钠电池产(chǎn)能规划从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿(yì)乃至(zhì)94亿(yì)投资，传艺科(kē)技是(shì)真(zhēn)跨界还是奢(shē)望(wàng)，飙涨后又腰斩的(de)股价似乎已经(jīng)给出注脚。

　　去(qù)年6月以来，萦绕在键盘生产商传(chuán)艺科(kē)技（002866.SZ）身上(shàng)的最大议题(tí)莫过于跨(kuà)界钠电池。

　　这个热门(mén)又令人遐(xiá)想的题材搭配公司(sī)释放钠电池项目进展的“积极主动(dòng)”，在2022年(nián)刺激着传艺(yì)科(kē)技股价迅速飙涨4倍(bèi)，甚至期间(jiān)还祭出“七连板”和“五连板”妖股走势。然去年(nián)末(mò)以来，抛(pāo)“利(lì)好消息(xī)”催涨股价的(de)套路完全失(shī)灵，股(gǔ)价又在4个多月时间极速腰斩。即便是3月末扔出(chū)30亿元定增预案(àn)投建年产5.5GWh钠(nà)电池(chí)项(xiàng)目(mù)，传艺科技也(yě)只收获(huò)了(le)短暂的上(shàng)涨，而后(hòu)再未掀起(qǐ)波澜。

　　钛媒体(tǐ)APP注意(yì)到，股价过山车(chē)式(shì)的(de)涨跌折射的是市场对(duì)传艺科技(jì)高调(diào)跨界钠电赛(sài)道故事的(de)怀疑：从宣布跨(kuà)界到(dào)现(xiàn)在，时间(jiān)不过10多月，规(guī)划产能已经从(cóng)0到(dào)10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿元的传艺(yì)科技如(rú)何撬动54亿元(yuán)乃至94亿元的投资成本？巨头环(huán)伺(cì)、落(luò)地产(chǎn)能骤增、锂价持续(xù)下行，在愈加拥挤的赛道上(shàng)，夸(kuā)下海口(kǒu)的产能又该如(rú)何(hé)消(xiāo)化(huà)？过往(wǎng)投资计(jì)划频频“跳票”、实际效益与(yǔ)预期天差地别等(děng)“黑历史”在前，“大跃(yuè)进(jìn)”的新项目如(rú)何让(ràng)人(rén)信服？

　　跨界钠电(diàn)池(chí)，股价“过(guò)山(shān)车(chē)”

　　早在20世纪70年代，钠离子电池(chí)便与锂(lǐ)离子电池同时期萌芽(yá)，但由(yóu)于钠电负极嵌(qiàn)钠能力较(jiào)弱、钠电(diàn)池(chí)能量(liàng)密(mì)度较低，导(dǎo)致(zhì)其研发进(jìn)度(dù)大(dà)大落(luò)后于了锂电池。直(zhí)到2020年后，随着钠电(diàn)关键技术完成突破(pò)以及锂价不断飙升，钠(nà)电才作(zuò)为锂电(diàn)“备胎”之一重回(huí)人们重视。尤其2021年7月，宁德时代(dài)推(tuī)出第一代(dài)钠离子(zi)电池(chí)，掀起钠电风潮(cháo)，并将风口带到(dào)了A股(gǔ)市场。

　　时值2022年锂(lǐ)价暴涨，A股(gǔ)钠电炒(chǎo)作如日中天之际，传艺科技于去年6月22日晚间高调宣布入局。彼时的公告(gào)显示(shì)，公司拟投资3000万(wàn)元通过(guò)全资子公司(sī)江苏(sū)智纬电子科技有限公司（以(yǐ)下简称“智纬电子”） 同海盈(yíng)汇鑫企业、自然人杨磊和杨崇义合作设立控股孙(sūn)公司(sī)江苏(sū)传艺钠电科技有(yǒu)限公(gōng)司（公(gōng)司(sī)持股75％，以(yǐ)下简称“传艺钠(nà)电”）。

　　公(gōng)告出(chū)，传艺科技旋即涨停，当(dāng)日盘后(hòu)公司迫不(bù)及待召(zhào)开(kāi)电话会议，向合计64名分析(xī)师和个人投(tóu)资者披露跨界钠电(diàn)的(de)各种细节。根(gēn)据规划，传艺科技钠电(diàn)池项(xiàng)目中试线2022年投(tóu)产，一期2GWh的产能2023年(nián)投产，二期计划新建(jiàn)8GWh的产(chǎn)能。

