全球(qiú)头号对冲基金桥水的最新(xīn)调仓情况曝(pù)光了！

　　根(gēn)据其(qí)向美(měi)国证(zhèng)交(jiāo)会提交的13F文件显示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度(dù)末的美股(gǔ)持仓(cāng)市值达到163.88亿美元（约合人(rén)民币1140亿元），较(jiào)一季度(dù)末有所缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一(yī)季(jì)度获得桥(qiáo)水大幅加(jiā)仓，晋升为其第一大(dà)重仓，但桥水减持(chí)了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口(kǒu)可乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥水加仓了谷歌(gē)母(mǔ)公司(sī)Alphabet、脸书等，但(dàn)是(shì)减持(chí)了拼(pīn)多多、黄(huáng)金(jīn)ETF等。

　　但(dàn)是(shì)桥水(shuǐ)最新观点表示，其非常看好黄(huáng)金(jīn)，认(rèn)为黄金可能正处于持(chí)续增长期蜜蜡哪里产的最好，中国蜜蜡产地哪里的最好的的(de)开(kāi)端(duān)。

　　桥水美股(gǔ)持仓市(shì)值近164亿美元

　　美国证券交易(yì)委员会(huì)（SEC）披露了最新的13F文件，桥水(shuǐ)基金今年一(yī)季(jì)度末的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥(qiáo)水(shuǐ)管理的全(quán)权委托资(zī)产（AUM）为(wèi)1968.34亿美(měi)元。

　　我们来看看桥水在今年一(yī)季(jì)度的美股持仓(cāng)变动(dòng)情(qíng)况(kuàng)，数据显(xiǎn)示(shì)，截止2023年3月(yuè)末，桥水在(zài)美股的持仓总市值(zhí)达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作为全(quán)球(qiú)宏观策略基(jī)金，桥(qiáo)水的美(měi)股组(zǔ)合仅(jǐn)占总资产很(hěn)小的一部分。

　　在(zài)这个(gè)季度，桥水(shuǐ)在(zài)不断卖(mài)卖卖，清仓了(le)228只(zhǐ)证券，减持(chí)了(le)360只证券(quàn)；同时也积极买进，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　蜜蜡哪里产的最好，中国蜜蜡产地哪里的最好的>

　　新兴市场(chǎng)ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水减持多只(zhǐ)消费(fèi)股

　　今年一季(jì)度末(mò)，桥水的前十大重仓标的的集(jí)中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕(shuò)核心MSCI新(xīn)兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末晋升为桥水的第(dì)一大(dà)重仓，加仓了331万股左右，持仓增(zēng)至1786.26万(wàn)股，期末持仓市值为(wèi)8.72亿美(měi)元，占投资(zī)组合比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七(qī)大持仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分别持(chí)有182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一(yī)季度都(dōu)有所减持，期末持(chí)仓市值(zhí)分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥水持有多(duō)只(zhǐ)消费品个股，但是今年一季(jì)度都(dōu)进行了减持，比如其第三(sān)大持仓宝洁，减掉了(le)5万(wàn)股左(zuǒ)右，期末(mò)持有494.49万股，持股市值(zhí)为7.35亿美元；还有桥水也减持了(le)百事(shì)可乐、可(kě)口可乐，持股数量分别(bié)降至280.75万股(gǔ)、814.52万(wàn)股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第(dì)六大重仓股；另外(wài)，桥水还(hái)减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中(zhōng)沃(wò)尔玛的减持幅度(dù)相对较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓了(le)医疗领域(yù)的强生，持股增至358.75万股，期(qī)末持股(gǔ)市值为5.56亿(yì)美元，位(wèi)列第四大(dà)重(zhòng)仓股。

　　桥水加(jiā)仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳理(lǐ)了桥水基金美股前30大重(zhòng)仓，其(qí)中增持的标的还包括(kuò)谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增(zēng)持了(le)156.46万(wàn)股，持股数(shù)量增至230.83万股(gǔ)，持有市值(zhí)为(wèi)2.39亿(yì)美元；还(hái)增持(chí)了脸书Meta，持(chí)股增(zēng)至100.18万(wàn)股，持(chí)有市值为(wèi)2.12亿美元；此外，增持(chí)了VISA、直觉外(wài)科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水(shuǐ)在一季度减持的标的相对(duì)较多，除去(qù)前十(shí)大重仓，桥水还(hái)减(jiǎn)持了先(xiān)锋领(lǐng)航富(fù)时(shí)新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万股，持(chí)股数量降(jiàng)至847.11万(wàn)股(gǔ)，减持幅度达(dá)38％，持(chí)有市(shì)值为3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥水减持幅(fú)度较(jiào)大的还有拼多多，减少(shǎo)了150.34万股，持(chí)股数量降至214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持有市(shì)值为1.63亿美元。桥水还减持(chí)了亿滋(zī)国际(jì)22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持有(yǒu)市(shì)值(zhí)为1.56亿美(měi)元；减持了塔吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持(chí)有市值(zhí)为1.10亿(yì)美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水在一季度还减持了其特别看好的黄金(jīn)资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期(qī)末持仓(cāng)降至88.68万股，持(chí)有(yǒu)市值(zhí)为(wèi)1.62亿(yì)美元。该(gāi)基金从去(qù)年年(nián)底(dǐ)以来出现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水还是非常(cháng)看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能(néng)正(zhèng)处于持续增长期的开端，因(yīn)为全(quán)球(qiú)对美(měi)元去杠杆化的(de)推动仍(réng)是金价(jià)的长期(qī)支(zhī)撑。她表示，黄金被低估了，还(hái)有很长的路要走。

