为了让自己的(de)限售股(gǔ)解禁后能获(huò)得好的(de)回报，上市公司董事长雇人拉抬自家的股票价格，然后高位出货(huò)。

　　最(zuì)近，中(zhōng)国证监会网站披露了一则行政(zhèng)处(chù)罚决定书，引发市场关注。时为新美星董事(shì)长(zhǎng)何德平和其配偶黄(huáng)秀芳提供资金，委托(tuō)蒋维(wéi)对新美(měi)星进行“市值管理”，维持、抬高公司股(gǔ)价，以便后续自己(jǐ)减持(chí)获(huò)利。蒋维(wéi)跟毛明土、李传(chuán)武合谋，控制35个证券账户，利用资金(jīn)优势(shì)、持(chí)股优势，连续集中(zhōng)交(jiāo)易新美星(xīng)，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市(shì)场行为，罚(fá)没合计9567.12万元；还对何德平信息披露违(wéi)法违规，给予(yǔ)警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究(jiū)竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉(lā)抬(tái)自家股票

　　多人合谋(móu)操(cāo)纵(zòng)股价

　　根据证监会行政处罚决(jué)定书披露的信息，新(xīn)美(měi)星董事(shì)长(zhǎng)、法(fǎ)定代表人(rén)、实(shí)际(jì)控制人何德(dé)平和他的妻子黄秀芳当时(shí)向时任独(dú)墅(shù)湖文化传播有限公司董事长蒋维，提供保(bǎo)证金约3200万元，这些钱部(bù)分来自他们所掌控的上海海得泽广(guǎng)投(tóu)资管理中心（普通(tōng)合伙）（简(jiǎn)称海(hǎi)得泽广(guǎng)）减(jiǎn)持“新美星(xīng)”所(suǒ)得。

　　他们提供资(zī)金的目(mù)的是，委(wěi)托蒋维对“新美星(xīng)”进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高“新(xīn)美星(xīng)”股价(jià)，以(yǐ)便何德平所(suǒ)持“新美星”限售(shòu)股于(yú)2019年4月26日解(jiě)禁后能够获得好的(de)回报。

　　蒋维在收(shōu)到保证金(jīn)后，即开始利用(yòng)控制的证券账户并联合其他市(shì)场(chǎng)资(zī)金在(zài)二级市场买(mǎi)入(rù)并交易“新(xīn)美星”，且(qiě)在后(hòu)续操(cāo)作中(zhōng)向黄秀(xiù)芳反馈(kuì)其(qí)操作情况。

　　据了解，这场操纵股(gǔ)价(jià)，蒋维还找了两个帮手共同合(hé)谋。他经(jīng)人介绍(shào)认识(shí)并联(lián)合毛(máo)明土、李传武共同操纵“新(xīn)美星”；毛明土、李传武控制各(gè)自筹得的(de)证券账户、资(zī)金开始与蒋维共同(tóng)交易(yì)“新美星”；在此期间，主要由蒋(jiǎng)维与毛明土(tǔ)联系，传递(dì)、沟通(tōng)各自操盘情(qíng)况，以利于两方交易决策，更好(hǎo)地共同(tóng)抬高“新美星”股(gǔ)价。

　　根据(jù)监管披(pī)露(lù)的信(xìn)息，2018年(nián)9月26日至2019年6月(yuè)26日(rì)，蒋维(wéi)联合毛(máo)明土、李传武控(kòng)制“俞某华”等35个证券(quàn)账户(hù)（简(jiǎn)称账户组），交(jiāo)易(yì)“新美星(xīng)”。

　　2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏(piān)离同期创(chuàng)业(yè)板综指26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万(wàn)股，买入(rù)成交金额5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在(zài)此期间，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利(lì)用资金优(yōu)势、持股(gǔ)优势(shì)，连续集(jí)中(zhōng)交易“新美星”，影响股票交易(yì)价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户(hù)拉抬(tái)股价、集中出(chū)货

　　违法获利近4800万(wàn)元

　　我们具体来看看，蒋维联合(hé)毛明(míng)土、李传武(wǔ)，控制35个证券账户（简(jiǎn)称账户(hù)组），是(shì)怎么拉高“新美星”股价(jià)，然(rán)后出货，违法(fǎ)获利的(de)。

　　总体来(lái)看，2018年9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日，账户组连续集中交易“新美星”，申买量占市(shì)场(chǎng)申买量比例超20％的交(jiāo)易(yì)日有(yǒu)19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的交易日(rì)有11天(tiān)，峰值达(dá)到(dào)37.66％。账(zhàng)户(hù)组持(chí)股总数占(zhàn)总股本比例(lì)自(zì)2019年3月(yuè)5日开始超过5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占(zhàn)流通(tōng)股本的比例24.74％，持股占总(zǒng)股(gǔ)本的比(bǐ)例8.13％。账户组具(jù)备资金优势(shì)和持股优势。

