今年AI波澜(lán)壮(zhuàng)阔(kuò)的大行情之下，引发了(le)全行业(yè)所有基金(jīn)经理(lǐ)关注，而(ér)公(gōng)募(mù)基金2023年一季报揭(jiē)开了基金(jīn)经理(lǐ)的观点和真实持仓。

　　一(yī)季(jì)报显示，蔡嵩松(sōng)所管理(lǐ)的诺(nuò)安积极回报(bào)基(jī)金，一(yī)季(jì)度主要投资在人工智能、算法、应用、算力端等领域，因抓住(zhù)了市场机(jī)遇实现(xiàn)了超62％的收益，成为今年以来(lái)业(yè)绩(jì)最领(lǐng)先(xiān)的主动权益基金。同时，较好的业绩(jì)也让这(zhè)只(zhǐ)冠军(jūn)基金一季度规模暴(bào)增超(chāo)900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了(le)多位明星基金经理的关注(zhù)目光。

　　兴证全(quán)球谢治(zhì)宇就在一(yī)季报表(biǎo)示，一季度在人工智能相(xiāng)关产业(yè)链进行(xíng)挖掘(jué)，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件和软件公司进(jìn)行精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥(yōng)抱(bào)人工智(zhì)能

　　开年以来，计算(suàn)机行业在人工智能板块的带(dài)动下，走出了波澜(lán)壮阔的行情。因抓(zhuā)住市(shì)场机(jī)遇，业绩一路领跑(pǎo)，诺安基金蔡(cài)嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一季(jì)度积极拥抱AI，所管理的诺(nuò)安积极回报(bào)成(chéng)为2023年(nián)表现最强的主动(dòng)权益基金，最新观点备受市(shì)场关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了(le)突(tū)飞猛进的发展，将影响几乎(hū)我们所(suǒ)有(yǒu)的行(xíng)业，或将成(chéng)为未来最(zuì)强(qiáng)的产业趋势(shì)。

　　他还提到，海外引领(lǐng)，从算法(fǎ)大模(mó)型持续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速(sù)。国内(nèi)厂商也纷纷开展结(jié)合自身业务的人工智能领域的(de)研究，在股价(jià)飞(fēi)涨的背(bèi)后，是相关公司在产业端的积极布局，人工智(zhì)能(néng)浪(làng)潮不可逆(nì)。

　　他也(yě)直言，诺安积极回(huí)报(bào)基金一季(jì)度主要投(tóu)资在(zài)人工智能领域，算(suàn)法、应用、算力端都有相应(yīng)布局。

　　从诺安积极回(huí)报的(de)持仓看，前(qián)十大重仓股进行了较大幅(fú)度(dù)的调(diào)整。相较去年底(dǐ)，除了中微公司、沪硅产业仍出现在(zài)其前十(shí)大重仓(cāng)股之(zhī)列(liè)外，其他重(zhòn选墓地的最好方位是什么，墓地的哪个方位的最好g)仓股(gǔ)全部换，新(xīn)进了长川(chuān)科(kē)技、华海清科、盛美上海(hǎi)、拓荆科技、韦(wéi)尔股份(fèn)、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其(qí)重仓股(gǔ)不(bù)少(shǎo)在2023年(nián)表现神勇，如诺安积(jī)极(jí)回(huí)报的(de)头号重(zhòng)仓股中微公司，截至4月21日，今(jīn)年(nián)以来涨幅达到(dào)87.74％。浪(làng)潮信息更是年内(nèi)拥有超100％的涨(zhǎng)幅(fú)，而华(huá)海清(qīng)科(kē)、拓荆科(kē)技、江波龙(lóng)等(děng)年内涨幅也超60％，这(zhè)些表现较好(hǎo)的重(zhòng)仓股推动基金净值大涨。

　　从(cóng)股票(piào)仓位来看，诺安(ān)积极回(huí)报并没有保持去年底的高仓(cāng)位，一季度末(mò)仓位(wèi)仅(jǐn)84.29％，处于中性(xìng)水(shuǐ)平。去(qù)年三、四季度基本(běn)保持在90％以(yǐ)上(shàng)的仓位(wèi)水(shuǐ)平(píng)，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票仓位一(yī)度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理的另(lìng)外一只(zhǐ)基金诺安(ān)成长并没(méi)有太大变化，前十(shí)大重仓股(gǔ)相较(jiào)去年底变化(huà)很小，仍重点布(bù)局卓(zhuó)胜微、中(zhōng)微公司、圣(shèng)邦股份、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成长(zhǎng)的一季报中写道，主(zhǔ)要布局芯(xīn)片(piàn)板块，在当(dāng)前的市(shì)场位置(zhì)，迎(yíng)接(jiē)即将到来的科技大行情。

