中国金融(róng)行业加速对外开放，外资(zī)券商们(men)的(de)2022年过(guò)得如(rú)何？

　　近日，外资(zī)控(kòng)股券(quàn)商2022年的“成绩单”陆续公布：9家(jiā)外资控股券商中，仅有(yǒu)4家在(zài)2022年取(qǔ)得盈(yíng)利(lì)，另(lìng)外5家均出现亏损。

　　其中，在(zài)2019年获批成立的摩(mó)根大通证券2022年业绩突飞(fēi)猛进，当年(nián)净利润(rùn)达到2.63亿元(yuán)，领先各家“洋券(quàn)商”。相比之下，与(yǔ)摩根大通(tōng)证券同期获批的(de)野村东(dōng)方国际证券2022年亏(kuī)损(sǔn)达到(dào)2.25亿元(yuán)，业绩分化加剧。

　　另外，今(jīn)年3月瑞信、瑞银(yín)“官宣”合并，两家国际(jì)金融巨头均在国内拥有外(wài)资(zī)控股券(quàn)商牌照(zhào)。其(qí)中，瑞信证券2022年亏损达2.55亿(yì)元(yuán)，而瑞银证券则大赚(zhuàn)2.24亿元。后(hòu)续两(liǎng)家外资控股券商面临的“一(yī)参一控”问题如(rú)何解(jiě)决(jué)，仍(réng)是业(yè)内关注(zhù)重点。

　　过去几年里，“财富管(guǎn)理转(zhuǎn)型(xíng)”成为行(xíng)业(yè)热词。而(ér)透视各家外资券商在2022年的“打法”来看，依托于各自股东资源禀(bǐng)赋(fù)、深入财富(fù)管理成为其(qí)在中国(guó)展(zhǎn)业的首要方向。

　　来看详情(qíng)——

　　9家外资控(kòng)股(gǔ)券商(shāng)半数亏损

　　对于国内各家证券公(gōng)司来说，除了面(miàn)临行(xíng)业“二(èr)八分化”的激(jī)烈态势，来(lái)自“洋券(quàn)商(shāng)”们的(de)市场竞争也(yě)同样带来压力。

　　日前(qián)，中证协(xié)公布各家券商(shāng)2022年年报(bào)/财务(wù)数据，9家外资控股券商纷纷晒(shài)出2022年(nián)成绩单。

　　在2022年(nián)的“券商小年”，受(shòu)制于市场行情、成(chéng)立时间、牌照资质等(děng)问题，9家共有5家出现(xiàn)亏损，分别为(wèi)瑞信证(zhèng)券（-2.54亿(yì)元(yuán)）、野村东(dōng)方国际(jì)证券（-2.25亿元(yuán)）、大(dà)和证(zhèng)券（-8266.01万元(yuán)）、星(xīng)展(zhǎn)证(zhèng)券（-8274.58万元(yuán)）和(hé)汇丰前海证(zhèng)券（-5223.54万元）。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，瑞信证券2022年实现(xiàn)营业收入2.89亿元(yuán)，同比(bǐ)下降41.91％；实现净(jìng)亏损2.55亿元，由盈转(zhuǎn)亏。野村东(dōng)方国(guó)际证券则(zé)延续自成(chéng)立以来(lái)的亏损状态：2022年实现(xiàn)营业收入1.1亿元，同比下(xià)降38.14％；净(jìng)亏(kuī)损2.25亿元(yuán)，较上年同期的8491万元(yuán)亏损幅度继续(xù)扩大。

　　在2022年(nián)因获(huò)得(dé)外资股东增持而成为外资控股券商的汇丰前海证(zhèng)券，业绩较(jiào)上(shàng)年出现明(míng)显进步，但仍然录得亏损(sǔn)：2022年实现营业收入5.04亿元，同比(bǐ)增长54.78％；实(shí)现净亏润5223.54万(wàn)元，上年同期为亏损1.59亿(决别和诀别哪个是对的意思，诀别和决别是什么意思yì)元。

　　另外，大和证券和(hé)星展证券均于2020年(nián)获得证(zhèng)监会批文(wén)，分别(bié)于2020年底、2021年初完成工商登(dēng)记，正式展业时(shí)间(jiān)不长。星展证券2022年实现营(yíng)业收入8633.25万元，同比(bǐ)增(zēng)长76.71％；亏损8274.58万元，较上(shàng)年同期有所收(shōu)窄。大(dà)和证券(quàn)2022年实现营业(yè)收入(rù)4773.93万(wàn)元，同比下降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万元，亏(kuī)幅进(jìn)一(yī)步扩大(dà)。