　　具体来(lái)说，第一阶段，2018年9月(yuè)26日开始，账(zhàng)户组(zǔ)持续大量买入“新美星”，当日申(shēn)买排名第(dì)一，竞价(jià)买入成交排名第一(yī)，至2019年2月28日期末持股(gǔ)量(liàng)为期初持(chí)股量38.71倍，持(chí)股量(liàng)显著增加。在此期间，“新美星”股价累计(jì)上涨12.57％，偏离同(tóng)期创业板(bǎn)综指3.33个百分点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业(yè)指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账(zhàng)户组集中拉抬“新美(měi)星”，期末持股量较期初增加(jiā)124.23％，持(chí)股量涨幅(fú)较大。

　　其(qí)中，账户(hù)组有两段典(diǎn)型的拉抬(tái)期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对(duì)应成交(jiāo)股数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期申买量41.33％，对应成交股(gǔ)数（不含对(duì)倒(dào)）为2,803,665股，占同期(qī)市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间(jiān)，“新美星”股(gǔ)价累计上涨36.46％，偏(piān)离同期(qī)创业(yè)板综(zōng)指21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日至6月(yuè)26日(rì)，账(zhàng)户(hù)组(zǔ)集(jí)中卖(mài)出“新(xīn)美星”。在此期间，“新美星”股价下(xià)跌13.36％，偏离同期(qī)创业板(bǎn)综指1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个(gè)百(bǎi)分点。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉案账(zhàng)户组还多次实施盘中拉抬和对倒，并反向卖出获利的行为。经测算，扣除(chú)佣金和相关税费(fèi)，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操(cāo)纵股价

　　证(zhèng)监(jiān)会不予采纳，罚没近亿(yì)元

　　关于操纵(zòng)股价，何德平、黄秀芳及其(qí)代理(lǐ)人提(tí)出(chū)多点(diǎn)申诉意(yì)见(jiàn)，请求不予(yǔ)处罚：

　　第一，没(méi)有(yǒu)操(cāo)纵动机。

　　第二，在案证(zhèng)据不(bù)足以证(zhèng)明(míng)蒋维受何德平或黄(huáng)秀芳委托，联合他(tā)人操纵股价，一是“市值管理”不(bù)等同于(yú)“操纵(zòng)证券市(shì)场(chǎng)”；二是黄秀芳(fāng)与蒋维(wéi)系委托(tuō)理财关系，而非(fēi)操纵股(gǔ)价；三(sān)是蒋维没有将(jiāng)其与毛明土、李传(chuán)武等人讨论交易新美星的情况告知黄秀(xiù)芳或(huò)何(hé)德平，涉(shè)案股东(dōng)名册并非(fēi)黄秀芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供，蒋(jiǎng)维(wéi)也(yě)没有向(xiàng)黄(huáng)秀芳反馈过股东名(míng)册；四是(shì)蒋维没(méi)有(yǒu)与毛(máo)明土、李传武就各自账户交易新美(měi)星的盈(yíng)亏(kuī)分配进行(xíng)约定；五是蒋维账户组利益(yì)与何德平(píng)、黄秀芳利益(yì)并不(bù)一(yī)致(zhì)，何德平、黄秀芳不能控制蒋(jiǎng)维账户组，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳资金后(hòu)部分用于(yú)偿还债务，部分用(yòng)于非法活动，属于欺诈(zhà)或诈(zhà)骗。

　　第(dì)三(sān)，黄秀芳不应(yīng)对毛明土账户组、李传武(wǔ)账户(hù)组交易(yì)行为承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李(lǐ)传武控制。

　　第(dì)五，不认可(kě)黄秀芳(fāng)2020年11月25日(rì)询问笔录的合法性(xìng)及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提供款项不(bù)知情、未参与，且何德平(píng)与黄(huáng)秀芳系独(dú)立法律主体，即(jí)便夫妻或一致(zhì)行动人中(zhōng)一方(fāng)存在(zài)不当行为，不应推(tuī)定或认定另一方承担责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武，及他们的代理人也就(jiù)是否合谋、部分账(zhàng)户的控(kòng)制关系(xì)、委托理(lǐ)财关系等提出(chū)了(le)申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复(fù)核，对当事人及其(qí)代理人的主要(yào)陈述意见不予采(cǎi)纳(nà)。

