五一长假期(qī)间，全球市场并不平静，一(yī)场(chǎng)大风暴即将(jiāng)到来。

　　美国加(jiā)州(zhōu)金融保(bǎo)护与创新(xīn)部（DFPI）周一(yī)表示，监管机(jī)构已接(jiē)管了第一共和银行，这是本轮美(měi)国银(yín)行(xíng)业危(wēi)机中(zhōng)第四家(jiā)倒下的银行，同时也是美国历史上第二大的(de)破(pò)产银行。此前(qián)我们多次(cì)强调，美(měi)国银(yín)行(xíng)业危机远未结束，只是暂时止血而(ér)已。现在来看(kàn)，第一共(gòng)和银行又(yòu)倒下了。随着经济的衰退，银行的(de)资产将持续减(jiǎn)值(zhí)，高息又会令其(qí)成本抬升(shēng)，银行的经营将持续恶化，新一轮银(yín)行业危机将(jiāng)再度爆发。

　　美国债务上限(xiàn)问题(tí)再度成(chéng)为(wèi)焦点，美国(guó)政府债务规模将(jiāng)于19日触及31.4万亿美元的法(fǎ)定(dìng)限(xiàn)额，财长耶伦(lún)呼吁(xū)国会尽(jǐn)快采(cǎi)取行动，再次提高债务(wù)上限(xiàn)，避免政(zhèng)府部门停摆及可能出现(xiàn)的债务违(wéi)约。当地时间4月(yuè)26日(rì)，美(měi)国国会众议院投票通过(guò)债(zhài)务上限法(fǎ)案。这项法案提(tí)议提高(gāo)美国31.4万(wàn)亿美元的债务(wù)上限，以换(huàn)取大(dà)幅(fú)削(xuē)减政府支出(chū)。该法案(àn)规定，联邦政府(fǔ)债务上限将提(tí)高1.5万亿(yì)美元；联(lián)邦政府预算年均增长需(xū)控制(zhì)在1％。不过拜登将否(fǒu)决众(zhòng)议(yì)院议长、共和党领袖麦卡(kǎ)锡(xī)提出的债(zhài)务上限方案。白宫称众议院共和党人必须在没有任何(hé)要(yào)求和条(tiáo)件的情况下打消(xiāo)违约的可能性，并解决债务(wù)上限问(wèn)题。两党在(zài)提高债务上限(xiàn)问题上分歧很大(dà)，陷入僵局，这加(jiā)剧了美债(zhài)违约(yuē)的风险。

　　美国财(cái)政部长耶伦当地时间5月1日致函众(zhòng)议院议长麦卡锡和其他(tā)高级议员，她(tā)在信中表示，美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)可能“最早在6月1日”发生债务(wù)违约，这将是美国历史上的(de)首次债务违约。高盛认为，政府这回(h一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水uí)付不(bù)起“账单(dān)”的风险(xiǎn)恐怕(pà)是2011年以来最(zuì)高的(de)一次。美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)债务已逼近(jìn)31.4万(wàn)亿美(měi)元，而美国去年国内生产(chǎn)总值约23万(wàn)亿美元(yuán)，这意味着负债率约(yuē)达130％。美国一直(zhí)在玩儿这种借新(xīn)还旧的把戏，债务雪球越(yuè)滚越大。如(rú)果(guǒ)美(měi)元霸权仍在，美国可以(yǐ)一直(zhí)这样玩(wán)儿下去。但当(dāng)前美元出现信用危机，全球掀(xiān)起去美元化(huà)浪潮，游戏很可能即将结束了(le)。想借(jiè)新(xīn)来还旧，但新债没人(rén)买了(le)，也就玩儿不转(zhuǎn)了，最终债务(wù)违约(yuē)就只是(shì)时(shí)间问题了。

　　全球(qiú)经济衰退正在路上，有(yǒu)全球经济“金丝雀”之称的韩国，2022年贸易(yì)逆差(chà)不仅(jǐn)创下472亿(yì)美元的(de)历史新高(gāo)，而且是自2008年(nián)全球金融(róng)危(wēi)机以来，时隔14年，再度出现贸(mào)易逆差。今年第一季度(dù)韩国出口同比下降12.6％，至(zhì)1515亿美元。主(zhǔ)要由于芯片出口疲软。3月份韩国出(chū)口较去年(nián)同期(qī)减少(shǎo)13.6％至(zhì) 551.2亿(yì)美元，降(jiàng)幅较2月的7.5％明显扩大，且为连(lián)续第六个(gè)月下降。其中，占韩(hán)国(guó)出口五分之(zhī)一(yī)的半(bàn)导体项目暴减(jiǎn)35％，反映(yìng)存(cún)储器芯(xīn)片(piàn)价格下跌，且需求疲乏。此外(wài)，3月份韩国对中国的出(chū一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水)口(kǒu)骤降(jiàng)33％。马(mǎ)斯克(kè)称自己在特(tè)斯拉(lā)、Starlink和推(tuī)特之(zhī)间，一个人掌握的实时全(quán)球(qiú)经济数据可能比任何人都多，他称温和的衰退已经出现。

