金融界(jiè)4月(yuè)28日消息 为(wèi)规范开(kāi)展内地与香港利率互换市场(chǎng)互联互通(tōng)合作相(xiāng)关(guān)业(yè)务，保护境内外投(tóu)资者合法权益，维护利率互换市场秩(zhì)序，中国人(rén)民银行制(zhì)定了(le)《内地与香港利率互(hù)生理反应什么叫压枪，生理压枪是什么意思换市场互联互通合作(zuò)管(guǎn)理暂行(xíng)办(bàn)法》，现予以(yǐ)公布，自2023年4月28日(rì)起施行。

　　中(zhōng)国人民(mín)银(yín)行(xíng)有(yǒu)关(guān)部门负责人表示，未来中国人民银行将根据(jù)市场发展情况，适(shì)时增加(jiā)投资品(pǐn)种，调(diào)整交易和清算额生理反应什么叫压枪，生理压枪是什么意思(é)度，优化交易清(qīng)算(suàn)安(ān)排(pái)，为境外投资者提供更加(jiā)便(biàn)利高效的风险(xiǎn)管理工具。另外，两地监管当局将结合各方面情况(kuàng)，在风(fēng)险可控、对等(děng)互利的原(yuán)则(zé)下(xià)，适时研究扩展至“南向互(hù)换(huàn)通”。

　　以下为中国人民银(yín)行(xíng)有(yǒu)关部(bù)门负责人(rén)就《内地与香港利率互换市场互联(lián)互通(tōng)合作(zuò)管理暂(zàn)行办(bàn)法(fǎ)》答记者问

　　一、符合中国人(rén)民银行要求的境外投资者(zhě)包括(kuò)哪些？

　　答：符合(hé)《中国(guó)人(rén)民银行关于境外央行、国(guó)际金融(róng)组织、主权(quán)财富(fù)基金运用人民币投(tóu)资银行间市(shì)场(chǎng)有关事宜的通知》（银发〔2015〕220号）、《中国(guó)人(rén)民银(yín)行关于进一(yī)步做(zuò)好境(jìng)外(wài)机构投资者投资银行间债券市场有关事宜的公告》（中国人民银行公告(gào)〔2016〕第(dì)3号）和《内地与香港债券市场(chǎng)互联互通合作管理暂行办法》（中国(guó)人民(mín)银(yín)行令〔2017〕第1号）等文件要求、完成银行(xíng)间债券市场准入(rù)备案的(de)境外投(tóu)资者等(děng)，可根据(jù)《内(nèi)地与香港利率互换(huàn)市(shì)场互(hù)联互通(tōng)合作管理暂行办法》（以下简(jiǎn)称《办法》）相(xiāng)关规定参与(yǔ)“北(běi)向互换通”。

　　二、“北向互(hù)换通”境内外投资者可以签署(shǔ)的协议范围是什(shén)么？

　　答：根据《办(bàn)法》，境(jìng)内外投(tóu)资(zī)者开展“北向互换通”交易前可以与(yǔ)交易对手方(fāng)签署经(jīng)中(zhōng)国人民银行(xíng)认(rèn)可的(de)衍生品主协议或(huò)其他协(xié)议，包括NAFMII、ISDA主协(xié)议以及中央清(qīng)算衍(yǎn)生品执行协议（CDEA协议）等衍生(shēng)品协议。境内投资者应当将是否签(qiān)署协议、签署协(xié)议(yì)类型等事项向(xiàng)中国外汇交(jiāo)易中心备案。目前，中国银行间市场交易商协会(huì)正在研究制定(dìng)“互换通(tōng)”衍生品(pǐn)协(xié)议，待其正式发布后也可供境内外投(tóu)资者选择签署。

　　三(sān)、“北向互换通”境外(wài)投资者的(de)投资范围是(shì)什么？

　　答：“北(běi)向互(hù)换(huàn)通”境(jìng)外投(tóu)资者现(xiàn)阶段可在银行(xíng)间市场(chǎng)开(kāi)展符合(hé)集中清(qīng)算(suàn)要求的人民币(bì)利率互换交易。

　　四、《办法(fǎ)》中认可的境外电子(zi)交易平(píng)台(tái)、境内电子交(jiāo)易(yì)平(píng)台包(bāo)括(kuò)哪(nǎ)些(xiē)？境外投(tóu)资者的对手方、交(jiāo)易(yì)模式有(yǒu)哪(nǎ)些要求(qiú)？

　　答：目前“北向互(hù)换通”下受认可的境外电子交易(yì)平台包括TradeWeb、Bloomberg，未来可应市场需求加入其他受认可的电子(zi)交易平台(tái)，受(shòu)认可(kě)的(de)境内电子交易平台为中(zhōng)国外汇交易中心(xīn)。

