看看周末有(yǒu)哪些重(zhòng)要消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升温警(jǐng)报

　　标(biāo)普全球周五(wǔ)公(gōng)布的4月(yuè)美(měi)国(guó)制造业(yè)Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上(shàng)方(fāng)，和服务(wù)业PMI均不(bù)降反升(shēng)，分别创半年和一(yī)年来新高，综合PMI超预期(qī)强劲，创去(qù)年5月以来新高。其中的分项指数释放价格压力(lì)再度升温的警报信号：4月购进价格创去年11月以(yǐ)来新高，出(chū)厂价格创去年9月以来新(xīn)高。

　　标(biāo)普全球的经(jīng)济学家(jiā)在点评PMI时(shí)警告，CPI可能上(shàng)升，或者至少一定程度居高(gāo)不下。PMI数据(jù)重燃价格压(yā)力的通胀(zhàng)担忧(yōu)，数据公布后，美股(gǔ)承(chéng)压(yā)下行，主要美股指盘中集体(tǐ)下跌；美国国债价格跳水、收益率盘中拉升，对利率更敏感(gǎn)的2年(nián)期美债收(shōu)益率(lǜ)一度较日内低位(wèi)回升10个基点；PMI公布前曾逼近(jìn)周四所创一年(nián)来(lái)低谷的美元指数迅速抹平日内跌(diē)幅转涨(zhǎng)，刷(shuā)新(xīn)日高。

　　在美联储官员最近一再表(biǎo)态支持继续加(jiā)息后，黄金大幅回落，本(běn)月内首次收盘失守2000美元/盎(àng)司心理关(guān)口，连续第(dì)二周(zhōu)因周五回(huí)落而全周累计由(yóu)涨转(zhuǎn)跌；工业金属总体继续下挫，在中国公布3月精(jīng)炼(liàn)铜产量同比(bǐ)增长9％、增至(zhì)创纪(jì)录(lù)高位后，市场开始担心(xīn)中国的进口铜(tóng)需(xū)求，加之(zhī)全周经(jīng)济增长(zhǎng)前景的担忧(yōu)，伦铜(tóng)连跌3日(rì)，同(tóng)样3连阴的(de)伦锌跌至(zhì)5个月(yuè)低(dī)谷，伦锡虽然继续(xù)回(huí)落，但凭借周一大涨，全周仍累涨。原油周五反弹，但(dàn)经济前景的担(dān)忧压顶(dǐng)，未(wèi)能延续一个月来累计涨势(shì)，汽油全周跌幅(fú)更(gèng)大(dà)，其(qí)受到美国能(néng)源部公(gōng)布上周(zhōu)库存不(bù)降反增打击。

　　通胀严重！阿(ā)根廷中央(yāng)银(yín)行加息(xī)300基点(diǎn)

　　当地时(shí)间周四（4月20日），阿根廷中(zhōng)央银行宣布(bù)将基准利率(lǜ)由(yóu)78％上调至81％，加息幅(fú)度达300个(gè)基点，高于此(cǐ)前市场预期的200个基点。

　　这(zhè)是阿(ā)根廷央行今(jīn)年第(dì)二次大幅加息，今年3月，该行也同(tóng)样加(jiā)息了300个基(jī)点，将基准利率从75％上调(diào)至78％。而在去年，这家央(yāng)行也(yě)已经(jīng)经历了(le)多次加息，总幅度(dù)达到(dào)了(le)3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的(de)声明中表示，此次加(jiā)息主(zhǔ)要是由于3月该国通胀加(jiā)剧，央行未来将继续监测物价水平、外汇(huì)市场(chǎng)和(hé)货币总(zǒng)量变化，以对利率政(zhèng)策做出进一步调整(zhěng)。

　　上周(zhōu)公布的数据显示(shì)，阿根廷3月环比通胀率(lǜ)为7.7％，是(shì)近(jìn)20年来的最高环比(bǐ)增速；同比通胀(zhàng)率(lǜ)达104.3％。根(gēn)据(jù)通胀(zhàng)报告(gào)，在(zài)各类商品和服务中，餐厅(tīng)酒(jiǔ)店消费(fèi)、服(fú)装(zhuāng)鞋履(lǚ)和烟酒等同(tóng)比价格(gé)变(biàn)化最(zuì)大(dà)，涨幅均超(chāo)过100％；通信、教育和交通运(yùn)输等方(fāng)面(miàn)价格波动相对较小。