　　撂下(xià)电(diàn)话，股价(jià)更加(jiā)疯涨。加上6月23日(rì)的(de)涨停，传艺(yì)科技宣(xuān)布跨界后一口气收出7个(gè)涨停板，市(shì)值(zhí)快速实(shí)现(xiàn)翻倍。

　　传艺(yì)科技(jì)日K线图，来源：wind

　　有了钠电消(xiāo)息催涨股价的前车(chē)在前，传艺科技开始(shǐ)有意无意地“主(zhǔ)动”披(pī)露钠电项目进展，而公司股价也(yě)往往在公(gōng)告披露后录得大幅上涨。去(qù)年12月5日盘(pán)中，公(gōng)司股价一度(dù)摸高(gāo)至54.44元(yuán)/股，相较于跨界钠电池前10元/股左(zuǒ)右的温吞(tūn)股价，不到半(bàn)年的(de)时间已翻了逾5倍。

　　但此后，公司股价(jià)开始掉头向下，无论其如何发(fā)布“利好(hǎo)”消息，股价也再难掀(xiān)大风浪(làng)，反而随着时间的(de)推移，迅速(sù)回落。截至4月(yuè)20日收盘，报28.14元(yuán)/股，4个(gè)多月时间(jiān)已经较高点(diǎn)腰斩。

　　值得一提(tí)的是，由于在2022年6月23日(rì)盘后，公(gōng)司迫切召(zhào)开电话会并(bìng)在《投资者关系(xì)活(huó)动记录(lù)表》中对(duì)外发(fā)布钠电池(chí)业务未来规划、技术水(shuǐ)平等涉及公司经(jīng)营(yíng)的重大信息，但(dàn)直(zhí)至2022年7月9日才正式通过(guò)《关于对(duì)深(shēn)圳证券交易所关(guān)注函回复的(de)公(gōng)告》补充披露相关事项，传艺(yì)科(kē)技及公(gōng)司董(dǒng)事长兼总经理邹伟民(mín)、时任董秘许小丽还遭深(shēn)交(jiāo)所通报(bào)批(pī)评。

　　产能“大跃进(jìn)”，钱(qián)从哪里来？

　　回看传(chuán)艺科技股价“过山(shān)车(chē)”式上下，背(bèi)后(hòu)纵有游资推(tuī)波(bō)助澜，但归根结(jié)底(dǐ)还是其资(zī)金有限与钠(nà)电产能规(guī)划“大跃进”不匹配无法让市场(chǎng)信(xìn)服(fú)造成(chéng)的(de)。

　　根据(jù)公司定增预案，钠电(diàn)池二期5.5GWh项目建成后，公司产(chǎn)能(néng)将达到10GWh。而根(gēn)据公司(sī)此前对交(jiāo)易所(suǒ)回复函和2023年(nián)度定增预案，公司规划的10GWh钠电(diàn)池项目(mù)的投资(zī)成(chéng)本约54亿元。其(qí)中，土地(dì)购(gòu)置及(jí)厂房成(chéng)本约4亿元(yuán)，10GWh产能需投入的装修及设(shè)备(bèi)成本约50亿(yì)元。

　　实际上，传艺科技(jì)规划的钠电产能远不止这公告出(chū)来的10GWh。据传(chuán)艺(yì)钠电(diàn)官微消息(xī)，公司董事(shì)长邹伟民4月(yuè)16日在公开(kāi)场(chǎng)合演讲时(shí)提(tí)到，“2022年(nián)7月，公司决(jué)定，发挥资(zī)金优势(shì)，投资50亿元(yuán)，新(xīn)征410亩土地，用30个月的时间，新(xīn)上钠离子电池全供应链项目，逐步形成年产3万(wàn)吨正(zhèng)极材料、4万吨负(fù)极材(cái)料、18GWh钠离子电池、15万吨(dūn)电解液的(de)生产能力(lì)；2022年10底(dǐ)，中(zhōng)试(shì)线已经(jīng)竣(jùn)工投产；目(mù)前，4.5GWh量产线已经开始试产试销，6月(yuè)底有望批量(liàng)生产。”

