消费复苏的强烈信号下，美(měi)妆市场还(hái)没(méi)有真(zhēn)正等来中二鹊救友文言文翻译及注释讲解，二鹊救友文言文翻译及注释拼音(zhōng)国消(xiāo)费者的(de)回归。

　　国际(jì)美妆巨头(tóu)雅诗兰黛集团(tuán)（NYSE:EL）公布的2023财年第三财(cái)季业绩显示，在(zài)截至3月31日的三个(gè)月内，集团净销售额同(tóng)比下(xià)滑(huá)12％至37.5亿(yì)美元；净利润从上年同期的(de)5.58亿美元大跌72％至1.56亿美元。

　　雅(yǎ)诗兰黛将(jiāng)业绩下滑主要(yào)归(guī)因于中国、韩国等亚洲地区旅(lǚ)游零(líng)售恢复缓(huǎn)慢导致(zhì)库(kù)存(cún)高企，在打折清理库存的同时，渠(qú)道的补货订单也(yě)有所减少(shǎo)。据管理层透露，本季度全球(qiú)旅游零(líng)售有机销售额就下降了(le)45％。

　　这(zhè)已是雅诗兰(lán)黛业绩下滑的第四个财季(jì)。2023财(cái)年(nián)前三财季，雅诗兰黛净销售额(é)同比(bǐ)下降(jiàng)13％至123.01亿美元；净利(lì)润同比下降55％至10.39亿美元(yuán)。旅游零售(shòu)的问题首当其冲。

　　这一(yī)局面不会很快扭转(zhuǎn)。该(gāi)集团首席(xí)执(zhí)行官Fabrizio Freda在(zài)财报交流(liú)会上(shàng)表示，“亚(yà)洲旅游零售(shòu)业的复苏比(bǐ)我们预期的(de)更不稳定，其他地区更加缓(huǎn)慢，第四财季的不利因素(sù)比(bǐ)我们(men)2月份预期的要大得多。”

　　雅(yǎ)诗兰(lán)黛不得不再次下调全财年业绩预(yù)期。据预(yù)计，2023财年雅诗兰黛集团净销售(shòu)额同比下降(jiàng)10％-12％；有(yǒu)机净销售额下降5％-7％。

　　投资者们(men)也终于失去耐性。业绩发(fā)布当日，雅诗兰黛股价破纪录地暴跌超21％，直接从245美元/股左右跌破200美元/股。截至5月5日收盘，雅(yǎ)诗兰黛(dài)股价(jià)回升至203.54美元/股(gǔ)，市值(zhí)为(wèi)727.5亿美元。但(dàn)和(hé)年(nián)初相比(bǐ)，该股票(piào)股价(jià)跌幅已近20％，市值蒸发(fā)逾百亿美元。

　　押注旅游零售，零售商却在清库存(cún)

　　作为跨国美(měi)妆(zhuāng)企业的重要渠道，雅诗兰(lán)黛在(zài)旅游零(líng)售已深(shēn)耕(gēng)超30年。如(rú)今被“控诉”的旅(lǚ)游零(líng)售渠道，曾以高(gāo)速增长的态势(shì)让公司引以为傲。

　　据媒体报道，雅诗(shī)兰黛(dài)通过该渠道(dào)每(měi)年触及超过30亿消费者。雅诗兰黛集团总裁Fabrizio Freda亦曾表示，旅游零售推(tuī)动(dòng)雅诗(shī)兰黛在过去十(shí)年(nián)中实现巨大增长。

　　根据(jù)雅诗兰黛集团(tuán)方面透露(lù)，基于过去(qù)几年海南旅(lǚ)游(yóu)零(líng)售快速增长，去年7月在海南发生新冠(guān)疫情(qíng)时，集团与(yǔ)零售商均对疫后的市场恢复信心十足，采购了大(dà)量(liàng)产(chǎn)品。但此后因恢(huī)复不及预期(qī)，导(dǎo)致该(gāi)渠道库存高企(qǐ)，零(líng)售商目前(qián)仍在一(yī)边(biān)清理库(kù)存，一边(biān)减少采购量，最终导(dǎo)致(zhì)业绩问题。

