为了让(ràng)自己的限售股解禁后能获(huò)得好的回报，上市公司(sī)董事长雇人拉抬自家(jiā)的股(gǔ)票价(jià)格，然后高位出(chū)货。

　　最近，中国证监会网站(zhàn)披露(lù)了一则行政(zhèng)处罚决定(dìng)书，引发市场关(guān)注。时为新美星董事长何(hé)德平和其配偶黄秀芳(fāng)提供资金，委托(tuō)蒋(jiǎng)维对新美星进(jìn)行“市值管理(lǐ)”，维(wéi)持、抬高公(gōng)司股价，以便后续自己(jǐ)减持获利。蒋维跟毛(máo)明土(tǔ)、李传武合谋(móu)，控制35个(gè)证券账户，利用资金优势、持股优(yōu)势，连续集中交易(yì)新美(měi)星(xīng)，影响公司股价，合计(jì)盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操(cāo)纵(zòng)证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德(dé)平信息披露(lù)违法(fǎ)违规，给予(yǔ)警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来(lái)看看，究竟是怎么(me)回事。

　　董事长雇人拉抬(tái)自(zì)家股票

　　多人(rén)合谋操纵股价

　　根据证监会(huì)行政处罚决定(dìng)书披露的信息(xī)，新美星董事长、法定代表人、实际控制人(rén)何德平和他的妻子(zi)黄秀(xiù)芳当时向时任(rèn)独墅湖文化传播有(yǒu)限公司董事长蒋维(wéi)，提供保证(zhèng)金约3200万元，这(zhè)些钱部(bù)分来自他们所掌控(kòng)的上(shàng)海海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)投资管理(lǐ)中心（普通合(hé)伙）（简称海(hǎi)得泽广）减(jiǎn)持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目的(de)是，委托蒋维对“新美星(xīng)”进行“市值(zhí)管(guǎn)理”，维持、抬高“新美星”股(gǔ)价(jià)，以(yǐ)便(biàn)何德平(píng)所(suǒ)持“新美星(xīng)”限售(shòu)股于2019年4月26日解(jiě)禁后能够获得好的(de)回报。

　　蒋(jiǎng)维(wéi)在收到保证(zhèng)金(jīn)后，即(jí)开始利用控制的证券账户(hù)并联(lián)合其他市场资金在(zài)二级市场买(mǎi)入(rù)并交易(yì)“新(xīn)美星(xīng)”，且(qiě)在后续操作中(zhōng)向(xiàng)黄秀芳反馈其操作情(qíng)况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找了两(liǎng)个帮手共(gòng)同合谋。他(tā)经人介绍认识(shí)并联合毛明土(tǔ)、李传武共同操纵(zòng)“新美星”；毛明土、李(lǐ)传武控制各自筹(chóu)得的证券账户、资金开(kāi)始(shǐ)与(yǔ)蒋维共同交易“新美星”；在此期(qī)间，主(zhǔ)要由蒋维与毛明土联系(xì)，传递、沟通(tōng)各自(zì)操盘情况，以(yǐ)利(lì)于(yú)两方交易决策，更好地共同(tóng)抬高“新(xīn)美(měi)星”股价。

　　根据(jù)监管披露(lù)的信(xìn)息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武(wǔ)控制“俞某华”等35个证券账户（简称账(zhàng)户组），交易(yì)“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，“新(xīn)美(měi)星”股价上涨33.11％，偏(piān)离同(tóng)期创业板综指(zhǐ)26.09个百分(fēn)点，偏离同期(qī)行(xíng)业指数25.95个百(bǎi)分点。账户组累(lèi)计买入4583.44万股(gǔ)，买(mǎi)入成交金额5.82亿(yì)元，对应卖(mài)出4669.04万股，卖出成交(jiāo)金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武合谋，利用资金优(yōu)势、持股优势，连续集(jí)中交易“新(xīn)美(měi)星(xīng)”，影响股票交(jiāo)易价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股(gǔ)价、集中出(chū)货(huò)

　　违法获利(lì)近4800万(wàn)元

　　我们具(jù)体来看看，蒋维联(lián)合毛明土、李传武(wǔ)，控(kòng)制35个(gè)证券(quàn)账户（简称(chēng)账户组），是怎么拉高“新美(měi)星”股价，然后出货，违法获利的(de)。

　　总体来看，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，账户组连续(xù)集(jí)中交(jiāo)易“新美星”，申买量占市场(chǎng)申买量比例超20％的(de)交易日有(yǒu)19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖(mài)量占市场申卖量比例超20％的(de)交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组(zǔ)持股总数(shù)占总股本比例(lì)自(zì)2019年3月(yuè)5日开始超过5％，持(chí)续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持流(liú)通股达到峰(fēng)值，占(zhàn)流(liú)通股本的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账(zhàng)户组具备资金优势和(hé)持股(gǔ)优势。