　　通(tōng)胀报告发布当天(tiān)，阿(ā)根廷总统府(fǔ)发(fā)言人加芙(fú)列拉·塞鲁(lǔ)蒂表示，3月通胀严重主要原因(yīn)包(bāo)括国际大(dà)宗(zōng)商品价格受俄乌冲突影(yǐng)响上涨以及(jí)今年初阿根(gēn)廷发生严重旱灾等。另一项市场预期调查(chá)报告还(hái)显示，2023年阿根(gēn)廷通胀率(lǜ)将(jiāng)达110％，而摩根大通认为这一数字可能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击，超(chāo)1500万人面临严重雷暴(bào)风险

　　当地时(shí)间4月(yuè)21日，美国得克(kè)萨斯州在内的(de)多(duō)个地区持续遭到恶(è)劣天(tiān)气(qì)袭击，超过(guò)1500万人面(miàn)临(lín)严重雷暴的风险。风暴预(yù)测中心表示，强雷暴会产生冰雹(báo)、狂风(fēng)和(hé)龙卷(juǎn)风等天气状况(kuàng)，得(dé)州(zhōu)沿海地(dì)区到(dào)密西西比河谷地区，以及俄亥俄(é)河上游到(dào)五大湖地(dì)区将受到影响，部分地区的洪水威胁(xié)增加。得州圣(shèng)安东尼奥国际机(jī)场(chǎng)和奥斯(sī)汀-伯格斯特(tè)罗姆(mǔ)国(guó)际机场20日晚上(shàng)因天气状况而临时停(tíng)飞。此外(wài)，俄克拉(lā)何马州19日遭受龙卷风(fēng)侵袭，共(gòng)造成3人死亡。俄克拉(lā)荷马州(zhōu)州长凯文·斯(sī)蒂特宣布该州(zhōu)部(bù)分地(dì)区进(jìn)入紧(jǐn)急状态。

　　他宣布(bù)：竞选(xuǎn)美国总统(tǒng)

　　4月21日，中新网援(yuán)引(yǐn)美联社报道，当地时间20日，美国保守(shǒu)派电台主持(chí)人拉(lā)里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年(nián)的(de)美国总统竞(jìng)选。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道，在过去的几(jǐ)十(shí)年里，埃(āi)尔德一直(zhí)在(zài)媒体行业工作，1993年，他开始主持自(zì)己(jǐ)的(de)广(guǎng)播节(jié)目“拉里·埃尔德(dé)秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播节目在保守派中拥(yōng)有了一批追随者(zhě)。

　　低库存支撑棕(zōng)榈油近(jìn)月价格

　　昨日(rì)，油(yóu)脂期(qī)货继续下(xià)挫，棕榈油(yóu)主力跌幅达4.9％，收(shōu)于(yú)7080元(yuán)/吨；菜(cài)油(yóu)主力收盘(pán)于8357元/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌破前(qián)低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银万(wàn)国期货油(yóu)脂(zhī)分析师聂波表示，一方(fāng)面，原油下跌较多，市场重(zhòng)回原油(yóu)需(xū)求逻辑，美国经济(jì)数据较(jiào)差(chà)，市(shì)场预期经济衰退，另外5月可能再度加息。另一方面，国(guó)内经济处于(yú)弱复苏(sū)状态，油脂实(shí)际消费偏(piān)弱。

