5月9日(rì)晚间，A股上市(shì)公司(sī)金证股份发布的一则(zé)公告，在期(qī)货圈刷屏。

　　公告显示，金证股份(fèn)正在筹划(huà)发行股份及支付现金购买上海(hǎi)文华财经资讯(xùn)股(gǔ)份有限公司(sī)（下称文华财(cái)经）90.97％股权(quán)事项，同时募集配套资金。公司(sī)股票将于2023年5月10日（星期三）开(kāi)市起开始停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。

　　文华(huá)财经(jīng)两次冲击(jī)IPO无果

　　文华财经系头部(bù)期货软件商。公开资料(liào)显示，截(jié)至2021年年末，文华(huá)财经与国内(nèi)139家期货公司合作(zuò)，占国内期货公司总(zǒng)数的92.67％。截至2021年12月，文华财(cái)经PC端交易软件的月活跃(yuè)用户(hù)数（MAU）为58.19万人，移动端随(suí)身行(xíng)软件的(de)月活跃(yuè)用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来(lái)，文(wén)华财经(jīng)曾两次冲击A股IPO，但均未能叩开资本市场(chǎng)大(dà)门。

　　文华(huá)财经的第一次IPO之旅要(yào)追(zhuī)溯到(dào)2015年哥哥的日文怎么念，哥哥的日文中文谐音，当年(nián)11月(yuè)，文(wén)华财经首次报送创(chuàng)业(yè)板IPO申(shēn)请资料。不过，在经历两年多的(de)漫(màn)长等(děng)待后(hòu)，2018年4月，深交所决定(dìng)终止(zhǐ)审查(chá)，文华财经此次创业板IPO闯(chuǎng)关(guān)失(shī)败。

　　2021年6月(yuè)，文(wén)华财经再次(cì)递交招股书，拟(nǐ)冲(chōng)刺创(chuàng)业(yè)板(bǎn)IPO。2022年6月，文(wén)华(huá)财经申请(qǐng)撤回发行(xíng)上(shàng)市申(shēn)请文件，深交所决(jué)定终止对其(qí)首次公开发行股(gǔ)票并在(zài)创业板上市的审核。文华财(cái)经第(dì)二次IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚发布的公告显示，本次交易事项尚处于(yú)筹划阶段，公司目前正与交易意向方接洽，初(chū)步确定(dìng)的(de)交易对方包括尚守哲、大连经一卓远管理咨询合伙企业(yè)（有限(xiàn)合(hé)伙）（下称(chēng)大(dà)连经一）、苏(sū)州中新兴富(fù)新兴产业(yè)投(tóu)资(zī)合伙企业（有限合伙）（下称(chēng)苏州中新）、上海经一投资管理合(hé)伙企业（有限合(hé)伙）（下称上(shàng)海经一）、上海(hǎi)兴富(fù)创业投资管理中心（有限合伙）（下称兴富(fù)创投）、王凯及杨孝(xiào)胜，前述交(jiāo)易(yì)对方合计(jì)持(chí)有标(biāo)的公司90.97％的(de)股权。

　　金证股(gǔ)份表示，根据(jù)《上市(shì)公司重大资(zī)产重组管理办法(fǎ)（2023修订）》和《上海证券交易所股票(piào)上市规则（2023年(nián)2月修订(dìng)）》等相关规定，本次(cì)交(jiāo)易前，交易(yì)对方与公司(sī)不(bù)存在关(guān)联关(guān)系。本次交易完成后，交易(yì)对方尚守哲持有公司(sī)的(de)股份比例预计(jì)将超过5％，本(běn)次交易预计将构成关联交易。本(běn)次(cì)交易前，公司无控股股(gǔ)东(dōng)、实(shí)际控(kòng)制人(rén)；本次(cì)交易完成(chéng)后，公司(sī)第一大(dà)股东不会发生变(biàn)化(huà)，且(qiě)不(bù)存(cún)在实(shí)际支配公司股(gǔ)份(fèn)表决(jué)权超过30％的(de)股东，公司仍将无(wú)控股股东、实(shí)际控制人，预计不构(gòu)成(chéng)公司重大资产重组。

　　文华财经(jīng)注册资本4000万元，实际控(kòng)制(zhì)人(rén)为该公司董事长兼总(zǒng)经理尚守哲。根(gēn)据文华财经此前披露的招(zhāo)股书(shū)，截(jié)至2021年年底，尚守哲(zhé)对文华财经的直接持股比例为64.353％，此外(wài)，还通过大连经一和(hé)上海经一分(fēn)别控制(zhì)文华财经9％和4.95％的股份，合(hé)计控制78.303％的股份。

　　其他交易对方中，苏州中新、兴富创投、王凯及杨孝(xiào)胜(shèng)对文华财经的持股(gǔ)比例分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈(yíng)利能力有望提升

　　作为金融科技全领域服务(wù)商(shāng)，金证股份为证券、基金、银(yín)行(xíng)、期货、信托、交(jiāo)易所、监管机构等行(xíng)业客户提供全技术(shù)栈、全产品线解决方(fāng)案，同时与政府机关(guān)、互联(lián)网(wǎng)公司合作开(kāi)展(zhǎn)包(bāo)括(kuò)智慧城(chéng)市(shì)在内的数字经济业务(wù)。

