今年AI波(bō)澜壮阔的大行情之下，引发了全行业所(suǒ)有基金经理关注，而公募基金2023年一季报揭开了基(jī)金(jīn)经理的观(guān)点和(hé)真(zhēn)实(shí)持仓。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩(sōng)松所管(guǎn)理的诺安积极回报基金，一季(jì)度主要投资在人工智能、算法、应用(yòng)、算力端(duān)等领域，因(yīn)抓住(zhù)了市场机遇(yù)实现了超62％的收益(yì)，成为今年以(yǐ)来业绩最领先的主动(dòng)权益基金。同时，较好的业绩也让这只冠军基(jī)金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位明星(xīng)基金经理的关(guān)注目光。

　　兴证全球(qiú)谢治宇就在(zài)一季报表示，一(yī)季度在(zài)人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞争力、应(yīng)用空间广(guǎng)阔的硬(yìng)件和(hé)软(ruǎn)件公司进行(xíng)精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以来(lái)，计算机行业(yè)在人(rén)工智能板块(kuài)的带动下，走出了波澜壮阔(kuò)的(de)行情。因抓(zhuā)住市(shì)场机遇(yù)，业(yè)绩一(yī)路领跑，诺(nuò)安基金蔡(cài)嵩松(sōng)的(de)知名(míng)度(dù)更上(shàng)一(yī)层(céng)楼(lóu)。

　　他在(zài)一季度积(jī)极拥抱AI，所(suǒ)管(guǎn)理的诺(nuò)安积极回报(bào)成(chéng)为2023年表现最强(qiáng)的(de)主动权益基金，最新观点备受市(shì)场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着(zhe)chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了突飞(fēi)猛进(jìn)的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所(suǒ)有的行业，或将(jiāng)成为未(wèi)来最强的(de)产业趋(qū)势。

　　他还提到，海外引领，从算法大模(mó)型持(chí)续迭(dié)代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国内厂商也(yě)纷纷(fēn)开(kāi)展结合自(zì)身业务(wù)的人工智能领域(yù)的研究(jiū)，在股价飞(fēi)涨的背(bèi)后，是相关公司在产业端的积(jī)极(jí)布局(jú)，人工(gōng)智(zhì)能浪(làng)潮不可逆。

　　他(tā)也(yě)直(zhí)言(yán)，诺(nuò)安积极回报基(jī)金一季度主要(yào)投资(zī)在人工智能领域，算法、应用、算力(lì)端都有相应(yīng)布(bù)局。

　　从诺安积极(jí)回报的持仓看，前十大重仓股进行了较(jiào)大幅度的(de)调整。相较去年底，除了中微(wēi)公司、沪硅产业仍出现在其(qí)前十大重仓股之(zhī)列(liè)外，其他重仓股全部换(huàn)，新进(jìn)了长川科技、华海清科、盛美上(shàng)海(hǎi)、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际(jì)、江(j军恋见面了一直做吗知乎，去部队探亲一晚上很多次iāng)波龙(lóng)。

　　其重仓股不少(shǎo)在2023年表现神勇，如诺安积极(jí)回报(bào)的头号(hào)重仓股中微公司(sī)，截(jié)至4月(yuè)21日，今年以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮信息更(gèng)是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科(kē)、拓荆科(kē)技(jì)、江(jiāng)波龙等年内涨幅(fú)也超60％，这些表现较好的重仓股推动基金净值大涨。

　　从股票(piào)仓位来看(kàn)，诺安积极回报并没有保持去年底的高仓位，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处(chù)于中性水平(píng)。去年三、四季度(dù)基本保(bǎo)持在90％以上的仓位水(shuǐ)平，去年三季(jì)末、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票(piào)仓位一度低至0.12％的水(shuǐ)平(píng)。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理(lǐ)的另外一只基(jī)金诺安成长并没(méi)有(yǒu)太大变化，前(qián)十大重仓股相较去(qù)年(nián)底变化很(hěn)小，仍(réng)重(zhòng)点布(bù)局卓胜(shèng)微、中微(wēi)公司(sī)、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成(chéng)长的一季报中写(xiě)道，主要布局芯片板块，在当前的市场(chǎng)位(wèi)置(zhì)，迎接即将到来的(de)科技大行(xíng)情。

　　他还谈(tán)及芯片板块的两大细(xì)分领域，在一(yī)季度都到了(le)临近拐点(diǎn)的阶(jiē)段。

　　首先是芯(xīn)片设计板块(kuài)，从2021年四季度开启的芯片产业下行(xíng)周期，随着(zhe)疫情落下帷幕，在今年一(yī)季度拐(guǎi)点将至。产业(yè)端一季度库(kù)存(cún)水平接近正常，各厂(chǎng)商二季度毛利(lì)率水平见底。伴(bàn)随着疫后经济(jì)恢复，未(wèi)来需求端(duān)将(jiāng)对(duì)设计板块持续(xù)拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进(jìn)的发展，将影响几(jǐ)乎我们所有的行(xíng)业(yè)，或将(jiāng)成(chéng)为未来最强的产业趋势。海外引领，从算法大(dà)模型持续迭(dié)代，到各种应用接入(rù)AI，再(zài)到算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进展迅速。而算力(lì)几何级的增长(zhǎng)和边缘侧硬件(jiàn)的拉动(dòng)，都是未来芯片需求的重要增长。新需求将让(ràng)芯(xīn)片周期(qī)拐点提前到(dào)来。