　　具体来说，第一阶(jiē)段，2018年9月26日开(kāi)始，账户组持续大(dà)量买入(rù)“新美星”，当日申买排(pái)名第一(yī)，竞价买入成(chéng)交排名第(dì)一，至2019年(nián)2月28日期(qī)末持股量(liàng)为期初持股量38.71倍，持股量显著增加(jiā)。在此期间(jiān)，“新美星(xīng)”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏离同期(qī)创业(yè)板综指3.33个百分(fēn)点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星(xīng)”，期末持股量较(jiào)期初增加124.23％，持(chí)股(gǔ)量(liàng)涨幅较大。

　　其(qí)中，账户(hù)组有两(liǎng)段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价(jià)或市价申(shēn)买3,729,100股，占账户组同(tóng)期(qī)申(shēn)买量68.11％，对应成交股数（不(bù)含对倒(dào)）3,555,817股，占同(tóng)期市(shì)场成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以不低(dī)于卖一价(jià)或(huò)市(shì)价申买(mǎi)2,950,300股，占(zhàn)账户(hù)组同期(qī)申(shēn)买(mǎi)量41.33％，对应成交(jiāo)股数(shù)（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星(xīng)”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏(piān)离(lí)同期创业板综指21.32个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期行(xíng)业(yè)指数22.28个百分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账户组(zǔ)集中卖出“新美星”。在此期(qī)间，“新美星”股价(jià)下(xià)跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分(fēn)点，偏离同(tóng)期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期(qī)间，涉(shè)案账(zhàng)户组还(hái)多次(cì)实施(shī)盘中(zhōng)拉抬和(hé)对(duì)倒，并反向(xiàng)卖出(chū)获利的行为。经测(cè)算，扣除佣金和相关税费，账户(hù)组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股(gǔ)价

　　证监会不予采纳，罚(fá)没近亿(yì)元

　　关于操纵股价，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳及(jí)其(qí)代(dài)理人提出(chū)多(duō)点申诉(sù)意见，请求(qiú)不予处罚：

　　第(dì)一，没(méi)有操纵(zòng)动机。

　　第二，在(zài)案证据不足(zú)以证明蒋(jiǎng)维(wéi)受(shòu)何德平或黄秀芳委托，联合他人(rén)操纵(zòng)股价，一(yī)是“市值管理”不等同(tóng)于“操纵证券(quàn)市(shì)场”；二是(shì)黄(huáng)秀芳与蒋维系委托(tuō)理财关系，而非操纵股(gǔ)价(jià)；三(sān)是蒋维(wéi)没有将其与毛明土、李传武等人讨论交易新美(měi)星的情况告知黄秀芳或何德平，涉(shè)案股东名册并非黄秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提供，蒋维也没有(yǒu)向黄(huáng)秀芳反馈(kuì)过股东名(míng)册；四是蒋(jiǎng)维没有与毛明土、李传武就(jiù)各(gè)自(zì)账户交易(yì)新美星的盈亏分配(pèi)进行约定；五(wǔ)是(shì)蒋(jiǎng)维账户组利益与何德平、黄(huáng)秀芳利益并(bìng)不一(yī)致(zhì)，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳(fāng)不(bù)能控制蒋(jiǎng)维账户组，蒋维获得黄秀芳资金后(hòu)部分用(yòng)于(yú)偿还债务，部(bù)分用于非法活(huó初一地理口诀顺口溜，怎样分东西半球最简单的方法)动，属于(yú)欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户(hù)组、李传武账户组(zǔ)交(jiāo)易行为(wèi)承担责任。

　　第(dì)四，部(bù)分(fēn)账户不(bù)受(shòu)蒋维(wéi)、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄(huáng)秀芳2020年(nián)11月25日询问笔录的合法性(xìng)及真实性。

　　第六，何(hé)德平(píng)对黄秀芳向蒋维提供款项不(bù)知情、未参与，且何(hé)德平与黄(huáng)秀芳(fāng)系(xì)独立法(fǎ)律主(zhǔ)体(tǐ)，即便夫妻(qī)或(huò)一致行动人中一方存在不当(dāng)行为(wèi)，不应推定或认(rèn)定另(lìng)一方(fāng)承担责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土、李传(chuán)武，及他(tā)们的代(dài)理人也就是否合谋(móu)、部分账(zhàng)户的控制关系、委托理财关系(xì)等提出了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事人及其代理人(rén)的主要陈(chén)述意(yì)见不(bù)予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，本案为多个主体参(cān)与、多个(gè)环节实施(shī)、环环(huán)相(xiāng)扣(kòu)、锁链(liàn)式的上下游衔(xián)接、合作，共同完成的操(cāo)纵行(xíng)为。在(zài)案证据可(kě)以证明，何德平、黄秀芳向蒋维(wéi)提供资金(jīn)作为(wèi)保证金，委托其通过二(èr)级(jí)市(shì)场交(jiāo)易影响新(xīn)美星股价(jià)，蒋维会向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈交易情(qíng)况；何德平知悉并参与(yǔ)了(le)本案行为(wèi)；上述行为的实质(zhì)是操纵股价(jià)，并非合法理财。在案证据可(kě)以证明，蒋维(wéi)、毛明土、李传武有共(gòng)同影响“新(xīn)美星”股价的(de)意图和目标，共同商议、谋(móu)划(huà)操盘、拉(lā)抬股(gǔ)价，并且(qiě)采(cǎi)取了联合影响股(gǔ)价的行动，属于共同操(cāo)纵行为。

