5月9日晚(wǎn)间(jiān)，A股上市公司金证股份(fèn)发布的一则公告，在期货圈刷屏(píng)。

　　公(gōng)告显示，金证股份(fèn)正在筹划发行股(gǔ)份及支付(fù)现金购买上海文华财(cái)经资(zī)讯股份有限公司（下称文(wén)华(huá)财经）90.97％股权事(shì)项，同时募集(jí)配(pèi)套资金。公司(sī)股票将于2023年(nián)5月10日（星期三(sān)）开市(shì)起(qǐ)开(kāi)始停(tíng)牌(pái)，预计停牌时(shí)间不(bù)超过10个交易日。

　　文华财经两次冲(chōng)击IPO无(wú)果

　　文华财经系头(tóu)部期货软(ruǎn)件商。公开(kāi)资料显示，截至2021年年末(mò)，文(wén)华财经与国内139家期(qī)货公司合作，占国内期货公(gōng)司总数的(de)92.67％。截至2021年12月(yuè)，文华财经PC端交易软件的月(yuè)活跃用(yòng)户数（MAU）为58.19万人(rén)，移动(dòng)端随身行软(ruǎn)件的月活跃用(yòng)户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两次(cì)冲击A股IPO，但(dàn)均未能叩开资本市场(chǎng)大(dà)门。

　　文(wén)华财经的第一次IPO之旅要追溯到(dào)2015年，当年11月(yuè)，文华财经(jīng)首次报送创(chuàng)业(yè)板IPO申请资料。不过，在经历两年多的漫(màn)长等(děng)待(dài)后，2018年4月，深(shēn)交所决定终止审查，文华(huá)财经此次创(chuàng)业板IPO闯关失(shī)败。

　　2021年6月，文华(huá)财经再次(cì)递交招股书，拟冲刺创业板(bǎn)IPO。2022年6月，文华财经(jīng)申请撤回发行上市(shì)申(shēn)请(克己慎独守心明性 什么意思出自哪里，心有山海 静而不争什么意思qǐng)文件，深交所决(jué)定终止对其首次公开(kāi)发行股票并(bìng)在创业板上市的审核。文华(huá)财经第二次IPO也(yě)无果而终。

　　金证股份昨晚(wǎn)发布的(de)公(gōng)告显示，本次交(jiāo)易事(shì)项尚处于筹划阶(jiē)段，公司目前正(zhèng)与交易意向方接(jiē)洽，初步确定的交易对方包括尚(shàng)守哲、大连经一卓远(yuǎn)管理(lǐ)咨询合伙企(qǐ)业（有限合伙(huǒ)）（下称大连经一）、苏州中(zhōng)新兴富新兴产业投资合伙企业(yè)（有(yǒu)限(xiàn)合伙）（下称苏(sū)州中新）、上海经一投资管(guǎn)理合伙企业(yè)（有(yǒu)限合伙）（下称上(shàng)海经一(yī)）、上海兴(xīng)富创业投(tóu)资(zī)管理中心（有(yǒu)限合伙）（下(xià)称兴富创投）、王凯及杨孝(xiào)胜，前(qián)述(shù)交(jiāo)易对方合计(jì)持(chí)有(yǒu)标的(de)公司90.97％的股权。

　　金(jīn)证股份表示，根据《上市公司重大资产重组管理办法(fǎ)（2023修订）》和《上海证券交易所股票上市规则（2023年2月修订）》等相关规定，本次交易前，交易(yì)对方(fāng)与公司不存在(zài)关联关系。本次交易完成后(hòu)，交易对(duì)方尚(shàng)守哲持有公司的股(gǔ)份(fèn)比例(lì)预计将超(chāo)过5％，本次交易预计将(jiāng)构成关联交(jiāo)易(yì)。本次交易前，公司无控(kòng)股(gǔ)股东、实际控制人；本次交易完成后，公司第(dì)一大股东不(bù)会发生(shēng)变化，且(qiě)不(bù)存在实际支配公(gōng)司股份表决(jué)权超(chāo)过(guò)30％的股东(dōng)，公司仍将无(wú)控股(gǔ)股东、实际控制(zhì)人，预(yù)计不构成(chéng)公司重大资产重组。

