30年“不败(bài)”的(de)可转债信仰(yǎng)，突然之间出现(xiàn)“断崖(yá)式(shì)”崩塌。

　　100元(yuán)面(miàn)值的可转债，*ST搜特的可(kě)转债搜特转债今天又是(shì)暴跌19.85％，价(jià)格跌至31.66元(yuán)，30年(nián)可转债历史(shǐ)上从未有(yǒu)过如此低价可转(zhuǎn)债(zhài)，与此(cǐ)同时，各类低(dī)价转(zhuǎn)债接连雪崩(bēng)。分析认为，资金(jīn)开始担心退市和违(wéi)约风险，纷(fēn)纷出逃(táo)。

　　A股(gǔ)市场今天也(yě)继续不乐观，自周二盘中(zhōng)冲高到3400点跳水(shuǐ)之后，市场持续(xù)回落，上证指数今天又(yòu)跌超1％，收跌(diē)1.12％，报(bào)3372.36点，失守(shǒu)3300点。主要指数和多(duō)数板(bǎn)块下(xià)跌，深证成指跌1.23％，创业板指数和(hé)科创(chuàng)50指数(shù)也跌超1％。个股(gǔ)3790只(zhǐ)下跌，1209只上涨(zhǎng)，成交额8481亿元，与前一日有所缩量。

　　行业板块方面，此前最牛的传媒娱(yú)乐(lè)领跌(diē)，大跌超4％，互联网(wǎng)、建筑、有色等也跌超3％；纺织服装、电力、旅游等行业(yè)逆(nì)势飘红(hóng)上涨。

　　不过北上资(zī)金却是逆(nì)势抄底，全(quán)天净买入13亿(yì)元。

　　两只转债面临退(tuì)市

　　带崩整个(gè)低价转债市场

　　30年没有过的(de)可(kě)转债退(tuì)市(shì)历(lì)史(shǐ)，在(zài)今年5月一下被打破(pò)，先是(shì)*ST蓝(lán)盾宣告公司和蓝盾转债(zhài)被告知要退市，打破了(le)30年来的(de)可转债没有出(chū)现正股和(hé)转(zhuǎn)债(zhài)退(tuì)市的历史。接着(zhe)没几(jǐ)天，*ST搜特(tè)锁(suǒ)定(dìng)面值退市，搜(sōu)特(tè)转债(zhài)持续暴(bào)跌(diē)，第2只(zhǐ)打(dǎ)破(pò)历史来得太快。蓝(lán)盾转(zhuǎn)债已(yǐ)停(tíng)牌，而搜(sōu)特转债还在(zài)交易。

　　退(tuì)市危机之(zhī)下，搜特转债今日再度暴(bào)跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜(sōu)特转债已经暴跌(diē)19.75％。持续(xù)上演断崖式暴跌(diē)，面值100元的转(zhuǎn)债如今只(zhǐ)剩31.66元。

　　搜特(tè)转债(zhài)的正股*ST搜特还在一(yī)字跌(diē)停，最新收盘价(jià)0.56元，触发面值退市(shì)已没什么悬念。

　　接(jiē)连的退(tuì)市情形，以及可能面临(lín)的违约。彻底带(dài)崩(bēng)了整个低价(jià)转债，过去的双低策略似乎(hū)也不再奏效。思创转债(zhài)暴跌(diē)11％，而正(zhèng)股思创医惠只跌了(le)2％，塞力转(zhuǎn)债暴(bào)跌8.19％，而(ér)正股(gǔ)塞力医疗只跌(diē)了0.21％；金诚转债、永(yǒng)吉转债等跌超6％。

　　如今又涌现大批价格跌破(pò)100元的低价转(zhuǎn)债，而一年(nián)前市场(chǎng)还(hái)在关注(zhù)“消灭”100元以下可(kě)转债(zhài)，一度(dù)没有(yǒu)转债价格低(dī)于100元。如今是多只接连(lián)闪崩断崖下跌。

　　酒店的大镜子对着床做什么用的，酒店的镜子对着床做什么用的ong>沪指又跌破3300点

　　市(shì)场近期波(bō)动(dòng)剧烈(liè)

　　上证指数周(zhōu)二在券商、银(yín)行等金融股带动之下，一度冲(chōng)上3400点，而后快速跳水。然后持续下行，今日(rì)又跌超1％，失守3300点，报3372点。早盘一度翻红后，市场持续(xù)走低。

　　有分析表示，近期市场波动加剧，资金(jīn)分(fēn)歧较大。

　　华泰证券近日(rì)策略(lüè)点评表示，4月(yuè)新增社(shè)融、新增信贷、M2同比均低于Wind一致预期(qī)，一季度(dù)冲量明显+票(piào)据利率下行，数据(jù)走弱在方(fāng)向上不超预期，但幅(fú)度较预期更(gèng)大。

　　三点指引：1）新增中长贷MA6同比走高，冷(lěng)热不匀再现，居民中长贷在1Q脉冲式修(xiū)复过后明显走弱，单月新(xīn)增(zēng)创历史(shǐ)新低，与地产销售回踩匹(pǐ)配(pèi)；2）M1-M2同比剪刀(dāo)差微升，基数效应(yīng)外，主因(yīn)C端(duān)新增存款转(zhuǎn)负(fù)；3）私人部门中(zhōng)长贷仍在(zài)修复→全A非金(jīn)融企业盈利全年或拾级而上，但从M1-M2剪(jiǎn)刀差(chà)及财报数据反映的制(zhì)造业库存及产能周(zhōu)期位置(zhì)看(kàn)，弹性(xìng)或有限。金融数据再次(cì)印(yìn)证(zhèng)复苏成色需巩固，或(huò)提升(shēng)政策加码(mǎ)“恢复和扩(kuò)大(dà)需求”的可能。

　　前海开(kāi)源基金近日(rì)也表示，后(hòu)续来看市(shì)场回落(luò)空间有限：

酒店的大镜子对着床做什么用的，酒店的镜子对着床做什么用的　　第一、4月(yuè)出口(kǒu)仍(réng)超预期，外需仍有韧(rèn)性。4月出口同比增(zēng)长8.5％，好于市场预期，除基数效(xiào)应(yīng)外，欧美的韧性与东盟相对强(qiáng)劲(jìn)的需(xū)求均(jūn)支撑了外(wài)需，内需同样在(zài)修(xiū)复(fù)下市场(chǎng)分(fēn)子端(duān)边际向(xiàng)好。

　　第二、国内外流动性仍然偏好。国内看，4月政治局会(huì)议仍然强调稳增长，应(yīng)对弱复苏(sū)下流动性大概率仍然维持宽松，同样仍可(kě)能有(yǒu)增量政策(cè)出台，对(duì)市(shì)场均是(shì)呵护而非压力；海外(wài)看，5月FOMC会议后市场基(jī)本(běn)已定价美联储本轮加息已至顶点(diǎn)，仍(réng)然存在区域银行(xíng)风险(xiǎn)隐患同时通胀仍在下行下(xià)，后续海外(wài)流动性难更紧，外(wài)资对(duì)国内市场(chǎng)的流出压力不大(dà)。

　　总体来看，权重(zhòng)板(bǎn)块内部(bù)的(de)分化，热门板块交易(yì)性的波动是(shì)指数调整主因，但在内(nèi)需(xū)修(xiū)复(fù)、外需(xū)韧性，且国(guó)内政策呵护(hù)延续、外资流(liú)出压力不大(dà)下市场无大风险(xiǎn)，震荡修复延续(xù)。

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