今年以(yǐ)来，港股走势可谓(wèi)一波(bō)三折，香港恒生指(zhǐ)数涨1.52％至20330点(diǎn)关口。目(mù)前基金(jīn)一季报(bào)披露渐落帷幕，整体(tǐ)来看，陆港通基金整(zhěng)体港股(gǔ)仓位略有(yǒu)提升，大(dà)幅加(jiā)仓(cāng)AI、油气、电(diàn)力等(děng)行业，腾讯控(kòng)股、美(měi)团-W、中国移(yí)动(dòng)、中国海(hǎi)洋(yáng)石油、快手-W等为重仓股。

　　多位港股(gǔ)基金基金(jīn)经理表示，预计(jì)港股市场已(yǐ)经进入了企业盈利的拐点(diǎn)且即将迎来收入加速扩张(zhāng)，未来港股市场将在波动中上行，板(bǎn)块(kuài)方面(miàn)，看好政(zhèng)策(cè)优(yōu)化(huà)下(xià)的(d假如给我三天光明主要内容概括50字，假如给我三天光明主要内容概括30字e)消费和地产、预期反(fǎn)转修(xiū)复(fù)的互联网和医药(yào)、高景气的制造(zào)业(yè)等。

　　一(yī)季(jì)度(dù)港股基金仓位(wèi)略有上升，大幅(fú)加仓AI、油气、电力(lì)等

　　Wind数据显示，在(zài)5000多只陆(lù)港通基金（不同份额分(fēn)开统计，下同）中含“港”字(zì)的主动权益(yì)基金(jīn)近(jìn)400只，这些都是(shì)“高纯(chún)度”以港(gǎng)股(gǔ)为(wèi)投资(zī)方向的基金(jīn)。截至一季度末，这些基金的港(gǎng)股(gǔ)平均仓(cāng)位为(wèi)62.39％，较去年底微升(shēng)0.38个(gè)百(bǎi)分(fēn)点，其中有83只(zhǐ)基金港(gǎng)股持仓在(zài)90％以上。

　　今年以(yǐ)来，以恒(héng)生科(kē)技指数为代表的港股数字经济呈现了(le)上涨、调整、反弹的N型(xíng)走势，截至4月23日，香(xiāng)港恒(héng)生指数涨1.52％至20330点关口(kǒu)。

　　与此同时(shí)，不少知名基金经理在一季度加大了对(duì)港(gǎng)股(gǔ)的投资力度，提升港股配置(zhì)在10-40个百(bǎi)分(fēn)点不等。比如，崔宸龙管理的前海(hǎi)开源沪港(gǎng)深新(xīn)机遇A，港股仓位由去年(nián)底的1.18％提升(shēng)至今年一(yī)季度末的39.13％；史(shǐ)博管理的南方港股(gǔ)创新视(shì)野一年持有A，港股仓位由(yóu)去年(nián)底(dǐ)的71.08％提(tí)升至今年一季度末(mò)的81.82％；赵宪成(chéng)管理的博时(shí)港股通红(hóng)利精选A，港(gǎng)股(gǔ)仓(cāng)位由去年底的70.80％提升至今年一(yī)季(jì)度末的88.35％；刘扬管理的国投(tóu)瑞银港股通(tōng)价值发现A，港股仓位由去年底的78.83％提升至今年一季度末的(de)92.92％；曲径管(guǎn)理(lǐ)的中欧港股数字经济(jì)A，港股仓位由去年底的(de)83.22％提(tí)升(shēng)至今年一季度末的89.22％。

　　按(àn)照持(chí)有市值统计，截至一季报，被陆(lù)港通基金重仓的前十(shí)大港股(gǔ)分别为腾讯控股、美团-W、中国移动、中国海洋(yáng)石(shí)油、快(kuài)手-W、药(yào)明生物、香港交(jiāo)易所、青岛啤酒股份(fèn)、李(lǐ)宁、华润啤酒，涵盖通信服务、油气开采、数字媒体、生物制品(pǐn)、多(duō)元金融、服装家纺、视频饮料等领域(yù)。其(qí)中，腾讯控股、中国移(yí)动、中国(guó)海洋石油、快手-W、青岛啤酒(jiǔ)股份获(huò)不同(tóng)程度(dù)增持。