　　文(wén)华财经注(zhù)册资本4000万元，实际控(kòng)制人为该公司董事长兼总(zǒng)经理(lǐ)尚守哲(zhé)。根据(jù)文华财经此(cǐ)前披(pī)露的招股书，截至2021年年底，尚(shàng)守哲对文(wén)华(huá)财(cái)经的(de)直接(jiē)持股比例为(wèi)64.353％，此外，还通过(guò)大连经(jīng)一和上海经一(yī)分(fēn)别控(kòng)制文华财经9％和4.95％的股(gǔ)份(fèn)，合计控制78.303％的股(gǔ)份。

　　其他(tā)交易对方中，苏州中新、兴(xīng)富创投、王凯及杨孝胜对(duì)文华财(cái)经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈利(lì)能力有望提升

　　作为(wèi)金融科技全(quán)领域服务商(shāng)，金证股份为证券、基金、银行、期(qī)货、信托、交易(yì)所、监管(guǎn)机构(gòu)等行业(yè)客户提供(gōng)全技术栈、全产品线解决方案(àn)，同时(shí)与(yǔ)政(zhèng)府机关、互联网公(gōng)司合作开展包括(kuò)智(zhì)慧城(chéng)市在内的数字经济(jì)业(yè)务。

　　2023年一(yī)季报显示，报告期内，金证股份实现营业(yè)收(shōu)入(rù)12.64亿元，较上年同期增(zēng)长2.84％；实现归属(shǔ)于上市公司股东的净利润-5847.16万元(yuán)。报告期(qī)内，金证股份证券经纪业务软(ruǎn)件收入较上年同期略有增长，资管机构软(ruǎn)件收入(rù)基本持平。报告(gào)期内，数字经济(jì)业(yè)务因(yīn)验收的大(dà)型政务项目成(chéng)本增(zēng)幅大于收入增(zēng)幅，导致业(yè)务毛利率(lǜ)及(jí)利润下降。报告期(qī)内公司(sī)确认投资收益-1748万元，较上(shàng)年同期减少2035万元，主要是联营企业投资收益减(jiǎn)少(shǎo)所致。

　　截至2023年3月底，金证股份(fèn)总(zǒng)资产64.27亿元(yuán)，净资产36.70亿元。

　　金证(zhèng)股份2022年年(nián)报显示，报(bào)告期内(nèi)，公(gōng)司实现营业收入64.78亿元(yuán)克己慎独守心明性 什么意思出自哪里，心有山海 静而不争什么意思，同比(bǐ)下(xià)降2.52％；实现归属(shǔ)于上市公司股东的(de)净利润2.69亿元，同比(bǐ)增长7.96％。

　　分业(yè)务来看，金融行业业务方面，2022年，金证股份实现(xiàn)营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认为(wèi)，公司金融(róng)行业的增长(zhǎng)主要(yào)得益于两方面的(de)因素(sù)：一是公司在证券市(shì)场行业占有率基础稳定，核心产品(pǐn)需求刚性，公司加快产品(pǐn)新(xīn)一代产(chǎn)品布局、积极推进项目(mù)上(shàng)线(xiàn)验收(shōu)。二是在(zài)资(zī)管(guǎn)领域(yù)加(jiā)强了资管IT业(yè)务发(fā)展力度，在(zài)多个(gè)核(hé)心产品(pǐn)和技术上形成领先优势，开始(shǐ)进(jìn)入收获期。