　　邹伟民公(gōng)开演讲时提到的钠电产能(néng)规(guī)划(huà)，来(lái)源：传(chuán)艺钠(nà)电官微

　　若按(àn)邹伟民的(de)说(shuō)法(fǎ)，传艺科技(jì)在上述的54亿元(yuán)资金(jīn)外，还需要更多资金，仅(jǐn)另外8GWh钠电(diàn)池(chí)就需(xū)要(yào)40亿元的投(tóu)入。

　　但现实是，传艺科技主营式微，年赚1亿(yì)元的盈利水(shuǐ)平显然难以撬动动辄几十亿的项目。

　　传艺科技主营输入(rù)类设备和印制电路板(bǎn)（PCB）两大(dà)类(lèi)消费电子零(líng)组件，具体包括笔记(jì)本/台式机电(diàn)脑键盘、触控模组和鼠标(biāo)等输入类设备及通讯(xùn)用(yòng)板(bǎn)、消费电子、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年(nián)上(shàng)市以(yǐ)来公司经营规模不断扩大(dà)，营收(shōu)从2017年(nián)的6.69亿元起步(bù)，逐年递增，到2022年(nián)达(dá)到(dào)19.99亿元，翻(fān)了(le)近3倍。但盈利并未同步，上市当年公司(sī)归母净(jìng)利润(rùn)就(jiù)下(xià)滑(huá)13.60％，只有(yǒu)7776.63万元(yuán)。之后随(suí)着行业式微，公司盈利(lì)水平起起伏伏，到2022年也(yě)仅1.15亿元，相较于2017年仅增(zēng)长了(le)47.90％。而早在2016年(nián)，公司(sī)盈利就已经达(dá)到了(le)9000万元，净利润增长乏力可见一斑。

　　传(chuán)艺科(kē)技业绩变动情(qíng)况，来源：wind

　　盈利(lì)陷入瓶颈，账(zhàng)上的资(zī)金也(yě)并不宽(kuān)裕。2022年(nián)，公司(sī)经营活动产生的现金流量(liàng)净(jìng)额(é)4.46亿元(yuán)；截至(zhì)去年末，公司货币资金仅2.87亿(yì)元，短期借(jiè)款(kuǎn)8.41亿元；应(yīng)收账款5.90亿(yì)元，应付(fù)账款4.56亿元。

　　那两年半内要拿出54亿元乃至94亿元(yuán)以上的资(zī)金投资钠电(diàn)，钱从哪里来(lái)？

　　在2022年7月9日给深交所的回函(hán)中，传艺科技曾(céng)详细披露过2GWh项目资(zī)金来源：截至2022年5月31日，公司可用于钠(nà)离子电池项目的(de)自有资金仅1.61亿元，银行授(shòu)信未使用额(é)度10.27亿元，足(zú)见其在投资(zī)钠(nà)电项目时自有资金的“捉襟见(jiàn)肘(zhǒu)”。

　　来(lái)源：传艺(yì)科技给深交所的(de)回函

　　很(hěn)明显，一开(kāi)始规划(huà)的一期2GWh产能，传艺科技就是准备靠(kào)银(yín)行贷款(kuǎn)解决。后一期产能增加到4.5GWh，投资额增加10亿元左右，同样仰仗银行贷款。今年3月30日(rì)公司公告称，传(chuán)艺科技(jì)及子(zi)公司拟(nǐ)向(xiàng)工商银行、农业银行等组成的联(lián)合银团(tuán)申请不超过20亿元的(de)项目(mù)贷(dài)款，用于公司(sī)钠(nà)电池项目(mù)。根据最新的调(diào)研(yán)记(jì)录，“截(jié)至目前(qián)，牵头银行(xíng)已审(shěn)批通过(guò)，参团银(yín)行处于正常的审批流程中。”

　　一期靠贷(dài)款，二(èr)期谋定增。今年3月30日，公司(sī)披露《2023年度向特(tè)定对象发行股票预案》，拟募资不超过30亿(yì)元，其中(zhōng)的24亿元拟投入钠电池制造二期(qī)项目，剩(shèng)余6亿元补流。

　　根据测(cè)算(suàn)，二期5.5GWh项目(mù)总(zǒng)投资额为(wèi)27.47亿元(yuán)，除了定增的24亿(yì)元外，还有3.47亿元的缺口(kǒu)。而为补这部分缺口，传艺科技甚至将2020年定增募(mù)投资(zī)金(jīn)中的(de)1.75亿(yì)元变更(gèng)用于(yú)该项目。

