北京时间5月7日，备受(shòu)关注的巴菲特股东大会在奥马(mǎ)哈如期落下(xià)帷幕，93岁的(de)巴菲(fēi)特和(hé)他(tā)的老搭档芒格在5个半小时的提问环节中(zhōng)，回答了投资人的(de)47个(gè)问题。

　　现场云集了来(lái)自(zì)全球各地的投(tóu)资者。“来自中国的投资者是最(zuì)多的，据(jù)说达到1万(wàn)人。”5月6日(rì)，前海开源基(jī)金首席基金学家杨德龙如此分享自己在股(gǔ)东大会的现场见闻。

　　往届大(dà)会(huì)上，巴菲特都会谈(tán)到中国经济，今年也不例外。

　　“中美两国都具有竞争(zhēng)力，都能达(dá)成(chéng)繁荣发展的前景。中国(guó)将会成为更好(hǎo)的国家，美国(guó)也可以如此。”巴菲特(tè)说道。此(cǐ)前，他也曾多次(cì)公开(kāi)表(biǎo)示十(shí)分看好中国(guó)市场。

　　巴菲特也曾围绕中(zhōng)国(guó)公(gōng)司进行过投资部署，不过投(tóu)资(zī)对(duì)象(xiàng)均(jūn)为中(zhōng)国公司的H股。根(gēn)据(jù)公开资料(liào)，巴菲特曾(céng)曾投资中国(guó)石油（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不俗，收益率达(dá)到了10倍甚至30倍以(yǐ)上。

　　在今(jīn)年(nián)2月(yuè)16日召开的Daily Journal（每(měi)日期(qī)刊(kān)）年度股东大会上，作为董事长的芒格也曾(céng)表(biǎo)示，“投资(zī)人去(qù)投资中国是没(méi)有问题的。相较(jiào)于投资(zī)美国而言，投(tóu)资中国可以(yǐ)让你用便宜的价格买到一(yī)些更好的(de)公司，而这即便有(yǒu)一些不(bù)确(què)定因素(sù)的影响，也是(shì)值得的。”

　　那么，按照巴(bā)菲特的投资标准，A股(gǔ)哪些股票可能会得到他的青(qīng)睐(lài)？

　　时代财经(jīng)根(gēn)据巴菲特提(tí)出的(de)“净(jìng)资产收益率(lǜ)不低于20％而(ér)且(qiě)能稳定增长(zhǎng)”的最低标准，加上(shàng)其(qí)投(tóu)资特点(diǎn)，对A股5167家(jiā)上市公(gōng)司进行了梳理，选(xuǎn)出了相对符合(hé)巴菲特投资逻辑的(de)18只股票(piào)。

　　18只股(gǔ)票中，消费仍占据(jù)三分之一，其中酒企表现尤(yóu)为出(chū)色；而从近3年的(de)净(jìng)资产收益率来看(kàn)，医疗行业无疑是“最大赢(yíng)家”。

　　医疗(liáo)行(xíng)业成“最大赢家”

　　此(cǐ)次选股，时代财经(jīng)首先(xiān)考虑净资产收益率指标，且出(chū)于(yú)对公司的价值判断而不是价格(gé)判断，选(xuǎn)择的是加权(马云的钱属于个人吗quán)平均（年化）净资产收益率(lǜ)。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标(biāo)达到巴菲(fēi)特(tè)“20％”标准的A股(gǔ)上(shàng)市(shì)公司共(gòng)有100家。

　　以过去3年的(de)净(jìng)资(zī)产收益率来看，排名(míng)第一的分别为博拓生物（688767.SH）、东(dōng)方生物(wù)（688298.SH）和(hé)安旭生物（688075.SH），三家ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药(yào)生物行(xíng)业公司。

　　其(qí)次(cì)，时代财经(jīng)参考了上市公司最新(xīn)（截至5月5日）滚动(dòng)市盈率（TTM），并通过(guò)与其所属行业算术(shù)平均值进行对比，又从100家公司(sī)中挑选出了(le)估值相对行业平均值偏低的67家公(gōng)司。