　　按照增持(chí)情况排序，加仓幅度最(zuì)大的前十只港股(gǔ)为中(zhōng)国海洋石(shí)油、新天绿色能(néng)源、中远海能、商汤-W、中国旭(xù)阳(yáng)集团(tuán)、中国石油化工股(gǔ)份、中国南(nán)方(fāng)航(háng)空股(gǔ)份、华(huá)电国际(jì)电力股(gǔ)份、越秀地产、中广核(hé)电力，分别涵盖油气开采、电力、航运港口、IT服务、焦炭、炼化及(jí)贸(mào)易、航(háng)空机场、房地(dì)产开发等领域(yù)。值得注意的(de)是，商汤-W涉(shè)及AI概念，陆港通基金在一(yī)季度对其大幅加仓1.24亿股。

　　港股市(shì)场(chǎng)或将在波(bō)动中上行(xíng)，重仓(cāng)港股优质龙头

　　对于港股后市(shì)，南(nán)方(fāng)港股创(chuàng)新(xīn)视野(yě)一年持有基金基(jī)金经(jīng)理史(shǐ)博在一季度中(zhōng)表(biǎo)示，展望未(wèi)来，仍然(rán)看好港(gǎng)股(gǔ)市场投资(zī)机(jī)会：中国(guó)经济方面，宏观(guān)经济仍在企稳回(huí)升，3月(yuè)中国官方制(zhì)造业PMI为51.9％，制造业生产活动和市场需求继续增加(jiā)，非(fēi)制造业恢复速度加快；海外无风险(xiǎn)利率方面(miàn)，3月初(chū)非农(nóng)和通(tōng)胀(zhàng)数据以(yǐ)及突发的银行风险事件已经让美联储过(guò)于强硬(yìng)的紧缩预期有所(suǒ)趋缓，FOMC加息25bp意味着了加息进入尾部区(qū)域；风险偏(piān)好方面(miàn)，欧(ōu)美银行业风(fēng)险事件(jiàn)对市场冲(chōng)击可控(kòng)，国内政策积极信号涌(yǒng)现。

　　基于此，预(yù)判港股市(shì)场将(jiāng)在(zài)波动中上(shàng)行(xíng)，在板块配置方面，我(wǒ)们将加大对政策优化下(xià)的消费(fèi)和地产、预期反转修复(fù)的互联网和医药、高景气的制造业等板块的配置(zhì)。

　　中欧(ōu)港股数字(zì)经济基金经理曲(qū)径表(biǎo)示，港股(gǔ)数字经(jīng)济的(de)代表行业为互联网和先(xiān)进制造，在经(jīng)历(lì)了过去2年的(de)合规整治及业(yè)务梳理后(hòu)，股价均处在价值投(tóu)资区(qū)域，具有良好的(de)投(tóu)资性(xìng)价比(bǐ)。同时，互联(lián)网相关公司(sī)，也(yě)更具有(yǒu)数据、平台和算(suàn)法的整合(hé)能力，通过推出人工(gōng)智能相关模型及应用，提升自身(shē假如给我三天光明主要内容概括50字，假如给我三天光明主要内容概括30字n)运营效(xiào)率，以及对外输出(chū)算(suàn)法和(hé)算力。作为人(rén)工智能(néng)赋能(néng)各个行业的元年(nián)，我们中长期看好(hǎo)港股数(shù)字经济板(bǎn)块的前景。

