金融界5月22日消息 悄然(rán)之(zhī)间，已经崩盘(pán)了33年的(de)日本股市竟然奇(qí)迹般的(de)活(huó)过来了，甚至还在不断挑战新高，真是活久(jiǔ)见。

　　22日，日本股市主要股指日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年的新高(gāo)，同(tóng)时也(yě)是自日(rì)本泡沫经(jīng)济崩(bēng)溃以来的(de)最(zuì)高收盘价(jià)。今年以来日经225指数已涨超19%。

　　而这之(zhī)前，日本股(gǔ)市几经(jīng)挣扎但是最终都黯淡(dàn)收场，但是(shì)似(shì)乎这次(cì)有点不一样的(de)味道，“股神”巴菲特助阵、“华(huá)尔街(jiē)大鳄”高(gāo)盛(shèng)摇旗呐喊以及

　　地(dì)缘(yuán)政治的变(biàn)动使得(dé)日本股(gǔ)市变得微妙起来。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日(rì)本(běn)股市(shì)爆发(fā)，海外资金(jīn)是不可或缺的力(lì)量。数据显示，海外投资者对日(rì)本股票(piào)需求(qiú)稳健。根据日本交易所集团，4月海外投(tóu)资(zī)者(zhě)净买入价(jià)值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿美元）的日本(běn)股票，为2017年10月以(yǐ)来最大规(guī)模的(de)外国人净购买量。不过，日本企业部门(mén)仍然是日本股票的最大净买家，年初(chū)至今的买入(rù)量为1.1万亿日元。

　　当(dāng)然这其(qí)中也包括在(zài)3年(nián)前就“闻到”金钱味道(dào)的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌管的伯(bó)克希尔·哈(hā)撒韦公司（下称(chēng)“伯克希(xī)尔”）首次(cì)披露，其收购了日本前五大贸易公(gōng)司每家略高于(yú)5%的股(gǔ)份。这五(wǔ)大(dà)贸易公司分(fēn)别是伊藤忠(zhōng)商事、三菱商事、三井物产、住(zhù)友(yǒu)商(shāng)事和丸红。自首次披露之(zhī)后，巴(bā)菲特已3次购(gòu)买并扩大了(le)对日本(běn)五大商社的股(gǔ)份(fèn)持有量。

　　从近期(qī)数据披露可(kě)以看出，伯克希尔哈撒韦目前(qián)在日本(běn)持有的股票比在(zài)美国以外任何其他国(guó)家都多。今年早些时候，巴菲(fēi)特增(zēng)持了日本五大商社，并(bìng)暗示将进一(yī)步投资日(rì)本股票。现年92岁(suì)高龄的他还(hái)在上个月罕见地(dì)亲(qīn)自访问日本。

　　对于(yú)为何(hé)在(zài)这个时(shí)点，不断增持日本股票？在5月初巴菲特(tè)股东大会(huì)上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商社(shè)的(de)决定其实非常简单，也非常容易理解，我们(men)可能和这五家公司都有过业(yè)务(wù)来往。从整(zhěng)体来看(kàn)，这些公司能(néng)够支(zhī)付不错的分红(hóng)，在某些情况(kuàng)下也会回购股票，我们(men)也能(néng)很好地理解他们(men)所拥有的一大堆业务(wù)，同时我们还能通过融(róng)资解决(jué)汇率风险问题。所以(yǐ)我们就开始购(gòu)买了，甚至这件事情(qíng)一开始我都(dōu)没(méi)有(yǒu)告(gào)诉(sù)阿(ā)贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本(běn)之行(xíng)的(de)部分原因(yīn)是(shì)为(wèi)了(le)向这些(xiē)公司(sī)介绍阿贝尔（伯克希尔(ěr)非(fēi)保险业务副董事长格雷格·阿贝尔，被视(shì)为巴(bā)菲特(tè)的(de)接班人），因为接下来(lái)双方可(kě)能要(yào)共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前(qián)三年布局的巴菲(fēi)特(tè)已经赚麻了，巴菲特再次用行(xíng)动告诉(sù)大家姜还是老的辣。

   多位大佬抄底日本

　　除了巴(bā)菲特，还有其他大佬(lǎo)也(yě)在(zài)紧(jǐn)锣密鼓的行动中。3月31日，黑石集团主席苏世民拜访了日本(běn)首相岸(àn)田文雄。黑石集团(tuán)两年前在日本一举收购8家酒店(diàn)，此行被外界普(pǔ)遍认为(wèi)日(rì)本还蕴藏着更多投资机会。

