昨天深夜，恒(héng)大突然发布公告，许家印被(bèi)成被执(zhí)行人(rén)。

　　中国恒大5月12日发布(bù)公(gōng)告称，公司(sī)收到广东省广州市中级人民法院就(jiù)深(shēn)圳国际仲裁(cái)院(yuàn)的仲裁裁决所发出的执行通(tōng)知书。本(běn)公司、本公(gōng)司附属公司，即广(guǎng)州市凯隆置业有限公司，以及(jí)本公司控股(gǔ)股(gǔ)东及执行董(dǒng)事许家印是该执(zhí)行通知的(de)被执行(xíng)人。

　　公告(gào)称，该仲裁涉及和(hé)信恒聚（深圳(zhèn)）投资控股中心于2016年12月及2020年(nián)11月期间与相(xiāng)关被(bèi)申请人签订有关恒大(dà)地产集团有限(xiàn)公司的增资及相(xiāng)关(guān)协议，向恒大(dà)地产增资人民币50亿元以取得恒大地产约1.6％股权。恒大地(dì)产终止对深圳(zhèn)经济特区(qū)房地产（集团）股份(fèn)有限公司的重组计划，仲裁申(shēn)请人要求本(běn)公司、恒(héng)大地产、广州(zhōu)凯(kǎi)隆及(jí)许家印(yìn)履(lǚ)行(xíng)增资协议(yì)项下的(de)回购承诺及支付尚(shàng)欠(qiàn)分红(hóng)、违约金及收益(yì)。

　　根据该执行通知，被执行的事项(xiàng)为：（1）广州凯隆、许家印支(zhī)付(fù)恒大(dà)地(dì)产2020年(nián)度(dù)分红(hóng)的差(chà)额补足(zú)款约人(rén)民(mín)币(bì)2.04亿元，并承担违(wéi)约(yuē)金约人(rén)民(mín)币5153万元；（2）许(xǔ)家印、本公司(sī)以人民币50亿元回购仲裁申请人持有(yǒu)的恒(héng)大地(dì)产股权(quán)；（3）本公司支(zhī)付仲裁(cái)申请人(rén)持有恒(héng)大地产自2021年2月1日起计至(zhì)完成回购(gòu)的补偿约人民(mín)币7.7亿元；（4）本公(gōng)司、广州凯隆、许家印支付约(yuē)人(rén)民币3553万元(yuán)的律(lǜ)师费(fèi)、仲(zhòng)裁费(fèi)及(jí)执行费。

　　据每日经济(jì)新闻报道(dào)，多名(míng)市场和法律人(rén)士(shì)称，通(tōng)过仲裁和执行寻(xún)求解决是市场化、法治化解决恒大(dà)集团债务问题(tí)的必由之路。此次仲裁和执(zhí)行(xíng)通知意味着恒大集(jí)团与曾经的(de)战略投资者之间就回(huí)购义务的纠纷露出了(le)冰(bīng)山一角。接下来(lái)，如果不能妥善解决被执(zhí)行问题，许家印个人很可能从而“登上”失信被(bèi)执行人名(míng)单，被(bèi)限(xiàn)制(zhì)高消(xiāo)费，成(chéng)为(wèi)“老赖”。

　　美联储官员(yuán)暗示支(zhī)持进一步加息(xī)，美国长(zhǎng)期通胀预期(qī)意(yì)外创12年(nián)新高

　　昨夜，又有一位美(měi)联储官员放鹰。

　　美(měi)联储理事鲍曼（Michelle Bowman）周五(wǔ)表示(shì)，如果通胀维(wéi)持在高(gāo)位，可能需(xū)要进一步(bù)加息(xī)。她还表示，本月迄今的关(guān)键数(shù)据并(bìng)未(wèi)让她相(xiāng)信物(wù)价压力正在消退。鲍曼称：“如果通胀保(bǎo)持在高位，且就业市(shì)场依然吃(chī)紧，进一步收紧货币政策以获得足(zú)够的限制性货币政策立场，从而逐(zhú)步(bù)降低通胀可(kě)能是适(shì)当(dāng)的。”