　　金融危机的本质是债务危(wēi)机，因为信贷会产生(shēng)周期。有借就要有还，借(jiè)钱(qián)的时(shí)候扩大支(zhī)出刺激经济增长，而还钱的时候要缩减(jiǎn)支(zhī)出又(yòu)使(shǐ)得经济下滑。在高息背(bèi)景下，偿债(zhài)成本上升，资产价格下跌，违约率就将激(jī)增(zēng)，债(zhài)务危机就将(jiāng)引(yǐn)爆。2008年，全球债务总量约为83万亿美元(yuán)，全球GDP总量为64万(wàn)亿(yì)美元(yuán)，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量达到300万亿(yì)美元，GDP总量为101万亿美元，大约是全球(qiú)GDP的3倍。也(yě)就(jiù)是说，当前(qián)全(quán)球(qiú)债务规模是2008年的(de)3.6倍，债务/GDP比值是(shì)2008年的2.3倍。因此，本轮金融危机一旦(dàn)爆发，将超越08年。

　　从美股走势来看，标普指数期货虽然在5月1日再创新高，但次日即大幅回落，反弹(dàn)大(dà)概率已经结束了。从月线来看，标普指数是大级别(bié)的(de)B浪平台(tái)型反(fǎn)弹，B-c已经(jīng)走(zǒu)完5浪，即新一轮C下(xià)跌将展开。这将是月线(xiàn)级别的下(xià)跌(diē)，幅度会(huì)很(hěn)大。

　　从(cóng)欧股来看，欧洲50指(zhǐ)数局部出现破位反抽(chōu)，5月2日(rì)再(zài)度中阴(yīn)创(chuàng)新低，预示见顶(dǐng)的可能性已经非常大。欧股(gǔ)目(mù)前仍处于高(gāo)位，这一次见顶很(hěn)可(kě)能是历史性的大(dà)顶，未来(lái)下(xià)跌空间巨大。此前我们(men)已经强烈建(jiàn)议有权(quán)限(xiàn)的投(tóu)资(zī)者做空欧股。

　　从大宗商品来看，原(yuán)油在欧(ōu)佩克减产(chǎn)后出现大(dà)幅反弹，但目前已经(jīng)再(zài)度(dù)掉(diào)头向下。截至发文(wén)，WTI原油主力(lì)合约已经(jīng)触及70美元，预计3月低(dī)点必将(jiāng)不保，年内恐(kǒng)将跌破(pò)60美元，而最终(zhōng)则很可能跌破40美(měi)元。

　　从国内期货的(de)文华商(shāng)品(pǐn)指数(shù)来看(kàn)，去年11月低(dī)点已(yǐ)经被(bèi)跌破。该指数自(zì)去(qù)年(nián)7月以来已经盘(pán)整9个(gè)月，一旦下跌则杀伤力巨大(dà)。本轮下(xià)跌可看作是C3浪，目标将指向(xiàng)2020年4月低点，或(huò)许年内到不了，但也不会距离太(tài)远，最终极(jí)目标则是将跌至(zhì)2008年(nián)的低点附近。

　　对于全球空头而言，等这个机会(huì)已经很久了(le)，金融危机本轮早就该爆发的，但由于(yú)美联(lián)储的无限量QE，危(wēi)机被一(yī)再推(tuī)后(hòu)。但该来的(de)总会来(lái)，大放水是一剂(jì)毒药，迟到的(de)危机将更加猛烈！本轮危机将是对全球的一次暴(bào)力去杠杆，将重建世界(jiè)经(jīng)济新秩序(xù)。百(bǎi)年大变(biàn)局不是(shì)说着玩儿的，我(wǒ)们将再度见(jiàn)证历史！

　　你说的金融危机在(zài)哪里？怎么还(hái)不出现(xiàn)？哪里有什么金(jīn)融危机？空头(tóu)一(yī)直都活在被(bèi)质疑和嘲(cháo)笑的阴影下。虽然多年以来(lái)，金融危机一(yī)直没有出现，每当(dāng)你认为它要出(chū)现的时候，最终却发现它(tā)还是(shì)没有来(lái)，总是在(zài)希望与失望中不断轮回(huí)。但无论(lùn)如何，我一(yī)直都相信(xìn)超越08年的世纪金(jīn)融危机一定(dìng)会(huì)爆(bào)发，我会像等(děng)初恋一样去等(děng)待它(tā)的到来(lái)。

　　你忘(wàng)了，划过(guò)伤口的冷风，在放手(shǒu)时刻眼泪会掉落。你(nǐ)睡了(le)，可时间(jiān)它依然走着；你怕了(le)，恍(huǎng)然抬头梦(mèng)却醒了(le)。你会(huì)静(jìng)默，手握着星火(huǒ)等在至暗时刻；你被击破(pò)，当(dāng)熟(shú)悉(xī)呢(ne)喃又穿透耳朵。一(yī)个一(yī)个走过，一个一个(gè)错过，一遍一遍来(lái)过(guò)，一次一(yī)次放过，一声一声笑着，一(yī)声一声吼着，一幕一幕闪着(zhe)刺痛我(wǒ)。因(yīn)为享受着(zhe)它的灿(càn)烂，因为(wèi)忍受着它的腐烂。你说别爱啊(a)，又(yòu)依依不舍。所(suǒ)以生命啊，它苦(kǔ)涩如歌。想不想看花海盛开(kāi)？想不(bù)想看燕子归(guī)来(lái)？如(rú)果都回不(bù)来，那么我该为了谁而存在？

　　胜(shèng)利终将属于永不言(yán)弃，对真理(lǐ)执着追求的人。雪崩将至，这一次，大空头必将一战封神！

　　一定要看(kàn)到花开，你一定等燕(yàn)子归(guī)来，想着他们都会回(huí)来，你(nǐ)誓死(sǐ)为了这些而(ér)存在……（公(gōng) 号“中产投资”）

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