自4月下旬(xún)高点回(huí)调接近13％，科创板再(zài)迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，场内资金在(zài)科(kē)创板投资上(shàng)采取(qǔ)“越跌越(yuè)买(mǎi)”的操作，主(zhǔ)要(yào)跟踪科创板及其关联指数的(de)ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了(l快递公司几点下班，派送员晚上多晚不送了e)科创板之外(wài)，半导体相关(guān)ETF也持续吸引场内资金的目(mù)光。场内11只跟(gēn)踪半(bàn)导体及芯片指数的ETF合计(jì)资金(jīn)净流入超(chāo)过202亿(yì)元。3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最(zuì)近一个月全市(shì)场(chǎng)行业ETF资金净流(liú)入(rù)榜单前三名。

　　在业内人士(shì)看来，场内资金不断借道ETF基金(jīn)加速(sù)布(bù)局科创板、半导体板(bǎn)块(kuài)，体现出市场(chǎng)对上述板块投资价值的认可(kě)。经过前期调整(zhěng)，这两大板块性价比也(yě)在逐(zhú)渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个月“吸金”超(chāo)256亿(yì)元

　　作为(wèi)场内资金(jīn)配置的工具性产品，ETF市场一直(zhí)有(yǒu)着逆势投资的特征，最近一(yī)个(gè)月(yuè)，随着科创板的回调(diào)，相关ETF也成为资金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据统计，截(jié)止(zhǐ)5月23日(rì)，最近一(yī)个月时(shí)间，主要跟踪科创板及(jí)其关联指数的ETF产品合计(jì)“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更是高(gāo)达169亿元，位居全(quán)市(shì)场ETF资金净流入(rù)榜首(shǒu)，除此之外，易方(fāng)达科创50ETF资金净(jìng)流入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两只基(jī)金(jīn)资金净流入也均(jūn)在10亿元之(zhī)上。

　　今年以来，场内(nèi)资(zī)金(jīn)持续(xù)流入科创(chuàng)板(bǎn)相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从年初(chū)仅(jǐn)500亿元出头涨至目(mù)前的606.24亿元，规模位居股(gǔ)票ETF第二(èr)名，仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看来，电子(zi)、计算机(jī)等科创板的核心权重行业(yè)持续获(huò)得资金青睐(lài)，一方面源于(yú)一季度以ChatGPT为代(dài)表的AI产(chǎn)业成为市场关注焦点(diǎn)，另一方(fāng)面随着半(bàn)导体(tǐ)下行(xíng)周期拐点(diǎn)临近，业绩边际改善的(de)预期吸(xī)引(yǐn)资金切换赛(sài)道(dào)。

　　从(cóng)科创板的核(hé)心(xīn)板块(kuài)业绩变化来看(kàn)，电子、计(jì)算机和通信板块的2023年(nián)盈(yíng)利和收入预期增速保持在较高(gāo)水平，相比过(guò)去明显改善，与(yǔ)此(cǐ)同(tóng)时(shí)新能(néng)源板块的增速依然稳健，凸(tū)显出科创板整体较高的盈利质量(liàng)。

　　易方(fāng)达基金(jīn)进一步分析指出，整体来(lái)看(kàn)，科创50作为成长性(xìng)宽基(jī)，今年一季(jì)度的利润增速相对(duì)较高，配置吸引力(lì)显(xiǎn)现。从未(wèi)来的一致预期(qī)净利(lì)润增速来看，科创(chuàng)50相比其他宽基指(zhǐ)数(shù)仍有优(yōu)势(shì)，配置性价(jià)比较(jiào)高，反映出较好的(de)基本(běn)面。

　　从估值水平来看，科(kē)创50仍处于历史较(jiào)低水平，同时盈利估值匹配度依(yī)然较优。截至(zhì)2023年(nián)4月27日(rì)，科创(chuàng)50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去(qù)三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金经理姜(jiāng)英(yīng)也看好今年以来科创(chuà快递公司几点下班，派送员晚上多晚不送了ng)板走势(shì)。“从板块(kuài)整(zhěng)体(tǐ)估(gū)值性价比以及对未来产业的反应程度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看(kàn)好(hǎo)科创板的表现，经过(guò)了三年的(de)估(gū)值回归，很多公司的估值与(yǔ)成长匹(pǐ)配(pèi)，买入并持有可(kě)以享受行(xíng)业和公(gōng)司的长期成(chéng)长(zhǎng)。”华南(nán)一(yī)位基(jī)金经理更是直言(yán)。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行业ETF资金净流入(rù)前三名