　　鲍曼(màn)的讲(jiǎng)话主要集中在近期美(měi)国(guó)银(yín)行倒(dào)闭的影响上。她表示：“我预计我(wǒ)们的政(zhèng)策利率(lǜ)需要在一段时莫问前程上一句是啥 莫问前程的意思(shí)间(jiān)内保持足够的限(xiàn)制性(xìng)，以降低通胀，并(bìng)创造条(tiáo)件(jiàn)，支持持续强(qiáng)劲(jìn)的(de)劳动力市场(chǎng)。”

　　值(zhí)得注意的(de)是，昨(zuó)夜公布的美国(guó)消费者的长期通(tōng)胀(zhàng)预期在(zài)初(chū)意(yì)外加速至12年(nián)高位，达(dá)到(dào)3.2％，消费者信心也出(chū)现(xiàn)恶化，创下(xià)六(liù)个(gè)月新低，反映出人们对美国经济前景的担(dān)忧日益加剧(jù)。

　　具体数据(jù)上(shàng)，美国(guó)5月密歇根(gēn)大学(xué)消(xiāo)费者信心指数(shù)初值57.7，创去年11月以来最低，大幅(fú)不(bù)及(jí)预期的(de)63，前(qián)值63.5。分(fēn)项(xiàng)指数方面，现(xiàn)况(kuàng)指数初(chū)值(zhí)64.5，预期67.5，前值68.2；预期指数初(chū)值53.4，创下10个月新低(dī)，预期60.8，前值60.5。

　　市场备受(shòu)关注的通胀预期(qī)方面，1年通胀预期初值4.5％，预期4.4％，前值4.6％。该短期通胀预期较4月略有回落，但远(yuǎn)高于3月时3.6％的水平。5年通(tōng)胀预期初值3.2％，预期2.9％，前值3％。

　　据悉(xī)，美联储(chǔ)密切关注长期通胀(zhàng)预(yù)期，因为该预期可能(néng)会自我(wǒ)实现，并导致通胀(zhàng)居高不下。去年(nián)6月(yuè)，密歇根消(xiāo)费者信心的5年(nián)通胀预期初值飙涨，一度达到3.3％，令市场认(rèn)为(wèi)是长(zhǎng)期(qī)通胀预期松动(dòng)的(de)表现，在美联储当时决定激进(jìn)加(jiā)息75个(gè)基点中起到了重(zhòng)要作用。美联储(chǔ)主席鲍威尔在当月的新闻发(fā)布会上表示，通(tōng)胀预(yù)期的回升“相当引人注目”，并强调了美联(lián)储保持长期通胀预期(qī)稳定的(de)重要性(xìng)。

　　大宗商品整(zhěng)体承压(yā)，贵(guì)金属价格回落

　　本周三开始，国际黄金(jīn)、白银期货价格(gé)持续下跌，尤(yóu)其是周四，纽约(yuē)银期货(huò)价格重挫(cuò)5.06％。截(jié)至今晨收盘，纽约期(qī)银连跌三日，本周累跌近6.9％，创去年10月14日以来最(zuì)大单周跌幅。周五(wǔ)，国(guó)内黄金、白银期货价格(gé)跟随下跌，截至收(shōu)盘，黄(huáng)金期货主力2308合(hé)约下跌0.84％，白银期货主力(lì)2306合(hé)约(yuē)大跌5.38％。