　　为便利境外(wài)投资者开展人(rén)民币利率互(hù)换(huàn)交易，“北向(xiàng)互换(huàn)通”参照(zhào)“债券通”相关安排(pái)，由境内投资者（即“互换通”报价商）与境外投资者(zhě)进行交易(yì)，“互换通”报价(jià)商(shāng)名单(dān)可在中(zhōng)国(guó)外汇交易中心网站上查(chá)询(xún)。

　　“北向(xiàng)互换通”交(jiāo)易在境(jìng)内电子交易平台达成(chéng)，交易一经达成即(jí)视为(wèi)交(jiāo)易已(yǐ)确(què)认。境外投资者可通过中国人民银行(xíng)认可(kě)的境外电子交(jiāo)易平台与境内电(diàn)子(zi)交易(yì)平台的连(lián)接(jiē)，向(xiàng)境内电子交易平(píng)台(tái)发送交易指令，与“互换通”报(bào)价(jià)商达成交易。

　　五、中国人民银行认可的境内清(qīng)算(suàn)机构和香港证监(jiān)会认可的境外清算机构包括哪些机构？

　　答：目前(qián)，中国人民银(yín)行认可的境内清算(suàn)机构为银(yín)行间市场清算所股(gǔ)份有限公司(sī)（以(yǐ)下简称上海清算(suàn)所），香港证监会认可的(de)境外(wài)清算机构为香港交易所旗下香港场外结算有(yǒu)限公司(sī)（以下简称场外结算公司）。

　　六、境外(wài)投(tóu)资者开展集(jí)中清算的主要流程是？

　　答：境外(wài)投资者需要(yào)申请获得场外结算公司清算会员资格(gé)或作为清算(suàn)客户委托场外(wài)结(jié)算公司(sī)综合清算会员代理清算，并与(yǔ)场外结算公司综合清算会员(yuán)签订客户清算协议。交易(yì)达成后，境(jìng)内外(wài)清算机(jī)构(gòu)对交易(yì)进行风控检查(chá)，对于符合(hé)集中清算要求的交易及(jí)时纳入集中清算。境外机构通过场外(wài)结算公司或其综合(hé)清算会员(yuán)完(wán)成保证金及资金结算。

　　七、“互换通”下(xià)，境内外清算机构如何进(jìn)行衍生(shēng)品交易的合约替代？

　　答(dá)：合(hé)约替代是指清算机构作(zuò)为中央对手方针对已成交的交易充当买方的(de)卖方和(hé)卖(mài)方的买方的一种法律安排，并据此与(yǔ)买方和卖方建立两个新合(hé)约，以清偿买(mǎi)卖(mài)双方之(zhī)间(jiān)的(de)初(chū)始债务。“北(běi)向(xiàng)互(hù)换通”业务(wù)中，境(jìng)外(wài)与境(jìng)内参与者达成的交易在经过上海清算所与场外结算公司的集中清算审核后，上海(hǎi)清算所与场外(wài)结算(suàn)公司于当日将(jiāng)交易进行合约替代，进(jìn)入集(jí)中清算，生(shēng)成为三个独立(lì)的新合约(yuē)，分别为境外参与(yǔ)者与场外结算公司、场外结算公司与(yǔ)上海清(qīng)算所、上海清(qīng)算所(suǒ)与境(jìng)内参与者之间的合约。境(jìng)外与(yǔ)境(jìng)内参与者之间将不再存在(zài)合(hé)同关系。对于未纳(nà)入集中(zhōng)清算(suàn)的交易，依照成交双方约(yuē)定的(de)处置方式进(jìn)行处置。

　　八、“互换通(tōng)”业(yè)务(wù)场景(jǐng)下(xià)的跨境资金流动(dòng)如(rú)何管理？

　　答：在(zài)“互换(huàn)通(tōng)”业(yè)务场(chǎng)景下，上海清算(suàn)所与场(chǎng)外结算公(gōng)司之间的跨境资金(jīn)结算主要通(tōng)过人民币跨境支付系统(tǒng)办理(lǐ)。同时，场外(wài)结算公司可(kě)在境内银行(xíng)开立(lì)人民币(bì)基本存款(kuǎn)账户和人民(mín)币“互换(huàn)通”结算专用(yòng)存款账(zhàng)户（NRA账(zhàng)户(hù)），作(zuò)为极端情(qíng)况下应急结算安排。NRA账(zhàng)户收支范围(wéi)包括：“互换通”交易结算资金、因“互(hù)换通”交(jiāo)易结(jié)算需要在应急(jí)情(qíng)况下所融入资(zī)金(jīn)的本息(xī)和费用以及符(fú)合中国人民银行规定的其(qí)他收入(rù)支出(chū)等。

