近期(qī)市(shì)场(chǎng)风向变动，北向资(zī)金(jīn)调仓换股，外(wài)资(zī)基金也(yě)纷纷行动。记者(zhě)梳理(lǐ)发现(xiàn)，欧洲巨头(tóu)施罗(luó)德旗下三(sān)只旗舰基(jī)金同时(shí)大手笔加仓“宁王(wáng)”。3月底以(yǐ)来，宁王(wáng)股价(jià)震荡上行，虽较高(gāo)点(diǎn)仍有距离，但部分资金开始行动。透露什么信号(hào)？我们一起来(lái)看(kàn)看(kàn)。

　　欧(ōu)洲巨(jù)头旗下三大基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗德国际(jì)精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金(jīn)前十大重仓股为中(zhōng)国平安、招商银行、紫(zǐ)金矿业、宁德时代、贵州(zhōu)茅(máo)台、万华化学、鼎龙股份、芒果超(chāo)媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代(dài)80％。

　　无(wú)独(dú)有偶，施罗德旗舰(jiàn)基金“施罗德国际精选(xuǎn)基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业(yè)、港(gǎng)交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿(lǜ)能。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时(shí)代(dài)80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另一只旗舰基金也(yě)加仓宁德(dé)时代80％。“施罗德国际精选基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金(jīn)前十(shí)大重仓(cāng)股为腾讯控股、阿里巴巴、美(měi)团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳(zhèn)国际。4月，基(jī)金(jīn)减持腾讯控股2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫金(jīn)矿业10.31％，增(zēng)持宁德时代(dài)80％。

　　看好中国新(xīn)能源(yuán)车产业(yè)链

　　同一家机构旗下(xià)三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么(me)回(huí)事？

　　资料(liào)显(xiǎn)示，这三只(zhǐ)基金中，施(shī)罗德国际精选基金(jīn)中(zhōng)国A由(yóu)Jack Lee管(guǎn)理；施(shī)罗德国际精(jīng)选基金大中华和施(shī)罗德国际(jì)精选中国(guó)机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未(wèi)解释(shì)为何基金在4月大手笔加(jiā)仓宁德时代(dài)。不过(guò)，记(jì)者梳理发现(xiàn)，施罗德对中国(guó)新能源车(chē)产业链的(de)看(kàn)重是一以(yǐ)贯之的。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在(zài)一份研究日(rì)志中解(jiě)释道：长期来看，关注三大主题(tí)。一是电(diàn)动车(chē)供应(yīng)链；二是技术(shù)自主可控；三(sān)是医疗健康基础设(shè)施。

　　为何看好电(diàn)动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解(jiě)释(shì)道，随着气(qì)候变化(huà)的影响日益显现，全(quán)球(qiú)各国(guó)的脱碳行(xíng)动变得越来越重要。转向电(diàn)动汽(qì)车（EV）是“脱(tuō)碳(tàn)”行动的一个方面(miàn)。中国在这(zhè)方面为投(tóu)资者提供了重要的机会。中(zhōng)国在电动汽(qì)车(chē)价值(zhí)链(liàn)的供应方面(miàn)是全(quán)球的(de)领导者，同时中(zhōng)国对成品车辆的(de)需(xū)求方面(miàn)也(yě)占据重要地位。可能(néng)很多人不(bù)知道的(de)是，全球2022年销售的所有电动汽车中，57％是在中国(guó)销售(shòu)的。

　　整(zhěng)车制造之外，中(zhōng)国(guó)也是全(quán)球电动车基础(chǔ)设施最(zuì)完善的国(guó)家之一。以(yǐ)充电桩为(wèi)例(lì)，中国平(píng)均一(yī)个公共充(chōng)电桩对(duì)应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是(shì)25、巴(bā)西是28。来源：施罗德(dé)官网。

　　在电动汽车(chē)供应链(liàn)中，有(yǒu)许多公(gōng)司(sī)正(zhèng)在在各自(zì)的领域(yù)中建立主导地位，以某(mǒu)智能组件为例，它是电(diàn)动汽车中用于(yú)电池和电机温控的关键组(zǔ)件的生产(chǎn)商。该(gāi)公(gōng)司在空调阀行(xíng)业全球市场占有约(yuē)60％的份额(é)，并在电动汽(qì)车阀门行业(yè)拥有超过90％的市场份额(é)。客户(hù)包括特(tè)斯拉等全球电(diàn)动汽车专家以及(jí)福特、宝(bǎo)马(mǎ)等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球(qiú)范(fàn)围(wéi)内继续(xù)占据市场份额——在法规的支持下，该公司的增长潜力(lì)是可预见的。

　　另(lìng)一欧洲巨(jù)头安(ān)联投资旗舰基金安联神州(zhōu)A股基金(jīn)也在3月大手直径26厘米等于多少寸，26厘米等于多少寸英寸笔(bǐ)加仓宁(níng)德(dé)时代。