　　非金融(róng)行业业(yè)务方面(miàn)，2022年，金证股份收入(rù)为(wèi)41.35亿元，同比(bǐ)下(xià)降7.49％。主要包(bāo)括(kuò)数(shù)字经济业务、IT设备分销业务及科技(jì)园(yuán)租(zū)赁业(yè)务。金证股(gǔ)份解释称，非金融行业的(de)收入下降(jiàng)，主要(yào)由于(yú)公(gōng)司在数(shù)字经济业务(wù)上，不同程度受到需求端(duān)的影响，项(xiàng)目跟(gēn)进、工程实施(shī)、验(yàn)收结算(suàn)审计(jì)等存(cún)在滞(zhì)后(hòu)。

　　毛利率方面，2022年，金(jīn)证(zhèng)股份综合毛利(lì)率为(wèi)22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中，金融行业业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金融科技(jì)业务(wù)毛利率6.53％，较上年下降(jiàng)0.93个百(bǎi)分点。

　　交易标的业绩表现(xiàn)上(shàng)，公开(kāi)资料显(xiǎn)示，2019—2021年，文(wén)华(huá)财经营业(yè)收入分别(bié)为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元(yuán)；归属(shǔ)于母公司股东(dōng)的净(jìng)利润分(fēn)别(bié)为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华财经营业(yè)毛(máo)利分别为16585.62万元、14177.11万元(yuán)及17168.10万元(yuán)，综(zōng)合毛利率(lǜ)分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年年(nián)底，文华财经总(zǒng)资产为(wèi)31708.21万元，所有者权(quán)益为19722.56万元，资(zī)产(chǎn)负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规模和盈利能(néng)力来看，金证(zhèng)股份均远高于(yú)文华财经，但文华财(cái)经的毛利率(lǜ)显著(zhù)高于(yú)金证股(gǔ)份，无疑是一块优质资产。

　　有业内(nèi)人士认为，如(rú)果本次交易得以顺利实施，对于(yú)金证股份而言，文华财(cái)经的(de)优质资产(chǎn)注入后，其盈利能力(lì)将(jiāng)进一步(bù)提升；对于文华财经而言克己慎独守心明性 什么意思出自哪里，心有山海 静而不争什么意思，多年谋(móu)求上市无果后，可以实现“曲线上市”。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，在昨(zuó)晚发(fā)布(bù)的公(gōng)告中，金证股份并未披露具体(tǐ)的交(jiāo)易细节，例如交易对价等。公告显示，2023年5月(yuè)9日，金(jīn)证股份与(yǔ)主要交易(yì)对方就本次交(jiāo)易签署了《意向协(xié)议书》，公司拟向(xiàng)主要交易对方发行(xíng)股份及支付现(xiàn)金(jīn)的方式购买其持有(yǒu)的文华(huá)财(cái)经90.97％的股(gǔ)权(quán)。上述《意(yì)向协议(yì)书》仅为交易各方关于(yú)本次交易的初步合作意向(xiàng)，交易各方在本(běn)次交易中(zhōng)的具体权利义务以及(jí)各项安排以交易各(gè)方(fāng)最终签署的正式交易协(xié)议为准。

　　金证股(gǔ)份(fèn)还进行(xíng)了风险提示：截至目前(qián)，本次交(jiāo)易仍(réng)处于(yú)筹划(huà)阶(jiē)段，交易双方(fāng)尚未签署正式(shì)的交(jiāo)易协(xié)议(yì)，本次交易尚需履行(xíng)必(bì)要的内部决策程序，并经有权监管(guǎn)机构批准后(hòu)方可正式实(shí)施，本(běn)次交(jiāo)易最终能否实施尚(shàng)存在较(jiào)大不确定(dìng)性。

　　股(gǔ)价表现上，经历(lì)了2020—2022年(nián)连续3年的下跌之后，今年以来，金证股份股(gǔ)价(jià)步入(rù)上(shàng)升通道。截(jié)至5月9日收盘(pán)，金证股份股(gǔ)价报18.94元(yuán)/股，年内涨幅高达84.06％，总市值(zhí)178亿元。

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