　　另(lìng)外一(yī)个重要板(bǎn)块是芯片设(shè)备(bèi)材(cái)料EDA，美国对中国半导体的制(zhì)裁已经(jīng)到了穷途末(mò)路(lù)的地步，暨(jì)2022年10月7日美国(guó)半导体出口新法案(àn)对我国(guó)晶圆厂极限施(shī)压(yā)之后，进一(yī)步的制裁已经乏善可陈(chén)。国(guó)内(nèi)晶(jīng)圆代(dài)工(gōng)厂一方面(miàn)加速扩产(chǎn)成熟制程，另一方面(miàn)在国内设备厂商的(de)配合下(xià)，继续研发攻克先(xiān)进(jìn)制(zhì)程(chéng)。虽然(rán)美国的(de)制裁(cái)对我国先进制程的扩产造成了一定的影响，但(dàn)是(shì)另外一个(gè)角度看(kàn)，芯片设备的国产(chǎn)化率(lǜ)却取得了(le)突飞(fēi)猛(měng)进的增长。在(zài)全球晶圆扩产处于下(xià)行周期的大背景下(xià)，国产(chǎn)替代进程(chéng)加速(sù)对(duì)设备材料EDA板(bǎn)块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基(jī)金(jīn)规模“一口气(qì)”增(zēng)长913.85％军恋见面了一直做吗知乎，去部队探亲一晚上很多次strong>

　　受益于业绩一路领跑(pǎo)，冠(guān)军基金(jīn)的规模也出现迅(xùn)猛增长。

　　数(shù)据显示，截至(zhì)4月21日，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报A以62.04％的收(shōu)益，成为2023年以来业绩最强的(de)主动权(quán)益基金。这一业绩还是(shì)受到(dào)4月21日AI、半(bàn)导体等领域大(dà)跌影响，若截(jié)至4月20日，该(gāi)基金业绩超(chāo)过72％，一(yī)路涨势如虹(hóng)。

　　较好的业绩也让这(zhè)只冠军基金(jīn)一季度规模暴增(zēng)超900％。数据显示，诺安积极回报去年底的规模(mó)仅0.7亿元，而一季度末规模已达(dá)到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年(nián)一季度的净(jìng)值涨(zhǎng)幅，这一规模(mó)暴涨更多来自于投资者申购。相(xiāng)关(guān)蔡嵩松以及诺安(ān)积极回(huí)报基金的话题(tí)也(yě)屡见(jiàn)报端(duān)，成为(wèi)基(jī)民热议(yì)的话题。

　　同(tóng)样，受(shòu)益于净值大涨以及(jí)投资者申(shēn)购，蔡嵩松管理的5只基金在(zài)一季度规模均(jūn)出现(xiàn)上涨，除了诺安积极回报之外，2023年业(yè)绩超(chāo)40％的诺安优化配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元(yuán)，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从去年底的293.25亿元增长到(dào)一季度(dù)末(mò)的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿(yì)基金经理俱乐(lè)部”中(zhōng)的一员。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能相关产业链进行挖掘(jué)

　　作(zuò)为兴证全球(qiú)基金(jīn)分管投研的副总(zǒng)，市(shì)场上(shàng)管理规模(mó)超(chāo)过700亿的基金(jīn)经理(lǐ)，谢治宇一季(jì)度调仓换(huàn)股(gǔ)方(fāng)向也受(shòu)到市场关注。

　　从(cóng)最新一(yī)季(jì)报(bào)披露情况看(kàn)，谢治宇(yǔ)主(zhǔ)要(yào)加(jiā)仓半导(dǎo)体(tǐ)及光模块相(xiāng)关(guān)板块，他也坦言在一季度(dù)主要对对人工智能相关产业链进(jìn)行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一(yī)季度新(xīn)进了海康威视、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨(chén)股份四(sì)只个股，几乎全部(bù)是与AI、半导体(tǐ)、光模块方向相关(guān)。

　　其中，安防龙头——海(hǎi)康威(wēi)视在2022年已将AI技术应用于(yú)设(shè)备(bèi)检(jiǎn)测、产品盘点、安(ān)检等多类产品。在(zài)4月15日发(fā)布的《投资者关系活动记录表(biǎo)》中，海康(kāng)威视表示，AI技术对海(hǎi)康(kāng)威(wēi)视的营收增长起了很(hěn)大(dà)的(de)作(zuò)用。

