美东时间周三，美(měi)联储发布的最新会议纪要显(xiǎn)示，美联储官员在本(běn)月的会议上一致同意(yì)加(jiā)息(xī)25个基点，但在是(shì)否有(yǒu)必要进一步加息的(de)问题上存在明显(xiǎn)分(fēn)歧，更多官员暗示他们准备暂停加息。

　　纪要显示：“几(jǐ)位与会者指(zhǐ)出，如果经济发展与他们(men)目(mù)前的预期(qī)一致，那么在这次(cì)会议之后可能没有必要(yào)进(jìn)一步(bù)收紧政(zhèng)策。”他(tā)们预(yù)期美国(guó)经济(jì)增(zēng)长(zhǎng)将放(fàng)缓，这将(jiāng)消除进一步收紧货币政(zhèng)策的必要(yào)性。

　　其他部分与(yǔ)会者认为(wèi)“在未来的会(huì)议上可能有必要进一步收紧政策”，因(yīn)为他们预计“将通胀恢(huī)复到2％的进程可能会继续缓慢得(dé)令人无法接受”。

　　对(duì)于通胀，委员(yuán)们(men)一(yī)致认为(wèi)，相对于(yú)美联储2％的目标，目前的通胀水(shuǐ)平仍然太高了。与会者指出，物价压(yā)力可能比(bǐ)预期更持久，因为消费者支(zhī)出强于预期(qī)，劳动力市(shì)场吃紧，特别是如果银行压力对经济活动的影响被证明是温和的。

　　然而，也有委(wěi)员们指出，信贷条件(jiàn)进一步收(shōu)紧可能会减(jiǎn)缓家(jiā)庭支出，减(jiǎn)少企(qǐ)业投(tóu)资和招聘，所有(yǒu)这些都将支持正在进行的产品(pǐn)和劳(láo)动力市场供(gōng)需(xū)再平衡，并降(jiàng)低(dī)通胀(zhàng)压力(lì)。

　　未来政策走(zǒu)向

　　过去两周，一(yī)些(xiē)美联储官员表示，通(tōng)胀和经济活动的放缓程(chéng)度还不足以(yǐ)证明结束加(jiā)息是(shì)合理的。但包括美联储主席鲍威尔在内的其他(tā)人(rén)暗示，他们可能(néng)更倾向(xiàng)于不加(jiā)息，以评估(gū)过(guò)去(qù)加息的影响和银行(xíng)业的压力。

　　在(zài)5月初美联储宣(xuān)布连(lián)续第十次(cì)加息后(hòu)，本轮紧(jǐn)缩(suō)周期已累计500个基点，为上(shàng)世纪80年代以来最激(jī)进的政策路(lù)径之一。

　　对(duì)于未来(lái)的政策走向，由于全球经(jīng)济前景的不确定性和近期银(yín)行(xíng)业的压力，官(guān)员们透露未来(lái)的决策将(jiāng)转向更加依赖数据的方式。但麻烦在(zài)于(yú)，变数太多(duō)了，无数变量将决定加息(xī)周期是否(fǒu)会继续(xù)下去。

　　纪要指出，与会(huì)者普遍对未来收紧政策(cè)的程度表示不(bù)确定，在(zài)这次(cì)利率决(jué)议之后，美联储(chǔ)官员最关注(zhù)的还(hái)是掌握政策的(de)主动权，因此保留(liú)加息的(de)选择是有必要(yào)的，接下来该(gāi)央行大概(gài)率不会给出一个明晰的利率路径。

　　因此(cǐ)，一(yī)些与会者强(qiáng)调，至关重要的是不要(yào)传达(dá悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词)降息的可能性，或者已经排除(chú)了进(jìn)一步提高利(lì)率的可能(néng)性。

