为了让自(zì)己(jǐ)的限售(shòu)股解禁后能(néng)获(huò)得(dé)好的回报，上市公司董事长雇人拉抬自家的股票价格(gé)，然后高位出货。

　　最近，中国(guó)证监(jiān)会网站披露了一则行(xíng)政处罚决定书，引发市场关(guān)注。时为新美(měi)星董事(shì)长何德平和其配偶(ǒu)黄秀芳提供(gōng)资(zī)金，委(wěi)托蒋维对新美星进行“市值(zhí)管理”，维持(chí)、抬高公(gōng)司股价，以便后续(xù)自己(jǐ)减持(chí)获利。蒋(jiǎng)维跟毛明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)合谋，控制(zhì)35个(gè)证券账户，利用资(zī)金优势、持股优势，连续集中交(jiāo)易新(xīn)美星，影响公司股价，合计(jì)盈(yíng)利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监(jiān)会对此操(cāo)纵(zòng)证(zhèng)券市(shì)场(chǎng)行为，罚没合计9567.12万(wàn)元；还对何(hé)德平信(xìn)息披露违法违(wéi)规(guī)，给(gěi)予(yǔ)警告，并处以40万元罚(fá)款。

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　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人(rén)合(hé)谋(móu)操纵股价

　　根据证监会行政(zhèng)处罚决定(dìng)书披露的信息(xī)，新(xīn)美星(xīng)董(dǒng)事长、法(fǎ)定代表人、实际控制人何德平和(hé)他的妻子黄(huáng)秀芳(fāng)当时向时任独墅湖文(wén)化传播有限(xiàn)公司董(dǒng)事长(zhǎng)蒋维，提供保证金(jīn)约3200万元，这些(xiē)钱部分来自他们所掌控的上海海(hǎi)得泽广投资管理中心（普通合伙）（简称(chēng)海(hǎi)得泽广）减持“新美(měi)星”所得。

　　他们提(tí)供资(zī)金的目(mù)的(de)是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管理(lǐ)”，维(wéi)持、抬高“新美星”股价，以便(biàn)何德平所持“新美星”限(xiàn)售(shòu)股于2019年(nián)4月26日解禁后能够(gòu)获得(dé)好的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利用(yòng)控(kòng)制的(de)证券账户并联合其(qí)他市场资(zī)金在(zài)二(èr)级(jí)市场(chǎng)买(mǎi)入(rù)并(bìng)交易“新(xīn)美星”，且在(zài)后(hòu)续(xù)操(cāo)作(zuò)中向黄秀芳反(fǎn)馈其操作(zuò)情况。

　　据(jù)了解，这场(chǎng)操(cāo)纵股(gǔ)价，蒋维还找了两个帮手(shǒu)共同合谋。他经人介绍认(rèn)识并联合毛明(míng)土、李传武共同(tóng)操纵“新美(měi)星(xīng)”；毛明土(tǔ)、李传武控制各(gè)自筹(chóu)得的证(zhèng)券账(zhàng)户、资金开始与蒋维共同交(jiāo)易“新美星”；在此(cǐ)期间，主(zhǔ)要由蒋维与毛明土联系，传递、沟(gōu)通各(gè)自操盘(pán)情(qíng)况，以利于两(liǎng)方交易决策，更(gèng)好(hǎo)地共同抬高“新美星”股价。

　　根据(jù)监管披(pī)露的(de)信(xìn)息，2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某华”等35个(gè)证(zhèng)券账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，“新(xīn)美星”股价上涨33.11％，偏离同(tóng)期(qī)创业板(bǎn)综指26.09个(gè)百分点，偏离同(tóng)期行业指数25.95个百分点(diǎn)。账户(hù)组累计买(mǎi)入4583.44万(wàn)股，买入成交金额5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武合谋，利用(yòng)资金优势、持股优(yōu)势，连(lián)续集中交(jiāo)易(yì)“新美星”，影(yǐng)响股票交易价(jià)格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账户拉(lā)抬股价、集(jí)中(zhōng)出货

　　违法获利近4800万元

　　我(wǒ)们(men)具体(tǐ)来看看(kàn)，蒋维联合毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武，控制35个(gè)证券(quàn)账户（简(jiǎn)称账户组），是怎么拉高“新美(měi)星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月26日，账(zhàng)户组连续集中交(jiāo)易“新美星”，申(shēn)买(mǎi)量(liàng)占(zhàn)市场申买量比例超20％的交易日有(yǒu)19天，峰(fēng)值达(dá)到(dào)42.61％；申(shēn)卖量占市场申(shēn)卖量比例超20％的交易日有11天，峰(fēng)值达到(dào)37.66％。账户组持股总(zǒng)数占总股本(běn)比例自2019年3月5日开始超过(guò)5％，持续(xù)至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持流通股达到(dào)峰(fēng)值，占流(liú)通股本的比例24.74％，持股占总股(gǔ)本的比例8.13％。账户(hù)组具备(bèi)资金优势和持(chí)股优势。

