为了让(ràng)自(zì)己(jǐ)的限售(shòu)股解禁后能获得好(hǎo)的回报，上市公司(sī)董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)雇(gù)人拉抬(tái)自(zì)家的股票价格，然后(hòu)高位出货(huò)。

　　最近，中(zhōng)国证监(jiān)会网站披露了一则行政处(chù)罚决定书，引发市场关注。时(shí)为新美星董事长(zhǎng)何(hé)德平和其(qí)配偶黄秀芳提供资金(jīn)，委托蒋(jiǎng)维对(duì)新美(měi)星进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高公司股(gǔ)价，以便后续自己减持获利。蒋维(wéi)跟(gēn)毛明土、李传(chuán)武合谋，控制(zhì)35个证券账(zhàng)户，利用资(zī)金优势、持股优势，连续集中交易(yì)新(xīn)美(měi)星，影响公(gōng)司(sī)股价，合计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会对此操(cāo)纵(zòng)证券市场行(xíng)为，罚(fá)没(méi)合计9567.12万(wàn)元；还对何德平信息披露(lù)违法违规，给(gěi)予(yǔ)警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事(shì)。

　　董事(shì)长(zhǎng)雇人拉(lā)抬自家股票

　　多人合谋操纵股(gǔ)价

　　根(gēn)据证监会行(xíng)政(zhèng)处(chù)罚(fá)决定书(shū)披(pī)露的(de)信息，新美星董事长、法(fǎ)定代表人(rén)、实际控制(zhì)人何德平(píng)和他的妻子黄(huáng)秀芳当时向(xiàng)时任独墅(shù)湖文化传播有限公司董事(shì)长蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱部(bù)分(fēn)来自他们(men)所掌控(kòng)的上(shàng)海(hǎi)海得泽广投资(zī)管理中心（普通(tōng)合伙）（简称海得泽广）减持“新(xīn)美星(xīng)”所(suǒ)得。

　　他们提供资金(jīn)的(de)目的是，委(wěi)托蒋维(wéi)对(duì)“新(xīn)美星”进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高“新(xīn)美星”股价，以(yǐ)便何德平(píng)所持(chí)“新美星(xīng)”限售股于2019年(nián)4月26日(rì)解禁后能(néng)够获得(dé)好的回(huí)报(bào)。

　　蒋维在(zài)收到保(bǎo)证(zhèng)金后，即(jí)开始利用控制的证券账户并联合其他市场资金(jīn)在二(èr)级(jí)市场(chǎng)买(mǎi)入并交易(yì)“新(xīn)美星”，且在后续操(cāo)作(zuò)中(zhōng)向(xiàng)黄(huáng)秀芳反馈(kuì)其(qí)操(cāo)作情况。

　　据了解，这(zhè)场操纵股(gǔ)价，蒋维(wéi)还找了两个帮手共同合谋。他经人介(jiè)绍认识并联(lián)合毛明土、李传武共同(tóng)操纵(zòng)“新(xīn)美星”；毛(máo)明土、李传武控制各自筹(chóu)得的证券账户、资(zī)金开始与蒋维共同交易(yì)“新美星”；在此期间，主(zhǔ)要由蒋维与毛明土联系，传递、沟通各自(zì)操(cāo)盘情况，以(yǐ)利(lì)于两方交易决策，更好地共(gòng)同抬(tái)高“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某华”等(děng)35个证券(quàn)账户（简称账户组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，“新美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分(fēn)点，偏离同期(qī)行业指数25.95个(gè)百分点(diǎn)。账户组累计买(mǎi)入4583.44万(wàn)股，买入成交金额5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万股，卖出成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此期间，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武合(hé)谋，利用资金优势、持股优势，连续(xù)集中交(jiāo)易(yì)“新(xīn)美星”，影响股票交易价格，盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　操纵(zòng)35个账(zhàng)户(hù)拉抬股价、集(jí)中出(chū)货

　　违法获利近4800万元

　　我(wǒ)们(men)具体来看(kàn)看，蒋维(wéi)联(lián)合毛明土、李传武，控制35个证(zhèng)券账户(hù)（简称账户组），是怎(zěn)么拉(lā)高(gāo)“新日落胭脂红完整的诗句带拼音，日落胭脂红完整的诗句的意思美星”股价(jià)，然后出货(huò)，违(wéi)法获利的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日至2019年6月(yuè)26日，账(zhàng)户(hù)组连续集中交易“新美(měi)星”，申买量占市场申(shēn)买量(liàng)比例超20％的(de)交易日有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占市场申卖量(liàng)比例超20％的(de)交易(yì)日有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户组(zǔ)持股总数占(zhàn)总(zǒng)股本比例自2019年3月(yuè)5日开始超(chāo)过5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持流(liú)通股达(dá)到峰值，占流(liú)通股本的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户(hù)组具备资金(jīn)优势和持股(gǔ)优势(shì)。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日(rì)开(kāi)始，账(zhàng)户组持续大(dà)量买入“新美星”，当日申买(mǎi)排名第(dì)一，竞价(jià)买入成交排名第一，至(zhì)2019年(nián)2月28日(rì)期末持股量为(wèi)期初持股(gǔ)量38.71倍，持股量显著增(zēng)加。在此期间，“新美星”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏离(lí)同期创业(yè)板综指3.33个(gè)百分点(diǎn)，偏离同期行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第(dì)二(èr)阶段，2019年(nián)3月1日(rì)至2019年(nián)4月3日(rì)，账户(hù)组(zǔ)集中(zhōng)拉抬(tái)“新美(měi)星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量(liàng)涨幅较(jiào)大(dà)。