　　就亏损原因而言，2022年受市场影响(xiǎng)，证券行业营业收入普(pǔ)遍下降，外资控(kòng)股券(quàn)商也难以(yǐ)幸(xìng)免。且新(xīn)公司建设成本、业务费用(yòng)、员工薪酬等支出过高，在展业初期容易导致亏损的(de)产生。

　　与国(guó)内大型券商相(xiāng)比，外资控股券(quàn)商仍(réng)呈现“本小利(lì)薄”的情况，自营业务影响有限，因此(cǐ)影(yǐng)响2021年业绩的主要还是经纪、投行等传(chuán)统业务。

　　例如，瑞信证券(quàn)在2022年(nián)年(nián)报(bào)中(zhōng)表示，其当年投行(xíng)业务手续费(fèi)及(jí)佣(yōng)金净(jìng)收入为6561.57万(wàn)元，同比(bǐ)下滑72.7％；经(jīng)纪业务为1.06亿元，同(tóng)比下降46.44％。而营业支出则有增(zēng)无减(jiǎn)，业务及管理费从(cóng)上年的4.27亿(yì)元(yuán)增长到5.38亿(yì)元(yuán)。“赚少花多”，导致(zhì)业绩出现大(dà)额亏损。

　　摩根(gēn)大通(tōng)证(zhèng)券大赚(zhuàn)2.6亿

　　当然(rán)，也有(yǒu)“外来的和尚(shàng)”念好了中国市场这本经。

　　具体(tǐ)来看，2022年共有4家外资控(kòng)股券商实现盈利(lì)，分别(bié)为摩(mó)根大(dà)通(tōng)证(zhèng)券（2.63亿元）、瑞(ruì)银证券(quàn)（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和摩(mó)根(gēn)士(shì)丹(dān)利(lì)证券(quàn)（1931.48万元 ）。其(qí)中，摩根大通证券(quàn)和瑞银(yín)证券均实(shí)现了营(yíng)收、净利(lì)润的(de)双增长。

　　摩根大通证券2022年实(shí)现营业收入(rù)8.84亿元，同比增长39.44％；实现净利润2.63亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)增长264.94％，这(zhè)一业绩(jì)水平(píng)在2022年的“券业小年”可(kě)算是相当亮眼。

　　从员工规模来看(kàn)，截至2022年底，摩根大通证券共有员工(gōng)210人(rén)，数量在(zài)行(xíng)业内排名下游，但(dàn)其(qí)业(yè)绩(jì)已跻身行业(yè)中游水平，而这只是摩根大通(tōng)证券展业的第三个(gè)完(wán)整会计年度。

　　公开信息(xī)显示，摩(mó)根大通(tōng)证券于2019年3月获得证监会批复，成立(lì)合资证券公司。彼时(shí)由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高(gāo)桥(qiáo)集团、珠海迈(mài)兰德等5家内(nèi)资股东(dōng)持有另外49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受让其他5家内资(zī)股东所持股权，成为(wèi)摩根大通证(zhèng)券唯(wéi)一股(gǔ)东。

　　财务报表显示，摩(mó)根大通证券2022年(nián)经纪(jì)业务大爆发，实(shí)现手续费净收入5.56亿元，同比增长(zhǎng)超300％。

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　　摩根大通证券(quàn)表示，其证券(quàn)经纪业务(wù)团队成(chéng)立已逾三(sān)年，2022年业务开展和运作取得进一步进(jìn)展，新(xīn)客户开发稳步推进。摩根大通证券(quàn)充(chōng)分利(lì)用全球化的(de)平(píng)台优(yōu)势，整合集(jí)团资(zī)源，持续关注并开拓传(chuán)统(tǒng)QFII投资者以及新取得QFII牌照(zhào)的合格境外机构(gòu)投资者，目(mù)标(biāo)客群机构投资(zī)者队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信(xìn)突发合并(bìng)

　　“一参一控”下或将取舍

　　除(chú)摩根大通证券外，瑞银证(zhèng)券(quàn)在2022年也取得了较好的业绩(jì)表(biǎo)现：当期实现(xiàn)营业收入(rù)11.79亿元，同(tóng)比增长11.81％；净(jìng)利润(rùn)2.24亿元，同比增(zēng)长52.89％。

