北交所开市至今一(yī)年半(bàn)，公募基金投资北交所步伐不断推进，除了推(tuī)出北证50指数基金、北交所主题基金、“专精特新”主题(tí)基金外(wài)，存量产品也加大北交所(suǒ)布局力(lì)度，今年更有新基金密集公告可投(tóu)北交所股票。

　　多家公募机构(gòu)及人士表(biǎo)示，随着北证50指数推(tuī)出，北交所活跃度抬升，部(bù)分公司表(biǎo)现良好，叠加较低的估(gū)值(zhí)水平，公募(mù)基金等专业(yè)投资(zī)者(zhě)积极挖掘北交所投资(zī)机遇，投(tóu)向北(běi)交所的意愿也(yě)在增加。从长期(qī)投资的角度看，北交所(suǒ)股票处于投资(zī)相对早期阶段，更具成长空间(jiān)，符合“专(zhuān)精(jīng)特新”属(shǔ)性的隐形冠军(jūn)和科技、制造等行业，长期投资(zī)价值受到公(gōng)募资(zī)金的青睐。

　　新基(jī)金公告可(kě)投北(běi)交(jiāo)所

　　专业(yè)机构(gòu)挖掘北交所(suǒ)投资(zī)机会(huì)

　　据记者统计(jì)，截至5月(yuè)13日，今(jīn)年以(yǐ)来累(lèi)计有申万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动、银华心质(zhì)混合、中庚(gēng)港股通价值18个月等十多只(zhǐ)次新基(jī)金公(gōng)告可投资于北京证券交易所上市股票，并揭(jiē)示(shì感受到体内那根东西变大很胀，你的东西还留在我体内)了相关风险(xiǎn)。

　　除(chú)了基金产品外，还有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家(jiā)基(jī)金公(gōng)司(sī)也发布(bù)公(gōng)告称，北交所(suǒ)上市股票(piào)是国内依法发行(xíng)上市的股票，属(shǔ)于基金法(fǎ)规(guī)定的(de)“上市交易(yì)的股票”。在(zài)遵守基(jī)金(jīn)合(hé)同(tóng)所规(guī)定(dìng)的投资(zī)目标、投资策略(lüè)、投(tóu)资范(fàn)围、资产配置比例、风(fēng)险收益特(tè)征和相关风(fēng)险控制指标(biāo)等前提下，公(gōng)司旗下基金可参(cān)与北交所股票的投资。旗下新(xīn)增基(jī)金如果符(fú)合基(jī)金合同的有关规(guī)定，亦可投(tóu)资北交所上(shàng)市股(gǔ)票。

　　谈(tán)及(jí)上述现象，中信建投基金相(xiāng)关投研人士表示，公募新基金之所以密集公告可投北(běi)交所，一方面表明专业(yè)投资机(jī)构敏锐地(dì)发现了北交(jiāo)所相关(guān)股票(piào)潜在的投资机会，开始(shǐ)加大布(bù)局力度；另(lìng)一方面，北交(jiāo)所(suǒ)上市公司是除沪深两市以外国(guó)内最优质公(gōng)司的代表，许多标的当(dāng)前(qián)估值水(shuǐ)平偏低(dī)，具备投资价值。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)基金也(yě)认(rèn)为，一方面从持仓数量(liàng)和持股总(zǒng)量的角度来(lái)看(kàn)，公募参与北交所意愿(yuàn)在持续增加。另一方面，相较于上证、深证，北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市公司数量、总体规模较(jiào)小，流动性(xìng)较弱(ruò)，去年11月北(běi)交所推出北证(zhèng)50指数以来，被动资金的(de)加入使(shǐ)得整个板(bǎn)块的成交变(biàn)得更加(jiā)活跃，同时，部分公司的良好表现也(yě)使得越来越多投(tóu)资(zī)者(zhě)关注到北交所，自然也引来更(gèng)多资金(jīn)的(de)关注。

　　鑫元基金也表示，公募基(jī)金(jīn)的配置意愿，主要取决(jué)于北交所市(shì)场的(de)赚钱效应、可投标的稀(xī)缺性以(yǐ)及专精(jīng)特(tè)新领域的景气度。而近(jìn)期北交(jiāo)所市场出(chū)现积极信号：2022年年报中，多只公募(mù)基金产品出现在(zài)北(běi)交所公司前(qián)十(shí)大股东名单中；北交所较大规模(mó)公司(sī)去年(nián)业绩涨势良好，今(jīn)年一季度(dù)盈利(lì)表现继(jì)续向好；次新基(jī)金在北交所的持股集中度(dù)高。“预计随(suí)着(zhe)后续(xù)市场(chǎng)流动性的改善和创(chuàng)新型中小企业(yè)的高速成长(zhǎng)，北交所投资有望(wàng)实现戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受流通(tōng)市(shì)值(zhí)小、流动(dòng)性等制(zhì)约，初步“试水”北交(jiāo)所市场的公募(mù)基(jī)金(jīn)，在投资比例、策略上也存在差异，但未来会加大对(duì)北交(jiāo)所(suǒ)市(shì)场的研(yán)究和投资。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结合北交所的战略定位(wèi)和(hé)上(shàng)市公司“小而(ér)美(měi)”的特(tè)征，预(yù)计次(cì)新(xīn)基金投资将深入细分产业链的研究，挖掘市场前景(jǐng)大、竞(jìng)争壁(bì)垒高(gāo)、业(yè)绩确(què)定性强的(de)个股机会。同(tóng)时，也可(kě)根据主板上一些(xiē)成长赛道的(de)公司估值(zhí)水平，在北交所中(zhōng)进行映射，选择估值水(shuǐ)平显(xiǎn)著偏低(dī)的公(gōng)司进(jìn)行(xíng)投(tóu)资。在(zài)组合配置上，力求均衡和风(fēng)险分(fēn)散，降低中(zhōng)小企业经(jīng)营波(bō)动大的风险(xiǎn)。此外，北交所(suǒ)相关基金也(yě)会(huì)积极参(cān)与转板、新股发行等(děng)投(tóu)资(zī)机会。