　　2023年一季报显示，报告期内，金证股份实现营业(yè)收入12.64亿元，较上年同期增长(zhǎng)2.84％；实现归(guī)属(shǔ)于上市公司股(gǔ)东的(de)净利润(rùn)-5847.16万(wàn)元。报告期内，金证股份证券经(jīng)纪业务软(ruǎn)件收入较上年(nián)同期略有增长，资管机构软件收入基本(běn)持平。报告(gào)期内，数字(zì)经(jīng)济(jì)业(yè)务因验(yàn)收的大型政务项(xiàng)目成本(běn)增幅(fú)大于收入增幅，导致业务毛利率及利(lì)润下降(jiàng)。报(bào)告期内(nèi)公司确认投(tóu)资收益(yì)-1748万(wàn)元(yuán)，较上年同(tóng)期减少2035万元，主要是联营企业投(tóu)资收益减少(shǎo)所致(zhì)。

　　截(jié)至2023年(nián)3月底，金证股份总(zǒng)资产64.27亿元，净(jìng)资(zī)产36.70亿元(yuán)。

　　金(jīn)证股份2022年年报显示(shì)，报告期内，公司实现营(yíng)业(yè)收入64.78亿(yì)元，同(tóng)比下降2.52％；实现归属于上市公司股东的净(jìng)利(lì)润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务(wù)来(lái)看，金融(róng)行业业(yè)务方面，2022年，金证(zhèng)股份实现(xiàn)营(yíng)业收(shōu)入23.25亿元，同比(bǐ)增长7.25％。金证股份认为(wèi)，公司金融行业的增长主要(yào)得益于两方面(miàn)的因素：一是公(gōng)司在证(zhèng)券市场行业占有率基础稳定，核心产品需求(qiú)刚性(xìng)，公司加快产品新一代产品布局、积极推(tuī)进(jìn)项目上线验收(shōu)。二是在资管(guǎn)领域加强了资(zī)管IT业务(wù)发展力度，在多个核心产品和技术上形成领先优势，开始(shǐ)进入收获期(qī)。

　　非金(jīn)融行业业务方面(miàn)，2022年，金证股份(fèn)收入为(wèi)41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数字经济业(yè)务、IT设备分销(xiāo)业务及科技园租赁业务。金证股份解释(shì)称(chēng)，非金融行业的收入下降，主要由于(yú)公(gōng)司在数(shù)字经济(jì)业务(wù)上，不同程度受(shòu)到(dào)需求(qiú)端的影(yǐng)响，项目(mù)跟(gēn)进、工程(chéng)实施、验收结算审(shěn)计等(děng)存(cún)在滞后。

　　毛(máo)利率方面，2022年(nián)，金证股份综合(hé)毛利率为22.32％，较上年增加1.97个(gè)百分点。其(qí)中，金(jīn)融行业业务毛利率50.41％，较上年(nián)增加(jiā)3.48个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)；非金融(róng)科(kē)技(jì)业务(wù)毛利率6.53％，较(jiào)上年下降(jiàng)0.93个百分点(diǎn)。

　　交易标的业绩(jì)表现上，公开资料(liào)显示，2019—2021年(nián)，文华财经营(yíng)业收入分别(bié)为(wèi)20992.73万元、19207.84万元(yuán)和23070.03万元；归属(shǔ)于母公(gōng)司股东的净利润分(fēn)别为7843.68万(wàn)元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利(lì)分别(bié)为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元(yuán)，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财(cái)经总资(zī)产为31708.21万(wàn)元，所有者权益为(wèi)19722.56万(wàn)元(yuán)，资产负债率为37.80％。

　　不难(nán)看出，无(wú)论从资(zī)产规模和盈利能(néng)力来看，金证(zhèng)股份均远高于文华财(cái)经，但文华财经的毛利率显著高于(yú)金证(zhèng)股(gǔ)份，无疑是一块(kuài)优质资产。

　　有业内人(rén)士认为(wèi)，如(rú)果(guǒ)本次交(jiāo)易(yì)得以顺利实(shí)施，对于金(jīn)证(zhèng)股份而言，文华财经的(de)优(yōu)质资产注入后，其盈利能力(lì)将进(jìn)一步提升；对于文华财经而言，多(duō)年谋(móu)求上市无果后(hòu)，可以实现(xiàn)“曲线上市”。

　　值得注意的是，在昨(zuó)晚(wǎn)发(fā)布的公告中，金证股份(fèn)并未披露具(jù)体的交易(yì)细节，例(lì)如(rú)交易对价(jià)等(děng)。公告显示，2023年5月9日，金证股份与主要交易对方就本(běn)次交易签署了《意向协(xié)议书》，公司拟向主要交易对(duì)方发行股份及支(zhī)付现金的方(fāng)式(shì)购买其(qí)持有(yǒu)的文华财经90.97％的股权(quán)。上(shàng)述《意向(xiàng)协议书(shū)》仅为交易各(gè)方关于(yú)本次交易的初步合作意(yì)向，交(jiāo)易各方在本次交易中的具体权利(哥哥的日文怎么念，哥哥的日文中文谐音lì)义务以及各项(xiàng)安排以交易各方最终签(qiān)署的正(zhèng)式交(jiāo)易协议为准。

　　金证(zhèng)股份还进行了(le)风险(xiǎn)提示：截至目(mù)前，本次交易仍处于筹(chóu)划阶段，交(jiāo)易双(shuāng)方尚未签署正式的交易(yì)协议，本次交易尚需履行(xíng)必要的内(nèi)部(bù)决(jué)策程序，并经(jīng)有权监管(guǎn)机构批(pī)准(zhǔn)后方可正式(shì)实(shí)施，本次(cì)交(jiāo)易最(zuì)终(zhōng)能否实施尚(shàng)存在较大不(bù)确定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续3年的(de)下跌之后，今(jīn)年以来(lái)，金证(zhèng)股(gǔ)份股价步入上升通(tōng)道。截至5月9日收(shōu)盘，金证股份股价(jià)报18.94元/股，年内涨幅(fú)高达84.06％，总市值178亿元。

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