大家好，简单(dān)看一个基金经理，把新能源全部(bù)砍仓，梭哈(hā)AI了(le)。

　　海富通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市场(chǎng)都在讨(tǎo)论一个基(jī)金经理，海富通(tōng)的吕越超老(lǎo)师(shī)。

　　从其管理(lǐ)的海富通股票混合来看(kàn)，截至去(qù)年年底，持仓基本为(wèi)新能源板(bǎn)块股票。

　　结果到了今年一(yī)季度末，已经基(jī)本清仓了新能源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了海富(fù)通(tōng)股(gǔ)票混合外，其他(tā)三只产品(pǐn)也基本重仓了(le)AI板块(kuài)。

　　吕越(yuè)超在(zài)一季报称，在一季度的(de)操(cāo)作中，本基金总体把握住了市场的节奏变化和结构转换，降低了新能(néng) 源板块的配置(zhì)权重，较(jiào)好(hǎo)地把握(wò)了 TMT 板块的(de)投资机会，组合调整取得了明(míng)显的超额收(shōu)益。

　　另外，他称，中国特色估值体系所(suǒ)代表的传统实体行业正(zhèng)在被市(shì)场(chǎng)一部分“聪明钱(qián)”定(dìng)价，后续可(kě)能成(chéng)为市场(chǎng)最有持续性的一条结构(gòu)主线(xiàn)。

　　数据显示，海富通股票混合今年(nián)以来涨(zhǎng)了14％，其他三只产(chǎn)品今年以来均取得(dé)正收益(yì)。

　　至(zhì)于Ai板块后市怎么走？

　　中信证(zhèng)券认为，AI主题板块在短期高度依赖交易，阶段性(xìng)失去靠(kào)配置获(huò)取超额回报的特征。TMT板块成交(jiāo)占(zhàn)全(quán)市(shì)场(chǎng)比重超(chāo)40％的天数(shù)已累计达到22天，上(shàng)一次出现持(chí)续成交(jiāo)占(zhàn)比超过(guò)40％的板块是2021年7月底的电力设备及新能(néng)源(yuán)，持续约28个(gè)交(jiāo)易日，在此期间新能源ETF累(lèi)计(jì)收(shōu)益(yì)率仅有2.5％，期间最高累计(jì)回报(bào)率为(wèi)+8.8％，最低累计回报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块也呈现(xiàn)出(chū)类似特征，尽管热闹，但不赚(zhuàn)钱(qián)。过去(qù)两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出现过6次、6次和5次(cì)单日涨(zhǎng)幅(fú)超过2％的(de)行情(qíng)，最大单日涨幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相(xiāng)关主题ETF在内，平均跌幅达(dá)到-4.5％。两周时间TMT板块累计成(chéng)交了(le)5.41万亿元，但总市(shì)值反而减(jiǎn)少了6717亿元(yuán)，较4月(yuè)第一(yī)周降低约5.4％，是典型的减(jiǎn)量(liàng)博弈。

　　而(ér)招商证券认(rèn)为，TMT大年(nián)通常分为“春季躁动(dòng)”“获利手指的速度越快声音越大，撞得越快叫的声音越(lì)回(huí)吐”“盛夏(xià)攻势”“获利(lì)了结”四波(bō)行(xíng)情(qíng)，春季躁动后往往会有一波明显的调整，时间在(zài)1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调整，逢低加(jiā)仓是最佳策略，因为(wèi)往往后续盛夏攻势大概率创新高。如果今年在业绩披(pī)露(lù)期结束(shù)后，随着AI+/数字经济/自主可控等大产业趋势以政府支持力度进(jìn)一步加大(dà)、资本开支增(zēng)加(jiā)、订(dìng)单增加和产(chǎn)品销量(liàng)业绩(jì)的改善逐渐被市场所确定，则(zé)TMT将会重(zhòng)回上行趋势，进入盛夏攻(gōng)势。

　　中泰证券认(rèn)为，AI等板块或阶段性见顶(dǐng)，指数上半年阶(jiē)段(duàn)性顶部亦或基本形成(chéng)本(běn)轮调整标志着(zhe)AI等高位(wèi)板块或(huò)阶段性见(jiàn)顶，指数上半年阶(jiē)段性顶部亦或(huò)基本(běn)形成。本次大幅调整主要还是因(y手指的速度越快声音越大，撞得越快叫的声音越īn)为在AI相关板块市(shì)场(chǎng)情(qíng)绪处于极(jí)值的情况下(xià)，叠加上(shàng)述基本面风险因素(sù)逐步(bù)发(fā)酵(jiào)，市场内生调整需求出(chū)现(xiàn)集(jí)中释(shì)放。就资(zī)本市场而言(yán)，或(huò)代表(biǎo)本轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互联网+模式。

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