在锂价(jià)初现企(qǐ)稳(wěn)态势的(de)微妙时点(diǎn)，头部锂电厂商如何看待(dài)？行业去库存进展又(yòu)如何(hé)？

　　披露年报(bào)和一季报后，市值(zhí)近500亿(yì)元的锂电(diàn)巨头国轩(xuān)高科4月28日举办媒体开放日上(shàng)作出一(yī)系列判断。在(zài)交(jiāo)流中，公司管理层对(duì)中国基金报记(jì)者表示(shì)，近期(qī)“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水位”已(yǐ)经显著(zhù)降低(dī)，压力已并不明显。这也在一(yī)定程度(dù)上反映了(le)电池厂商们近期去库存动作的“一致(zhì)性(xìng)”。

　　而且(qiě)需(xū)要(yào)注意的是，在国轩(xuān)高科方面看来，储能行(xíng)业(yè)今年(nián)上(shàng)升空间预计将(jiāng)高于动力电池(chí)。换言(yán)之，防碍哪个字错了，防碍哪个字错了并改正从增(zēng)速(sù)方(fāng)面看，储能有(yǒu)望(wàng)接棒动(dòng)力电池，带(dài)动电(diàn)池厂(chǎng)商出货持续(xù)增长。

　　锂价(jià)料维持(chí)在(zài)15-20万之间

　　作为锂电池(chí)核(hé)心原材料，碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格大起(qǐ)大落在市(shì)场上引起巨(jù)大争议。“就为了(le)买100吨碳酸锂，我们曾经开车(chē)16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁、中国业(yè)务板块总(zǒng)裁(cái)王启岁笑称。这也在(zài)一定程度上反(fǎn)映(yìng)了锂价(jià)迅速上涨(zhǎng)给(gěi)下游带来的阵痛(tòng)。

　　不过，今年以来锂价(jià)又(yòu)迅(xùn)速击穿20万元关口，在近期(qī)才(cái)有明显企稳(wěn)趋(qū)势(shì)。毕(bì)竟，在4月12日之前(qián)，电池级碳酸锂价格已经连跌52天(tiān)。而且(qiě)在此前(qián)30天内(nèi)，价格共(gòng)计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海钢联数(shù)据(jù)最(zuì)新显(xiǎn)示，在4月27日-28日两天内(nèi)，电池级碳酸锂价格(gé)已经(jīng)连续(xù)两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势(shì)明(míng)显。

　　锂价在(zài)什么区间较为(wèi)合(hé)理，国轩高科方面(miàn)也给出自己(jǐ)研判。王启岁在会上表示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的区间(jiān)可(kě)能形成振荡期。“我(wǒ)们(men)通过(guò)一季度观察来看，新能(néng)源行(xíng)业处于稳定增长阶段，储(chǔ)能行(x防碍哪个字错了，防碍哪个字错了并改正íng)业在(zài)一季度是处于投标、招标的阶(jiē)段，第三季度(dù)将迎来大规模交付，而储能大(dà)规模交(jiāo)付会带来(lái)产能(néng)复苏(sū)，碳酸锂价格预计(jì)会维持在这个区间之内。”

　　实际上(shàng)，碳(tàn)酸锂价格下(xià)降，对于电池厂商的毛利(lì)率提升已(yǐ)经有了立竿见影效果。

　　从毛利(lì)率(lǜ)方面来看，国轩高科在一(yī)季度达到了18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情(qíng)况也发(fā)生在宁德时(shí)代与(yǔ)亿纬锂能(néng)身上，其中(zhōng)宁德时代一季(jì)度(dù)毛利率为(wèi)21.27％，较(jiào)去年(nián)全年水(shuǐ)平(píng)提升(shēng)1.02个百(bǎi)分点。而(ér)亿纬锂(lǐ)能则不(bù)如前两者明显，但(dàn)也提(tí)升了0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁也认为(wèi)，在碳酸锂(lǐ)回归理性(xìng)价(jià)格之后，新能源汽车市场会(huì)趋于较(jiào)为合理(lǐ)增长。“去年是(shì)600万辆，经(jīng)过一季度之后，我们依然判断今(jīn)年新能源汽车应该在900-950万辆区间(jiān)，”他(tā)预计。

　　据悉，国(guó)轩高科也正(zhèng)在加速产(chǎn)能扩张。其南京基地智能制造20GWh动力(lì)电池项目、宜春基地10GWh动力电池项(xiàng)目、庐江(jiāng)基地年产20万吨高(gāo)端正极(jí)材(cái)料项目、桐城基地年(nián)产40GWh动力(lì)电池项目(mù)一(yī)期(qī)、柳州基(jī)地年产10GWh电池(chí)项目等(děng)多个(gè)项(xiàng)目相继投产(chǎn)。据(jù)规(guī)划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库(kù)存效果(guǒ)明显