　　同一时期，黑石集团最主要的竞争对手(shǒu)——KKR创始人亨(hēng)利·克拉维斯(sī)也在日本与投资(zī)对象展开(kāi)交流。

　　4月初造访日本东京(jīng)的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年(nián)早(zǎo)些时候决(jué)定重新(xīn)在东京开设办事处，据(jù)《金融时(shí)报(bào)》报道，Citadel正在申请在(zài)日本(běn)市场的运(yùn)营牌照。

    日本受益于地缘政治格(gé)局变化

　　自(zì)1989年日本泡沫(mò)经济崩溃以来，日本股市一直都(dōu)在苦苦的填坑之中，如今(jīn)似(shì)乎局面(miàn)发(fā)生(shēng)了变化。

　　虽然(rán)巴(bā)菲特在(zài)股东大(dà)会上(shàng)解释了抄底(dǐ)日本(běn)股市，但是“狡猾”的巴老爷子也有所保留。站在事(shì)后马后(hòu)软化和拉直哪个持久，为啥头发软化了一洗就不直了炮的角度看，对股市拥有独特理解的巴菲特对国际地缘政(zhèng)治(zhì)的变化也(yě)颇有研究。

　　自(zì)2018年(nián)中美(měi)贸(mào)易争端以来，国(guó)际(jì)地缘(yuán)政治格局巨变。在(zài)新(xīn)的地(dì)缘政治格局下，日本(běn)在亚太格(gé)局中扮演(yǎn)了更加重(zhòng)要的角色(sè)，同时(shí)日本在芯片等(děng)产业(yè)发展中野心勃勃，这都(dōu)成为了边(biān)际上的重要变(biàn)量。仔细观(guān)察日本的经济(jì)脉络(luò)，我(wǒ)们也会发现日本的设备投(t软化和拉直哪个持久，为啥头发软化了一洗就不直了óu)资开始进入加速期，这背后(hòu)有产业自身发展的原因，也暗合地缘(yuán)变迁的逻(luó)辑。

　　值得一(yī)提的是，日本相对稳定甚至略(lüè)显僵化的政治格局，在全球动(dòng)荡的(de)大背景下反而(ér)成为了(le)“避(bì)风港”。

　　“嗅到了(le)”日本敏感变(biàn)化的巴(bā)菲特，一(yī)直在(zài)等待出手的时机。直(zhí)到新冠(guān)危机爆发，日本股市(shì)出现急搓，巴菲特(tè)终(zhōng)于等到了被低估的日本资产，自此疯(fēng)狂抄底(dǐ)日(rì)本股市。

　　而日本5大商社也用业绩证明(míng)自己(jǐ)的(de)确(què)被低估(gū)了。据日(rì)经(jīng)中文(wén)网，日(rì)本综合商社(shè)的(de)2022财年（截(jié)至2023年3月）合并(bìng)财报于5月9日全部出炉。5大商社的(de)合(hé)计净利润超过约4.2万亿日元(yuán)，在短短(duǎn)2年时间里(lǐ)增加到了(le)4.3倍。

　　除了(le)日本(běn)基本面发生的(de)变化(huà)，日(rì)本监管层的助推(tuī)也是(shì)一股不(bù)容忽视的力量。日本监管层持续推动企业经(jīng)营(yíng)能(néng)力的改善和价值(zhí)的(de)修复(fù)，其中敦促企业(yè)对投资者提高回(huí)报、鼓励(lì)企业公(gōng)开(kāi)回购成(chéng)为改革重要(yào)抓手(shǒu)。

　　尤其(qí)是(shì)在今年3月(yuè)底，东京证券(quàn)交(jiāo)易所为了改(gǎi)变(biàn)大量个股股价(jià)跌破(pò)净值的情况，发布《关于实现关注(zhù)资金成本和(hé)股价经营要求(qiú)》要求上市公司提高企(qǐ)业价值和资本效率从(cóng)而(ér)提升股(gǔ)价后，日本股市开始掀起一(yī)波回购热潮。

　　一向(xiàng)被(bèi)韭菜讥讽为“反向指标(biāo)”的高盛也出来高(gāo)喊日本可能正(zhèng)接近十年一(yī)遇(yù)的牛市。至于日本股市未来将走向何方，一切将由时间给出答案吧。

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