　　关于违(wéi)法期间和责任(rèn)承担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日期间蒋维控制(zhì)的(de)账户交易“新(xīn)美星(xīng)”客观上为(wèi)后续(xù)的合谋操纵起到一定程(chéng)度锁(suǒ)仓(cāng)的(de)作用，并且根据蒋维(wéi)笔(bǐ)录，毛明土知(zhī)道蒋维和(hé)上市公司的(de)合作(zuò)，知道(dào)蒋维已(yǐ)经有一定(dìng)底仓，才愿意买入“新美星”，因(yīn)此毛明土和李传武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基础上，在认定及(jí)处罚时将(jiāng)合谋各方视为一个整体，不区别对待各方(fāng)账户组(zǔ)。

　　证监(jiān)会认为，何德平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武上(shàng)述行为违反(fǎn)了2005年《证券法》第(dì)七十七条(tiáo)第(dì)一(yī)项规(guī)定，构成2005年《证券法(fǎ)》第二百零三(sān)条所述(shù)的操(cāo)纵证券市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监(jiān)会决定(dìng)：就(jiù)操(cāo)纵(zòng)证券市场行为，对(duì)何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武没收违(wéi)法所得4783.56万元，并处(chù)以(yǐ)4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事(shì)长信息披露违法

　　被予以警(jǐng)告并罚款

　　另外(wài)，关于何德平信息披(pī)露(lù)违法(fǎ)的相(xiāng)关情况，行(xíng)政处罚决定(dìng)书披露，在新美星2016年4月上市(shì)前(qián)，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有(yǒu)公司80万股股份，占新美星上市时总股本的(de)1％。上市(shì)后(hòu)，该(gāi)部分股票继续(xù)由海得泽广代(dài)持，海得泽广(guǎng)自2017年12月19日开始减(jiǎn)持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完(wán)毕(bì)。

　　关(guān)于何(hé)德平(píng)信息披露违法，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理人提出：第一(yī)，海得泽广与何德平、黄(huáng)秀芳二人不(bù)存在代持，涉案股份系海(hǎi)得泽广(guǎng)为兰(lán)某代持(chí)，股份(fèn)减持决策(cè)由海得泽(zé)广和兰(lán)某(mǒu)作出，海得泽广将减持所得汇入黄秀芳指定账户的(de)原因系兰某向黄(huáng)秀(xiù)芳归还(hái)借(jiè)款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不对投资者决策产(chǎn)生重大影响，情(qíng)节轻微。第三，即(jí)便认(rèn)定代持成立(lì)，何德平(píng)对(duì)借款、还款等事项，不参与、不(bù)知情，没(méi)有主(zhǔ)观过错，不应受到处罚(fá)。综(zōng)上，请求(qiú)不予处罚。

　　对(duì)此，证监会回应，根(gēn)据黄秀(xiù)芳、兰(lán)某等询问笔(bǐ)录、海(hǎi)得(dé)泽广交易流水(shuǐ)、资金流水及相关银行账户流水，结(jié)合(hé)何德平(píng)、黄秀芳的配偶关系，代持资金和减持(chí)所得系家庭(tíng)共(gòng)同(tóng)财产，可以认定海得泽广代何德(dé)平、黄(huáng)秀芳持(chí)有新美星股(gǔ)票。当事人所提相关理由不具有事实和法律依据，不(bù)予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，何德平(píng)作为上市公司实际控制人(rén)，未如实告知上市公司上述持股情况，导(dǎo)致新美星(xīng)在相关公告(gào)中均未披露相关情(qíng)况，导致新美星违反2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第六十三条规(guī)定，何德平的行为构成2005年《证券法》第一百九(jiǔ)十三条第(dì)三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决(jué)定(dìng)：就信息披露违(wéi)法(fǎ)行(xíng)为(wèi)，对何德(dé)平给(gěi)予警告(gào)，并处以(yǐ)40万元罚款。

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