　　最后，时代财经通(tōng)过巴菲特(tè)的持仓变动发现，巴菲特一如既往偏爱(ài)快消(xiāo)领域，同(tóng)时也在重金押(yā)注能(néng)源领(lǐng)域，如西(xī)方(fāng)石(shí)油、雪佛(fú)龙(lóng)。

　　与(yǔ)此同时，巴菲特多次减仓银(yín)行股(gǔ)，包(bāo)括2006年入手(shǒu)的合众(zhòng)银行(xíng)和2010年入手的纽约(yuē)梅隆银行，分别减持约90％和60％，甚至在(zài)2022年一季(jì)度(dù)清仓(cāng)持有33年的百年老行——富(fù)国银(yín)行。但巴菲特对金融领(lǐng)域的持(chí)仓仍有(yǒu)一定比重。

　　因而，时代财(cái)经又进行了行业(yè)筛选，还对海天味业等这类之前商品信誉受过(guò)不良影响(xiǎng)的公司进行了(le)剔除(chú)。最终，“淘”出了18家(jiā)相对(duì)符合(hé)巴(bā)菲特标准的(de)公司。

　　数(shù)据来源：Wind、中证指数(shù)官网。时代(dài)财经制图

　　如上表所示(shì)，这18家公司(sī)涉(shè)及吃、喝、穿、用(yòng)多个(gè)领域(yù)，其中饮料行业约有5家，占比近三分之一(yī)。而在(zài)近五年(nián)内，酒(jiǔ)企(qǐ)表现出色(sè)，净利润复(fù)合年增长率(lǜ)均在22％以上，其中泸州老(lǎo)窖(jiào)（000568.SZ）成(chéng)绩(jì)最亮眼(yǎn)，5年净利润复合年增(zēng)长率高(gāo)达32.29％。

　　绩优股(gǔ)多在(zài)饮料界，明星(xīng)家电潜力(lì)大

　　实际上(shàng)，在(zài)A股市(shì)场上，有不少行业龙(lóng)头股五年ROE超20％且净资产收益(yì)率为正(zhèng)，达(dá)到(dào)巴(bā)菲(fēi)特关注的(de)最低(dī)标准(zhǔn)，如贵州茅台（600519.SH）。但是(shì)目前这(zhè)些(xiē)企业的(de)TTM高于其所属行业滚动市(shì)盈率，所以或还需要等待入场时机。

　　时代财经筛(shāi)选出的18家公司(sī)中，家(jiā)用电器行业公司上(shàng)榜不(bù)少。其中，有(yǒu)专(zhuān)做厨卫电器的浙(zhè)江美大（002677.SZ）、家电老(lǎo)名牌的苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插座大(dà)王”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒企，上述三家企业的5年净利润(rùn)复合(hé)年增(zēng)长率表(biǎo)现略显(xiǎn)逊色，分别为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公司与行业市盈率之差来(lái)看，差(chà)距最大(dà)的是主(zhǔ)营集成电路设计的中(zhōng)颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数字营销的三人行（605168.SH）和主推露露杏仁露的承德(dé)露露(lù)（000848.SZ），分别相(xiāng)差17.39倍和15.23倍。而差距最小的是公牛集团（603195.SH），公司最新市盈(yíng)率为(wèi)27.19倍，与行业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从马云的钱属于个人吗区间股(gǔ)价涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年(nián)5月5日，仅(jǐn)有可(kě)川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股(gǔ)价下跌，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之间，其余企业股(gǔ)价均(jūn)有上涨。其中，区(qū)间涨幅前三名(míng)仍是(shì)酒企，分别是(shì)重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年(nián)、2014年及1994年(nián)登陆A股。

　　2019年，时代财经(jīng)也曾(céng)筛选出(chū)相对符合巴菲(fēi)特投资逻(luó)辑的22只股票，承德(dé)露露（000848.SZ）和德(dé)赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而(ér)上述(shù)两家公司自2018年以来，股价(jià)涨幅(fú)分别为22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上(shàng)证指数的0.83％以及(jí)沪深指(zhǐ)数的-0.35％。

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