　　旅游零售渠(qú)道何(hé)以(yǐ)撼(hàn)动整个集团业绩？从全球旅(lǚ)游零售(shòu)业务(wù)来看，2004财年，雅诗(shī)兰(lán)黛(dài)的旅游(yóu)零(líng)售业务销售额(é)约占全(quán)年销售额(é)的6％，到2021财(cái)年该业务销售(shòu)额占比达(dá)到(dào)28％，超过(guò)集团销售额的1/4。且旅游零售渠(qú)道在雅诗兰黛集团(tuán)的(de)护(hù)肤、彩(cǎi)妆(zhuāng)、香水和(hé)护发等整个(gè)品(pǐn)类渠道中市场份额领先。

　　随(suí)着海南(nán)离岛免税(shuì)在疫情(qíng)期间快速发展，中国旅游零售(shòu)市场对于雅诗兰黛(dài)集团更(gèng)是举足轻重(zhòng)。2022财年报告指出，集团最大的客户就是在中国旅游(yóu)零售渠道中销(xiāo)售产品。正因为如(rú)此(cǐ)，海南旅游零售(shòu)渠道的(de)疲软就直接导致了在第三财季，雅诗(shī)兰黛(dài)护肤品类净销售额从2022财年的23.95亿美元暴跌17％至2023财年(nián)的19.22亿美元(yuán)。海蓝之谜、雅诗兰(lán)黛、Dr.Jart+品牌的净(jìng)销售额(é)均有所下滑。

　　雅诗兰黛在交流会上提及，过去半(bàn)年(nián)里虽然(rán)海南旅游客流(liú)在增加，但(dàn)是该市(shì)场的美妆消费(fèi)转(zhuǎn)化却远(yuǎn)不及预期。此(cǐ)外时代财经(jīng)注意(yì)到，雅(yǎ)诗兰黛旅游零售渠道商品(pǐn)的“地板价(jià)”一直以(yǐ)来(lái)被不少消费者诟(gòu)病。

　　过去两年里(lǐ)，韩国、日本免税渠道的大量商(shāng)品通(tōng)过保(bǎo)税仓形式(shì)流入中国(guó)市场，在库存饱和(hé)、直播、离岛(dǎo)免税等多方因(yīn)素带动下，各渠道竞争激烈，许(xǔ)多明(míng)星产品在市场上(shàng)价格“击穿地板”。雅(yǎ)诗(shī)兰黛集团(tuán)旗下(xià)的品牌雅诗兰黛与倩碧就是其(qí)中(zhōng)典型(xíng)。

　　巴克莱银行(xíng)分析师(shī)Lauren Lieberman也对雅诗兰黛(dài)集(jí)团旅游零售(shòu)业(yè)务(wù)内部的控制度和话语权提(tí)出(chū)质疑(yí)。今年初，雅诗(shī)兰黛(dài)等国(guó)际美妆纷(fēn)纷提升售价，同(tóng)时伴随的还有旅(lǚ)游零售渠道的折(zhé)扣(kòu)收缩，这从一定程度上(shàng)也阻碍了消费(fèi)者“剁(duò)手”。

　　代工(gōng)订(dìng)单缩减(jiǎn)，美妆市场尚未(wèi)复苏

　　雅(yǎ)诗兰黛(dài)集团(tuán)的困(kùn)境也并(bìng)非个(gè)例。今年以来，其(qí)他美妆集团也没(méi)有等到(dào)中国消(xiāo)费者如预期(qī)那般(bān)回归。

　　截(jié)至(zhì)3月31日，宝洁在中国(guó)最新(xīn)财季(jì)有机销(xiāo)售额同(tóng)比(bǐ)增长2％，但旗下(xià)王牌化妆品牌SK-II因游客(kè)未大规模回归而(ér)在旅(lǚ)游零(líng)售渠道的销售(shòu)额(é)有所下降(jiàng)。

　　“想到惨(cǎn)，没想(xiǎng)到这么惨(cǎn)。”一位国际美妆品牌内部人士对时代(dài)财经形容今年以来的市场情况(kuàng)。另据多位美妆行业人士(shì)透露(lù)，今年一季度品(pǐn)牌销售平(píng)平，美妆消费复苏不及预(yù)期也成为(wèi)共识(shí)。“经(jīng)济大环境不好，化妆品(pǐn)成为(wèi)可以(yǐ)缩减的支出。”有人如(rú)是解释。

　　欧(ōu)莱(lái)雅集团(tuán)也在最新财(cái)季指出，中国(guó)所在(zài)的北亚市(shì)场在集团增(zēng)速垫底(dǐ)，仅1.9％。公(gōng)司管(guǎn)理层(céng)直言(yán)，线下的(de)客流回来了，但销售尚未复苏。而本土头部(bù)美妆公(gōng)司贝(bèi)泰妮在今年一季度营收和(hé)净利润增(zēng)速均显著放缓。