　　这只基金最新(xīn)规模47亿(yì)美元，截至3月底，基金前(qián)十大重仓(cāng)股为贵州茅(máo)台(tái)、中信证券、宁德时代、中国中免、东(dōng)方财(cái)富(fù)、美的集(jí)团(tuán)、迈(mài)瑞医疗、安井(jǐng)食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前(qián)十大重仓股(gǔ)逐(zhú)一加仓(cāng)，其(qí)中加仓幅度最大的(de)就是(shì)宁(níng)德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对(duì)中国(guó)中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对(duì)前十大重仓(cāng)股中其余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车(chē)工业协会(huì)）近日发布(bù)的数(shù)据显示，2023年(nián)4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中(zhōng)度方(fāng)面，今年4月，尽管我国新(xīn)能源汽车(chē)市(shì)场共计36家动力电(diàn)池(chí)企业实现装(zhuāng)车配套，较去年同(tóng)期增加2家。但是排名(míng)前3家(jiā)、前5家、前(qián)10家动力电池企(qǐ)业动力电池(chí)装车(chē)量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较(jiào)高。

　　企(qǐ)业排名来看，根据中国汽(qì)车动(dòng)力(lì)电池(chí)产(chǎn)业创(chuàng)新联盟数据显示，今年4月，宁德时(shí)代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位(wèi)居第2-5名。第6-10名则分(fēn)别(bié)为：欣旺达、LG新(xīn)能(néng)源(yuán)、蜂巢能(néng)源、孚(fú)能(néng)科技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作(zuò)为动力电(diàn)池(chí)行业(yè)的龙(lóng)头企业，宁德时代于(yú)2023年一季度实(shí)现(xiàn)营业收入890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元(yuán)，同比(bǐ)增长557.97％，单季利润增(zēng)速创历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重(zhòng)受青睐(lài)

　　或许是基于(yú)优异的业绩，来自(zì)Wind的数据显示(shì)，截至5月(yuè)14日，最近7天(tiān)北向资金净流入宁(níng)德时代15.75亿元(yuán)，位(wèi)居(jū)北向净流入榜首。北向资金净流入(rù)较多的(de)其它个股还(hái)包括宁德时代、工业富联、贵州茅(máo)台、工商(shāng)银行、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建设银行(xíng)、比亚(yà)迪(dí)、中国石化。北向资金净流出较(jiào)多(duō)的个股包括格力(lì)电器、中国建筑、东方(fāng)财富(fù)、中国中免(miǎn)、阳光(guāng)电源(yuán)、中(zhōng)兴通讯、科大讯(xùn)飞、隆基绿能、长江电(diàn)力、恒(héng)瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基(jī)”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德(dé)时代。

　　柏基在谈及(jí)为(wèi)何持(chí)有(yǒu)宁德时(shí)代时，写(xiě)道：宁(níng)德时代所处的位置是令人羡慕的。它背后有两大增长机遇(yù)一是电动车二是储能；CATL聪明地选择聚(jù)焦磷酸铁锂电池，这方(fāng)面它的市场(chǎng)份额是领先的。此(cǐ)外(wài)，磷(lín)酸铁锂电池因为安全性、生命(mìng)周期(qī)和不含钴等特征而受到欢(huān)迎(yíng)；动(dòng)力电(diàn)池(chí)的(de)企业发展与政府的脱碳(tàn)计划是一致(zhì)的(de)。CATL的领(lǐng)导者也非常有(yǒu)远见。

　　柏基同时也解释(shì)了(le)：他们如何通过 “柏基十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基也表示(shì)，如同所(suǒ)有(yǒu)的投资(zī)者，他们的判断(duàn)也(yě)可(kě)能是错的。例如(rú)，若(ruò)未(wèi)来新的电池技术出(chū)现，宁(níng)德时代的竞争优势不(bù)复(fù)。随着电池成本下降，宁德时代若不能(néng)保持(chí)利润率。宁(níng)德时(shí)代和电动车厂商的(de)关系(xì)若不能维系。这些(xiē)因素(sù)都(dōu)会影响柏基(jī)对于宁(níng)德时代(dài)的判断。

　　但并非所有的外资都在(zài)加仓宁德时代。4月另一欧(ōu)洲巨头(tóu)安本投(tóu)资旗舰(jiàn)中国基金(jīn)“安(ān)本(běn)标准SICAV I-中国A股(gǔ)可(kě)持续股(gǔ)票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金(jīn)最新(xīn)规(guī)模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金持有的前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、宁德时代、中(zhōng)国(guó)中免(miǎn)、迈瑞(ruì)医(yī)疗、爱(ài)尔(ěr)眼科、华(huá)测检测、招(zhāo)商银行(xíng)、美的集团、广(guǎng)联达、宁波(bō)银行。

　　摩(mó)根(gēn)大通加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁(níng)德(dé)时代之外，互联网或者食品饮(yǐn)料也(yě)颇(pǒ)受(shòu)关(guān)注(zhù)。

　　例如(rú)，摩根(gēn)大通旗舰基(jī)金“摩根基金-中国(guó)A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元人(rén)民(mín)币，截至2023年一季度末，基金前十(shí)大重仓股为贵州茅台、金山(shān)软件、中(zhōng)国平安、招商银行、万华化学、恒直径26厘米等于多少寸，26厘米等于多少寸英寸生(shēng)金(jīn)融(róng)、泸(lú)州(zhōu)老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加(jiā)仓幅度最(zuì)大(dà)的为泸州老窖，加(jiā)仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗(qí)下(xià)瑞银（卢(lú)森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月底，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股为(wèi)腾讯控(kòng)股、贵州(zhōu)茅台(tái)、网易(yì)、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石(shí)药集团、AIA、平(píng)安银行、美团(tuán)。3月，基金加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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