　　此外，作为(wèi)“互换通”业务风控方案的一部(bù)分，上海清(qīng)算所与场外结算公司(sī)将针对双方(fāng)清算所之间的风险敞口(kǒu)建立“互(hù)换(huàn)通”资源池安排。双方向(xiàng)“互换通(tōng)”资源(yuán)池缴(jiǎo)纳担保(bǎo)品，该资源池独(dú)立于每一中央对(duì)手方从各自清算参与者收取和追缴的保(bǎo)证金、清算基金之外，不用于(yú)任何会员(yuán)机构的违(wéi)约损失分摊。上海清算所向(xiàng)资源池(chí)缴纳的资(zī)金存放在以场外结算公司名义于(yú)境外开立的“互(hù)换通(tōng)”专用账户(hù)，场外结算公(gōng)司向资源(yuán)池缴纳的资金存放(fàng)在以上海清算所名义(yì)于境内开立的“互换通”专用(yòng)人民币/外币账户(hù)，相关账(zhàng)户内资金可豁免跨境债权债务登记及额度(dù)管理要求。场外(wài)结(jié)算(suàn)公司与上海清算所每日基于双方清算所之间的风险敞口(kǒu)计(jì)算“互换通”资源池要求，并通过境内外存管银行办理人民(mín)币或外币资金的跨境(jìng)划转。

　　有汇(huì)报责任(rèn)的机构(gòu)应当及时履行(xíng)报送(sòng)义务。上海清算所和境(jìng)内资源(yuán)池存管银(yín)行应当向(xiàng)人民币跨境收付信息管理系统（RCPMIS）报送跨境人民(mín)币收支信(xìn)息；被撤(chè)销的交易如涉及双边结算补偿(cháng)金的(de)，相关境内结算银行应当进行跨境人民币(bì)收支信息报送。上海清算所(suǒ)、境(jìng)内(nèi)投资者(zhě)等相关主(zhǔ)体应当按照(zhào)规定履行国际收支统(tǒng)计(jì)申(shēn)报义(yì)务，原则上“互(hù)换通”交易和资源池业务由上(shàng)海清算所集中(zhōng)进行国际(jì)收支统计(jì)申(shēn)报，补偿金(jīn)等不经(jīng)由上海清算所清算的交易(yì)或资金收(shōu)付，由境内(nèi)投资者等相关(guān)主体进行国(guó)际收(shōu)支(zhī)统计申报。

　　九、如何理(lǐ)解“北向互换(huàn)通”实行额度(dù)管理(lǐ)？

　　答：为确保(bǎo)市场平稳运行(xíng)，“北向互换通”充分(fēn)考虑境(jìng)外投资(zī)者投(tóu)资(zī)银行间债券市场(chǎng)的情况，初期全市场(chǎng)每(měi)日交(jiāo)易净(jìng)限额(é)为200亿(yì)元人民币（即(jí)全部境(jìng)外投资者通(tōng)过(guò)“北向(xiàng)互换通”开展利率(lǜ)互换交(jiāo)易在轧差后的名义本金净额每(měi)日不超过200亿元人民币），清(qīng)算限额为(wèi)40亿元人民币(bì)（即(jí)上海清算所与(yǔ)场外结算公司之间净头寸(cùn)对应的“互换通(tōng)”资源池(chí)风(fēng)险敞(chǎng)口上(shàng)限(xiàn)为40亿元人民币）。未来，可根据市场(chǎng)发展情(qíng)况适时调整额(é)度，并对外公(gōng)布(bù)。

　　十、香港结算行应当遵守(shǒu)的人民币购售业务相关规定具体(tǐ)包括哪些文(wén)件？

　　答：目(mù)前(qián)，关于(yú)人(rén)民币购售(shòu)业(yè)务(wù)的相关文件主要(yào)包(bāo)括：《中国人民银行(xíng)关于明(míng)确跨境人民币业务相(xiāng)关问题的通知》（银发〔2011〕145号）、《中国人民银行关于(yú)调(diào)整人民币购(gòu)售业(yè)务管理(lǐ)的通知》（银发〔2013〕321号）、《中国人民银行关(guān)于拓(tuò)宽人(rén)民币购售业务范(fàn)围的通知(zhī)》（银发〔2015〕250号）、《中(zhōng)国(guó)人民银(yín)行 国家外汇管理(lǐ)局(jú)公告(gào)》（〔2015〕第40号）、《中国人民银行办公厅关于加强境外金(jīn)融机构进入银行间外汇(huì)市(shì)场(chǎng)开展人民币购售业务宏观审生理反应什么叫压枪，生理压枪是什么意思慎(shèn)管(guǎn)理有关事项的(de)通知》（银(yín)办(bàn)发(fā)〔2016〕143号）、《中国人民银行关(guān)于完善人(rén)民币购售业务管理有关问(wèn)题的通知》（银(yín)发〔2018〕159号）、《关于(yú)完善人民币购(gòu)售业务境外参加行(xíng)和境外清算行进入银行间(jiān)外汇市(shì)场有(yǒu)关事(shì)项的公告》（中汇交公(gōng)告〔2018〕42号）等。