　　这亦导致(zhì)了上游(yóu)代工(gōng)厂的订单(dān)缩减。一位国(guó)际(jì)美(měi)妆巨头代工(gōng)厂(chǎng)内部人士表示，“比去年好(hǎo)，但生意没(méi)有预(yù)期的那么乐观(guān)。”而这个差距主要反(fǎn)映在订(dìng)单数量上。

　　值(zhí)得关(guān)注(zhù)的是(shì)，在今年一季度，曾在疫情三年依托直播而(ér)猛增的线上(shàng)销售彻底“哑火(huǒ)”。

　　据华福证(zhèng)券(quàn)研报，今年1-3月淘(táo)系销(xiāo)售口(kǒu)径显示，欧莱雅集团(tuán)旗(qí)下兰蔻，雅(yǎ)诗兰黛(dài)集团旗下雅诗兰黛(dài)、海(hǎi)蓝之(zhī)谜，宝洁旗(qí)下SK-II，资生堂旗下资生(shēng)堂品牌，GMV与(yǔ)销(xiāo)售量均同比录得双位数下滑，其(qí)中(zhōng)雅诗兰(lán)黛GMV下滑超30％，销售量下滑26.2％。本土品(pǐn)牌方面，华熙(xī)生物的润百颜，贝泰妮的(de)薇诺娜，上海家化的玉泽、佰草集，水(shuǐ)羊股(gǔ)份御泥(ní)坊等(děng)都没能(néng)逃脱(tuō)GMV大幅下滑的命运。

　　图片(piàn)来源：华福证(zhèng)券

　　在(zài)某国际美妆集团(tuán)电商二鹊救友文言文翻译及注释讲解，二鹊救友文言文翻译及注释拼音(shāng)部(bù)门工作的歪歪（化(huà)名）对时代财经透露，业(yè)绩增长贡(gòng)献多来(lái)源(yuán)于几(jǐ)个头(tóu)部品牌(pái)，“因为(wèi)前几年(nián)直播美妆腾飞，品牌(pái)目(mù)标原(yuán)本高得(dé)离谱，高得(dé)我都(dōu)想摆(bǎi)烂了(le)。我们(men)品牌去年（销售）比(bǐ)前年(nián)涨60％，但今(jīn)年的全年目标比去(qù)年实(shí)际达成同(tóng)比下降(jiàng)10％。集团还(hái)有(yǒu)一(yī)些品牌也(yě)在降标。”

　　她还(hái)指(zhǐ)出，因为(wèi)销(xiāo)售疲软，今年以来品牌的各项费用均有缩减，“下调(diào)的(de)费用有推(tuī)广费、活动费(fèi)、赠品费(fèi)，以(yǐ)及参与电(diàn)商平台满减(jiǎn)活动时减(jiǎn)下(xià)来(lái)的差价。”

　　小品牌(pái)的日子似(shì)乎(hū)更难。据一名纯净(jìng)美(měi)妆品牌市(shì)场人(rén)员透露，“一季度销售目标倒是完成了，但(dàn)是现在(zài)品牌方都发猛力，竞(jìng)争激烈，消费者要(yào)求也变高了。我们(men)线上的投(tóu)放(fàng)费用几乎是从(cóng)1到0，去年计划(huà)还做了明星(xīng)投放、达(dá)人投放，今年本来有计划，但(dàn)现在(zài)全部停止了(le)。公司架构还在调(diào)整。”

　　美妆市场何(hé)时真正回暖？目前(qián)鲜少(shǎo)有人能给出明确答案，“静(jìng)观其变”成了不少业内人士对当下市场的判断。年(nián)初的各公(gōng)司的(de)涨价策略(lüè)显然未(wèi)能解决根(gēn)本(běn)问题，与此同时有(yǒu)公司毅然选择加码供应链投资，以缩(suō)短市场反应周(zhōu)期；有公(gōng)司选择(zé)收购(gòu)潜(qián)力品牌，创造增(zēng)长引擎(qíng)；还有公司则重(zhòng)押线下专柜，深入(rù)低线城(chéng)市抢(qiǎng)占市场(chǎng)份(fèn)额(é)。

　　疫情政(zhèng)策调整后，消费者们首先奔(bēn)向餐饮、旅(lǚ)游等典型的线下消费场景(jǐng)，而美妆领域似乎无法(fǎ)享受到(dào)这场消费的复苏(sū)。

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