　　澜起科(kē)技主营业务是(shì)为云计算(suàn)和(hé)人工智能领域提(tí)提供(gōng)以(yǐ)芯片为基础的解决(jué)方案，目前主要产(chǎn)品包括内存接口等。晶晨股(gǔ)份(fèn)也是全球(qiú)布局、国内领先的(de)无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为数据中心光模块(kuài)供应(yīng)商。截止4月21日，中际旭创(chuàng)今年以(yǐ)来(lái)暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积极加仓(cāng)，仅(jǐn)一个季度的(de)时间就狂买(mǎi)8个多亿，直接买进(jìn)第(dì)七(qī)大重仓股。

　　而包括(kuò)立(lì)讯精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒、普洛药业在内的四只个股(gǔ)在一季度退出兴全(quán)合润前十(shí)大重仓股。

　　除了(le)兴全合润(rùn)，谢治宇管(guǎn)理(lǐ)的另外(wài)一只(zhǐ)可投(tóu)港股(gǔ)的兴全合宜基金在一季(jì)度除了(le)加仓半导体等(děng)板块之外，互(hù)联网板(bǎn)块中(zhōng)的腾讯(xùn)控(kòng)股也(yě)是其主要(yào)加仓方(fāng)向。

　　谢治宇在一季(jì)报中表示(shì)，随着各种风险因素减弱，一季度A股(gǔ)市场上(shàng)证(zhèng)指(zhǐ)数上涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能(néng)源(yuán)板块指数(shù)上涨较(jiào)多(duō)，A股板块分化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得(dé)了突(tū)破性的(de)进展，由AI芯片、服务(wù)器(qì)、光模(mó)块(kuài)等子版块(kuài)带动的人工智能、中(zhōng)字(zì)头(tóu)的“中(zhōng)特(tè)估”、半(bàn)导(dǎo)体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏、影视等(děng)板块(kuài)也(yě)实(shí)现较大幅度上涨。

　　基金(jīn)报告期内维持了(le)较高(gāo)仓位(wèi)，对人(rén)工智(zhì)能相关产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的(de)硬(yìng)件和软件公司进行精选和布局。未来仍将坚(jiān)持挖掘公司长期成(chéng)长价值，不(bù)断寻找具有(yǒu)良(liáng)好投(tóu)资(zī)性价比(bǐ)的(de)优秀公司。

　　朱红欲：增持了(le)计算机、大众消费品

　　2022年4月13日(rì)成立(lì)，招商核心竞争力在(zài)当年弱(ruò)市环境(jìng)下(xià)斩(zhǎn)获超47％的收益(yì)，让(ràng)招商基(jī)金朱(zhū)红裕成(chéng)为(wèi)市场备受关注的基(jī)金经理(lǐ)。

　　招商核心竞争力一季报的披露揭开了朱(zhū)红裕的投资思路和路(lù)径。从(cóng)股票持仓来看(kàn)，一(yī)季度末该基金(jīn)股(gǔ)票市值占基(jī)金总资产比例(lì)为93.84％，处于该基(jī)金成立以(yǐ)来(lái)的(de)最(zuì)高值，显示出(chū)一种积极的态度。从该基金(jīn)2022年中报(bào)、三季报、年报来看(kàn)，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对(duì)去年底，一季度朱(zhū)红(hóng)裕配置A股比例有(yǒu)所降低(dī)，配置港股(gǔ)比例有所提(tí)升。数据显示，招商核心竞争(zhēng)力配置中(zhōng)国(guó)大陆(lù)、中(zhōng)国香港股票(piào)市值占基金净值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点布(bù)局了信息技术、可(kě)选消费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健(jiàn)康、振(zhèn)华科技、美的集团、金(jīn)蝶国际等。其中(zhōng)卫宁健康持(chí)有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去(qù)年底(dǐ)，朱红裕整体做(zuò)了一(yī)些(xiē)持仓调整，绿城服(fú)务、中国民(mín)航信息(xī)网络、安琪酵母新(xīn)进前十(shí)大重仓股之列(liè)，通威股份(fèn)、希望教育、中航(háng)光(guāng)电(diàn)则退出前(qián)十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一(yī)季度初(chū)期(qī)，我们基于对经济复苏预期大概率偏弱(ruò)的判断，主要减持了经济(jì)复(fù)苏敏(mǐn)感度相对较高的(de)部(bù)分制造业，增持了计算机(jī)、大众消费品等行业，同时，我们亦(yì)在一季度末期逐步逢低增持了港股(gǔ)中可能面临业(yè)绩(jì)拐点的物业及计算机等公司(sī)。

　　他也坦言，虽然创(chuàng)造了一定(dìng)的(de)超额收益，但市场(chǎng)的博弈程度超出了我们的(de)预(yù)期(qī)，导致对部分行业的(de)定价出现了较为显(xiǎn)著的偏离。我们将(jiāng)基于中长期的行业(yè)研究视(shì)野(yě)，逆(nì)势(shì)而行。