　　稍早，美(měi)联储(chǔ)理事沃(wò)勒表示，该行在(zài)6月会议上决定继续调高利率或(huò)是(shì)维持(chí)利率不(bù)变都是有可能的。“即使(shǐ)6月维(wéi)持利率不变，美联储仍有可能需(xū)要在(zài)今年晚(wǎn)些时(shí)候加(jiā)息(xī)。直到有明确证据表明通胀正在降温之(zhī)前，美联储都(dōu)不应结束紧(jǐn)缩周期。”

　　目前，市场普遍预计，5月的加息(xī)将是(shì)本(běn)轮紧缩周期的最后一次，美联储(chǔ)极有可能在年底前降息25个基点。这(zhè)种预期是基于这样一种假(jiǎ)设(shè)，即经济(jì)增长将(jiāng)放缓，甚至可(kě)能陷(xiàn)入衰退，而通胀率将降至接近美联储(chǔ)2％的(de)目标。

　　分析(xī)师表示，在是否(fǒu)进一步加息(xī)问题上的分(fēn)歧(qí)，以(yǐ)及(jí)官员们(men)采取的是依赖(lài)数据的做法(fǎ)——这并不意(yì)味着他们不会(huì)再次加息，但这肯定会支(zhī)持这样的观点，即(jí)他们现在对进一步收紧政策要谨慎(shèn)得多。

　　银(yín)行(xíng)业危机

　　对于严重冲悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词击市场的银(yín)行业(yè)危(wēi)机(jī)，美联储官(guān)员(yuán)们对此(cǐ)专门进行了讨论。纪要指出(chū)，已(yǐ)准备好(hǎo)使用他们的工具，以确保(bǎo)金融体系有足(zú)够(gòu)的(de)流动性来满(mǎn)足其需求。

　　在3月份(fèn)的会议上(shàng)，美联储经济学家曾(céng)指出，银行业压力导致的信贷收缩(suō)可能(néng)会使(shǐ)经济(jì)陷(xiàn)入(rù)衰退。现在，美联(lián)储重申了这一(yī)观点，不(bù)过(guò)，如果信贷条(tiáo)件缓解，也将给经济带来(lái)动力。

　　纪要指出(chū)，中小银行(xíng)的存款(kuǎn)外(wài)流在(zài)3月(yuè)底和4月基本停止。尽管地区性银(yín)行的(de)股价在此期间进一步下跌，但对绝大多数银(yín)行来说，这些下跌似(shì)乎主要反映了对(duì)盈利(lì)能力下降的预期(qī)，而不是对偿付能(néng)力(lì)的担忧(yōu)。市场参与者仍(réng)对(duì)银行业(yè)压力再次加剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报(bào)告中表示：“5月(yuè)份美联储会议纪要中最突(tū)出的(de)主(zhǔ)题(tí)是，围绕(rào)地区性银行(xíng)业危(wēi)机(jī)带来的信(xìn)贷紧(jǐn)缩影响，各(gè)方(fāng)普遍持谨慎态度，因为存(cún)在太多的不确(què)定性。”

　　债(zhài)务(wù)上限

　　对于受(shòu)到全球高度(dù)关注的(de)债务上限僵(jiāng)局，纪要指出，许多(duō)与(yǔ)会者(zhě)提到，必(bì)须(xū)及时提(tí)高债务上限，以避免金融体系和整体经济出现严重混乱的风险。

　　一(yī)些(xiē)与会者指出了美国国债市场有序运作的重要性，或强调了有关当局(jú)继(jì)续解决与市场韧性(xìng)相关问题的重要(yào)性。一些(xiē)与(yǔ)会者强调，美联储应(yīng)随时准备(bèi)使(shǐ)用其流动(dòng)性工具，以(yǐ)及(jí)微观审(shěn)慎和(hé)宏观(guān)审慎监管和监督(dū)工具，以减轻未来的(de)金融稳定风险。