　　中信建(jiàn)投基金上(shàng)述投研(yán)人士也称，我们(men)高度重视(shì)北交所投资(zī)机会，目前有一只北交所主题基金，未(wèi)来一(yī)方面会根(gēn)据(jù)市场情(qíng)况(kuàng)，择机发(fā)行更多(duō)以北交所股票(piào)为主(zhǔ)要投(tóu)资(zī)范围(wéi)的基金产(chǎn)品，另一方面，不(bù)排(pái)除将存量基(jī)金(jīn)产品(pǐn)的投资(zī)范围扩大至北交所股票(piào)，同时会增(zēng)加(jiā)研究团队(duì)拓展对北交所股票(piào)的研究(jiū)深度和广度。

　　持(chí)仓(cāng)总市值达(dá)43.2亿元

　　持有数量(liàng)达历史最高

　　从公(gōng)募持仓(cāng)北交所股票总市值情况看，截至2022年底，全市(shì)场公募基(jī)金持(chí)有北交所个股数(shù)量82只，达到历(lì)史最高水(shuǐ)平；持(chí)股总量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿元(yuán)，半年下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年(nián)11月(yuè)15日开市(shì)以来，公募投资北交所总市值总(zǒng)体呈现震荡攀升(shēng)的态势。

　　“北(běi)交所开板初期上(shàng)市公司中，与新(xīn)能源行业相关的个股市(shì)值占比较(jiào)高，而去(qù)年下(xià)半年新能源行业整体回调幅度(dù)较大，带动(dòng)投资北交所市(shì)值有所回落。”景(jǐng)顺长(zhǎng)城基(jī)金相关(guān)负责人称。

　　而从今(jīn)年年(nián)初看，北证50指数一度出现快(kuài)速上涨势头，2月份以来震(zhèn)荡下行，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期投资的(de)角度看，北交所的投资价值仍然(rán)受到公募资(zī)金的青睐(lài)。

　　景(jǐng)顺长城基金表(biǎo)示，北(běi)交所当下呈现的(de)特征类似于一级半的市(shì)场(chǎng)，即投资(zī感受到体内那根东西变大很胀，你的东西还留在我体内)阶段相(xiāng)比一(yī)级市场(chǎng)（股权投资）更加成熟，但对(duì)比上证、深(shēn)证的大多数公司而(ér)言又(yòu)相对(duì)早(zǎo)期，可(kě)投资标的规模也(yě)相(xiāng)对更小；但(dàn)从长期投资的角度来说，这也意味(wèi)着更大(dà)的成长(zhǎng)空间和收(shōu)益(yì)率预期，故我们认为北(běi)交所具备良好(hǎo)的长期投资(zī)价(jià)值。

　　具(jù)体落(luò)实在投(tóu)资层面，景顺长城基(jī)金表示，我们对于具体(tǐ)行业没(méi)有明确的偏好，但是(shì)整体还是比较看好细分行业(yè)的、符合“专精(jīng)特(tè)新”属性的隐形冠军：这些(xiē)公司(sī)虽然普遍规模(mó)较小、受到的关注度可能(néng)不高，但在其所(suǒ)属行业中(zhōng)拥(yōng)有较强的竞争力，在研发投入的强(qiáng)度上(shàng)、成长性指标上，也不弱于创业(yè)板、科创板(bǎn)的(de)上市公司，而且由于市(shì)值较(jiào)小，可能反而拥有更大的(de)成(chéng)长空间。

　　鑫元基金也表示，从(cóng)中长期视角看(kàn)，随着北交所交易(yì)制度的不(bù)断完善(shàn)、已上(shàng)市企(qǐ)业的投资价值不断(duàn)明确，以及场内流动性不断提升，势必会吸(xī)引更(gèng)多优秀的企业、活跃的资金流入。北证(zhèng)50指数估值有向上修复的(de)空间，当前配置的(de)性价比较高，胜率和赔率都非常具备(bèi)吸引(yǐn)力(lì)。

　　结合当(dāng)前(qián)的北交所整体估(gū)值水平，叠(dié)加2023年(nián)下(xià)半年打开的降息窗口，鑫元基金将重点关(guān)注成(chéng)长赛(sài)道(dào)，尤其是具有专精特新特性的成(chéng)长股(gǔ)。在行业的稀缺(quē)性(xìng)方面(miàn)，投资者可感受到体内那根东西变大很胀，你的东西还留在我体内重点关注具有(yǒu)高成长(zhǎng)性、国(guó)产化逻辑强的(de)优(yōu)质产业(yè)链。更(gèng)多的阿(ā)尔法收益可(kě)能聚焦在科技和(hé)制造两大赛道，包括汽车、半导(dǎo)体(tǐ)、碳中和、军工蕴藏(cáng)较多(duō)左侧投资机会。

　　中信建投基金相关投研人士也称，北交所有(yǒu)一大(dà)批优(yōu)秀的创(chuàng)新型中(zhōng)小企业(yè)，借国家政策支持的东风和企业自身(shēn)的努力，我们相信(xìn)会有相当体量(liàng)的企业(yè)成长成(chéng)为大型(xíng)企业，这个成长的过程会给投资者(zhě)带(dài)来(lái)丰(fēng)厚(hòu)回报，因此我们认为北交所具备(bèi)长期投(tóu)资价值。“具体细分而言，我们更加(jiā)看好电(diàn)力设备(bèi)、机械设备、医药生(shēng)物等三个领域(yù)。”

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