　　其中，账户组有(yǒu)两段典型(xíng)的(de)拉抬期间：2019年(nián)3月1日至(zhì)3月(yuè)6日，以不低(dī)于卖(mài)一价或市(shì)价申买3,729,100股，占账户(hù)组同(tóng)期申买量68.11％，对应成交股数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同期市场成(chéng)交量(liàng)22.78％；2019年3月(yuè)18日至(zhì)3月22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组(zǔ)同期申买量(liàng)41.33％，对应(yīng)成交股数（不(bù)含(hán)对倒）为2,803,665股，占同期(qī)市场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏(piān)离同(tóng)期创业板综(zōng)指21.32个(gè)百分点(diǎn)，偏(piān)离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日至6月26日，账户组集中卖(mài)出“新美(měi)星”。在(zài)此期间，“新(xīn)美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离同(tóng)期创业板综指(zhǐ)1.55个百分点，偏离同期行业指数(shù)1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案(àn)账户组还多次实施盘中拉(lā)抬和对倒，并(bìng)反向卖出获利的行为。经测(cè)日落胭脂红完整的诗句带拼音，日落胭脂红完整的诗句的意思算，扣除佣金和相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是(shì)委托理财、而(ér)非(fēi)操(cāo)纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿(yì)元

　　关(guān)于(yú)操纵股价，何德平、黄秀芳及其代理人提出多点申诉(sù)意见，请求不予处罚：

　　第一(yī)，没有操纵动机。

　　第二，在(zài)案证据不足以证明蒋维受何德平或黄秀芳委托，联合他(tā)人操纵股价，一(yī)是“市值(zhí)管(guǎn)理”不等同于“操(cāo)纵证券市(shì)场”；二是(shì)黄秀芳与蒋维(wéi)系委托理(lǐ)财关系(xì)，而(ér)非(fēi)操(cāo)纵股价；三是蒋维(wéi)没(méi)有将其(qí)与毛明土、李(lǐ)传武等人讨(tǎo)论交易新美星(xīng)的情(qíng)况告知黄秀(xiù)芳(fāng)或何德平，涉案股东名册并非黄秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提供，蒋维也没有(yǒu)向黄秀芳反馈(kuì)过股东(dōng)名(míng)册(cè)；四是(shì)蒋维没(méi)有与毛明土、李传武就(jiù)各自(zì)账户交易新美星的盈亏分(fēn)配进行约定；五(wǔ)是蒋(jiǎng)维账户组利益(yì)与(yǔ)何德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)利益(yì)并不一致，何德平、黄秀芳不(bù)能(néng)控制(zhì)蒋(jiǎng)维账户组，蒋维获得黄(huáng)秀芳资金后部分用于偿还债务，部分用于非法活动，属(shǔ)于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第(dì)三，黄秀(xiù)芳不应对毛明土账户组、李传武账户(hù)组(zǔ)交易行为承(chéng)担责(zé)任。

　　第四，部分账(zhàng)户不受蒋维、毛明土、李传武控(kòng)制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日(rì)询(xún)问笔录(lù)的合法(fǎ)性及真实(shí)性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维日落胭脂红完整的诗句带拼音，日落胭脂红完整的诗句的意思提供款(kuǎn)项不知情、未参与，且(qiě)何德(dé)平与黄秀芳系独立法律主体，即(jí)便(biàn)夫妻或一致行动人中一方存在不当行为，不应推(tuī)定或认(rèn)定另一方承(chéng)担责(zé)任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛(máo)明土(tǔ)、李传武，及他们的代(dài)理(lǐ)人也就是否(fǒu)合谋、部分账户的控制关系、委(wěi)托(tuō)理财关系等(děng)提出了申诉意见。

