财联社4月21日(rì)讯（记者 王宏）财联社(shè)记者(zhě)从业内获悉，近(jìn)期(qī)监(jiān)管部(bù)门正陆(lù)续(xù)召集相关(guān)保险(xiǎn)公司开(kāi)会，主(zhǔ)要内(nèi)容(róng)是进行窗口指(zhǐ)导(dǎo)，要求寿险(xiǎn)公司调(diào)整新开发产品的(de)定价利(lì)率，控制利差损，要求新开发产品的定(dìng)价(jià)利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是(shì)市(shì)场有效，监(jiān)管有为(wèi)，主体调节在先(xiān)，控制节奏(zòu)，实(shí)现软着陆。

　　新开(kāi)发产品定价利率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者获(huò)悉(xī)，近日监管(guǎn)部门(mén)陆续召集(jí)了多家寿险公司开会，以窗口指导(dǎo)的名(míng)义，要(yào)求(qiú)公司(sī)调(diào)整产品利率(lǜ)，控制利差损。

　　据悉(xī)，监管要求(qiú)险企(qǐ)新开发产(chǎn)品(pǐn)的定价(jià)利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的主要思路是(shì)市场有效，监管有为，主(zhǔ)体(tǐ)调节在先，控(kòng)制(zhì)节奏，实(shí)现软着(zhe)陆。

　　这次(cì)调整(zhěng)是不久前监管召集险企进(jìn)行调研(yán)会的(de)后续。3月21日财联社记者曾报道，为引导人身险业降(jiàng)低负债成本，加(jiā)强(qiáng)行业负债质量管理，银保监(jiān)会人身险部组织保(bǎo)险行业协会(huì)以及多家保险公司开展(zhǎn)调研(yán)。将(jiāng)重点调(diào)研普通(tōng)险预(yù)定利率分布、分(fēn)红险预定利率(lǜ)和分红水(shuǐ)平等公司负债成本情况，以(yǐ)及降(jiàng)低责任(rèn)准(zhǔn)备金评(píng)估利率对公司和行(xíng)业的影响(xiǎng)，包括对新产(chǎn)品定价、存量业务退保、销售行为、市场竞(jìng)争分析变(biàn)化等的影响。

　　随后据报道，监管在北(běi)京、南京(jīng)、武汉三地召开座谈会。其中，北京参会(huì)的保(bǎo)险公司包括中(zhōng)国人寿、新华人寿、阳光人(rén)寿、中邮人寿(shòu)等；南京(jīng)参会(huì)的(de)保险(xiǎn)公司(sī)有太保寿(shòu)险、工银(yín)安盛人寿、安联人(rén)寿、中韩人寿等；武(wǔ)汉(hàn)参(cān)会(huì)的(de)保险公司有合众人寿、国富人寿、国华(huá)人寿等。

　　据当(dāng)时参会的(de)一位总精算师表示，各险企基本(běn)就降低责(zé)任准(zhǔn)备金评估利率达成共识，有(yǒu)公司建议分阶段调整，比如普通(tōng)型长期年(nián)金的责任(rèn)准备金评估(gū)利率目前为年复利3.5％，可以(yǐ)先降到(dào)3％，以后再动态调整。具体的(de)调整(zhěng)方(fāng)案(àn)还有待监管研究后出台。

　　有保险公(gōng)司业内人士对财联社记者表示(shì)：“已经准备好利率3.0的产品了”。也(yě)有业内人士对财(cái)联(lián)社(shè)记者表示，此次(cì)主(zhǔ)要涉及(jí)新(xīn)开(kāi)发产品的定价利率(lǜ)，以往的产品不受影响，行业“炒停售”难(nán)以避免。

　　下调预(yù)定利(lì)率避免利(lì)差(chà)损风险(xiǎn)

　　平安(ān)非银(yín)团队(duì)表示，我国险企资产(chǎn)配置风格稳(wěn)健，债券(quàn)投资比例稳步(bù)提(tí)升，其他资产以(yǐ)非标资产(chǎn)为主、投资比例持(chí)续(xù)回落(luò)，股票和基(jī)金投资比例基本稳定。2018年以来，主要券种长端利率中枢下行，长久(jiǔ)期债券和优质非标资产供给有限，保险(xiǎn)固收类资产配置面临挑战(zhàn)。同时，权益市场波动率较大、对(duì)投资收(shōu)益率影(yǐng)响较大(dà)。近年监管按(àn)产品类(lèi)型调(diào)整评(píng)估利率、防范(fàn)化(huà)解利(lì)差损风险。2023年(nián)3月银(yín)保监会召开(kāi)座谈会(huì)，各险企(qǐ)已就降(jiàng)低责(zé)任准(zhǔn)备(bèi)金评估利率达(dá)成(chéng)共识。

　　东(dōng)吴证券非(fēi)银团队此前(qián)曾表(biǎo)示，短期来看，引导(dǎo)降低负债成(chéng)本将大幅刺激产(chǎn)品销售，老产(chǎn)品停售(shòu)炒作难以避免。中期来(lái)看，预(yù)定利率跟随评估利率下行，保险公司分红险占比提升，有望缓解(jiě)人身险(xiǎn)绝世武魂女主角有几个，绝世武魂男主陈枫有几个女人公(gōng)司(sī)刚性负债成本压力，寿险产(chǎn)品本身保本属(shǔ)性有望进一步强化。

　　实际上，监管(guǎn)历史上有过多次调整评估利率(lǜ)的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞(jìng)争，长期保险的预定利率均(jūn)在(zài)8％以上。考虑到利差(chà)损风险，1999年，原保监会(huì)下发(fā)《关于调整寿险保(bǎo)单预定利率(lǜ)的紧急通知》，全面叫停高预定利(lì)率产品，强(qiáng)制(zhì)寿险公司将寿险保单的预定利率调整为(wèi)不(bù)超过年(nián)复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市(shì)场(chǎng)来看，美国在(zài)20世纪80年代，日(rì)本在20世纪90年代(dài)末都(dōu)曾面(miàn)临利差损风(fēng)险。1970年左右，美国寿(shòu)险业竞争激(jī)烈，为(wèi)提高竞争(zhēng)力，险企销售(shòu)大量高负(fù)债成本(běn)、低(dī)利润产品。1980年(nián)左右，利率下行，投资承压，据美国审(shěn)计总署统计，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿和健康保险公司破(pò)产，其中80％发(fā)生在1982年以后，主要系险(xiǎn)企销售大量对利率敏感的低(dī)利润产品；同时市场压力致使投资(zī)端面(miàn)临亏(kuī)损(sǔn)。

　　平安非银团(tuán)队表示(shì)，参考绝世武魂女主角有几个，绝世武魂男主陈枫有几个女人海外，低利(lì)率环境下，负债(zhài)端主(zhǔ)要通(tōng)过调整寿险产品结构、下调预(yù)定利率(lǜ)的(de)方式来避免利差损风险。近年来(lái)，我国长端利率地位震荡(dàng)、权益市(shì)场波动(dòng)加(jiā)剧(jù)，寿险行业面(miàn)临着潜在的利差损风险、险企利润承(chéng)压(yā)。保险(xiǎn)监管趋严，通过发布(bù)产品负面清单(dān)、下调演示利率、分产品(pǐn)调(diào)整评估利率等降低(dī)负(fù)债端(duān)成本。

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