周一的股市震荡翻(fān)红，上周股市下(xià)跌(diē)期间净买入的“抄底(dǐ)资(zī)金”笑了。

　　上周五(wǔ)，资金借道股票(piào)ETF（统计股票ETF和跨境(jìng)ETF）单日净买入39.5亿元；而上周5个交易日市场总体下(xià)跌期(qī)间(jiān)，资金(jīn)更(gèng)是净(jìng)买入220亿元，股(gǔ)票(piào)ETF“越跌越买”的理性操作(zuò)模(mó)式(shì)，在(zài)股(gǔ)市大幅下挫的时(shí)刻再度显现(xiàn)。

　　从资金(jīn)流向结构(gòu)看，上证50、沪深300ETF等受到资金净流入，“中特估”长期投资价值被资金看好，而高位(wèi)回调的科创50ETF、游戏ETF也再(zài)度吸(xī)引资(zī)金(jīn)追逐；净(jìng)流出方(fāng)面，创业板、中证1000ETF等宽(kuān)基ETF，以及基建、非银、电力(lì)ETF等短(duǎn)期净流出(chū)，资金出(chū)现短期避险(xiǎn)，但鉴于多数(shù)标的估(gū)值仍在低(dī)位，多家机构(gòu)仍看好长期(qī)配置(zhì)价值。

　　净流入资金近40亿元

　　科创50、上证(zhèng)50净流(liú)入资金居前

　　上周五股市大跌，当日(rì)股票(piào)ETF总份额增长32.58亿份，以(yǐ)区间成交(jiāo)均价测算(suàn)，当日净流入(rù)资金39.5亿元(yuán)；拉(lā)长时间到上周5个交易日，5天股市调整期间，资金更是净买入220亿元(yuán)，展现(xiàn)了资金逆市布局(jú)的特点。

　　从资金净(jìng)买入排行看，截至上周五，科创传统体育项目有哪些 传统体育游戏有哪些50ETF、上证50ETF净流入资金居前，都(dōu)超过11亿元。宽(kuān)基指(zhǐ)数中，华(huá)泰柏(bǎi)瑞、易方达和嘉实基金旗下(xià)沪(hù)深300ETF，富国(guó)上(shàng)证指数ETF等产品(pǐn)，净流入资金也位居前列。

　　而从5月(yuè)15日收盘股市(shì)表现看，科创50、上证50、沪深(shēn)300全部收红，上证50指数涨幅还超过(guò)1.7％，上周大跌期间(jiān)的“抄(chāo)底资金”，皆斩获了不错的回报。

　　行业或主题ETF中，近(jìn)期震荡(dàng)下行的半导体ETF成为(wèi)资(zī)金净买入的榜(bǎng)首，单日净买入金额接近5亿(yì)元，目前仍处(chù)于估值低位(wèi)的(de)医疗ETF、中概互联ETF等产(chǎn)品(pǐn)也位居净流入资金前(qián)列，而(ér)在近日遭遇高位回调的(de)游戏ETF，也受到(dào)资(zī)金的逆市(shì)买入，不过目前游戏ETF今年还有(yǒu)近(jìn)80％涨幅，“AI+游戏”的投资逻(luó)辑，在(zài)游(yóu)戏(xì)板块行情冲顶、收益翻倍后传统体育项目有哪些 传统体育游戏有哪些，仍然有资金逆市净买入。

　　谈及(jí)资金的上述流向情况(kuàng)，一位公募股票权益基金经理表示，预计复苏仍是中国经济中长期的趋势，但耐用品复苏(sū)的空间受限、出口下行及地(dì)产销(xiāo)售恢复疲软将驱(qū)动(dòng)市场(chǎng)展(zhǎn)现出更多结构性机会。不过，在短期(qī)市场炒(chǎo)作热度回落，波动率偏高的情况下，资金可能更青(qīng)睐用(yòng)大(dà)盘宽基指数，比(bǐ)如科创50、上证50、沪深300指数等来跟踪市场，以获取整个市场(chǎng)的平均回报。

　　而(ér)在行业方面，沪上(shàng)一家公募机构分析，由于近日以游戏为代表的(de)TMT板(bǎn)块有所(suǒ)调整，主因是(shì)前期炒作有逐(zhú)步退潮趋势，中(zhōng)期在市(shì)场炒作热度有所回落。但从长传统体育项目有哪些 传统体育游戏有哪些期(qī)看，资金还会(huì)长期关(guān)注数字化对生产力(lì)的提(tí)升(shēng)，因此，包括计(jì)算机、互联网(wǎng)和传(chuán)媒等调整下来的行(xíng)业，可能会(huì)继续受(shòu)到了资金的(de)关注。

　　也有行业机(jī)构认为，近期(qī)上证50、沪(hù)深300等权(quán)重(zhòng)指数ETF受到(dào)资金青睐(lài)，可能与(yǔ)看好“中特估”长(zhǎng)期(qī)投资价值有关。