　　据聂波(bō)介绍(shào)，2月印尼棕榈油产(chǎn)量环比减少0.26％，减幅低于(yú)历史均值(zhí)7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜力高。2月出口环比减少1.56％至290万吨(dūn)，出口减幅同样(yàng)小于历史月(yuè)均8.65％的(de)减幅。2月份国际豆(dòu)棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕榈油出口，但是由于2月工(gōng)作日少，假期多，最终(zhōng)数量(liàng)出现下滑。2月(yuè)印尼棕(zōng)榈油表观消费略增至181万吨。其中，生物柴油消耗(hào)82万(wàn)吨，高(gāo)于1月的81万吨，食用和化工消费增(zēng)加(jiā)2万吨至99万吨。年初以(yǐ)来，印尼生物柴油生(shēng)产(chǎn)需要补贴(tiē)，1—2月(yuè)月(yuè)均产量低于110万千升（2023年(nián)目(mù)标(biāo)1315万千升），生柴端的需求驱(qū)动暂时略(lüè)弱(ruò)。2月底印(yìn)尼棕榈(lǘ)油库(kù)存下滑(huá)至264万吨，库(kù)存(cún)偏低。马来西亚3月底棕(zōng)榈油库存(cún)同样偏低，导致近(jìn)月(yuè)产(chǎn)地报价相对(duì)内盘(pán)偏强(qiáng)，近(jìn)月(yuè)进口(kǒu)倒(dào)挂(guà)较多，远月倒挂少，4月到(dào)港预估(gū)17万(wàn)吨(dūn)，数量少，国内持续去库存，棕榈油5—9月(yuè)差走扩至(zhì)500元/吨以上，而(ér)豆油套利盘压力更大，豆(dòu)棕2309价差也达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前20日(rì)马(mǎ)印两(liǎng)国旱季明显，4月(yuè)下旬(xún)印尼部(bù)分地(dì)区降(jiàng)雨略(lüè)偏多，总体(tǐ)利于产量恢复，近期(qī)棕(zōng)榈(lǘ)果(guǒ)价(jià)格下(xià)跌(diē)也侧面(miàn)验证，7月(yuè)、8月厄尔尼(ní)诺的出(chū)现助于(yú)提高产(chǎn)量，国际豆棕价差跌入(rù)负值，印(yìn)度还有毛(máo)豆(dòu)油和毛葵油各200万(wàn)吨的免税额度，斋(zhāi)月后(hòu)通常是需求淡季，最(zuì)近印度(dù)也(yě)取消了棕(zōng)榈油(yóu)订单。因此，短期(qī)棕榈油低库存(cún)支撑价格(gé)，但中长期产地累(lèi)库可(kě)能性较(jiào)大。”聂波说。

　　银河期货油脂油(yóu)料分(fēn)析师陈界正告诉(sù)期货日(rì)报记者，虽然近端因为斋月的原(yuán)因，GAPKI数据以及马来的(de)MPOB数据(jù)的(de)超预(yù)期去库继(jì)续支撑近(jìn)月价格，但是2月印尼产量位(wèi)于(yú)历(lì)史同期最(zuì)高(gāo)位(wèi)，且未(wèi)来产区产量季节性恢复，国内、印(yìn)度高库存，欧(ōu)盟进口受到菜油供应压力(lì)的抑制，远端的(de)产区产量(liàng)恢复以及(jí)出口走(zǒu)弱(ruò)较为(wèi)明显，预计4—6月份将(jiāng)不(bù)断累库(kù)。且(qiě)豆(dòu)棕FOB价差(chà)已(yǐ)经转负，POGO价差走(zǒu)高至2001米等于多少mm 1米等于多少厘米美元(yuán)以上，巴西(xī)大豆的集中(zhōng)出口，使(shǐ)得国际豆(dòu)油的(de)供(gōng)应愈发充足，国内消费以及印度消(xiāo)费暂无(wú)明显增量，因此，当前棕榈油(yóu)远端继续(xù)维持逢高空配思路。

　　国(guó)内方面，陈界正(zhèng)分析称，当前(qián)国(guó)内库存较高(gāo)，产(chǎn)区库存较低，国内棕榈油盘面偏弱，因此马盘(pán)涨幅明显大于国内，远月进口(kǒu)利润倒挂维持(chí)在-300附近。但是4月18日给出了进口利润，新增8—9月(yuè)买船6船。海关(guān)数据显(xiǎn)示，3月份(fèn)全国共(gòng)进口24度(dù)39万吨。近期消费疲(pí)软，去库不及(jí)预期，终端消费仅(jǐn)为弱复苏，虽然(rán)短期(qī)将会逐步去库(kù)，但(dàn)未来产(chǎn)区(qū)压(yā)力(lì)逐(zhú)步体现(xiàn)，预计进口利润将会逐(zhú)步(bù)修(xiū)复，国内也(yě)将会不断(duàn)买船，基差(chà)因(yīn)此滞涨回调。