　　她还说，黄金在全球货币市场(chǎng)中日益重要，这使得它(tā)不仅(jǐn)仅是(shì)对抗债券市场和利(lì)率的工具(jù)。另外，地缘政治动荡不会消失，这是对黄金的长期支撑(chēng)。不仅如此，由(yóu)于全(quán)球通胀水平(píng)仍(réng)相对较高，黄金将继续吸引投资者，以对冲购买力(lì)下降(jiàng)的风险。

　　桥水最(zuì)新观点曝(pù)光

　　4月末，桥(qiáo)水联合首席投资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一季(jì)度的最新观察。

　　他指出，名义(yì)支出水平高于经济体的(de)生(shēng)产能力，导致通胀率(lǜ)远高于目标水(shuǐ)平，美国和(hé)其他西(xī)方经济体(tǐ)处于(yú)看跌失衡中。为了(le)纠正这种失衡，缓解需(xū)求压力(lì)，欧(ōu)美(měi)各(gè)国央行一直在实施紧缩政策(cè)——目(mù)前(qián)紧缩(suō)政(zhèng)策造(zào)成(chéng)的(de)负(fù)面影(yǐng)响初现苗头(tóu)。但一切才刚(gāng)刚开始，恢复均(jūn)衡将会给经济和市场带来一定(dìng)的负面影(yǐng)响。

　　相比之(zhī)下，亚(yà)洲经济(jì)体(tǐ)的经济(jì)更加接(jiē)近于均衡——支出与劳动力产出(chū)水平一致，通胀可控，政(zhèng)策(cè)制(zhì)定(dìng)者有足够的空间提振(zhèn)经济和市(shì)场。

　　鲍勃·普林(lín)斯(sī)也称，在大部(bù)分西(xī)方国家，货(huò)币政策紧缩扭转了流动(dòng)性(xìng)方向，促使人们抛售资(zī)产持有现金。紧缩政策推高了折现(xiàn)率（即现金未来实际收益(yì)率的预期），但迄今(jīn)为止尚未严(yán)重影(yǐng)响风险溢价和经济增长(zhǎng)，上述情况极有可能在周期的(de)下(xià)一阶段(duàn)出现。与西方国(guó)家相比，中国、日(rì)本和(hé)许多亚(yà)洲国家和地(dì)区处于周期(qī)的(de)不同位置，这些国家和(hé)地区的政(zhèng)策制定者支持货币(bì)和信用流(liú)动，这降(jiàng)低了折(zhé)现率和风险溢价，促进了经济增长(zhǎng)。

　　5月(yuè)份，对(duì)于近期美(měi)联储(chǔ)加息，桥水基金在其官微发文称，“上周美联储加(jiā)息25个基点。虽然没(méi)有(yǒu)明确声明加蜜蜡哪里产的最好，中国蜜蜡产地哪里的最好的息将(jiāng)会暂(zàn)停，但政策指(zhǐ)引的取消(xiāo)和鲍威尔讲话清(qīng)楚表明，美(měi)联储希望持观(guān)望态度。这符合(hé)我们对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应(yīng)对(duì)疫情带来的影响，许多发达经(jīng)济(jì)体(tǐ)都推(tuī)出了大规模(mó)财政刺(cì)激政策，引发(fā)了通胀问(wèn)题。为了(le)应对高(gāo)通胀(zhàng)，央行不得(dé)不收紧政(zhèng)策(cè)。其中美国采(cǎi)取了(le)最激进的应对通胀的举措，在不到18个月的时间里(lǐ)，美联(lián)储加(jiā)息500个基点，并迅(xùn)速减持债券。目前，虽然美国(guó)经济尚未出现严(yán)重(zhòng)问(wèn)题，但名(míng)义支出已经放缓。如(rú)果美联储(chǔ)进一步收紧政策，银行业就会继续承压，从而影响信贷供(gōng)应。上(shàng)周，美国第一(yī)共和银行被接管，再次凸显美(měi)国金融体系面临(lín)压(yā)力，股市和债券收益(yì)率出现下跌。美(měi)国可(kě)能(néng)需要（也可能不需要）进一步收紧政策。鉴于迄今为止的(de)紧缩举措(cuò)，美联储可(kě)以(yǐ)评估(gū)形势再(zài)做(zuò)出(chū)决(jué)策。

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