zhè)个情况(kuàng)就(jiù)会(huì)产生基金产品(pǐn)的高溢(yì)价。

　　“日经(jīng)ETF的底层资产(chǎn)是跟踪日经225指数表现的，如果短期出现高溢(yì)价，也就(jiù)意味着当前(qián)的价(jià)格超出(chū)了指数的涨幅，未来会回(huí)归到指数正常(cháng)走势和涨跌幅的状态，也(yě)就是会逐渐消(xiāo)除(chú)溢价。而高溢价(jià)回归的过程，就会产生二级市场价格的下(xià)跌，因此，建议投(tóu)资(zī)者不要盲目(mù)买入(rù)高溢(yì)价品种，避免下跌风险。”该基金(jīn)经理称。

　　而(ér)从日本股市表现看(kàn)，今年(nián)年初以来(lái)日本股市持续上(shàng)涨(zhǎng)，日经225指数超越30000点大(dà)关，达到(dào)1990年泡(pào)沫(mò)经(jīng)济破裂以来的最高(gāo)点。

　　中(zhōng)信建投(tóu)证(zhèng)券认为，近期日本股市上涨(zhǎng)受多(duō)重因素驱动：一(yī)是随着美联储加息预期下降和(hé)日央行(xíng)紧缩预(yù)期上升，吸引国(guó)际(jì)资本(běn)回流日本市场；二(èr)是随着疫(yì)后经济活(huó)动复苏和去年日元(yuán)持续(xù)贬值(zhí)，东京交易所上市公司多表现良好；三是今年东京交易所提出将改革(gé)公司治理(lǐ)监督机制。在这(zhè)一改(gǎi)革下，预计部分低估值(zhí)企业可能采(cǎi)取股票回(huí)购等方式提振股价，截至本(běn)周，已有价值3900万亿日(rì)元的股票被宣布回购；四(sì)是近(jìn)期部(bù)分(fēn)利(lì)好消息(xī)带动市场情绪。包(bāo)括(kuò)G7峰会(huì)在日召开、巴菲特(tè)赴日考察并表示(shì)大举投资日本股市等，推(tuī)动市场(chǎng)对(duì)日本股市的整体(tǐ)情绪(xù)提振。

　　也有基金经理提示(shì)短期过(guò)快上涨带来的投(tóu)资风(fēng)险，并提示投资者，海(hǎi)外投资(zī)可能会(huì)涉及相(xiāng)关的汇率(lǜ)风险，对相关市场熟悉程(chéng)度不高等问题，建议投资者在自己能力圈内投资，避免盲目(mù)追高带来的风险。

　　科创50、创业板指继续受青睐

　　创业板ETF净流入(rù)资(zī)金已达165亿

　　除(chú)了关(guān)注市场热点ETF外，再来看下(xià)ETF市场最(zuì)新风向(xiàng)。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月22日收盘(pán)，全市场728只股票(piào)ETF总规(guī)模(mó)1.39万亿(yì)元，比去(qù)年末规模(mó)新增1293亿元，规模增幅10％。在(zài)本周震荡(dàng)市场中，昨日净申购份额13.23亿(yì)份(fèn)，按照区(qū)间成交均(jūn)价测算(suàn)，净流入资金(jīn)微增3.89亿元(yuán)。

　　从资金净流入方向来看，资金净流(liú)入宽基ETF中(zhōng)，科创(chuàng)50ETF、创业(yè)板ETF昨日净流(liú)入都是3.39亿元，位(wèi)居行业前列(liè)。另(lìng)外，易方达科创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都有(yǒu)1亿(yì)元(yuán)以上资金的净流(liú)入(rù)。

　　行业和主题(tí)产品中，半(bàn)导体、游戏(xì)、证(zhèng)券ETF等(děng)净(jìng)流入资金居前，都超过了2亿元资金(jīn)体量(liàng)。另外，触底反弹的(de)医(yī)药(yào)ETF、高位(wèi)回(huí)调的(de)传媒ETF，也同样(yàng)吸引资(zī)金关注(zhù)，净流入资金相对居前。

　　拉长时间(jiān)看，今年以来净流(liú)入资金最多的(de)是易(yì)方达创业板ETF，今年净流入资金165亿(yì)元，位居行业首位。另外，创业(yè)板50ETF、科创50ETF分别净流(liú)入70亿元(yuán)、67亿元，都位居行业前列。