　　具(jù)体来说(shuō)，第一阶(jiē)段，2018年9月26日开始(shǐ)，账户组持(chí)续(xù)大量买入(rù)“新美星”，当日申(shēn)买排名第一(yī)，竞价买(mǎi)入成交(jiāo)排名第一，至2019年2月28日期末持(chí)股量为期(qī)初(chū)持股量38.71倍，持股量(liàng)显著(zhù)增加。在此期(qī)间，“新美星”股价累计(jì)上涨12.57％，偏(piān)离同期创业板(bǎn)综指(zhǐ)3.33个百分(fēn)点，偏离(lí)同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日至2019年4月(yuè)3日，账户(hù)组(zǔ)集(jí)中拉抬“新美(měi)星”，期末持股量较(jiào)期初增(zēng)加(jiā)124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有(yǒu)两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于(yú)卖(mài)一价(jià)或市价(jià)申买(mǎi)3,729,100股，占账户组同期申买量(liàng)68.11％，对应成交(jiāo)股(gǔ)数（不(bù)含对倒(dào)）3,555,817股，占(zhàn)同期市(shì)场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低(dī)于卖(mài)一价或(huò)市价申(shēn)买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至(zhì)4月(yuè)3日(rì)期间，“新(xīn)美星”股(gǔ)价累计(jì)上涨36.46％，偏离同期创业板(bǎn)综(zōng)指(zhǐ)21.32个(gè)百(bǎi)分点，偏离同期行业(yè)指数22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日至6月26日，账户组(zǔ)集中卖(mài)出(chū)“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌(diē)13.36％，偏离同期创业板综指1.55个(gè)百(bǎi)分点，偏(piān)离(lí)同期行业(yè)指数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉(shè)案账户(hù)组还多次实施盘中拉(lā)抬和对倒(dào)，并反(fǎn)向卖(mài)出获利(lì)的行为。经测(cè)算(suàn)，扣(kòu)除佣金(jīn)和(hé)相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委托理财、而非(fēi)操纵股价

　　证监会不予(yǔ)采纳(nà)，罚没近亿元

　　关(guān)于操纵股价，何德(dé)平、黄秀芳及其代理人提出多(duō)点申(shēn)诉意见(jiàn)，请求不予处罚：

　　第一，没有操(cāo)纵(zòng)动机(jī)。

　　第二，在案(àn)证据(jù)不足以证(zhèng)明蒋维受何德(dé)平或(huò)黄秀芳委托(tuō)，联(lián)合他人(rén)操(cāo)纵股价，一是“市值管(guǎn)理”不等同于(yú)“操纵证券市场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维系(xì)委托理财关系，而非操纵(zòng)股价；三是蒋维没(méi)有将(jiāng)其(qí)与毛明土、李传武等人讨论(lùn)交易新美星的情况(kuàng)告知黄秀芳(fāng)或何德平，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳(fāng)反馈过股(gǔ)东(dōng)名册；四是蒋维没(méi)有与(yǔ)毛明土、李传武(wǔ)就各自账(zhàng)户交易(yì)新美星的盈亏分配进行约定；五是蒋维账户组利(lì)益与何德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)利益并不一致，何德平、黄秀芳不(bù)能(néng)控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资(zī)金后部分用于偿还(hái)债务，部分用于非法活(huó)动，属于(yú)欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对毛明土账(zhàng)户(hù)组、李传(chuán)武账(zhàng)户组交易(yì)行为承担(dān)责(zé)任(rèn)。

　　第四，部分账户不受(shòu)蒋维(wéi)、毛明土、李传武控制(zhì)。

　　第五(wǔ)，不(bù)认可黄(huáng)秀芳(fāng)2020年(nián)11月25日询问(wèn)笔录的合法性(xìng)及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提供(gōng)款(kuǎn)项不知(zhī)情、未(wèi)参与，且何德平与黄秀芳系(xì)独立(lì)法(fǎ)律主(zhǔ)体，即便夫妻或一(yī)致行动人(rén)中(zhōng)一方(fāng)存(cún)在不(bù)当行为，不应推定或认定另一方(fāng)承担责任(rèn)。

　　另外(wài)，蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)，及他(tā)们的代理(lǐ)人(rén)也(yě)就是否(fǒu)合谋、部(bù)分账户的(de)控制(zhì)关系、委(wěi)托理(lǐ)财关系等提(tí)出了申诉意见。

