财联(lián)社4月30日(rì)讯(xùn)（编辑 笠晨）碳酸锂迎(yíng)来一波久(jiǔ)违的(de)反弹，据上海钢联发布数据显示，4月28日电池级(jí)碳酸(suān)锂(lǐ)涨5000元/吨，均价报18.9万(wàn)元/吨，继上周五(wǔ)开始(shǐ)止跌(diē)企(qǐ)稳四(sì)个交(jiāo)易日后(hòu)价格连续两日上涨。暖意也提前传导(dǎo)到A股(gǔ)，锂矿股本周三表现(xiàn)强势，融捷股份一度涨(zhǎng)停，雅化集(jí)团和(hé)永兴材料最高(gāo)涨超(chāo)9％、中矿资(zī)源(yuán)和盛新锂能一度涨超7％、赣锋锂业(yè)和天齐锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳(tàn)酸锂反弹的原(yuán)因之一56是什么意思 56是什么尺码是上海车(chē)展有(yǒu)望(wàng)带动购车需求预(yù)期的提振(zhèn)。乘联(lián)会秘书(shū)长(zhǎng)崔东树(shù)表(biǎo)示，上海车展将让(ràng)消(xiāo)费者感受到(dào)汽车消(xiāo)费的火(huǒ)热，提升消费信心(xīn)，也提振(zhèn)士气。国泰君安表(biǎo)示，此(cǐ)前车企大幅降价导致(zhì)消费者对电动车的观(guān)望心态有望(wàng)逐(zhú)渐改善，市场开始预期5月需(xū)求回暖。

　　有电(diàn)池企业人士提(tí)到，目前(qián)磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池的价格已经逐渐稳定，且在谈价策略(lüè)上以企稳(wěn)为主，不太可能(néng)进(jìn)行降价(jià)。但未来(lái)，止跌信号(hào)能否持(chí)续稳定，受(shòu)多方因素影(yǐng)响(xiǎng)。有产业人士分析称，乐(lè)观(guān)来看，国(guó)内(nèi)动力电池(chí)厂商清(qīng)库存(cún)工作或到5月完结，届时电池厂商(shāng)库存水平(píng)有(yǒu)望逐步恢复(fù)至(zhì)健康水平，并带动上游材料采购，进而(ér)对碳酸(suān)锂价格起到支(zhī)撑(chēng)作用(yòng)。

　　据鑫(xīn)椤资讯(xùn)近日调查的情(qíng)况看，一些电池龙头企业5月份的排产预(yù)计将(jiāng)环(huán)比增长(zhǎng)20-30％，一些中小(xiǎo)企(qǐ)业(yè)由于前期基数较(jiào)低(dī)，环(huán)比增幅(fú)更是高达50％以上(shàng)。其中，亿纬锂能(néng)在4月26日的业(yè)绩说明会(huì)上(shàng)表示，5月(yuè)份开(kāi)始会(huì)全面恢复(fù)生(shēng)产(chǎn)，排产相(xiāng)比一季度会有(yǒu)明显(xiǎn)的提(tí)升。由此(cǐ)可(kě)见，碳酸(suān)锂市场需求回(huí)暖已是大势所趋(qū)。

　　另有观点(diǎn)认为，此次碳(tàn)酸锂价格属(shǔ)于阶段性反弹还是底部反转(zhuǎn)，目前仍(réng)难以判断。“一(yī)方(fāng)面需要观察下游(yóu)库存状况，另(lìng)一方面(miàn)还需要看终端(duān)需求(qiú)是否真正回暖，”华南一家主流锂盐厂商内部人(rén)士此前对财联社记者表示。该人(rén)士表(biǎo)示，电池厂商实际上(shàng)从去年四季度开始便启动大规模去库存举措，这一举(jǔ)措在一季度实际上已经有(yǒu)所反(fǎn)映。

