近(jìn)日，广发、招商(shāng)、汇添(tiān)富3家基金公司旗下的中证国新央企股东回报ETF同时公告，基金将于5月15日至(zhì)19日正(zhèng)式发售(shòu)，募集(jí)规模上限均为20亿元，合计募(mù)集上限(xiàn)为60亿元。目前，作为时(shí)下热门主(zhǔ)线(xiàn)的中特估行情持(chí)续发酵，市场也预期此次央企(qǐ)主题的ETF发(fā)售(shòu)或将从情绪(xù)面(miàn)和资金面助推(tuī)中特估。

　　国企年(nián)内(nèi)涨幅(fú)居前，领涨板块(kuài)方(fāng)向一览(lǎn)

　　复盘(pán)今年以来行情，中(zhōng)特估行情(qíng)带(dài)动央(yāng)国企上市(shì)公(gōng)司价值重估(gū)，同时，其也催化(huà)多个相关板(bǎn)块和个股迎(yíng)来上涨行情。截至(zhì)5月(yuè)12日(rì)收盘，不(bù)计算年(nián)内上市新股，A股整体平均上涨近(jìn)6.16％，中位(wèi)数涨幅(fú)近(jìn)2.39％，而(ér)国有企(qǐ)业个股平均上涨(zhǎng)近9.61％（中位数涨幅(fú)近5.45％），非(fēi)国有企业个股(gǔ)平均涨幅(fú)则近4.83％（中(zhōng)位数涨幅(fú)近(jìn)1.27％），其中，外资及合(hé)资企业(yè)仅上涨近3.79％。

　　分板块(kuài)（申万一级）来看(kàn)，年(nián)内涨幅(fú)居(jū)前的国企股中，传媒、计算机、通(tōng)信、家用电器、建筑装饰板块个股均值涨幅相对居前(qián)，而基础化(huà)工、食品饮料、商贸零售、轻工制造、美容护理(lǐ)板块个(gè)股则表现不佳。若分细分板块(kuài)（申(shēn)万二级）统计(jì)，平均涨幅居前的方向(xiàng)为出版、影视院(yuàn)线(xiàn)、计算机设备(bèi)、养殖业、数字媒(méi)体板块，而旅(lǚ)游(yóu)零售、酒店(diàn)餐饮、橡胶、能源金(jīn)属(shǔ)、电(diàn)池板(bǎn)块(kuài)个股(gǔ)平均(jūn)跌(diē)幅居(jū)前。

注：分板块统(tǒng)计国企股年内涨(zhǎng)跌幅均值

　　行(xíng)情内部轮动分化(huà)，关注景(jǐng)气低估(gū)方向(xiàng)

　　随着中特估行情发酵月(yuè)余，部分高位人气股近期也有所调整，仅以本周（5月8日至12日）行情统计，上(shàng)海电影(yǐng)、新华文轩(xuān)、中(zhōng)铝国(guó)际(jì)等(děng)多股回调近20％。从(cóng)资金面(miàn)来(lái)看，作为市(shì)场(chǎng)“聪(cōng)明钱”的北向(xiàng)资金(jīn)近两日（5月11日至12日）也一别此前连续6日(rì)加仓而减持，不过，具体个股方(fāng)面，仍(réng)有(yǒu)不(bù)少个(gè)股获(huò)逆(nì)市加仓(cāng)，其中(zhōng)，中国(guó)中(zhōng)铁、中国石化、片仔(zǎi)癀、中国石油(yóu)、设计总院本(běn)周(zhōu)累计(jì)加(jiā)仓均在3亿元以(yǐ)上。

　　山(shān)西证(zhèng)券近日(rì)研报指出，现有(yǒu)的“中特估(gū)”概念引发的估值修复仍(réng)在(zài)演绎。短(duǎn)期行情在热点(diǎn)题(tí)材上体现出较高的赚钱效应。长期在国企改革(gé)的深度价值挖(wā)掘(jué)方面仍有较大增长空间(jiān)。结合政策方向来(lái)看，未来的投资机会主要围(wéi)绕以(yǐ)下方向：

　　1）资(zī)源整合型(xíng)：关注央(yāng)企(qǐ)战略(lüè)性重组和专(zhuān)业化整合，以及存(cún)在(zài)优质资产注入(rù)上市(shì)平(píng)台或重组预(yù)期的板块和标的，如军(jūn)工、交(j造梦西游3宠物技能几级领悟iāo)运等。

　　2）基本面改善型：此前(qián)基本面(miàn)较弱，但(dàn)因行业(yè)景气、周期上行等原因，近期(qī)有所改善，并有(yǒu)望持续(xù)向好，如建筑和船(chuán)舶制造等。

　　3）价(jià)值重估(gū)型：此(cǐ)前估值明显偏低，但是受(shòu)益业(yè)务预期与估值逻(luó)辑变化，催(cuī)生重估行情，如公共事业领域与三大通(tōng)信运营商等。重点关注行业(yè)：船舶(bó)、建筑、军(jūn)工、公共事(shì)业(yè)、交运和(hé)通(造梦西游3宠物技能几级领悟tōng)信。

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