　　瑞银证(zhèng)券是(shì)进入中国时间最(zuì)早的一批合资券商之一(yī)，早在(zài)2007年(nián)就已在国内(nèi)展业。2022年3月(yuè)，瑞士(shì)银行受让(ràng)两(liǎng)家内资股(gǔ)东分别持有的14.01％、1.99％股权，持股(gǔ)比例提升至67％。截至2022年年底，瑞银证(zhèng)券共有正式员工383人。

　　财务报表显示，瑞银证券2022年投(tóu)行业务进步明显，当期(qī)实现手(shǒu)续费净收入(rù)1.95亿元，同比增长(zhǎng)418％。瑞银证券表示(shì)，其(qí)在2022年完成了(le)创业板注册(cè)制改革(gé)后的IPO保荐项目，积极筹备并(bìng)参与了沪深(shēn)交易所互联互通全球存(cún)托凭证业务等。

　　值得关注(zhù)的是，今(jīn)年3月(yuè)，百年大(dà)行瑞士信(xìn)贷被竞(jìng)争对手瑞(ruì)银收购。瑞信集团和瑞银集团股份公(gōng)司（UBS Group）于2023年(nián)3月(yuè)19日正式宣(xuān)布达成合并协(xié)议，瑞士(shì)联(lián)邦财政部、瑞士国家(jiā)银行（SNB）和瑞士金融市(shì)场(chǎng)监督管理局（FINMA）介入了此(cǐ)项交(jiāo)易。

　　上月瑞银发布一季报时(shí)表示，对瑞信的收购交(jiāo)易预计在(zài)6月底前完成。不(bù)言而(ér)喻的是，集团层面的(de)合并对(duì)两家外(wài)资控股券商在中国展业(yè)情况，也(yě)将造成一(yī)定(dìng)影(yǐng)响。

　　基(jī)于此，审计所普华永道对瑞信证券出具了带(dài)强(qiáng)调事项段的无保(bǎo)留(liú)意见(jiàn)审计报告：2023年3月19日(rì)，瑞信集团与瑞银集团(tuán)股份公(gōng)司(sī)之间达成协(xié)议和合(hé)并(bìng)计划，截止(zhǐ)报告日(rì)，上述协议和合(hé)并计划的完成日尚不(bù)明确。瑞信证(zhèng)券作为瑞信集团股份(fèn)有(yǒu)限公司下属控股子公司(sī)，未来的运营和财务业绩(jì)受到上述合并(bìng)可能产生(shēng)的影响亦不明确(què)，该(gāi)事项表(biǎo)明存在(zài)可能导致对公司持续经(jīng)营能力(lì)产生重大疑虑的重(zhòng)大不确定性(xìng)。

　　瑞信证券前身为成立于2008年的瑞(ruì)信(xìn)方正证券，系证(zhèng)监会修订《外商参股证券(quàn)公司设立规则》后首家获批的合资证券公(gōng)司(sī)。2020年4月，证监会核准瑞(ruì)信向瑞信方正证券(quàn)增资2.89亿元(yuán)获得控(kòng)股权（51％），2021年6月(yuè)瑞信(xìn)方(fāng)正更名为(wèi)瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方正(zhèng)证(zhèng)券公告称，拟以11.4亿元(yuán)的对价转(zhuǎn)让瑞信证券49％股权。在该笔交易(yì)完成后，瑞(ruì)信(xìn)将全资持有瑞信证券。但突(tū)如其(qí)来的瑞信、瑞银合并，使得瑞银(yín)证券和瑞信证券将受同(tóng)一股东控制。

　　根据《证券公(gōng)司股权管理规定》，证券公司股东(dōng)以及股东的控股股东、实际控制(zhì)人参股证券(quàn)公司的(de)数量不得(dé)超过2家，其中控(kòng)制证券公司的数量不得超(chāo)过1家。在面临“一参一控”的限制下(xià)，瑞(ruì)银证(zhèng)券和瑞信证券的牌照或将面临(lín)“一去一留(liú)”的局面(miàn)。

　　深入财富管理破(pò)局

　　过去(qù)几年里，“财富管理转型”成为(wèi)行业(yè)热词。而透视各(gè)家外资(zī)券(quàn)商(shāng)在2022年(nián)的“打法”不难发现，依(yī)托于各自资源(yuán)禀(bǐng)赋深入(rù)财富管理成(chéng)为其在中国展业的首要方向。

