总(zǒng)市值超6万亿的科创板(bǎn)市场(chǎng)，增添风(fēng)险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消(xiāo)息，为(wèi)健全(quán)多层次资本市(shì)场产(chǎn)品体系，丰富(fù)资(zī)本市场风险(xiǎn)管理工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作。同一天，上交(jiāo)所也发布(bù)消息(xī)，将在中国证监会指导下认真(zhēn)做好科创(chuàng)50ETF期权(quán)上(shàng)市相关工作(zuò)。

　　多位(wèi)业内人士表示(shì)，科创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作的启动，将为科创板市场的科技创(chuàng)新投资(zī)带来风险管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足(zú)投资者多元化的交易和风(fēng)险管理需求(qiú)。而相(xiāng)关合约(yuē)标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产(chǎn)品(pǐn)的规(guī)模、流动性和交投活(huó)跃度产生积极影响，同(tóng)时为科创板市场(chǎng)投资(zī)带来中(zhōng)长期资(zī)金，增强(qiáng)市场(chǎng)的关注度和(hé)吸引力。

　　科创板新增风(fēng)险管理工具(jù)

　　科创50ETF期权上(shàng)市工作启(qǐ)动

　　5月(yuè)12日，中国证监会消(xiāo)息显示(shì)，为健全多层次(cì)资本市场(chǎng)产品体系，丰富(fù)资本(běn)市场(chǎng)风(fēng)险管理(lǐ)工具，证(zhèng)监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首只基于科创50指数的场内(nèi)期权品种，科技创新特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期(qī)权品种(zhǒng)形成良好互补。上市(shì)科创50ETF期(qī)权，是(shì)贯彻落(luò)实党的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要(yào)》的重大举措，是(shì)贯彻(chè)落实党中央(yāng)、国(guó)务院(yuàn)关(guān)于推进上(shàng)海国际金(jīn)融(róng)中心(xīn)建设、支(zhī)持浦(pǔ)东新(xīn)区高水平(píng)改革开(kāi)放(fàng)决(jué)策(cè)部署的重(zhòng)要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期(qī)资(zī)金配置科(kē)创板(bǎn)，激发科创板创新活力，满(mǎn)足(zú)多元(yuán)化的交易和风险管理需求，有助于继续(xù)发挥好科创板改(gǎi)革先行先试的(de)示范引领作用(yòng)，不断提升服务实体经济质效。

　　同期，上海证券交易所官网(wǎng)也发(fā)布消息，上(shàng)交(jiāo)所将(jiāng)在中国(guó)证监(jiān)会(huì)指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推(tuī)进科创50ETF期权新(xīn)产品(pǐn)上市，是上交所(suǒ)贯彻落实党的(de)二十大精神、“十(shí)四五”规(guī)划(huà)《纲要》提出的“完善金融支持创(chuàng)新体系”、支持浦(pǔ)东新区高水(shuǐ)平改革开放(fàng)、支(zhī)持创新驱动(dòng)发展战略的重要举措(cuò)，对促进(jìn)科创板企业进一(yī)步发挥科创能效、支持科创(chuàng)板建(jiàn)设具有积(jī)极意义。

　　据统计，2019年设立(lì)以(yǐ)来，科创板建设稳步推进，市场运行平(píng)稳有(yǒu)序，支持和鼓励(lì)“硬科技(jì)”企(qǐ)业上市(shì)的集聚示(shì)范效应日(rì)益显现。截(jié)至(zhì)2023年4月底，科创板(bǎn)已(yǐ)有(yǒu)上市公司519家，总市(shì)值(zhí)达(dá)6.65万亿元(yuán)，板块的科技创新属性持续强化(huà)。

　　上(shàng)交所表示，目(mù)前(qián)科创板尚缺少相应的风险管理(lǐ)工具，上交所根据市场(chǎng)需求(qiú)积极推动(dòng)科创50ETF期权新产品研(yán)发，将其作为完善(shàn)科创板配(pèi)套产(chǎn)品体系、提升科创(chuàng)板吸引力和流动性、推进科(kē)创板做市商制度(dù)功能发(fā)挥(huī)、持续发挥科创板(bǎn)改革先(xiān)行先(xiān)试示范引领作用的重要举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有效满(mǎn)足(zú)科创(chuàng)板投(tóu)资(zī)者风险管理(lǐ)需要，有助(zhù)于科创(chuàng)板(bǎn)更好发挥资本市(shì)场改革试验田作用，对于促进科创板和股票期权市场长期持续健康发(fā)展意义重大。”上交(jiāo)所(suǒ)相(xiāng)关负责人(rén)称(chēng)。

