金融界5月23日(rì) 万(wàn)物(wù)皆周期,周期(qī)皆供(gōng)需！

　　日(rì)前，六年(nián)一个周期(qī)轮(lún)回(huí)的白糖(táng)期(qī)货正在迎来疯狂(kuáng)时刻。五(wǔ)一假期之前的最后一个交易(yì)日(rì)，在郑州商品交(jiāo)易(yì)所(suǒ)交(jiāo)易的白糖主力期(qī)货合约收(shōu)盘成(chéng)功站上(shàng)7000元/吨关口。

　　让(ràng)人遗(yí)憾的是，如此关键的信(xìn)息湮没在五一假期的兴(xīng)奋与快乐之(zhī)中(zhōng)，并(bìng)未引起市(shì)场关注。直至昨日（5月22日(rì)），白糖主力合(hé)约收盘站上(shàng)7100/吨(dūn)关(guān)口，市场资金(jīn)虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合(hé)约盘中继续(xù)狂飙(biāo)，盘(pán)中一度打(dǎ)破7200元/吨(dūn)关口，创下7202元(yuán)/吨的(de)高点。

　　六年一次的白糖周(zhōu)期(qī)

　　而上(shàng)一次白糖主力期(qī)货合约打破7000元/吨大关还(hái)是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时(shí)的白糖主力合约正在上(shàng)演最后的末(mò)日疯狂，一天之内，白糖主(zhǔ)力(lì)合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三(sān)个(gè)关键(jiàn)点位，收(shōu)盘大(dà)涨4%，报(bào)7207元/吨。

　　随即(jí)第二天（11月(yuè)29日），白糖主力合约盘中就创下7314元(yuán)/吨的周期高点(diǎn)，随即白糖期货开始一(yī)路狂跌，直至2019年年初(chū)才(cái)勉强止住颓势。

　　真的注意的(de)是，从白糖(táng)主力合约价格(gé)看，2006年(nián)初(chū)、2011中、2016年末、2023年春大约六(liù)年一次的白糖周期(qī)十分(fēn)准(zhǔn)时，从未(wèi)缺(quē)席过。而形成这种周期(qī)的原因与白糖期(qī)货的种植周期有关(guān)，一(yī)般(bān)甘蔗的每(měi)三(sān)年一个种(zhǒng)植周期，这从根本决(jué)定了白(bái)糖周期(qī)到(dào)来。

　　此(cǐ)轮白糖周期(qī)已经渐(jiàn)入高(gāo)潮

　　目前，此轮(lún)白糖周(zhōu)期已经渐(jiàn)入(rù)高潮，据(jù)生意社显示，截至5月22日，白(bái)糖现货市场价格(gé)报6962元/吨(dūn)，较去年(nián)底(dǐ)涨幅约(yuē)20%。与(yǔ)历史对(duì)比来(lái)看，白糖价本番什么意思 日语里本番什么意思(jià)格已经(jīng)创下2018年以来的新高。

　　国内白糖供(gōng)给方面，减产是大概率事件。

　　中(zhōng)国糖业协会发(fā)布的(de)全国(guó)食(shí)糖产销数据显示(shì)，2022年(nián)/2023年(nián)制糖(táng)期(qī)截至(zhì)今(jīn)年4月(yuè)底，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗糖厂除(chú)云南省有3家(jiā)尚在生产外，其他省(区(qū))糖厂(chǎng)已全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白(bái)糖(táng)生(shēng)产季(jì)逐步进入尾声，除云南地区(qū)外(wài)，广西等主产区(qū)陆续(xù)收榨。由(yóu)于(yú)广西前期受(shòu)不利天气影响，甘蔗单产(chǎn)降幅高于(yú)预期，22/23榨季(jì)国(guó)内糖产量延(yán)续下滑趋势。

　　据农业农村部(bù)预(yù)测，22/23榨季(jì)全国食(shí)糖(táng)产量约933万吨，同比下(xià)降2.4%，其中(zhōng)广西白糖产量约530万吨，同比(bǐ)减少约(yuē)80万吨(dūn)。考虑国(guó)内白糖需求量约(yuē)1450-1500万吨，简单估算供需缺(quē)口超过500万(wàn)吨。

　　短时间增产(chǎn)对白(bái)糖来说并不现实(shí)，由(yóu)于(yú)国内糖料作物种植(zhí)面积增长(zhǎng)有限(xiàn)，国内糖料作物产量也增(zēng)长(zhǎng)缓(huǎn)慢且有(yǒu)限，我国食糖产量(liàng)整体保持(chí)平稳，年产量在1000万(wàn)吨(dūn)左(zuǒ)右。目前国内食(shí)糖(táng)消费量每(měi)年在1500万吨左右，缺口部分通过进(jìn)口糖(táng)补(bǔ)充(chōng)。

　　但是，国(guó)际市场供(gōng)需情况也不容乐观。

　　据消费(fèi)日报报道，联合国(guó)粮食及农业组织(zhī)（粮农组(zǔ)织）发布(bù)的(de)报(bào)告显示，4月国际食品(pǐn)价(jià)格指数(shù)出现1年(nián)以来的首次回升(shēng)，食(shí)糖、肉(ròu)类及大米的(de)世界(jiè)报价(jià)上涨。粮农组(zǔ)织食糖价格指(zhǐ)数4月环比上(shàng)涨17.6%，创(chuàng)2011年10月以来的新高。

　　白糖全球主要(yào)生产国和地区包括巴西(xī)、印度、欧盟、泰(tài)国、中国、美(měi)国、墨西哥、俄罗斯、巴(bā)基斯(sī)坦和澳(ào)大利亚(yà)等，其(qí)中前(qián)十位食(shí)糖产(chǎn)量约(yuē)占全球(qiú)总(zǒng)产量的76%；前(qián)四大出口(kǒu)国分别是(shì)巴西、泰国、澳大利亚和印度，整(zhěng)体贸易量(liàng)占全球比重超过(guò)67%。

　　但是作为全球主要产糖国之(zhī)一，印度正面临甘蔗(zhè)产量下降(jiàng)危机(jī)，加上政府实施的出口限制(zhì)，世(shì)界各地的糖价可能会(huì)进一步(bù)飙(biāo)升。

　　A股市场(chǎng)闻风而动

　　A股(gǔ)市场也是闻风而动，5月22日，两(liǎng)大白糖(táng)龙头股中粮糖业、南宁糖业双双涨停(tíng)。5月23日(rì)，南宁糖(táng)业(yè)继续大涨，收盘大涨(zhǎng)超4%。截至目前，今年以来，中粮糖(táng)业(yè)累计(jì)上涨幅度超(chāo)过30%，南宁(níng)糖业(yè)年内涨幅超过(guò)40%。

　　至于白糖主力合约(yuē)是否会重(zhòng)蹈覆辙，还是继续挑(tiāo)战极(jí)限，市场(chǎng)将会(huì)给出(chū)答案。

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