　　简单加总便(biàn)知，家底不厚，传艺科技10GWh钠电项目只能依赖融资。至于上述邹伟民公开演讲(jiǎng)时提到的(de)另外8GWh的项目(mù)资金(jīn)来源(yuán)，钛(tài)媒体APP向(xiàng)公(gōng)司求证，但截至(zhì)发稿，仍未(wèi)获回复。

　　锂价(jià)暴跌，钠电还有(yǒu)优势吗？

　　“今(jīn)年销售(shòu)不低于10亿(yì)元，整个钠(nà)电池全供应(yīng)链项目计(jì)划到2024年末全部竣(jùn)工(gōng)投产，达产达效后，可实现年(nián)销售(shòu)250亿(yì)元。”若传(chuán)艺科技的钠电项目真(zhēn)如邹(zōu)伟民在近日的演讲(jiǎng)中所言照进(jìn)现实，几年(nián)后公司营收将在当前基础上翻十几倍。但近来腰斩的股价显示(shì)，市场对这个故事并不再买账，除(chú)了资金实力有(yǒu)限公(gōng)司(2l是多少斤 2l是多少kgsī)外，核心还(hái)在其大干快上后产能如何消化的问题。

　　毕竟，在(zài)钠电池(chí)商业(yè)化(huà)元年的2023年，包(bāo)括宁德时(shí)代、中科海纳、亿纬锂能、雅迪等(děng)诸多(duō)巨(jù)头(tóu)在(zài)内(nèi)，已(yǐ)纷(fēn)纷发产品、量产并大建(jiàn)产(chǎn)能，竞争者初露威胁，赛道已然开始拥挤。

　　尽管就披露的(de)参数和性能来(lái)看，传艺(yì)钠电的钠电(diàn)池与巨(jù)头(tóu)们不相上下，但宁(níng)德(dé)时代落地奇瑞车型、华语新能源配套雅迪极(jí)钠S9等表明(míng)，大佬(lǎo)们已经走(zǒu)在(zài)前面，率先(xiān)在两轮电动(dòng)车和低速电动车领域实现装车应用。而传艺(yì)科技除了在岁末年(nián)初公告与(yǔ)中祥(xiáng)航业、江苏(sū)新能源、德博新能(néng)源签订(dìng)项目合作或战略(lüè)合作协议外(wài)，并未官(guān)宣重(zhòng)点客户。

　　每每有投资者问(wèn)及(jí)客户情况时(shí)，公(gōng)司(sī)都(dōu)以“目前订单下游运(yùn)用覆(fù)盖(gài)储能(néng)、低速电动(dòng)车及电动工具等多个领域(yù)”“公司钠离子电池送样后客户的反馈普遍较为良好，并已与多名客户签订了销售订单”“公(gōng)司已与多家(jiā)知名两轮电动车品牌开展送样(yàng)和合作(zuò)意向洽谈等工作(zuò)”等进(jìn)行回复。至于具体(tǐ)的客户(hù)名(míng)称(chēng)和(hé)订(dìng)单金额，一直语焉(yān)不详(xiáng)。

　　且2023年，钠电池产能落地正数倍级增长(zhǎng)。上海钢(gāng)联新能源事业(yè)部(bù)钠电池(chí)分析(xī)师(shī)汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠电(diàn)池项(xiàng)目落地产能有3GWh左右，预计2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯(xùn)最新(xīn)发布(bù)数(shù)据则称，到2023年底，预计钠电池产能(néng)将增加至21GWh。无(wú)论是哪(nǎ)种预测，今年钠电(diàn)池落(luò)地产能大幅增加已(yǐ)可预见。

　　“参(cān)考(kǎo)锂电池行业产能利用率，钠(nà)电池落地(dì)的(de)产能中可以实现装(zhuāng)机(jī)的在4-5GWh左右，而铅酸(suān)电池的市(shì)场规模接近40GWh。前期用(yòng)于两轮(lún)车的钠电池不到5％，后面成(chéng)本降下来才(cái)会有较大比例(lì)的替(tì)代。”汪奇认为，今年钠电池只会小批量应用到多元化场景。