　　对此(cǐ)，证监会回应，经复核，对当事人(rén)及其代理(lǐ)人的主(zhǔ)要陈(chén)述(shù)意见不予采纳。

　　证监会(huì)表示，本案(àn)为多个主(zhǔ)体参(cān)与、多个环节实施、环环相扣、锁链式(shì)的上下游衔接、合(hé)作，共同完成(chéng)的操纵行为。在案证据可以(yǐ)证明，何德平、黄秀芳向(xiàng)蒋维提(tí)供资(zī)金作为保(bǎo)证(zhèng)金，委托其通(tōng)过二级(jí)市场交易(yì)影响(xiǎng)新美星(xīng)股价，蒋维会(huì)向黄秀芳(fāng)反馈交易(yì)情况(kuàng)；何德平知(zhī)悉并参与了本案行为；上述行为(wèi)的实质是操纵股价，并非合法理财(cái)。在案证据可以(yǐ)证明，蒋维、毛明(míng)土、李传武有共同影响“新美(měi)星”股价的意(yì)图和目标，共同商议、谋划操盘(pán)、拉抬股价(jià)，并且采取(qǔ)了(le)联合影响股价(jià)的行动，属(shǔ)于共(gòng)同操纵(zòng)行为。

　　关于违法期间和责任承担(dān)，证监会表示，由于(yú)2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年2月14日期间蒋维控制的账户(hù)交易(yì)“新美(měi)星”客观(guān)上为后续的合谋操纵起到一定程度锁仓的作用，并且根据(jù)蒋维(wéi)笔录，毛明土知道蒋维和(hé)上(shàng)市公司的(de)合作，知道蒋维已(yǐ)经(jīng)有一定底仓，才愿意(yì)买入“新美星”，因(yīn)此毛(máo)明土(tǔ)和李(lǐ)传武的(de)违法期间与蒋维(wéi)、黄(huáng)秀芳、何德平一致。在此基础(chǔ)上，在认定及处(chù)罚(fá)时(shí)将合(hé)谋各方(fāng)视为(wèi)一(yī)个(gè)整体(tǐ)，不区别对(duì)待各方(fāng)账户组(zǔ)。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武上(shàng)述行为违反了(le)2005年(nián)《证券法》第七十七条第一项规(guī)定，构(gòu)成2005年《证券法》第二百零(líng)三条所(suǒ)述的操纵证(zhèng)券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决定：就(jiù)操纵证券市场(chǎng)行为(wèi)，对何(hé)德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万元，并(bìng)处以(yǐ)4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维(wéi)罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分(fēn)别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被(bèi)予以警(jǐng)告并罚款

　　另外，关(guān)于何德(dé)平信息披露违法(fǎ)的相关情况，行政处(chù)罚(fá)决定(dìng)书披(pī)露(lù)，在新美(měi)星2016年(nián)4月上市前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公司(sī)80万股股份，占新美星上市时总股本的1％。上市(shì)后，该部分股(gǔ)票继续由海得(dé)泽广代(dài)持，海得泽广自2017年12月19日开始(shǐ)减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德(dé)平信息披露违法，何德平、黄(huáng)秀芳及其(qí)代理人提出：第一，海(hǎi)得泽广(guǎng)与何(hé)德平、黄秀芳二人不存在(zài)代(dài)持，涉(shè)案股份系海得(dé)泽广为兰某代(dài)持，股份减持决(jué)策由海得泽(zé)广和兰(lán)某作(zuò)出，海(hǎi)得泽广将减持所得汇入黄秀(xiù)芳指(zhǐ)定账户的原因系兰某向黄(huáng)秀芳归还(hái)借款本息。第二，涉(shè)案股份仅(jǐn)为1％，不具有重大性，不对(duì)投资(zī)者(zhě)决策产生重大(dà)影响，情节轻微。第三(sān)，即(jí)便认定代(dài)持成立，何德平对借(jiè雪燕只泡了三四个小时可以煮吗，泡发好的雪燕一般煮多长时间)款(kuǎn)、还款等事项，不参与、不知(zhī)情，没有主(zhǔ)观过错，不应受到处(chù)罚(fá)。综上，请求不予处罚(fá)。

　　对(duì)此，证监会回应(yīng)，根据黄秀芳(fāng)、兰某等询(xún)问笔(bǐ)录、海得泽广(guǎng)交易流水、资(zī)金(jīn)流(liú)水及相关银(yín)行账户流水，结合何德平、黄秀芳的配偶(ǒu)关系，代持资(zī)金和减(jiǎn)持(chí)所得(dé)系家庭共同财产(chǎn)，可以认定海得泽广代(dài)何德平、黄秀芳持有新美星股票。当事人(rén)所提相关理由不(bù)具有事实和法(fǎ)律依据，不予(yǔ)采(cǎi)纳(nà)。

　　证监会表示，何德平作为上市(shì)公(gōng)司实(shí)际控(kòng)制人(rén)，未(wèi)如实(shí)告知上(shàng)市公司(sī)上述(shù)持股情(qíng)况，导致新美星在相关公告中均未披露相关情况，导致新美星违反2005年《证(zhèng)券法》第六(liù)十三条规(guī)定，何德平的行为(wèi)构成2005年《证券法》第一百九(jiǔ)十三条(tiáo)第三款规定的情形(xíng)。

　　根据2005年《证(zhèng)券(quàn)法》规定，证监(jiān)会决定：就信息(xī)披露违(wéi)法行为，对何德(dé)平(píng)给予警告，并(bìng)处以40万元罚款。

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