　　对(duì)此，证监会回应，经复核，对(duì)当(dāng)事人及其(qí)代理人(rén)的主要(yào)陈述意(yì)见(jiàn)不予采纳(nà)。

　　证监会表示，本案为多个主体参(cān)与、多个环节(jié)实施、环环(huán)相扣(kòu)、锁(suǒ)链式的上下游衔接、合作，共(gòng)同(tóng)完(wán)成的操纵行为。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提(tí)供资金作为保证金，委托其通过二级市场交易(yì)影(yǐng)响新美星股价，蒋维会向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈交易(yì)情(qíng)况；何德平(píng)知悉并(bìng)参与(yǔ)了(le)本(běn)案行为；上述行为的实质是操纵股价，并非合法理(lǐ)财。在案证据可以证明，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)有共同(tóng)影(yǐng)响“新美(měi)星”股价的(de)意(yì)图和目标(biāo)，共(gòng)同商议、谋(móu)划操盘、拉抬股价，并且采取了联(lián)合影响股价的行动，属于共同操纵(zòng)行为(wèi)。

　　关于(yú)违法期间和责任承担，证监会表(biǎo)示，由于2018年9月26日(rì)至2019年2月14日期间蒋维控制(zhì)的账户交易(yì)“新(xīn)美(měi)星”客观上为后续的合谋操纵起到(dào)一(yī)定(dìng)程度锁仓的作用，并且根据蒋(jiǎng)维(wéi)笔(bǐ)录，毛明土(tǔ)知道蒋维(wéi)和上市公司的合(hé)作(zuò)，知道蒋维已(yǐ)经有一定底仓，才愿意买入“新美星(xīng)”，因(yīn)此(cǐ)毛明(míng)土和(hé)李传武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平(píng)一致。在此基(jī)础上，在认定及处罚时将合谋各方视为一个整(zhěng)体，不区别对待各方账户组。

　　证监会(huì)认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武上述行为(wèi)违反(fǎn)了2005年《证券法》第七十七条第一(yī)项(xiàng)规定，构成2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第二百零(líng)三条所述的(de)操纵证券市场行为。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监会决(jué)定：就操(cāo)纵证券市场行(xíng)为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收(shōu)违(wéi)法所(suǒ)得4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对(duì)蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元，对(duì)毛明土、李(lǐ)传(chuán)武分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事(shì)长信(xìn)息(xī)披露违法

　　被予(yǔ)以警告(gào)并罚(fá)款

　　另外，关于何德平信息披露违(wéi)法(fǎ)的相关情况(kuàng)，行政(zhèng)处(chù)罚决定书披露，在新美(měi)星2016年4月上市前，海得泽广(guǎng)代何德平、黄(huáng)秀芳夫妇持有公司80万(wàn)股股份，占新美星上市时总(zǒng)股(gǔ)本的(de)1％。上(shàng)市后，该部分股票(piào)继续(xù)由海得泽广代(dài)持，海得(dé)泽广自2017年12月19日开始减(jiǎn)持(chí)“新美(měi)星”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于(yú)何德平信(xìn)息披露违法(fǎ)，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳及其代理人(rén)提出：第一，海(hǎi)得泽(zé)广与何德平、黄秀芳二人不存(cún)在代持，涉(shè)案股(gǔ)份系海得泽广为兰某代持，股份减持决(jué)策由(yóu)海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)和兰某作出，海(hǎi)得泽广将减持所(suǒ)得汇入黄秀(xiù)芳(fāng)指定账户的原因系兰某向黄秀芳归还借款本息。第(dì)二，涉案股份仅为(wèi)1％，不(bù)具有重大(dà)性，不(bù)对投资(zī)者决策产生(shēng)重大影响，情(qíng)节(jié)轻微。第三，即便认定(dìng)代持成立，何德(dé)平(píng)对(duì)借款、还款(kuǎn)等事项，不(bù)参(cān)与、不知情(qíng)，没有(yǒu)主(zhǔ)观(guān)过错，不(bù)应受到处(chù)罚。综上(shàng)，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄(huáng)秀芳(fāng)、兰某等询(xún)问笔录(lù)、海得泽广交(jiāo)易流水、资金流水及相(xiāng)关(guān)银行账户流(liú)水，结合何(hé)德平、黄秀芳的配(pèi)偶关系，代持(chí)资金和减持(chí)所(suǒ)得(dé)系家庭(tíng)共同财产，可以认定海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳持有(yǒu)新美(měi)星股票。当事(shì)人所(suǒ)提相关理(lǐ)由(yóu)不具有事实和法律(lǜ)依据，不(bù)予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，何德平作为上市公(gōng)司实际(jì)控制人，未如实告知上市(shì)公司上述持股情(qíng)况，导(dǎo)致新美(měi)星在相关公告中均(jūn)未披露相关情(qíng)况，导(dǎo)致新(xīn)美(měi)星违反(fǎn)2005年(nián)《证券法(fǎ)》第六十三条规定，何德(dé)平的(de)行(xíng)为构成2005年《证(zhèng)券法》第一百九十三条第三款规定的情形(xíng)。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证(zhèng)券法》规定，证监会(huì)决定：就信息披露违法行为，对(duì)何(hé)德平给(gěi)予警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

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