　　而今年景气度回升的半导体、酒ETF，具备估值吸引力的(de)医疗、恒生互(hù)联网等，也都(dōu)受到资金(jīn)的追逐(zhú)，净流入资金(jīn)都在50亿(yì)元体量及以上。

　　谈及创业板相关指(zhǐ)数的“越跌越买(mǎi)”，华(huá)安基(jī)金指数与量化投资部表示(shì)，随着前期创业板50指(zhǐ)数的回(huí)调，当前(qián)估值已(yǐ)来到30倍的历史低位区(qū)间，且一季报(bào)显示成分股净利润同(tóng)比(bǐ)增长52.69％，基本面向好趋势明(míng)显(xiǎn)，持(chí)续关注板块趋(qū)势反(fǎn)转(zhuǎn)机会。

　　该机构分析，在(zài)政策(cè)层面，4月底的(de)政治(zhì)局会(huì)议提出“要夯实科技(jì)自立自强根基，培育(yù)壮(zhuàng)大新(xīn)动能。要巩固和扩大新能源汽车发展(zhǎn)优势，加(jiā)快推(tuī)进充电桩(zhuāng)、储能等设施(shī)建设和(hé)配套(tào)电网改造。要重视通用人工(gōng)智(zhì)能(néng)发展，营造创(chuàng)新(xīn)生(shēng)态，重视(shì)防(fáng)范风险”，这宣(xuān)示(shì)着国内经济发展动能要加快转变(biàn)，新(xīn)能源及(jí)人工(gōng)智能(néng)将(jiāng)是经(jīng)济转型的两(liǎng)大动能(néng)，汇聚战略性新兴产业的(de)创业板持续(xù)受益于政策红利，该机构建议关注创业板(bǎn)50指数的投(tóu)资机(jī)会(huì)。

　　沪深300、上证(zhèng)50ETF等净流(liú)出居(jū)前

　　传媒、基建“落袋为(wèi)安”

　　而从资金净流出方向看，表现相对强势的上(shàng)证50ETF遭遇资金(jīn)净(jìng)卖出，当日(rì)基(jī)金份(fèn)额流失4亿份，资金净(jìng)流(liú)出超过11亿元(yuán)。另外，南方中证(zhèng)1000ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF等宽基指数(shù)，也(yě)分别(bié)有超过1个(gè)亿的(de)资金净流出。

　　行业和主题(tí)ETF中，芯片、煤炭、中药ETF等近(jìn)期(qī)出现阶(jiē)段(duàn)性行情的(de)板块，遭遇资(zī)金的卖(mài)出，天(tiān)弘银行ETF、恒生科技ETF等多只产品净流出资金也有1个亿以上。

　　拉长时间(jiān)期限，今年(nián)以来(lái)宽基(jī)ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等都出现百亿体量的(de)资金净(jìng)流(liú)出(chū)。上证50ETF也有57亿元(yuán)资金净(jìng)流出。

　　而行业和(hé)主题ETF中(zhōng)，今(jīn)年涨幅超40％的传媒ETF净流出(chū)资金24亿元(yuán)，位居行业首位。5G、证券ETF、基建50ETF等也出现越涨越卖，整体资金净流(liú)出位居(jū)前列。

　　虽然部分(fēn)热门主(zhǔ)题行业(yè)的资(zī)金出现流出，但部(bù)分机构仍建议从中长期角(jiǎo)度，观察各类(lèi)板块的(de)投资机会和行情演(yǎn)绎。

　　中欧基金表(biǎo)示，预计复(fù)苏仍是中国经济中(zhōng)长期的趋(qū)势，但市(shì)场展现出(chū)更多结构性(xìng)机(jī)会，当(dāng)前(qián)市(shì)场对题材的追捧热度仍(réng)持续偏高。“传媒板块近期跌(diē)幅居(jū)前(qián)，主因前(qián)期涨(zhǎng)幅(fú)较大，炒作有逐(zhú)步退潮趋势。”

　　短期内，中欧(ōu)基金(jīn)建议继续(xù)关(guān)注资金合力最强的人工(gōng)智(zhì)能与央企相关品(pǐn)种，中期在(zài)市场炒作热度(dù)回(huí)落、且经济(jì)复苏趋势确立后关(guān)注“顺(shùn)周期”板块的整(zhěng)体(tǐ)机会(huì)，尤其是大众(zhòng)消费等领域；而长(zhǎng)期来看，可(kě)以(yǐ)积极(jí)关(guān)注数字化(huà)对生产力的提升，重点关(guān)注计算机、互联网和传媒等(děng)行业。

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