　　“此外，现(xiàn)货市场人气(qì)一(yī)般，成交不多，但是到船(chuán)迟(chí)滞，令(lìng)港口去库(kù)存加快，基差暂稳(wěn)。由于4—5月份买(mǎi)船到港较少(shǎo)，上周港口库存继续小幅去库，现为(wèi)81.3万吨左右，下周(zhōu)预计继续去库。后(hòu)续需继续关注实际(jì)消(xiāo)费以及(jí)买船情况(kuàng)。”陈界正说。

　　菜油仍然(rán)缺乏(fá)上涨驱动(dòng)

　　本周，欧(ōu)洲菜油价(jià)格(gé)再度开启(qǐ)反弹，多个国家(jiā)禁(jìn)止乌克兰出口粮(liáng)食(shí)，价格冲击减弱，进口加(jiā)拿大菜(cài)籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩大至(zhì)800元/吨(dūn)左右，华(huá)东地区三级菜油和一级大(dà)豆油现货价差也扩大至240元/吨(dūn)左右，但是自(zì)从菜豆油现货价差由负转(zhuǎn)正后，菜油成交再(zài)度冷(lěng)清。

　　国(guó)泰君安(ān)期货农产品分析师傅博表示，目(mù)前来看，菜油仍然缺乏(fá)上涨的驱动。随(suí)着菜油(yóu)现货1米等于多少mm 1米等于多少厘米价格跌至比豆(dòu)油便宜，以及目前菜(cài)油(yóu)的累库(kù)程(chéng)度(dù)还算正常(cháng)，菜油的利(lì)空阶段性算是交易充(chōng)分了。但是(shì)，菜油的基本(běn)面并未(wèi)转好。

　　“多个国家生(shēng)物柴油政策执行不及预期，对于植(zhí)物(wù)油消费增速(sù)不(bù)会像之前(qián)那么高。欧洲菜籽(zǐ)将于6月开始收割，7月出(chū)口开始增多，增产背景下可能再度(dù)对价格产生冲击。”聂(niè)波说。

　　陈(chén)界正(zhèng)分析(xī)称，从国内的情况来看，菜油从2月中旬(xún)到现在已经(jīng)拍储了3.8万(wàn)吨(dūn)。受到菜籽集中到港的影(yǐng)响(xiǎng)，上(shàng)周压榨量为10万吨，预(yù)计(jì)后续继续(xù)维持高位运行。因为进口菜油到(dào)港，以及压榨厂开(kāi)机，预计后(hòu)续库(kù)存将开始不断(duàn)累积， 4—5 月每月菜(cài)籽到(dào)港约65万吨(dūn)以(yǐ)上(shàng)，未来整(zhěng)体的菜籽供应仍偏宽松。菜油(yóu)港口库存(cún)上周继续大(dà)幅累积，现为(wèi)33.4万吨(dūn)，预(yù)计下周将会继(jì)续(xù)累库(kù)。

　　“从现(xiàn)在的(de)采购情(qíng)况来(lái)看(kàn)，7—9月每个月的菜籽进口量要比3—6月少，但是每个(gè)月维持(chí)在(zài)24万吨(dūn)以上的水(shuǐ)平，而且菜油进口量预计会维持高位，特(tè)别是6—7月(yuè)份的菜油进(jìn)口量预计(jì)偏大。此(cǐ)外，澳洲菜籽的(de)进口(kǒu)仍(réng)然是(shì)个未知数，总体来看，菜油(yóu)的供应并没有(yǒu)大幅(fú)收缩(suō)的预期。同时，菜油的需求还受(shòu)到(dào)棉(mián)油、玉(yù)米油等其他小(xiǎo)油种(zhǒng)的(de)影(yǐng)响，菜油价格需要保持竞争力(lì)，要维持和豆(dòu)油的低(dī)价差来(lái)刺激(jī)需求。”傅博说。

　　展望(wàng)后市，陈界正认(rèn)为(wèi)，前(qián)期菜(cài)油的进口(kǒu)盘(pán)面(miàn)利润打开，未来(lái)菜油将不(bù)断到港。欧洲受到菜油供应压力的影(yǐng)响，现(xiàn)货价格(gé)维(wéi)持弱势，进口端带动(dòng)国内盘面偏弱。全球(qiú)菜籽供应恢(huī)复格局较为明确，后期国内的供应也会愈发宽松。近端菜油继续维持逢高抛空的思路。后续需(xū)要重点关注加拿(ná)大新一季(jì)菜籽播种生长情(qíng)况。