　　华宝港(gǎng)股通(tōng)香港基(jī)金经理周欣表示，港股(gǔ)市(shì)场方面，港股(gǔ)市场大部分的企(qǐ)业盈利来源(yuán)于中国内地，中国内地经济的环(huán)比上行将会支撑港股(gǔ)公司盈利(lì)的环比(bǐ)增长，从而(ér)支撑(chēng)下港(gǎng)股公司下(xià)半(bàn)年的市场(chǎng)表现。然(rán)而(ér)，虽然(rán)公司盈(yíng)利(lì)环(huán)比仍有一定的(de)增长，但是由于基(jī)数效(xiào)应，下半年(nián)港股盈利同比增速会较上半年有(yǒu)所回落。对于估值相对较高(gāo)的行业将有一定的压(yā)力。

　　行业方面，受行业反垄(lǒng)断的影响，TMT行业龙头公司的(de)估值仍将受(shòu)到一定(dìng)程度的压(yā)制，但是当(dāng)行业(yè)龙头公司受情绪影响出现超跌时，将会有较好的买入机会(huì)出现。生物医药行业(yè)仍将(jiāng)处在行(xíng)业快(kuài)速增长的红利中(zhōng)，但(dàn)是(shì)随着中报业绩的释(shì)放(fàng)和四季度(dù)集采的(de)预期，生物行业前(qián)期涨(zhǎng)幅(fú)较(jiào)多(duō)的龙头公(gōng)司(sī)可能会出现一(yī)定的(de)调整，但(dàn)是通(tōng)过(guò)自下而上的方式生物(wù)医药行业仍(réng)将(jiāng)有机会(huì)选出有较好成长性(xìng)的公司。

　　汇丰晋信(xìn)沪港深基金经(jīng)理付倍佳表示，展(zhǎn)望未(wèi)来，我们预(yù)计(jì)港股市场已经(jīng)进入了企(qǐ)业盈利的拐点且即将迎来收入加速扩张，并且(qiě)A股市场也即将进(jìn)入企业盈利的拐(guǎi)点，这是推动(dòng)两地市场向(xiàng)上(shàng)的决定(dìng)性因素。

　　在盈利周期(qī)“内(nèi)强外弱”及加息周期临近(jìn)尾声(shēng)流动性逐(zhú)步宽松背景(jǐng)下，中国资产(chǎn)的(de)吸(xī)引力有望进一(yī)步凸显。在(zài)A股及(jí)港(gǎng)股(gǔ)估值(zhí)均在低位、风险(xiǎn)溢价均在高位的(de)背景下，有望开启(qǐ)盈利与估值(zhí)修复的戴维(wéi)斯双击行情。

　　主要关注三条(tiáo)投资(zī)主线：1.关注盈利增长高弹性的机(jī)会：由于中国经济修复有望成为全球投资的主线，因此(cǐ)经(jīng)营杠杆弹性大、前期降本增效优的行业和板(bǎn)块更有望受益于经济复(fù)苏，盈利预测有较(jiào)大上修空间；同时部分龙头公(假如给我三天光明主要内容概括50字，假如给我三天光明主要内容概括30字gōng)司有长(zhǎng)期的(de)前沿(yán)技(jì)术(shù)/产(chǎn)品储备以(yǐ)迎接下一轮的收入扩张(zhāng)机(jī)会(huì)，有望(wàng)开启二次增长曲线，如互联网、部(bù)分可选消(xiāo)费、部分(fēn)医药(yào)等。

　　2.关注收益风险比(bǐ)显著右偏的机会(huì)：关(guān)注在未来(lái)经济周期(qī)中(zhōng)上行风险(xiǎn)显(xiǎn)著大于下行风险的(de)行业。市场预期在低位、景气度有(yǒu)拐(guǎi)点或持续性超预期(qī)的行业。供需格局佳，价格弹性贡献盈(yíng)利超预期的行业，如电子、新能源、有色(sè)金属等。

　　3.关注(zhù)高股息(xī)资产的机会：关注基本面夯(hāng)实(shí)，整体(tǐ)ROE水平(píng)稳中有升，以及分红(hóng)意愿(yuàn)提升的(de)高股(gǔ)息(xī)资(zī)产的投(tóu)资(zī)机会，如(rú)通信、石油石化等。

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