　　他(tā)还谈(tán)及芯片板块的(de)两大细分领域，在(zài)一(yī)季度都到了临近拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是(shì)芯片设(shè)计板块，从2021年四(sì)季度(dù)开启的(de)芯(xīn)片(piàn)产业下行(xíng)周(zhōu)期，随着疫(yì)情(qíng)落下(xià)帷幕，在今年一(yī)季度拐点将(jiāng)至。产(chǎn)业端(duān)一季(jì)度库存水(shuǐ)平(píng)接近正常，各厂商二(èr)季度毛(máo)利率(lǜ)水平见底。伴(bàn)随(suí)着疫后经济恢(huī)复，未来(lái)需求(qiú)端将(jiāng)对设计板(bǎn)块(kuài)持(chí)续拉(lā)动。

　　同时我们应该觉察到(dào)，随着chatgpt的问世(shì)，人(rén)工智能(néng)出(chū)现了突飞(fēi)猛进(jìn)的发展，将影响(xiǎng)几乎我们(men)所(suǒ)有的行(xíng)业，或将成为未来最强的产业趋势。海外引领，从(cóng)算法(fǎ)大模(mó)型(xíng)持续(xù)迭代(dài)，到各(gè)种应用接入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进(jìn)展迅速。而算力几(jǐ)何(hé)级的增长和边缘侧硬(yìng)件的(de)拉动，都是未来芯片需求的(de)重要增长。新需求将让芯片周期(qī)拐点提前到来。

　　另外一个(gè)重要板块是芯片设(shè)备材料(liào)EDA，美(měi)国对中(zhōng)国(guó)半(bàn)导体的制裁(cái)已(yǐ)经(jīng)到了穷途末(mò)路的地步(bù)，暨2022年10月7日(rì)美国(guó)半导体出口新法案对我国晶圆厂极限施压之后，进一步的制(zhì)裁已经乏善可陈。国内晶圆(yuán)代工厂一方(fāng)面加速扩产成熟制程，另(lìng)一(yī)方面在(zài)国(guó)内设(shè)备厂商的配合(hé)下，继续研(yán)发攻克先(xiān)进制(zhì)程。虽(suī)然(rán)美(měi)国的(de)制裁对我(wǒ)国先进制(zhì)程(chéng)的扩(kuò)产造(zào)成(chéng)了一定(dìng)的影响，但是另外(wài)一个(gè)角(jiǎo)度看，芯(xīn)片设备的国产化率却取得了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产(chǎn)处于(yú)下行周(zhōu)期的大背景下，国产替代进程(chéng)加(jiā)速对设备(bèi)材料EDA板(bǎn)块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑(pǎo)，冠军基金的(de)规模(mó)也出现(xiàn)迅猛增(zēng)长。

　　数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积(jī)极回(huí)报A以62.04％的(de)收(shōu)益，成为2023年以来(lái)业绩最(zuì)强的主动权益(yì)基金(jīn)。这一(yī)业绩还(hái)是受到4月21日AI、半导(dǎo)体等领域大跌影(yǐng)响，若截(jié)至(zhì)4月20日(rì)，该基金业绩超过(guò)72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好(hǎo)的业绩也(yě)让这只冠(guān)军基金一季度(dù)规模暴增(zēng)超900％。数(shù)据显示，诺(nuò)安积极回报去年底的规模仅0.7亿元，而一季(jì)度末规模(mó)已达到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较其2023年一(yī)季度的净值涨(zhǎng)幅，这一规(guī)模暴涨更多来自(zì)于投(tóu)资者申购。相关蔡(cài)嵩松(sōng)以(yǐ)及诺安积极回报基金的话题也屡见(jiàn)报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益(yì)于(yú)净值大涨以(yǐ)及(jí)投资(zī)者申购，蔡(cài)嵩松管理的5只基(jī)金在一季(jì)度规模均出现上涨，除了诺安积极回报之(zhī)外，2023年业(yè)绩超40％的诺安优化配置同样规模暴增，从去年(nián)底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基(jī)金的总(zǒng)规模也从去年底的293.25亿元增长(zhǎng)到一季度末的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度(dù)末(mò)“300亿基(jī)金经理俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关(guān)产业链(liàn)进行挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研的副总，市场上管(guǎn)理(lǐ)规模超过700亿的基金(jīn)经理，谢治宇一(yī)季度调仓换股方向也受(shòu)到市场关注(zhù)。

　　从最(zuì)新一季报披露情况(kuàng)看(kàn)，谢(xiè)治宇(yǔ)主要加仓(cāng)半导体及光(guāng)模(mó)块相关板块，他也坦言(yán)在一季度主要对(duì)对人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链进行了挖掘。

　　他管理的(de)兴全合(hé)润基金一季(jì)度新进了海康威视(shì)、澜起科技、中(zhōng)际旭(xù)创、晶晨股份四只(zhǐ)个(gè)股，几乎全部是与AI、半导体(tǐ)、光(guāng)模块方向相关。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海康威(wēi)视在2022年已(yǐ)将AI技(jì)术应用于设备检测、产品盘(pán)点(diǎn)、安检等(děng)多类(lèi)产品(pǐn)。在4月15日(rì)发布的《投(tóu)资者(zhě)关系活动记录表》中，海康(kāng)威视表示，AI技术(shù)对海(hǎi)康威视(shì)的营收增(zēng)长起了(le)很大(dà)的作(zuò)用。