　　不过进入4月中(zhōng)旬(xún)以后，相关(guān)电池厂商提到，目前(qián)库(kù)存(cún)已恢复至健康水平，此前暂停的产线(xiàn)也(yě)已经逐渐复产。特别是(shì)针对磷酸铁锂电池库存，有(yǒu)业(yè)内(nèi)人士(shì)直言，相关库存(cún)基本出清，后续将根(gēn)据公司规划，逐步进(jìn)行(xíng)补货。作(zuò)为锂电(diàn)产业的风向标，宁德(dé)时(shí)代一季度报告(gào)显示，其(qí)库存(cún)金额已从年(nián)初(chū)的766.7亿(yì)元下降到(dào)640.6亿(yì)元，环比下降(jiàng)16.5％。从(cóng)绝对金额来看，宁德时代的库(kù)存已经退回到2022年第(dì)一季度的水平。材料价格(gé)和库存水平(píng)，两项关键的指标也(yě)构成锂电产业走向的(de)关键，随价格企稳以及(jí)库(kù)存水平恢复健(jiàn)康，将带(dài)动锂电产业恢复稳定。

　　▌市场激辩(biàn)未来(lái)锂(lǐ)盐价格走向 最乐观(guān)者预判涨回25万元/吨 最(zuì)悲观者全年看跌至10万以下

　　碳酸锂价(jià)格在(zài)不到(dào)半年(nián)时(shí)间跌去(qù)超(chāo)过2/3，也引起了市场热议。就(jiù)在26日召开的中国(guó)汽车(chē)动力电池产业创新联盟2023年度(dù)大会上(shàng)，中国汽车工业(yè)协会常务副会长付(fù)炳(bǐng)锋指出，国(guó)内动力电(diàn)池行业仍然存(cún)在一些(xiē)问题，包括电池(chí)产业链分工，价值链(liàn)分配问(wèn)题。“原材料短期(qī)大幅(fú)下降也(yě)不是正常(cháng)的现象，”他(tā)直言(yán)。在他看来，原材料适当涨价是(shì)正常现象(xiàng)，行(xíng)业要以之前大幅(fú)涨价为教训，保证价值链的合理(lǐ)分配，避免大起大落。

　　据财联社不完全梳理，这些业内(nèi)人士和(hé)分析师(shī)近(jìn)期对锂盐价格未来走势(shì)进(jìn)行预判并(bìng)阐(chǎn)述具体逻辑，汇总如下：

　　以碳酸(suān)锂价格反(fǎn)弹(dàn)为信(xìn)号，一系列的(de)数据验(yàn)证锂电(diàn)产(chǎn)业拐(guǎi)点或(huò)已经到来。分(fēn)析人士指出(chū)，此前锂(lǐ)电产业进入调整阵痛期，主要在于下游(yóu)车市短期(qī)需求下(xià)滑(huá)，叠加中游扩产(chǎn)迅(xùn)速从而在(zài)需求表现(xiàn)上提前透支碳酸锂的(de)未来(lái)增长空间。进而(ér)导致(zhì)，碳酸(suān)锂价(jià)格持续(xù)下跌，中游(yóu)电池厂商集体(tǐ)进入清库存(cún)阶(jiē)段。从上游材料价格变化来(lái)看，近期碳酸锂价(jià)格率(lǜ)先实(shí)现反弹。更值得(dé)注意的是，在锂(lǐ)电(diàn)产(chǎn)业链，包括六氟(fú)磷(lín)酸锂(lǐ)、人造石墨、极片粉等(děng)系列材(cái)料价格(gé)也出(chū)现(xiàn)企稳甚(shèn)至(zhì)反(fǎn)弹的局面。

