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ny是什么牌子中文名 ny是奢侈品牌吗沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投资范式之一：低估值、高(gāo)分红

　　低估值、高分红(hóng)，是包括能(néng)源链、“一带(dài)一路”和运营商在内的“中特估”方向最鲜明的共同特征：1）截(jié)至2022年底，能源链、“一带一路”和运营商PB估(gū)值分别(bié)处于2016年以(yǐ)来的(de)16.8％、5.8％和(hé)14.9％分位。而即便(biàn)经历年初以(yǐ)来的大(dà)幅上涨后，当前(qián)这些板块估值仍(réng)处于历史平均(jūn)水平附近。2）与此同时，能源链、“一(yī)带一路”和运营(yíng)商(shāng)股息率显著(zhù)高于市场整体，较高的(de)分红(hóng)也成为其(qí)进可攻、退可守的重要支(zhī)撑。

　　二、“中特估(gū)”投资范式之二：政策的持续(xù)支撑和催化

　　政策持(chí)续支撑和催(cuī)化(huà)，成为“中特估”中“一带一路”和(hé)运营商板块修(xiū)复的重要驱动(dòng)。

　　1）“一带一路(lù)”：在(zài)“一带一路”十(shí)周年之际，从沙伊和(hé)解、中俄深化合作(zuò)联合(hé)声ny是什么牌子中文名 ny是奢侈品牌吗明、中(zhōng)巴联合(hé)声明等(děng)，以(yǐ)及后续5月召(zhào)开在(zài)即的第(dì)三届“一带一路”国(guó)际合(hé)作高峰论(lùn)坛，“一带一(yī)路(lù)”相关利(lì)好不(bù)断，板块行情得到(dào)催(cuī)化。

　　2）运(yùn)营商：去年10月以(yǐ)来，数字(zì)经济(jì)上升为国家战略(lüè)，相(xiāng)关(guān)政策密集出台。今年国务ny是什么牌子中文名 ny是奢侈品牌吗院改组(zǔ)又新设国家数据(jù)局(jú)。运营商(shāng)作为“数字(zì)经(jīng)济(jì)”的(de)基础设施，持续得到催化。

　　三、“中(zhōng)特估”投资范式之三：景气修(xiū)复预期

　　2023年(nián)中国复苏+人民币升值(zhí)的(de)全年宏观主线驱动盈利能力修复，带(dài)动能源(yuán)链整体(tǐ)性(xìng)上涨(zhǎng)。1）能源产业链作为原材料(liào)高度依赖海外供应、同时(shí)下游需求基本集中(zhōng)在国(guó)内市场的方向之一(yī)，将充分受益于人民币升(shēng)值的宏观(guān)趋势。2）中国(guó)经济复苏，下(xià)游(yóu)领域需求预期(qī)回暖，能源产(chǎn)业(yè)链尤其(qí)是(shì)行业(yè)龙(lóng)头盈(yíng)利已(yǐ)在(zài)修(xiū)复(fù)。

　　四、沿着三条投(tóu)资范式(shì)，“中(zhōng)特估”重点关(guān)注哪些方向？

　　除了能源链、“一带(dài)一路”和运营商等(děng)之外，当前我们建议关注机(jī)械（造(zào)船(chuán)）、交(jiāo)运（公路、铁路、港口）、大型(xíng)银(yín)行等(děng)细(xì)分方向。

　　1）机械（造船(chuán)）：船舶(bó)制(zhì)造业作(zuò)为国家重点(diǎn)支持的战略性产业之一，近年来经历了行业(yè)调整和产能过剩的(de)困境(jìng)，但近期板块(kuài)景气已在改善：一(yī)方面，随着全球航(háng)运市场需(xū)求(qiú)正在增(zēng)长，带(dài)来包(bāo)括化(huà)学品船与成品油轮船(chuán)的订单大幅提升。另(lìng)一方面，国企改革推(tuī)动造船企业重组(zǔ)整(zhěng)合(hé)和产(chǎn)能(néng)优化之下(xià)，国内船(chuán)舶(bó)制造业(yè)已在(zài)逐步实现结构调整和产能(néng)优(yōu)化。

　　2）交运（公路、铁(tiě)路、港口）：五一期间(jiān)各(gè)项数据(jù)恢(huī)复(fù)良好。业绩(jì)确(què)定性强，承诺(nuò)高分红，类债属性突出。经济增(zēng)速下(xià)行，高(gāo)速(sù)公路、铁(tiě)路、港口(kǒu)资产(chǎn)稳健性凸显，业(yè)绩成长及(jí)确定性较高。同(tóng)时(shí)近几年(nián)，高(gāo)速公路及(jí)铁路板块上市公(gōng)司更加注重投资人回报，多(duō)家公司(sī)发布股(gǔ)东回报(bào)计划，大(dà)幅提高分红比例以及承诺未(wèiny是什么牌子中文名 ny是奢侈品牌吗)来几年高分红水(shuǐ)平(píng)，给投资(zī)人(rén)带来(lái)确(què)定性的(de)高(gāo)股息回报。

　　3）大型银(yín)行：经济复苏大背景下融资需(xū)求回暖(nuǎn)，基本(běn)面有支撑(chēng)，板块估(gū)值也具备修复(fù)空间。2023年以来，信(xìn)贷需求(qiú)连续三个月超(chāo)预期回暖，在稳增长(zhǎng)和扩投资的(de)政策(cè)基调下，后续信贷、社融(róng)仍有望(wàng)平(píng)稳增(zēng)长(zhǎng)。此外，作(zuò)为业绩(jì)稳定且高分红(hóng)的板块(kuài)，当前(qián)银行PB估值(zhí)处(chù)于(yú)2016年以来11.6％的较(jiào)低(dī)位置，修复空间(jiān)较大。