　　民生加银基金表示，伴随(suí)大金融(róng)、大基建等(děng)权重股(gǔ)高(gāo)位调整，上周沪指下跌。前期(qī)部分板块短期上(shàng)冲较快，导致博弈资金出(chū)现(xiàn)分歧，随着建筑、银行、石化等PB逐步(bù)修复(fù)，权重板块内部出现分化(huà)，获利兑(duì)现需求叠加经(jīng)济数据不及预期，权重板块(kuài)回调(diào)带(dài)动大盘指数回落。

　　不过，民生加银基金认为(wèi)，从长远看，“中特估”或有望引领(lǐng)低(dī)估值央(yāng)企的价(jià)值重估(gū)，有基本(běn)面支(zhī)撑的低估值央企或有望受益。

　　博(bó)时基(jī)金权益投资(zī)一部(bù)基金经(jīng)理吴(wú)鹏也(yě)认为，“中(zhōng)特估”投(tóu)资的部分(fēn)底(dǐ)层逻辑仍旧(jiù)是过(guò)去的A股市场对部分传统行(xíng)业国央企的(de)严重低配和低估。而在这种大幅(fú)低估和低配背景下，部分企(qǐ)业因(yīn)为(wèi)自(zì)身经营改善、高股(gǔ)息(xī)水平等(děng)特征，使(shǐ)得其估值修复成为了(le)可能。虽然经过前期(qī)反弹，大金(jīn)融(róng)整体估(gū)值(zhí)仍旧处于低位(wèi)，由于情绪(xù)和资金仍旧是(shì)主(zhǔ)导，短期表现(xiàn)存(cún)在(zài)剧(jù)烈(liè)波动可能(néng)；从(cóng)中期看，整体大金融当前估值仍旧处于中(zhōng)低水平，部(bù)分(fēn)个股(gǔ)尤(yóu)其是基本面明(míng)显改善的(de)个股，仍旧有估值修复的空间。

　　基建、非银、电力ETF净流出(chū)

　　估值(zhí)水平(píng)仍具吸引力

　　在上(shàng)周下跌(diē)的A股(gǔ)市(shì)场中，股票ETF整(zhěng)体呈(chéng)现“越跌越(yuè)买”趋势，净流入(rù)资金超(chāo)出净流(liú)出(chū)资金。但也有(yǒu)部分短(duǎn)期涨(zhǎng)幅偏高(gāo)、短期行情板块，以及部(bù)分海外指(zhǐ)数遭(zāo)遇资金的净(jìng)卖(mài)出。

　　从资金净流出榜(bǎng)单看，今年涨幅超20％的基建(jiàn)50ETF单日净流出4.76亿元，为单日之最(zuì)。另外，证券保险ETF、电(diàn)力ETF指数基金、恒(héng)生科技ETF等多只产(chǎn)品，单日净流出(chū)资金也超过2个(gè)亿。

　　宽基指数中，今年来“越跌越(yuè)买”的创业板ETF、创(chuàng)业板50ETF，单日出(chū)现短暂净流(liú)出现象(xiàng)，华夏(xià)、南方、富国旗下(xià)中(zhōng)证1000ETF产品，也(yě)在单日出(chū)现(xiàn)净流出，而今年涨幅接(jiē)近20％的纳指ETF，也在股市(shì)调整中迎来“获利(lì)了结”资金，单(dān)日(rì)净流出1.67亿元。

　　沪上一家公募机构评价，基(jī)建板块受益于“一带一路(lù)”板块前期涨(zhǎng)幅较(jiào)大，有调(diào)整要求，可能会受到获利盘的短期卖出。不过，从长期(qī)看，经(jīng)济复苏趋势(shì)确立后，“顺周(zhōu)期”板块的(de)整体机会值(zhí)得关注。

　　民生加银(yín)基金评(píng)价(jià)净流出的(de)证券保险(xiǎn)板(bǎn)块称(chēng)，一季报陆续披露，非(fēi)银金融业绩超预(yù)期，证券板块市场交投活跃度较一(yī)季度(dù)显著(zhù)改善，差异(yì)化(huà)最低结算备付金缴纳比例机制引入，证(zhèng)券公(gōng)司(sī)保证金比例下调，经济温和(hé)复苏下行业景气度有望持续修复。保险(xiǎn)板块一季报净利润超预(yù)期，部分险企凭(píng)借储蓄险的产(chǎn)品力实现了一定的增长，负债端V型反转(zhuǎn)趋(qū)势较明(míng)显，资产端或有望维持较高增速。

　　而(ér)针对电力板块，民生加银基金认(rèn)为，2023年(nián)宏观经(jīng)济运行总体回升(shēng)有望将促(cù)进电力消费需求(qiú)增长。受上年(nián)同(tóng)期低基数等因素影响，预(yù)计今年二(èr)季度电力(lì)消(xiāo)费(fèi)增(zēng)速将有望回升(shēng)。在电力市(shì)场化改(gǎi)革的持续推(tuī)进下，电价趋势有望稳中(zhōng)小幅(fú)上(shàng)涨(zhǎng)，电力(lì)现货市场和辅助服务市场(chǎng)机制有望持续推(tuī)广(guǎng)，容量补(bǔ)偿电价等机制或有望出(chū)台。

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