　　作为(wèi)锂电产(chǎn)业拐点的另一关键指标，中游电池厂商(shāng)的库存也已经逐步恢复至健(jiàn)康水平。据高工锂电了(le)解，目(mù)前中(zhōng)游电(diàn)池厂商库存水位回退，此前部分电池厂(chǎng)商暂停的(de)生产线已经重(zhòng)启(qǐ)生产。在(zài)采购方面，电池厂(chǎng)商(shāng)和(hé)下游车企已陆续(xù)重启订单，带动产业(yè)需(xū)求(qiú)回暖。从终端新(xīn)能(néng)源(yuán)汽车(chē)市场表(biǎo)现上(shàng)看，年(nián)初(chū)的市场(chǎng)恐慌情绪主(zhǔ)要来(lái)自车市的需求(qiú)腰斩(zhǎn)。但从整体(tǐ)一(yī)季度新(xīn)能源汽车销量数(shù)据来看，其月销量逐步攀升并(bìng)且回暖速度(dù)超(chāo)过往年(nián)。随着二三季度到来，车市逐渐转入销售旺季，也(yě)将进一步带动(dòng)锂电产业中上游的订单需求。加上5月(yuè)份临(lín)近(jìn)，企业重新开启月度采购谈判，行业有望迎来需求订单的(de)集中(zhōng)爆发。

　　后续碳(tàn)酸锂价格可能会有回涨(zhǎng)的空间(jiān)，但幅度不可能太(tài)大(dà)，最多在10％56是什么意思 56是什么尺码左右。业内(nèi)人(rén)士表示，因为经历(lì)本轮碳酸锂价格的暴涨暴跌(diē)，电池厂商对(duì)于(yú)碳酸锂真实的供给(gěi)情(qíng)况更加(jiā)清(qīng)晰，市场预(yù)期回调(diào)下，电池(chí)厂商(shāng)在价格谈(tán)判上会(huì)更(gèng)加谨慎。同(tóng)时电(diàn)池厂(chǎng)商一体(tǐ)化(huà)带来的碳(tàn)酸(suān)锂供应稳(wěn)定，也将削(xuē)弱上游锂矿(kuàng)厂商的议价(jià)权。电池回收端，邦普(pǔ)、格林美、天奇股(gǔ)份、华友钴业等企业持(chí)续推进(jìn)电(diàn)池(chí)回收布(bù)局，来自终端材料回收的产能也(yě)在稳步(bù)爬坡。相关(guān)数据(jù)显(xiǎn)示，2025年(nián)国内(nèi)回收(shōu)的废旧电池的总量将达到(dào)137.4GWh。

　　回(huí)溯到上(shàng)游，电池厂商都已完善在锂矿端的布局，包括(kuò)宁德时代的宜(yí)春锂矿项目(mù)，亿纬锂能的盐湖提锂项目均进展(zhǎn)顺(shùn)利，将进一步释放碳(tàn)酸锂供给。经历过复(fù)杂的(de)产业调整过程之后，整(zhěng56是什么意思 56是什么尺码)个锂电产业的运(yùn)作模(mó)式正从“大开大合”的波浪式(shì)变得更(gèng)为(wèi)平滑。从原材料到电(diàn)池，再到下游(yóu)车(chē)企，产业(yè)链各个环节的价格以及供需变化也将变得更加平衡且具有可预测性。

　　然而(ér)，亦(yì)有空方则认为，当前上游库(kù)存水平(píng)依旧处于高位，虽然需求端稍(shāo)有(yǒu)好(hǎo)转，但是(shì)并不足(zú)以带动价格(gé)企稳(wěn)。

　　▌锂价(jià)超预期(qī)下跌并不(bù)是一个下游获利、上(shàng)游(yóu)承(chéng)压的简单故事

　　过去一段时间，碳(tàn)酸锂(lǐ)和电(diàn)池材料的价(jià)格下(xià)跌过(guò)快，但这并(bìng)不为业内人士所乐见。碳酸(suān)锂从2022年(nián)11月60万元(yuán)/吨(dūn)跌至当前20万元不到(dào)，价(jià)格跌去近7成，最直接受到(dào)冲(chōng)击的当属(shǔ)锂矿企业。根据藏格矿业一季(jì)度数据，碳酸(suān)锂销量为534吨，相比于2022年(nián)四季度销(xiāo)量2006吨(dūn)，销量环比(bǐ)下滑(huá)73.4％；产量也从2022年第四季(jì)度的2461吨，削减(jiǎn)至(zhì)今年(nián)一季度的1783吨，环(huán)比下降(jiàng)27.5％。由于市场行(xíng)情策动，上游锂矿企业不断压低碳酸锂出货价格，部分锂矿企业已(yǐ)经(jīng)出现主动(dòng)减(jiǎn)产的情(qíng)况。