　　傅博(bó)提示，一方面，要(yào)关注国际市场的菜籽和菜油(yóu)供应情(qíng)况，关注是否会有新(xīn)增供应或(huò)者上游成本端的变(biàn)化因素的影响；另一方面，要关注国内菜(cài)油的累库情况和国内豆油的(de)价格，预(yù)计接下(xià)来一段(duàn)时间，国内菜油(yóu)价格会跟随豆油价格波动。

　　供需格局(jú)变(biàn)化致豆油表(biǎo)现垫(diàn)底

　　豆(dòu)油方面，本周(zhōu)初市场还(hái)在担忧进口(kǒu)大豆(dòu)CIQ事件导致周(zhōu)度压(yā)榨偏低(dī)，4月19日华(huá)南油(yóu)厂恢复(fù)开机，20日后其(qí)他(tā)地方油(yóu)厂也在陆续(xù)恢复，下周开始周度压榨(zhà)量明(míng)显(xiǎn)增(zēng)加。

　　据傅博介绍，4月下旬到(dào)7月(yuè)上旬，预计大豆到港量接近3000万吨(dūn)，几乎(hū)是历史(shǐ)同(tóng)期最高的进(jìn)口量，所以(yǐ)预计(jì)大豆压(yā)榨(zhà)量将从目(mù)前的150万(wàn)吨/周大幅回升至180万—200万吨(dūn)/周，对应的豆油供应量将从每周的28.5万吨增加(jiā)到34万—38万吨，并(bìng)且可能将持续2个月以上。

　　“随着大豆不断过关，部(bù)分(fēn)工厂(chǎng)预(yù)计逐步恢复(fù)开机。当前已公布拍储(chǔ) 17.7 万(wàn)吨。上周压榨量(liàng)为147万(wàn)吨左右，压榨量较上周(zhōu)提升较多。由于部(bù)分工厂仍处(chù)于(yú)缺豆停机状(zhuàng)态，预计短期开机(jī)继续位于低位，下周(zhōu)开机预计将会继续恢复提升。上周库存小幅累库，现为(wèi)60.17万吨，维持在历史同期(qī)低位，预计下(xià)周(zhōu)将(jiāng)会继续累库。现货(huò)市场乏善(shàn)可陈，预计(jì)本周全国大豆压榨量将升至150万吨，豆油供(gōng)应紧张情况有望逐步(bù)缓解。”陈界正说(shuō)。

　　值得(dé)注意的是，豆油的需求(qiú)并不乐(lè)观。傅博表示，目前，豆油(yóu)现货价格(gé)比棕榈油和(hé)菜油价格贵，随着华东、华北地区温度(dù)升(shēng)高，棕(zōng)榈油(yóu)对豆油的消(xiāo)费替代增加(jiā)，西南地区菜油对豆油的替代正(zhèng)在发生。一(yī)些食品加工、饲料等领(lǐng)域(yù)的豆油需(xū)求也会因(yīn)为(wèi)豆(dòu)油价格过高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节前备货不积极，贸易商采(cǎi)购心态谨慎。预计 5月上旬供应将会逐步(bù)转向宽松转变(biàn)。后期需要(yào)重(zhòng)点关(guān)注南(nán)国(guó)内(nèi)大(dà)豆到港通关以及整体的(de)开(kāi)机(jī)情况。新一季美豆的播种(zhǒng)生长情况将决定豆油盘面的(de)相对(duì)强弱(ruò)。”陈界(jiè)正说。

　　傅博认(rèn)为，供应增加而(ér)需求(qiú)偏弱(ruò)，再加上进口大豆(dòu)成本下行，豆油基(jī)本(běn)面从目前的(de)低库(kù)存、高基差，转变为累库(kù)加基(jī)差下行的预期，即(jí)豆油的(de)基本(běn)面转差(chà)。而同时，4—6月份的(de)棕(zōng)榈油(yóu)是降库(kù)预(yù)期，菜油前(qián)期已经对自身的供应压力进(jìn)行了一波交易，目前走势跟随豆油(yóu)波动。因此(cǐ)，阶段性来(lái)看，供应的(de)边际变化和需(xū)求预(yù)期都(dōu)预示豆(dòu)油可(kě)能是(shì)未来一(yī)段(duàn)时间三大(dà)油脂中最弱的。

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