　　国投(tóu)安信期货投资咨(zī)询部高级分析(xī)师丁沛舟表示，本(běn)周公(gōng)布的美国4月CPI及PPI同比(bǐ)增速低于预期及前值(zhí)，叠(dié)加美国当周首(shǒu)次申请失(shī)业金人数超(chāo)预期抬(tái)升，表现不佳的数据使(shǐ)得投资(zī)者(zhě)对美国经济衰退的忧虑增(zēng)加。虽(suī)然这使(shǐ)得市场避险情(qíng)绪升(shēng)温，但一方面悲观的(de)全(quán)球经(jīng)济预期对大宗商品整体(tǐ)形成压力，另一方面，鉴于贵金属价格已行至年内高位，其(qí)中(zhōng)金价更是在历史高位运行，这使得贵金属避险(xiǎn)配置(zhì)性(xìng)价比降低，已不及同为避险资(zī)产的美元，避险资金对美元配置增加(jiā)，贵(guì)金属(shǔ)关(guān)注度下(xià)降。此外，贵(guì)金属的前期利好因素已被盘面充分消化，上行驱动不足，使(shǐ)得获(huò)利了(le)结压力也明显增加。“多重利空因素交(jiāo)织，贵(guì)金属价(jià)格明(míng)显(xiǎn)回落。”丁沛(pèi)舟说。

　　“近期公布的(de)美(měi)国4月(yuè)CPI进一(yī)步回落，但核心CPI依然顽固(gù)，美(měi)联储官(guān)员接(jiē)连(lián)发(fā)表鹰派言论，表(biǎo)示货(huò)币政策发(fā)挥(huī)作(zuò)用和(hé)实现通胀目标需要时间，年(nián)内没有降息的理由，扭转了市场对美联储可能很快(kuài)开始降息(xī)的预期，从而推动美元指数反弹，贵金属黄金、白银承(chéng)压下跌。” 新纪元期(qī)货贵(guì)金属分析师程(chéng)伟表示。

　　展望后市(shì)，丁(dīng)沛舟表示，中长期看，贵(guì)金属价(jià)格仍(réng)将维持偏(piān)强(qiáng)格局。当前国际(jì)货币体(tǐ)系(xì)表现出去美(měi)元化的运(yùn)行趋势，美元在(zài)各(gè)国国际储备中的权重下降(jiàng)，央行为(wèi)了平衡储备资产配置，黄(huáng)金是(shì)重(zhòng)要(yào)的(de)选项，这对黄金(jīn)的实物需(xū)求有(yǒu)非常积(jī)极的推动作(zuò)用。此外，当前(qián)全球宏观经济前景不(bù)乐观(guān)，避险配置将(jiāng)增加(jiā)，这也对贵金属价格形成一定支撑作用。

　　丁沛舟认为，当前美(měi)联(lián)储(chǔ)与(yǔ)市场就年(nián)内美元(yuán)货币政(zhèng)策(cè)预(yù)期有(yǒu)较大分歧，但持(chí)续相(xiāng)对(duì)高利率的环(huán)境(jìng)下，美国的(de)经济(jì)及(jí)金融领域的压力必(bì)然逐步增(zēng)加，这从今年(nián)美国银(yín)行业风(fēng)险(xiǎn)事件上可见一斑。因此，随着时间推移，美联储与(yǔ)市场预期(qī)终(zhōng)将收敛，收敛情况会对贵金(jīn)属价(jià)格产(chǎn)生一(yī)定影响(xiǎng)，需持续关注美联(lián)储货(huò)币政策变化情况。

　　“贵(guì)金属未来(lái)走势主(zhǔ)要受美联储货币政策和避险情绪的影响，当前由于美(měi)国核心通胀(zhàng)依然较高(gāo)，美联(lián)储年内降息(xī)的(de)预期(qī)下降，美元指(zhǐ)数连(lián)续下跌后存在反弹的要求(qiú)，短期将对贵金属带来压力。”程伟(wěi)分析(xī)称(chēng)。