　　然传艺科技却十分(fēn)自信，其在调研记录中预测，预计2023年公司实际出货量(liàng)在2GWh-3GWh，相当于(yú)其占去了2023年钠电池市场的绝(jué)大部分(fēn)份额。

　　来源：传艺科技2023年1月9日投资(zī)者关(guān)系活动记(jì)录表(biǎo)

　　需要注意的是，沉寂多年的钠电池(chí)是(shì)在此(cǐ)前锂价飙涨的(de)背景下(xià)作(zuò)为“替代”而被推到台前的，去(qù)年底以(yǐ)来，碳(tàn)酸锂价(jià)格持续下行，4月20日(rì)电碳价格均价已经跌至(zhì)18万(wàn)元/吨(dūn)。一时间，锂价持续下跌会否(fǒu)影响钠电池商业(yè)化进(jìn)程的讨(tǎo)论甚嚣尘上。

　　中科(kē)院院(yuàn)士欧(ōu)阳(yáng)明(míng)高(gāo)近日就表(biǎo)示：“钠电池能(néng)够起到对锂电(diàn)池(chí)的平衡(héng)作用，平衡(héng)锂价(jià)，保证锂资源的供(gōng)应安全(quán)，不(bù)太(tài)可能成为主流。锂价一便宜，就会让钠离(lí)子的发(fā)展陷入被动。”但他(tā)也强调，“钠离子(zi)技(jì)术一定要发(fā)展(zhǎn)，因为它是锂离子(zi)电(diàn)池的一个有益的补充。”

　　汪奇称，锂电和钠电建设成本(běn)接近，目前(qián)三元钠电量产(chǎn)的生产成本在(zài)0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁锂电池在(zài)0.5元/Wh左右(yòu)。其进(jìn)一步向钛(tài)媒体APP分析(xī)，“钠离子电池(chí)性(xìng)能比较接(jiē)近磷酸铁锂电池，高能量(liàng)密(mì)度的也接近三元523电池。目前电碳价格下跌(diē)至16-18万元/吨，锂电池成本大幅(fú)下(xià)降40％以上，所以目前已经(jīng)和(hé)钠电池成(chéng)本基本相当(dāng)；而由于(yú)锂原料价(jià)格大幅(fú)下降，目前铁(tiě)锂和(hé)锰酸锂等电池(chí)成本已经优于钠电池。今(jīn)年(nián)碳酸锂价格在20万以下时，锂电池对钠电池有明显优势。”

　　当然，市场普遍认为钠电池还有降本的空间。兴储世纪总裁助理刘(liú)继(jì)茂就告诉钛媒体APP，“待(dài)产(chǎn)业链完善后，规模量产后钠离(lí)子电池正、负(fù)极材料价格可(kě)降(jiàng)至5万(wàn)元/吨甚至以下，钠离子电池的理论BOM成本将低(dī)至0.40元/Wh。长期来(lái)看(kàn)碳酸锂存在降价可能，但只要碳酸锂价格(gé)高于15万元(yuán)/吨，钠离子电池的成本优势就依然存在，并且随着技术不(bù)断发展(zhǎn)、产业不断成熟，钠离子电池的降(jiàng)本空间有望进一步(bù)打开，该成本临界点仍有进一步下探的可能。”

　　汪奇也称，明(míng)年钠(nà)电产业(yè)规(guī)模化完成(chéng)后，能和锂离子(zi)电(diàn)池的成本(běn)拉开差(chà)距，接(jiē)近铅酸电(diàn)池的(de)成本。但能量密度(dù)的限制，使得碳酸(suān)锂价格(gé)在15万以上时，成熟后的钠离子电池(chí)有一(yī)定(dìng)优势；碳酸(suān)锂价(jià)格在10万左右及以下时，钠离子电池在动力领域(yù)优势较小。

　　钛媒体APP注意到(dào)，包括传艺(yì)科技在(zài)内，诸多入局钠电池的企业都(dōu)言锂价下跌无碍钠电池商业(yè)化进程。但随着(zhe)锂价持续下降，钠电池利润率下(xià)降或(huò)也是(shì)必然的。

　　以传艺科技为例，其在1月9日(rì)的调研记录中(zhōng)曾表示，公司钠电(diàn)池定价主要根(gēn)据碳(tàn)酸锂的价格，一般给到客户(hù)的(de)价格(gé)比磷酸铁锂便宜(yí)25-30％，且定价(jià)会随碳酸锂(lǐ)价格(gé)波动而波动。