　　香港(gǎng)结算行(xíng)在(zài)境内(nèi)银(yín)行(xíng)间外汇(huì)市场平盘头寸时，沿用现有(yǒu)境外(wài)清(qīng)算行和境外参加(jiā)行的业务模式、产品种类和(hé)信(xìn)息报送等(děng)相关安(ān)排。根据(jù)《办法》和人民币购(gòu)售业务管(guǎn)理规定，香港结算行在境内银行间外汇市(shì)场平盘(pán)头寸时(shí)，应当确保与其相关的境(jìng)外投资者在本机构的资(zī)金(jīn)兑换(huàn)是(shì)基于(yú)“北向(xiàng)互换(huàn)通”的(de)真实合(hé)理需求。

　　十一(yī)、如何理解“使用(yòng)外汇参与交(jiāo)易的，其交易到期或(huò)不(bù)再继续参与的，原则上应当通(tōng)过香(xiāng)港结算行(xíng)兑换回外(wài)汇(huì)”？

　　答：为方便持(chí)有外(wài)汇(huì)的境外(wài)投资者通过“北向互(hù)换通”投资内(nèi)地银行间金融衍生(shēng)品市场，使用外汇的境外投资者可在香(xiāng)港结算(suàn)行(xíng)办理外汇资金兑换，香港结算(suàn)行由(yóu)此所产生的头寸可到(dào)境内银行间外汇市场平盘。初期(qī)，境外投(tóu)资者可选(xuǎn)择一家香港结算(suàn)行办理业务(wù)。香(xiāng)港结算(suàn)行(xíng)为境外投资者办理外汇资金兑换时，应当(dāng)做好真(zhēn)实性审(shěn)核相关工作，确(què)保所兑换的(de)资金用(yòng)于“北向互换通”交易。其(qí)交易(yì)到(dào)期所(suǒ)得的人(rén)民(mín)币资(zī)金，可继续(xù)投资，如用于非“北向互换通”投资(zī)用(yòng)途，应当通过(guò)香港(gǎng)结算(suàn)行兑换(huàn)为外汇。

　　十(shí)二、“北(běi)向互换通”交易(yì)报告有(yǒu)哪些要(yào)求？

　　答(dá)：境内外投资者和(hé)相(xiāng)关(guān)金融(róng)市(shì)场基(jī)础设施应当向中国人民银行认可的交易报告库报告“北向互换(huàn)通”交(jiāo)易相关(guān)数据(jù)。中国外汇(huì)交易中心是中国人民银行认可的“北向(xiàng)互换通”数据的交易(yì)报告库，在中国(guó)外(wài)汇(huì)交易(yì)中心达成的“北向互换通”交易，境内外投资者(zhě)无需(xū)另行(xíng)报告。此外(wài)，中(zhōng)国人民银行和(hé)相关监管部门可以根据需(xū)要向基(jī)础设(shè)施(shī)调取与境(jìng)外投(tóu)资者投资活(huó)动(dòng)相关(guān)的(de)数据(jù)。

　　十(shí)三、《办法(fǎ)》发(fā)布(bù)后，还会(huì)发(fā)布相关配套业务细则吗？

　　答：配合《办法》发布(bù)，境内电子交易平台、境内外清算机构将制订配(pèi)套的业(yè)务规(guī)则等文件(jiàn)并(bìng)对外(wài)发布。

　　十四、“互换通”未(wèi)来有什(shén)么发展计(jì)划？

　　答：未来中(zhōng)国人民银行(xíng)将(jiāng)根据(jù)市场发(fā)展情况，适时增加(jiā)投资品种，调整交易和清算额度，优(yōu)化(huà)交易清算安(ān)排，为境外投资者提供更(gèng)加便利高效的风(fēng)险管理(lǐ)工具。另外(wài)，两地监管当局将结合各方面情况，在风险(xiǎn)可控、对(duì)等互(hù)利的原则下，适时研(yán)究扩展至“南(nán)向互换(huàn)通(tōng)”。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 生理反应什么叫压枪，生理压枪是什么意思