　　一德期货贵金属(shǔ)分析(xī)师(shī)张晨(chén)表(biǎo)示，对比2011年美(měi)国主权债务危(wēi)机时期的各(gè)环节重要时间节点(diǎn)，在(zài)当前(qián)距离(lí)可(kě)能最早(zǎo)将于6月初到来的“大限日”仅半(bàn)月有余(yú)的有限时间里，两(liǎng)党谈判仍处于僵持阶段(duàn)，一(yī)旦谈判(pàn)至(zhì)5月最后一周(zhōu)前仍(réng)未能取(qǔ)得进展，进而重(zhòng)演2011年无法在截止日前形成正式法案进而导致评级下调情形出现(xiàn)，将会(huì)对市场形(xíng)成较大冲击。而在此(cǐ)之前，避险(xiǎn)情绪升(shēng)温可(kě)能令美债、美元和(hé)黄金表(biǎo)现强于其他资产。

　　白银重挫超5％

　　相较于黄金，白(bái)银跌幅(fú)更大。丁(dīng)沛(pèi)舟表示，白银较黄金工业属性(xìng)更强，因此其对(duì)经济衰(shuāi)退(tuì)预期更为敏感，价格弹(dàn)性高于黄金。

　　华(huá)泰期货贵(guì)金属研究员师橙表示，此前国内(nèi)经(jīng)济数据并不十分乐观，近(jìn)日(rì)公布的与通(tōng)胀相关的数据同样不(bù)理(lǐ)想，这激(jī)发了(le)市(shì)场再度对经济展望担忧(yōu)的交易动机，而在此(cǐ)过程中，白(bái)银以及铜(tóng)等此前相对高(gāo)位的品种受到“狙击”。“白银工(gōng)业属性相较于黄金更强，且价(jià)格弹性(xìng)也(yě)更大，因此，在工业品表现疲弱的情况下，白银价(jià)格受到(dào)的拖累(lèi)更为显著。”师(shī)橙说。

　　在师橙看来，当下市场对(duì)于宏观经济展望相对悲观，引发(fā)工业(yè)品回落，白银在(zài)此过程(chéng)中也并未(wèi)能幸免，但是就大(dà)方向而言，白银仍将逐步趋(qū)同于黄金走势。而美(měi)联储目前(qián)在(zài)5月(yuè)完成25个基点加(jiā)息后，大概率将会逐(zhú)渐暂停(tíng)加息动作，货币政(zhèng)策趋宽(kuān)乃(nǎi)至降(jiàng)息的预期会逐步(bù)增(zēng)强(qiáng)，叠(dié)加目前市场对(duì)于未来经(jīng)济(jì)展望存在较大担忧，在这样的背景下，黄(huáng)金(jīn)仍值得配置(zhì)。而白银价格虽然可能会(huì)由于工业品相(xiāng)对疲弱而呈现弱于黄金的格局，但整体(tǐ)而言，呈现出持续大幅走(zǒu)弱的概率并不大。后(hòu)市(shì)需要关注美联(lián)储货币(bì)政策拐点何时出现、海外银行业(yè)风险事件(jiàn)是否(fǒu)会(huì)持(chí)续发酵。同时，国内工业品(pǐn)在价格大幅走低后(hòu)，是否会(huì)激发下(xià)游(yóu)补库(kù)意愿，倘若下(xià)游买兴(xīng)因价(jià)跌而(ér)被提振，那么对于白银(yín)而言也是相对有利的(de)因素。

　　“当(dāng)前白银(yín)供需缺口扩(kuò)大，且(qiě)显(xiǎn)性库存(cún)处于低位，基(jī)本面偏紧格(gé)局使得白银在上涨阶段动能将强于黄金。”丁沛(pèi)舟表示。

　　“对于白银来说，除了美元指(zhǐ)数以外，还需(xū)关(guān)注国(guó)内经济数据(jù)的好坏，包括(kuò)下周即将公(gōng)布的4月固定资产投资、工业增加(jiā)值和消(xiāo莫问前程上一句是啥 莫问前程的意思)费品(pǐn)零售。”程伟说(shuō)。（本文有(yǒu)删减）

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