　　江特电机4月(yuè)24日公告，一季度(dù)营业收入(rù)7亿元，同(tóng)比减少48.32％；净利(lì)润5064.8万元，同比(bǐ)下降(jiàng)92.39％，2023年Q1净(jìng)利润环(huán)比下降86％，第二日(rì)股价跌(diē)停。

　　直接生产(chǎn)、售卖碳酸锂(lǐ)的锂盐企业(yè)则命(mìng)运(yùn)分化(huà)，大公司如天齐锂业和赣(gàn)锋(fēng)锂业有机会在价格下降周期(qī)中获(huò)得(dé)更多市场份额，行业将变得更集中(zhōng)。这是2016年(nián)到2018年上一轮(lún)锂价(jià)下降中发生过的事。而同(tóng)环节的(de)大量(liàng)中小(xiǎo)企业，尤(yóu)其是最近两年追(zhuī)高入(rù)局的新公司，则面临停(tíng)产乃至破产。

　　乘着锂价的东风(fēng)，赣锋(fēng)锂(lǐ)业在去年轻松赚出了0.66个宁(níng)德时(shí)代、1.23个比亚迪。业内(nèi)人士表示，这一轮价格下降长期(qī)利好中(zhōng)国最大的两个锂(lǐ)盐供(gōng)应商(shāng)天齐锂业(yè)和赣锋锂业。它们去年的(de)净利(lì)润(rùn)都超过200亿元，比中国(guó)最大的新能源车企比(bǐ)亚(yà)迪还多，其中天齐锂业(yè)净(jìng)利润增(zēng)长超过(guò)10倍。足够厚的血，使(shǐ)他们更(gèng)能(néng)承受价格下跌和可能的未来亏损。这两家公司也有行(xíng)业里最优(yōu)的成本(běn)。赣锋锂(lǐ)业(yè)、天(tiān)齐锂业等公司入股的海(hǎi)外锂矿资源(yuán)开采成本普(pǔ)遍(biàn)在3万(wàn)-5万(wàn)元/吨(dūn)，几乎是全球(qiú)最低水平。

　　但这并不意味着，这两家公司能以低于5万元(yuán)/吨的价(jià)格(gé)采购碳酸(suān)锂，因(yīn)为(wèi)在锂矿(kuàng)国际交易(yì)中(zhōng)，即使拥有海外矿产的分销权或开采权(quán)，交易(yì)价格也(yě)需要通过长协(xié)确定，按市(shì)价(jià)定(dìng)期(qī)调整。但能(néng)获(huò)得上游(yóu)更低成(chéng)本的资源，让这两家大企业更能(néng)容忍低(dī)价，并(bìng)能(néng)在上游因降价减产时保(bǎo)持(chí)产能(néng)供应。

　　锂价超预(yù)期下跌(diē)牵动着(zhe)万亿新(xīn)能源车(chē)市(shì)场。不过锂价(jià)下降带来的(de)连锁反应，并不是(shì)一个下(xià)游获利，上游承压的简单故(gù)事。作为碳酸(suān)锂(lǐ)的下游，宁德时代理论上会受益(yì)，但锂价的超预(yù)期(qī)下跌，使宁德时代今年(nián)2月提出的 “锂矿返(fǎn)利(lì)” 计划沦为鸡肋(lē)，它本(běn)想用20万元/吨的碳酸锂价格绑定(dìng)一些车(chē)企的三年长(zhǎng)单。另一层(céng)影响是(shì)，宁德时(shí)代(dài)今(jīn)年5月计(jì)划投产的宜(yí)春锂矿很有可能一开采就亏损(sǔn)。

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