　　例(lì)如(rú)，野村东方国际证(zhèng)券表示(shì)，2022年其财(cái)富管理业务在原有“大宗交(jiāo)易(yì)”、“市值托管”、“SMA（单一资(zī)产管理账户）”等业务(wù)持续推(tuī)进的基础上，新增了特(tè)色投资咨询服(fú)务（如ESG行业咨询）、上市公司大宗减持服务(wù)、集团(tuán)间跨境业务联动等多种(zhǒng)业务模式，通(tōng)过服(fú)务手段(duàn)的增(zēng)加及(jí)优化，为客户提供多(duō)维(wéi)度、一站式的(de)综合性(xìng)金融解决方案。

　　后续，野村(cūn)东方国(guó)际(jì)证券(quàn)财富(fù)管理(lǐ)业(yè)务将定位于“中(zhōng)国高端财富人群”，从产品配(pèi)置、人员建(jiàn)设、中后台(tái)支持以及集团跨境合作四个(gè)方面入手，打造以产品为中心的业务核(hé)心竞争(zhēng)力，持续(xù)为中(zhōng)国(guó)投资者(zhě)提供(gōng)具有野村(cūn)集团特色的高质量财(cái)富(fù)管理服务。

　　在完成(chéng)高盛(shèng)集团全资持股(gǔ)备案后，高(gāo)盛高华在(zài)2021年底与北(běi)京(jīng)高华(huá)签(qiān)订《业务(wù)转让(ràng)协(xié)议》，受让北京高华的(de)所有业务。2022年5月(yuè)，高盛高华(huá)获证(zhèng)监会(huì)核发新增证券经纪、证券投资咨询、证(zhèng)券自(zì)营及(jí)代(dài)销金(jīn)融(róng)产(chǎn)品业务(wù)的业务(wù)许可。2023年2月，高盛高(gāo)华与北京高华完成业(yè)务迁移工作。

　　高盛高华表示，其将持(chí)续(xù)以资产配置(zhì)为核心进行新产品和服务的研发(fā)工作，进(jìn)一步赋(fù)能部(bù)门为在岸(àn)客户提供财(cái)富管理(lǐ)综合(hé)解决方案(àn)，丰富(fù)客(kè)户产品种类选择，开展境(jìng)内私人财富管(guǎn)理平台未来(lái)战(zhàn)略(lüè)规划，并进一步(bù)拓展境(jìng)内产品平台。

　　与此(cǐ)同时，高盛高(gāo)华将(jiāng)持续推进(jìn)私募股权基金(jīn)管理(lǐ)人（PEWFOE）的设(shè)立(lì)工作(zuò)，持续(xù)代销(xiāo)第三方金融产品并推进跨境(jìng)投资新(xīn)产品的研发，为客户提(tí)供直接对接(jiē)境外资本市场的(de)机会。

　　另外(wài)，依托于外资(zī)股东打造私人(rén)财富(fù)管理业务，这在具备外资银行股东背(bèi)景的券商中较为多(duō)见。例如，汇丰前海证券表示(shì)，其(qí)于(yú)2022年(nián)4月(yuè)正式成立私人财富管(guǎn)理部，负责公司高净值个人(rén)客户综(zōng)合财富管理业务的运(yùn)作。私(sī)人财富管理部以汇丰前海证券(quàn)为(wèi)平台，依托汇(huì)丰环球私人(rén)银(yín)行(xíng)，致力为高净值和超高净(jìng)值(zhí)客户及其家族(zú)提(tí)供专业、多元及定制化的资产配置(zhì)服(fú)务，为客户实现(xiàn)其投资目标(biāo)。

　　瑞银证券则另辟蹊(qī)径，推(tuī)出家(jiā)族信托资(zī)讯业务，与4家国内头部(bù)信托公司(sī)达成战略(lüè)合作。同时，瑞银证券在2022年(nián)重(zhòng)启深圳分(fēn)公司财(cái)富管理业务，依托国家对粤港(gǎng)澳大(dà)湾区的新(xīn)政举措，致力于发展(zhǎn)财富管理大湾区业务。

　　瑞银证券表示，其财富管理部秉持着为客户(hù)进行(xíng)全方位资产配(pèi)置和满足(zú)客户全(quán)生命周期财富管理的理念，进(jìn)一(yī)步完善(shàn)投(tóu)资解决方案和财富规划方面(miàn)的业(yè)务，一方面积极(jí)扩充现有架上策略，精选上架(jià)多支产品为客户在同一策略下提供(gōng)差异化(huà)选择及多元化的投资方案。