　　国轩高科的一季报显示，其截至报告(gào)期末其存(cún)货余额(é)为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下(xià)降13％。而其一(yī)季度末(mò)，存货占总资产比例(lì)为8.38％。在去年底，这一(yī)比例(lì)为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业(yè)整体状(zhuàng)况看，国轩(xuān)高科(kē)存货水(shuǐ)平保持了较低位置。国(guó)轩高科高(gāo)级(jí)副总裁蔡(cài)毅也表示，由(yóu)于公司在江西宜春碳酸锂原(yuán)材料有自产能(néng)力(lì)，因此其外购仅(jǐn)补充自产不足，“外购(gòu)只(zhǐ)是缺多少，补多少，”他表示(shì)。

　　国轩高科(kē)存货(huò)水位下降，也(yě)反映了行(xíng)业(yè)整体(tǐ)状况(kuàng)，不少电池厂商存(cún)货余(yú)额均(jūn)在下降。其(qí)中宁德(dé)时代一季度报告(gào)显示，其库存金额已从年初的766.7亿元(yuán)下(xià)降(jiàng)到(dào)640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂(lǐ)能一(yī)季报也显示，其(qí)存货(huò)金额从(cóng)去年底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比下(xià)滑(huá)8.48％。据记者了解，已经有库存(cún)较低的电(diàn)池厂商提到，库(kù)存已恢(huī)复至健(jiàn)康水平，后续将根据规划，逐(zhú)步进(jìn)行补货。

　　东吴证券近期在一(yī)份研(yán)报中指(zhǐ)出，在(zài)电池环节(jié)，厂(chǎng)商从22Q4开始去库存(cún)，生产材料均维持(chí)极低库存，电池(chí)本(běn)身库存不足(zú)1个月(yuè)；另外在中游材料方面，正极(jí)和电解液库存周期大(dà)幅下降至7天左右，负极因石墨化需(xū)要一个月时间，库存周期较长，而隔膜约为(wèi)一个月(yuè)正常库存(cún)。

　　该机构认为，目前库存(cún)多集中于上游锂盐厂，中游材(cái)料库存极低，基(jī)本(běn)保持7天(tiān)的(de)最低安全库存。若(ruò)下游需(xū)求(qiú)恢复，将带来强烈补库需求(qiú)。

　　值(zhí)得注意的是，在去库(kù)存的过程中，国(guó)轩(xuān)高(gāo)科也在积极尝试(shì)“出海”。该公(gōng)司在2022年加(jiā)速全球(qiú)化步伐，收(shōu)购博世集团的(de)德国哥廷根工(gōn防碍哪个字错了，防碍哪个字错了并改正g)厂，于2022年6月开始改造并已顺利投产(chǎn)，开(kāi)始欧洲(zhōu)本地化运营。其年报显示，2022年该公司海外销(xiāo)售收(shōu)入达到29.8亿元(yuán)，同比增(zēng)长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供不(bù)应求

　　此前(qián)市场普遍(biàn)预(yù)计(jì)，储能有望接(jiē)棒动(dòng)力电池，带动电池厂商出货(huò)增长。近(jìn)日，宁德时代也作出(chū)判断认为(wèi)，储能方面今年预计增速将(jiāng)会比动力电(diàn)池(chí)更高(gāo)。

　　王启(qǐ)岁在交流中(zhōng)也(yě)认(rèn)同这一观点。他预(yù)计，储能行业今年上升空间预计会高于动力(lì)电池(chí)，其中国外家(jiā)储(chǔ)市场需(xū)求(qiú)预计(jì)会(huì)在下半年放量，而国(guó)内大储市场方面，今年一季度处于招标阶段，自二季度开始(shǐ)将进入交付阶段，目前(qián)相(xiāng)关产品供不(bù)应(yīng)求。

　　从国轩(xuān)高科披露的年报数(shù)据显示(shì)，其(qí)储(chǔ)能业务在2022年实现了(le)35.08亿元的营收(shōu)，同比增(zēng)长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经高于其动力电(diàn)池业务116.4％的增(zēng)速。按照这一数据计算(suàn)，储能(néng)业务已(yǐ)经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储(chǔ)能行业的空间比动力电池(chí)上(shàng)升空间(jiān)更大，“这是一个需(xū)求(qiú)量大于供应量(liàng)的领域，不(bù)存在需求疲(pí)软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储(chǔ)环(huán)节(jié)，因为(wèi)涉及(jí)到用(yòng)电需求(qiú)，每年到了第二(èr)季(jì)度开始后才爆发。而(ér)在大储环节，国内(nèi)下游招标、立项都在一季度，真正出货是(shì)在(zài)二季度以(yǐ)后(hòu)，目前订单状况看(kàn)来(lái)是供不应求(qiú)。此外，海外的(de)客(kè)户也正逐渐接(jiē)受中国的标准化集(jí)装箱(xiāng)产品。

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