　　澜(lán)起(qǐ)科技主营业(yè)务(wù)是为云计算和人工(gōng)智能领域提提(tí)供以芯片为基础(chǔ)的解决方案，目前主要产品包括内存接(jiē)口等(děng)。晶(jīng)晨股份也是全球布局、国内(nèi)领先的无晶圆半导体(tǐ)系统设计厂商。

　　作为数据(jù)中心光(guāng)模块供应(yīng)商(shāng)。截(jié)止4月(yuè)21日(rì)，中际旭创(chuàng)今(jīn)年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在积极(jí)加仓，仅一个季度的时(shí)间就狂(kuáng)买8个多(duō)亿，直接买进第七大(dà)重仓股。

　　而包括(kuò)立(lì)讯(xùn)精密、鹏(péng)鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普洛(luò)药业在内的四(sì)只个股在一季度退出兴全合(hé)润前十大重仓股(gǔ)。

　　除了(le)兴全合润，谢治宇管理的另外(wài)一只可投港股的(de)兴全(quán)合宜基金在一季度(dù)除了加仓半导体(tǐ)等板(bǎn)块之外(wài)，互联网板块中的腾讯控(kòng)股(gǔ)也是其主要加(jiā)仓方向。

　　谢治宇在一季(jì)报中表示，随着各种(zhǒng)风(fēng)险因素减(jiǎn)弱，一季度(dù)A股市场上证指数上(shàng)涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒(héng)生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电讯、能源板块(kuài)指数上(shàng)涨较多，A股(gǔ)板块分化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突(tū)破性的(de)进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等子版(bǎn)块带动的人工智(zhì)能、中(zhōng)字头的(de)“中特估”、半(bàn)导(dǎo)体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用(yòng)端(duān)中游(yóu)戏、影视等板(bǎn)块也(yě)实现较大(dà)幅(fú)度(dù)上涨(zhǎng)。

　　基金报告期(qī)内(nèi)维持了(le)较高(gāo)仓位(wèi)，对人工智能相(xiāng)关产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应(yīng)用空间广阔的硬(yìng)件和软件公司进行精选(xuǎn)和布(bù)局。未来仍(réng)将坚持挖掘(jué)公司长期(qī)成(chéng)长价值，不断寻(xún)找具有良好投(tóu)资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商核(hé)心竞争力在当年弱市环境下斩(zhǎn)获超47％的(de)收益，让招商基金朱(zhū)红裕成为(wèi)市场备受关注的基(jī)金经理。

　　招商核心竞争力(lì)一季报(bào)的披露揭(jiē)开了(le)朱(zhū)红裕(yù)的投资思路和路径。从股(gǔ)票持(chí)仓来看，一季度(dù)末该基金股票(piào)市值占基金总资产比例为93.84％，处于该基(jī)金成立以来的最(zuì)高值，显示出一种积极(jí)的选墓地的最好方位是什么，墓地的哪个方位的最好态度。从该基金2022年中报、三季报、年报来看(kàn)，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底(dǐ)，一季度朱(zhū)红裕配置A股比(bǐ)例(lì)有所(suǒ)降低，配置港股(gǔ)比例有所提升。数据显示，招(zhāo)商(shāng)核心竞争力配置中国大陆、中(zhōng)国香港股票市值占基金(jīn)净值比例分(fēn)别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个(gè)数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力(lì)配置来看(kàn)，重点布局了信息技术、可选消(xiāo)费等。前十大重仓(cāng)股来看，重仓卫宁健康(kāng)、振华科技、美的集团、金蝶(dié)国际(jì)等。其中卫宁健康持有(yǒu)比例达(dá)到11.46％。

　　相较去(qù)年底(dǐ)，朱红裕整体做(zuò)了一些持仓调(diào)整，绿城(chéng)服务、中国(guó)民(mín)航信息网络、安琪酵(jiào)母新(xīn)进前十大(dà)重(zhòng)仓股之(zhī)列，通(tōng)威股份、希望教育、中航光(guāng)电则退出前十大。

　　朱红裕(yù)也(yě)在季报(bào)中写道，一季度初(chū)期，我(wǒ)们基于(yú)对经济复(fù)苏预期大(dà)概率偏弱的判断，主要减持了经济复苏敏感度相(xiāng)对较高的部分制造业，增持了计算机、大众消(xiāo)费品(pǐn)等(děng)行业，同时，我们(men)选墓地的最好方位是什么，墓地的哪个方位的最好亦在一季(jì)度末期(qī)逐步(bù)逢(féng)低增(zēng)持了港股中可(kě)能面临(lín)业(yè)绩拐点的(de)物业(yè)及计算机(jī)等公司(sī)。

　　他(tā)也(yě)坦言，虽然创造了一定(dìng)的超额收益，但市场的博弈程度超出(chū)了我们(men)的预(yù)期，导致(zhì)对部分行业的(de)定价出(chū)现了较为显著的偏离(lí)。我(wǒ)们(men)将基于(yú)中(zhōng)长(zhǎng)期的行业研究视(shì)野，逆(nì)势而行。

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