　　外资券(quàn)商队伍不(bù)断扩(kuò)大

　　随着中国资本市场对外开放的力度不断加大，各(gè)外资金融机构加速了在境(jìng)内设立控股(gǔ)券商的进程。

　　今年1月，渣打证(zhèng)券获(huò)批准设立，公司(sī)注册地为北京市，注(zhù)册资(zī)本为人(rén)民币10.5亿元(yuán)，业务范围(wéi)包括证券经(jīng)纪、证(zhèng)券(quàn)自(zì)营(yíng)、证券(quàn)承销、证券资产管理（限于从(cóng)事资产证(zhèng)券化业务）。

　　值得(dé)关注的是，渣打证券(quàn)是(shì)首家新设的外商独资(zī)证券公司(sī)。就(jiù)监管批复信(xìn)息来(lái)看(kàn)，渣打证(zhèng)券由渣(zhā)打银行（香(xiāng)港）有限公司全资设立(lì)，出资(zī)额(é)10.5亿(yì)元人民币。

　　算(suàn)上渣(zhā)打证券在内，目(mù)前国内的(de)外资(zī)控股券商(shāng)数量已达到10家。其中，摩根大通证券(quàn)（中(zhōng)国）、高盛高(gāo)华证券、渣打(dǎ)证券均为外商独(dú)资券商(shāng)。从(cóng)数量(liàng)上来看，外资控(kòng)股券商已(yǐ)成(chéng)为市场上不容忽视的“新势(shì)力”。

　　此外，目前还(hái)有数家外资券商的设(shè)立(lì)申请静待审(shěn)批。截至(zhì)5月5日，花旗证券、法巴证券、日兴证券、青岛意才证(zhèng)券等多家外资券(quàn)商的设立申请仍处于证监会(huì)审批阶段。其(qí)中，法巴证券和青岛意才证券已获第一次意见反馈。

　　今(jīn)年(nián)3月底，证监会主席(xí)易会满等先后在京会见美国桥(qiáo)水基金、法国(guó)东方汇(huì)理、日(rì)本大(dà)和证(zhèng)券、英国汇丰、加拿大宏利金(jīn)融、新加坡淡马锡、德(dé)国安联保险、意大(dà)利联合(hé)圣(shèng)保罗银行、美国景(jǐng)顺和高(gāo)盛(shèng)等国际金(jīn)融机构负(fù)责人。

　　来访的国(guó)际金融机构负(fù)责人普遍表(biǎo)示(shì)，此次(cì)来华亲身(shēn)感(gǎn)受到中(zhōng)国经济的强大(dà)韧性、潜力和活(h决别和诀别哪个是对的意思，诀别和决别是什么意思uó)力，坚定(dìng)看好中国经济和中国资本市场发展前(qián)景。近年来中国资(zī)本(běn)市场对外开放稳步推进，为国际金融机构和(hé)全球投资者带来了实实在在的机(jī)遇。各(gè)金融机(jī)构高度(dù)重(zhòng)视中国(guó)市场，将继续与中国深(shēn)化合作，积(jī)极拓展在(zài)华业务和投(tóu)资，期待实现互利(lì)共赢。

　　面对来自外(wài)资(zī)券商的(de)市场竞争，国内券商也纷(fēn)纷感受到了挑战和机遇(yù)。例(lì)如，华西证(zhèng)券(quàn)即在2022年年报(bào)中表示，外资(zī)机构来华展业(yè)便利度不断(duàn)提(tí)升，经(jīng)营范围和监管要求实现国民待遇，外资券商、资产管理机(jī)构(gòu)等加速(sù)布局，全力(lì)抢滩中国证券市场，对本土证(zhèng)券公司既(jì)带来了国际金融机构全(quán)面参与中国资(zī)本市场竞争所形(xíng)成的冲击，也(yě)带来(lái)了通过(guò)与(yǔ)国际金融机(jī)构直接合作促进业(yè)务发展、提升管理水平的机遇。

　　西部(bù)证券也表示，当前证券行业集(jí)中度稳中有升(shēng)，头部券商竞争优势更趋明显，业务多(duō)元化发展趋势(shì)初(chū)步形成，金融科技对行业发展理(lǐ)念的变(biàn)革和重塑不断深化，外资(zī)券商市场(chǎng)冲击将逐渐(jiàn)显现，证券行业(yè)竞(jìng)争新格局(jú)正加速演变。

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