　　周三当天，美国白宫和(hé)国会谈判代表继(jì)续(xù)举行债务上限谈判。共(gòng)和党谈判代表(biǎo)格雷夫斯透露，双方谈判没(méi)有取得任何进展。美国财政部长耶(yé)伦(lún)重申她的(de)部门最(zuì)早可能在6月(yuè)1日耗尽用来(lái)支(zhī)付联邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦政府是否会在未来几周(zhōu)内耗尽资金的不(bù)确定性(xìng)而言，美联储(chǔ)会议纪要只是(shì)次要的。很难想(xiǎng)象，在这样(yàng)的背(bèi)景下美联(lián)储会(huì)倾向于采取鹰(yīng)派立场(chǎng)，因此该行现在可能松了一口气，因(yīn)为他们有(yǒu)空间从现在开始慢慢采(cǎi)取行动(dòng)。

　　// 美债“X日”继续(xù)拖累市场情绪，英伟达盘(pán)后(hòu)现暴力拉升(shēng) //

　　随着理论上美国违(wéi)约的“X日”愈发临近，美股市(shì)场周三(sān)仍(réng)处于持续下跌的状态。

　　截至收盘，标(biāo)普(pǔ)500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯达克指(zhǐ)数跌(diē)0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯工业指数跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收盘(pán)铃声敲响后，美(měi)国众议(yì)院议长凯文·麦卡锡接受(shòu)采访时表(biǎo)示，谈判的情况“有一点点(diǎn)好转”。麦卡锡进(jìn)一(yī)步(bù)表示，共和党这边(biān)要求白宫接受10年的开支限制，双(shuāng)方正(zhèng)在为这件事(shì)进行讨论。在(zài)被(bèi)问及是否有可能在未来24-48小时内达成协(xié)议时(shí)，麦卡锡表示，达悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词成协议其实(shí)可(kě)以(yǐ)非常快(kuài)，但民主党需要意识(shí)到他们(men)花了太多的钱(qián)。

　　根据(jù)美国财政部(bù)周三发布的数据(jù)，截至(zhì)5月23日的账上(shàng)现金为765亿美元，较之前(qián)一(yī)天(tiān)上升82亿美元。

　　按(àn)照这样的“剧本”，美股(gǔ)原(yuán)本将在国会扯(chě)皮(pí)的过程中进入“垃圾时间”，但周(zhōu)三(sān)盘后的英伟达突(tū)然(rán)爆发(fā)，令(lìng)市(shì)场重新(xīn)看(kàn)到(dào)炒(chǎo)作题材的勃勃生(shēng)机。

　　根据财报，英伟达在本财年第一财季总(zǒng)共实现营收71.9亿美(měi)元，市场预期(qī)65.2亿美元；EPS 1.09美元，预(yù)期0.92美元(yuán)。其(qí)中受(shòu)惠于云计算平台和(hé)大型(xíng)科技(jì)公司(sī)对(duì)GPU芯片(piàn)（训(xùn)练AI）的需求，数据中心业务实现创纪录(lù)的42.8亿美元营(yíng)收。更令(lìng)市(shì)场震惊的是，英(yīng)伟(wěi)达对(duì)二季度的营收指引为110亿美元，远远超过预(yù)期的71.1亿美元(yuán)。

　　截至发稿，英伟达股(gǔ)价在盘后涨超20％，有(yǒu)望引发全球(qiú)资(zī)本市场的(de)连锁(suǒ)反应。

　　热门股表现

　　周三标普500指数11个板块依然只有(yǒu)能源板块收涨(zhǎng)，房地产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板块(kuài)跌幅靠前。

　　科技权重有涨有跌，其中苹(píng)果(guǒ)涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊(xùn)涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英(yīng)特尔跌1.73％。

　　中概股多数(shù)走弱(ruò)，纳斯(sī)达(dá)克中(zhōng)国金龙指数跌(diē)2.17％。个股(gǔ)方面(miàn)，阿(ā)里巴巴(bā)跌2.01％、腾(téng)讯(xùn)ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌(diē)2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨(zhǎng)0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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