　　同(tóng)时(shí)，监管机构还积极关注ETF期权市场的稳健运行和风险防控工作，多举措确保新产品平(píng)稳上市。

　　证监会表示，证(zhèng)监(jiān)会一直高度重视ETF期权市场稳健运行和(hé)风险防控工作(zuò)，持续(xù)完善(shàn)制度规则体系，加强运(yùn)行管理和风(fēng)险监测。科创50ETF期权(quán)上市后，证(zhèng)监(jiān)会将进一步(bù)完善风险防控机制，并根(gēn)据市场运(yùn)行情(qíng)况改进优化，确保(bǎo)科(kē)创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交(jiāo)所也表(biǎo)示，上(shàng)交所高度(dù)重视ETF期权(quán)市场风(fēng)险防控工作，基于我(wǒ)国ETF期权市场发展特点，实(shí)施(shī)了投资者适(shì)当性管理制(zhì)度、保证金制度(dù)、持仓限(xiàn)额制度(dù)等(děng)一系列(liè)风控安排(pái)，保障了期权市场平稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为宽基类(lèi)ETF期权产品，上交所将总体沿用前期的风控措施，并根(gēn)据科创板股票涨跌幅设(shè)置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应性调整为20％，相关(guān)措施在(zài)创业(yè)板ETF期权已有实践。后续，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)将在目(mù)前行(xíng)之有(yǒu)效的风险防控(kòng)和(hé)市场监管(guǎn)措施的基础(chǔ)上，进一(yī)步做好风险研判，全面加强市场(chǎng)监管，确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证(zhèng)监会的指导下，会同(tóng)市场各(gè)方扎实做好(hǎo)各项业(yè)务和技术准备工(gōng)作，保(bǎo)障(zhàng)科创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增(zēng)至(zhì)8只

　　龙头产品规模和流动性受(shòu)益

　　ETF期权作为(wèi)全球资本市场基础、成熟(shú)、普遍(biàn)的金融衍(yǎn)生工(gōng)具，在价(jià)格发现、风险管理、完善市场多空(kōng)平衡机(jī)制(zhì)等方面发挥了重要(yào)作用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票(piào)期权试(shì)点(diǎn)以(yǐ)来，证监(jiān)会组织沪深交易所先后上(shàng)市了(le)7只ETF期权，市场(chǎng)运行平稳有序，有效发挥了引入(rù)增量资金、稳定现货市(shì)场的(de)作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计，作为股票市场(chǎng)的基(jī)础(chǔ)性风(fēng)险管理(lǐ)工(gōng)具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交所就上市(shì)交易上(shàng)证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深交(jiāo)所(suǒ)上市交(jiāo)易(yì)沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市中(zhōng)证500E体重kg是公斤还是斤，体重50kg是多少斤TF期权(quán)，同(tóng)期深交(jiāo)所上市创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)12月(yuè)12日，深证100ETF期(qī)权在深(shēn)交所上(shàng)市交(jiāo)易。

　　随着(zhe)科(kē)创(chuàng)50ET体重kg是公斤还是斤，体重50kg是多少斤F期权启动(dòng)上市(shì)，国内ETF期权产品将增至8只，投资者(zhě)的(de)风险管(guǎn)理工具将更加(jiā)丰富和多元化。

　　一位公(gōng)募(mù)投资(zī)人(rén)士对此表示，目前(qián)我国已(yǐ)经推出(chū)了不同类型的期权品种(zhǒng)，不(bù)同品种对应(yīng)市场不同的(de)市值的公(gōng)司和投资风格，科创(chuàng)50ETF期权的推出，将对科创板市(shì)场的宽(kuān)基(jī)指数形成覆(fù)盖，科(kē)技(jì)创新风格投资有了风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具，这将有利于(yú)投资者做(zuò)好风险(xiǎn)管理，满(mǎn)足(zú)不同投资者(zhě)的投资交易(yì)需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的(de)合约标(biāo)的都是ETF市(shì)场的龙头产品(pǐn)，目前(qián)包括(kuò)华(huá)夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方(fāng)中(zhōng)证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙(lóng)头产品，都(dōu)是期(qī)权(quán)合(hé)约标的。

　　而从目前全市场跟踪(zōng)科创50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模最大(dà)，达到583亿元，目(mù)前(qián)管(guǎn)理规模仅次(cì)于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市场(chǎng)管(guǎn)理(lǐ)规模(mó)第二名。另外，易方达、工银瑞信基(jī)金旗下科(kē)创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类型指数跟踪产(chǎn)品中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合约(yuē)标(biāo)的(de)，华夏科创50ETF成为合(hé)约(yuē)标的的可(kě)能性较大，管理(lǐ)规模和产(chǎn)品流(liú)动(dòng)性都具备突出优势。”上述公募投资人士称(chēng)。

　　而根(gēn)据业内(nèi)人士(shì)分析，相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头(tóu)产品的规模、流(liú)动性和交投活跃度产生积极影(yǐng)响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后，投资者可以(yǐ)借(jiè)助相应的(de)风险(xiǎn)管理工具进行方向性投(tóu)资、波动率投资等，在投(tóu)资层面的配套(tào)策(cè)略也(yě)会丰富起(qǐ)来。充分发挥上述作用，可(kě)以提升(shēng)ETF期(qī)权产品交易需(xū)求，流动性进一步提(tí)高，进(jìn)而促进(jìn)规模的提(tí)升。

　　“长期来(lái)看，有了风险管理工(gōng)具，有利于吸引中长资(zī)资金，增(zēng)强股票ETF产品关注度(dù)，这也会(huì)让相应(yīng)的龙头ETF产品的(de)规模和流动性进一步巩固，市场(chǎng)吸(xī)引(yǐn)力也会(huì)不(bù)断增强。”该股票ETF基金经理称。

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