财联社5月(yuè)6日讯(xùn)（编(biān)辑 若宇）黄金(jīn)现(xiàn)货价格本周四(sì)一(yī)度冲(chōng)上2080美元/盎司一(yī)线(xiàn)，创历(lì)史新(xīn)高。A股方面，珠(zhū)宝(bǎo)首饰品牌老(lǎo)凤祥及潮宏基自去年10月低点以来(lái)股价均(jūn)接近翻倍。

　　黄金(jīn)价(jià)格的持续攀升(shēng)，引来(lái)众(zhòng)多投资(zī)者的目光。国(guó)泰君(jūn)安刘越男等人在4月(yuè)23日研报中表示，黄金珠宝复苏节奏与弹性(xìng)优于预期，根据行业数(shù)据，1-2月同期高基数(shù)下(xià)黄(huáng)金(jīn)珠宝销售表现(xiàn)亮眼(yǎn)；3月后(hòu)逐步(bù)进(jìn)入Q2同期低基数，金银珠宝类2023年3月(yuè)社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼(yǎn)的(de)逻辑，刘越男等人拆解，其(qí)一(yī)，金价稳步上(shàng)行预期提振长(zhǎng)期需求，存(cún)货增值提振毛利率(lǜ)，C端消(xiāo)费者(zhě)黄金投资保值需求及加(jiā)盟商补(bǔ)货需求有望释放；其二，Q2开始婚庆需求显著回补，同店开(kāi)店有望匹配释放，长三角地区(qū)表现尤其值得(dé)期待；其三(sān)，古(gǔ)法金中流砥柱(zhù)，金镶钻打开利润弹性。

　　关于黄金珠宝板(bǎn)块行情的可持续性，德邦证(zhèng)券郑澄怀在5月5日研报中分析，从国际金价(jià)来看，全球地缘政(zhèng)治的不确定(dìng)性、美国经济衰退的(de)不(bù)确定性等因素均有望对金价形成长期支撑。从国内消费复苏的节奏来看，预计今年(nián)三四季度(dù)婚(hūn)庆旺季将持续释放消费需求(qiú)。

　　长期来看，龙头公司有望凭借精准的产品定位，创(chuàng)新性的产品设计(jì)，以及积极(jí)的渠(qú)道扩张策略(lüè)下，持续提升市(shì)场占有率(lǜ)，平稳兑现业绩(jì)增长(zhǎng)。当前黄金(jīn)珠宝板块估值基本处(chù)于历(lì)史中枢(shū)水平，仍具有较大的投资吸引力。

　　中国(guó)银河(hé)证券(quàn)研(yán)究(jiū)院(yuàn)甄唯(wéi)萱在研报中指出(chū)，预期(qī)国内金银珠宝市(shì)场规模未(wèi)来将稳步上(shàng)升，将在2024年超过90万亿(yì)元(yuán)，年(nián)复合(hé)增长率约(yuē)为(wèi)5％，奢(shē)侈金(jīn)银(yín)珠(zhū)宝的市场规模增长(zhǎng)速度更快(kuài)，年复合(hé)增(zēng)长(zhǎng)率约为17％。

　　头豹研究院预测，中国金银珠宝行业中黄(huáng)金市(shì)场的增速最快，2018-2021年间的复合增(zēng)长率为5.9％，预计(jì)未来5年也将保持6％的增速。

　　从(cóng)黄金珠宝(bǎo)行业的产(chǎn)业(yè)链来看(kàn)，主要包括上(shàng)游(yóu)黄金、钻石等原材料供应，中游的制造(zào)设(shè)计及下游的终(zhōng)端零售(shòu)环(huán)节，其中下游环节的附加(jiā)值较高，盈利能(néng)力较强(qiáng)。

　　国信证券研报中指出，下游零售环节同样(yà水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括20字，水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括100字ng)拥有较(jiào)高的毛利率水平，黄(huáng)金品类零售(shòu)毛利(lì)率10％-20％不等，钻(zuān)石镶嵌类可达到60％左右的(de)高毛利率水平，产业(yè)链(liàn)附加值高，相关企业通过强势(shì)的(de)渠道建设(shè)以提高市场份额，可以获得(dé)更(gèng)加优化的盈利表现。

　　从竞争水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括20字，水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括100字格(gé)局的角度来看，截至2022年，中国金银珠宝行业市(shì)占率前十的(de)集团中，除(chú)了瑞(ruì)士(shì)历峰(fēng)集团(tuán)、路易(yì)·威登集团外其(qí)余8个均为(wèi)国产(chǎn)品(pǐn)牌集团。中国(guó)金银(yín)珠宝行(xíng)业头部公(gōng)司周大(dà)福、老凤(fèng)祥、豫(yù)园股份在2022年(nián)的市占(zhàn)率分别达到(dào)了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来行(xíng)业内的CR10不断提升(shēng)，于(yú)2021年(nián)超过了30％。

　　据财(cái)联社不完全统(tǒng)计(jì)，相(xiāng)关上市公(gōng)司包(bāo)括萃华珠宝(bǎo)、曼卡龙(lóng)、菜(cài)百(bǎi水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括20字，水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括100字)股份、潮(cháo)宏基、老凤祥和周大生(shēng)等，具体情况如下：

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