　　证监会表示，本案为多个主(zhǔ)体(tǐ)参与(yǔ)、多(duō)个环节(jié)实施、环环相扣、锁(suǒ)链式(shì)的上下(xià)游衔接、合作，共同完成的操(cāo)纵行为(wèi)。在案证据可以证(zhèng)明(míng)，何德平(píng)、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供资金作为保(bǎo)证金，委托其通过(guò)二级市场(chǎng)交易影(yǐng)响新美星股价，蒋维会向黄(huáng)秀芳反馈交易情况；何德平(píng)知悉并参与了本案(àn)行为(wèi)；上述行为的(de)实质是(shì)操纵股价，并非合法理财。在案证据可以证明，蒋维(wéi)、毛明土、李传武有共同(tóng)影响(xiǎng)“新美星”股(gǔ)价(jià)的意图和目(mù)标，共同商议、谋(móu)划操(cāo)盘、拉抬股价，并且采(cǎi)取(qǔ)了联(lián)合影响股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关于违法期间和责(zé)任承担俩人与两人的区别用哪个合适，小俩口还是小两口，证(zhèng)监(jiān)会表示，由于2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日期间蒋(jiǎng)维控制(zhì)的账户交易“新(xīn)美(měi)星”客观上为后(hòu)续的合谋操纵起到一定程度锁(suǒ)仓的作用(yòng)，并且根(gēn)据蒋维笔录，毛明(míng)土(tǔ)知道蒋维和上市公司的合作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿意买(mǎi)入“新美星”，因此毛明土和李传武的(de)违法期间(jiān)与蒋维、黄秀芳、何德平(píng)一致。在此基础上，在认定及处罚时将合谋各方视为一(yī)个(gè)整体，不(bù)区别对待各方账(zhàng)户组。

　　证监(jiān)会认为，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)上述行(xíng)为违(wéi)反了2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第(dì)七十七条第(dì)一项规定(dìng)，构成2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第二百零(líng)三条所述的操纵(zòng)证(zhèng)券市场行为。

　　根据2005俩人与两人的区别用哪个合适，小俩口还是小两口年《证(zhèng)券法(fǎ)》规定，证监会(huì)决(jué)定(dìng)：就操纵证券市场(chǎng)行为，对(duì)何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武没收(shōu)违(wéi)法所得(dé)4783.56万元(yuán)，并处(chù)以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万(wàn)元，对蒋维(wéi)罚(fá)款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土、李传(chuán)武分别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信息(xī)披露违(wéi)法

　　被予(yǔ)以警告(gào)并(bìng)罚款(kuǎn)

　　另外，关于何(hé)德平信息(xī)披露违法(fǎ)的相关(guān)情况，行政处罚决定书(shū)披露，在新美星2016年4月上市前，海得泽(zé)广代何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳夫(fū)妇(fù)持有(yǒu)公司80万股股份(fèn)，占新美星上市(shì)时总股(gǔ)本(běn)的1％。上市后，该部分股票继续(xù)由海得泽(zé)广代(dài)持(chí)，海得泽广自2017年12月19日开始减(jiǎn)持(chí)“新美星”股(gǔ)票(piào)，至2018年(nián)12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息披露违法(fǎ)，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳及其代理人提出：第(dì)一(yī)，海得泽广(guǎng)与何德(dé)平、黄(huáng)秀芳二(èr)人不存(cún)在代持，涉案股份系海得泽广为兰(lán)某代持，股份减持决策(cè)由海(hǎi)得泽广和兰(lán)某作出，海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)将(jiāng)减持(chí)所得(dé)汇(huì)入黄秀芳(fāng)指定账户的(de)原因系(xì)兰某向(xiàng)黄秀芳归还借款本息(xī)。第二，涉(shè)案股份仅为1％，不(bù)具有(yǒu)重大性，不对投资者决策产生重俩人与两人的区别用哪个合适，小俩口还是小两口(zhòng)大影响，情节轻微(wēi)。第三，即便认定代持成立，何德平对借(jiè)款、还款等(děng)事项，不(bù)参与(yǔ)、不(bù)知(zhī)情，没有主观过错，不应受到(dào)处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监会(huì)回应，根据(jù)黄秀(xiù)芳、兰某等(děng)询问(wèn)笔(bǐ)录、海得泽广(guǎng)交易流水、资金(jīn)流水及相关银行账户(hù)流(liú)水，结合何德平、黄秀芳的(de)配偶(ǒu)关系，代持资金和减持所得系家庭(tíng)共同财产，可以认定海得(dé)泽广代(dài)何德平、黄秀(xiù)芳持有(yǒu)新美星股票。当事人(rén)所提相关(guān)理(lǐ)由不具有(yǒu)事(shì)实(shí)和(hé)法律依据，不(bù)予采纳。

　　证监(jiān)会表示，何(hé)德平作(zuò)为(wèi)上市公司实际控(kòng)制人，未如实告知上市(shì)公(gōng)司(sī)上述(shù)持股情况，导致新美(měi)星在相关(guān)公告中(zhōng)均未披露相(xiāng)关情(qíng)况，导致新美(měi)星违反2005年《证券法》第六十三条规定(dìng)，何德平的行为构成2005年《证(zhèng)券法》第一百九(jiǔ)十三条第三款规定的(de)情(qíng)形。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证券法》规定(dìng)，证监会(huì)决(jué)定：就信(xìn)息披(pī)露违(wéi)法行为(wèi)，对何德平(píng)给予警(jǐng)告，并(bìng)处以40万(wàn)元罚款(kuǎn)。

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