　　缺乏长远投资定力 过往项目频频“跳票(piào)”

　　资(zī)金(jīn)和产能消化(huà)之外，市场还担(dān)忧(yōu)传艺(yì)科技(jì)项目(mù)投资的定力。

　　尽(jǐn)管(guǎn)公司对进军钠电(diàn)领域(yù)雄心勃勃，然而钛媒体APP梳理其过往投资履历发现，传(chuán)艺科技(jì)在投资上缺(quē)乏长远定力，临时“跳票”甚至终止募(mù)投(tóu)计划可谓“家常(cháng)便饭(fàn)”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募(mù)资4.81亿元，其中将2.98亿元投向FPC生产项(xiàng)目(mù)，9418.08万元(yuán)投向薄膜线路板生产线(xiàn)技改并扩(kuò)产项目。然2018年4月公司就变(biàn)更募资用途，将FPC生产项目未(wèi)用的(de)资(zī)金1.20亿元和1.04亿元分别用于3D玻璃面板生产项目、轻薄型(xíng)键盘生(shēng)产项目，已(yǐ)经使(shǐ)用了7737.67万(wàn)元募(mù)资的FPC生产项(xiàng)目则被终止。

　　2019年8月(yuè)，又将薄膜线路板生产线技改并扩产(chǎn)项(xiàng)目的实施地点(diǎn)从(cóng)一厂搬迁至(zhì)二厂；2021年6月，再(zài)将该项目(mù)的实施地点变更为重庆市合川区工业园(yuán)区核心区高阳路30号，实(shí)施主体则从传艺科技(jì)变为全资子公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项(xiàng)目则再生变。公司终止实施3D玻(bō)璃(lí)面板生产(chǎn)项目（已投入募(mù)资7445.13万元），并将该项目剩余资金全部投入(rù)轻薄型键盘生产项(xiàng)目的(de)建(jiàn)设，并将(jiāng)后(hòu)者的产能从1600万台提升(shēng)至2240万台。

　　2020年(nián)8月，传艺科技再融资，定(dìng)增募资6亿(yì)元，其(qí)中的4.20亿元用(yòng)于年产(chǎn)18万平(píng)方米中高端印制电路(lù)板建设项(xiàng)目。但(dàn)次年6月，公司(sī)将该项目中(zhōng)的(de)SMT工序实施地(dì)点(diǎn)由江苏省高邮(yóu)市经(jīng)开区凌波路33号改建至(zhì)江苏省(shěng)高(gāo)邮市(shì)经开(kāi)区凌波(bō)路49号的(de)闲置(zhì)厂房；2023年3月，传(chuán)艺科(kē)技(jì)再“变卦”，又将该(gāi)项目剩(shèng)余募资（已投入募资2.41亿元）1.75亿(yì)元变更用于投入(rù)“钠离子电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频频变(biàn)更(gèng)募(mù)投(tóu)计划的地点、资(zī)金乃至项目，直(zhí)接的(de)后果就是原有的(de)投(tóu)入打(dǎ)水(shuǐ)飘、投资(zī)效(xiào)率低(dī)下以及建成项目实际效(xiào)益与预计天差地别(bié)。

　　根据招(zhāo)股书(shū)，薄膜线(xiàn)路板生产线技(jì)改并扩产项目建设期仅12个月，达产年可实现销售收入(rù)2.24亿元。定期报告显示，2018年(nián)6月30日，该项目(mù)就已经建成。但(dàn)2019年-2022年，该(gāi)项目(mù)的效益分别仅(jǐn)283.41万(wàn)元、447.55万元、948.94万元(yuán)和2599.93万(wàn)元。

　　而根(gēn)据定增方(fāng)案，年产18万平方米(mǐ)中(zhōng)高端印制电路板建设项(xiàng)目(mù)建设期也仅12个月，预计(jì)达产年(nián)实现营收7.48亿元(yuán)，项目净利润1.31亿元。然两年多时间过去了(le)，截至2022年12月31日，该项目投(tóu)资(zī)进度也仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年该项目效益分别为-1091.61万(wàn)元、2300.17万元，与当(dāng)初(chū)的预期相去(qù)甚远。

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