　　最近一(yī)段时间，半(bàn)导体(tǐ)行业风(fēng)声不(bù)断。

　　5月23日(rì)，日本经济产业(yè)省公布外汇法法(fǎ)令修正案，将先(xiān)进芯片(piàn)制造(zào)设备等23个品类追(zhuī)加列入出口管理的管制对象(xiàng)，上述修正案在(zài)经过2个月(yuè)的公告(gào)期后，并将于7月开始实施(shī)。受益(yì)于(yú)国(guó)产替代加速(sù)的预期，半导体板块成为5月(yuè)24日A股(gǔ)市场少数逆势(shì)飘红的板块之一(yī)。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着前段时间半(bàn)导体(tǐ)板块回(huí)调，资金(jīn)也(yě)在加速抄底这一板块。

　　Wind数(shù)据统计显示(shì)，场内11只跟(gēn)踪半(bàn)导体或是芯片(piàn)指(zhǐ)数的(de)ETF合计资金净流入超过202亿元。其中(zhōng)，国联安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入(rù)也分(fēn)别达到(dào)46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半(bàn)导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月行(xíng)业ETF资金净流入前(qián)三名。

　　展望(wàng)未来半导体行业(yè)走势，国泰基金认(rèn)为，存储(chǔ)芯(xīn)片(piàn)自(zì)2022年四季度(dù)至2023年一季度价格持续(xù)下探(tàn)之后，当前阶段或已接近行业底(dǐ)部。

　　存储芯(xīn)片(piàn)行业(yè)周期相(xiāng)较于(yú)其他半导体产业链环(huán)节，具备较(jiào)强(qiáng)的(de)大宗商(shāng)品属性，国际(jì)龙头会在下游新兴需求诞生时，提升自身产能。而当扩产落地时，行业进(jìn)入供过于求周期，各(gè)厂商则(zé)会通过降价(jià)进行库存去化。供给与(yǔ)需求的错(cuò)配使得存储行业具有较强的周(zhōu)期性。

　　国(guó)泰基金称，回顾历史(shǐ)上存(cún)储芯片的周期走势，结合2022年四季度行业龙头营收数(shù)据，营收增速为-44％。存储芯片当(dāng)快递公司几点下班，派送员晚上多晚不送了前处(chù)于筑底阶段(duàn)，下半年有望(wàng)迎来存储芯片行业周期的反弹机(jī)遇。

　　随(suí)着下游(yóu)GPT-4大模型为代表的人工智(zhì)能新兴需求爆发，对于算力(lì)以及存(cún)储的爆(bào)发性需求由产业链下游传导(dǎo)到上游，促进上游芯片厂商提升自身产量。叠加近两个(gè)季度(dù)量价持续下(xià)探(tàn)的周期性磨底，芯片板块有(yǒu)望在今年(nián)下半年(nián)迎(yíng)来反弹。

　　不过，国泰(tài)基金提醒，投(tóu)资者需要警惕国际局势以及通胀(zhàng)带来的(de)负面(miàn)影(yǐng)响(xiǎng)。

　　创金合信芯片产业基(jī)金经(jīng)理刘扬则表示，硬科技(jì)的投资机(jī)会(huì)需要看到真正的业绩触底、拐点出(chū)现，以及一些(xiē)真正的创新落地。预计半导体(tǐ)和消费电子大(dà)概(gài)率在二(èr)季度及二季度以(yǐ)后触底，当行业周期触底，科(kē)技(jì)创新蓄能才能(néng)真正地(dì)释(shì)放出来，下半年硬(yìng)科技(jì)的投资机会更(gèng)多。

　　鹏华国证半导体(tǐ)芯片ETF基(jī)金(jīn)经理罗英宇也倾(qīng)向判断，半(bàn)导体(tǐ)产业(yè)链(liàn)正处于供给侧收缩匹(pǐ)配需(xū)求(qiú)端，进一(yī)步压缩产业链库存的(de)时期(qī)，价格下(xià)行压力逐步减轻(qīng)，行(xíng)业有望(wàng)迎来库存加(jiā)速出(chū)清，营收(shōu)和利润(rùn)迎来拐点。

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