美国债务违约(yuē)的风险比以往任(rèn)何时候都要大，并有可(kě)能将全球(qiú)市(shì)场(chǎng)推入一(yī)个(gè)全(quán)新的痛苦深渊。而在此背(bèi)景下，投资者应如何保护(hù)自(zì)身(shēn)的财富呢？对此，一份业内机构的最新调查(chá)揭露出(chū)了业内人士(shì)眼下的真(zhēn)实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日(rì)-12日）对全球637名受访者(zhě)进(jìn)行的调查，对于那些(xiē)寻求避(bì)风(fēng)港的人(rén)来说(shuō)，贵(guì)金属仍是迄今为止的(de)首选，以(yǐ)防华盛顿(dùn)在债务上限问(wèn)题(tí)上的“懦夫博弈”最终以崩溃(kuì)告(gào)终(zhōng)。

　　超过一半(bàn)的(de)金融专业(yè)人士(shì)表示，如果美国政府未能履行其义务，他们将购买黄(huáng)金。

　　而更引(yǐn)人注(zhù)目的(de)，或许(xǔ)是其(qí)他替代对冲工具的稀缺。根据这份最新业(yè)内调查，在(zài)美国债务(wù)违约情况下，第二大受欢迎的资产仍(réng)然是美国国债。这毫无疑(yí)问有(yǒu)点讽刺——因(yīn)为这正是美国政府可能拖欠支付的重灾(zāi)区(qū)。

　　但(dàn)值得留意(yì)的是，即使是(shì)那些(xiē)相对悲观的分析师也认为，债券持(chí)有者最终(zhōng)会得到偿付——只(zhǐ)是要(yào)晚一些。事实上，即便(biàn)在上一次最为令人担忧的2011年债务(wù)上限危机中，当时标准普尔(ěr)取(qǔ)消了美国最(zuì)高的AAA信用(yòng)评级，美国长期(qī)国(guó)债也依然(rán)出(chū)现了上涨。

　　此外，日元和瑞郎等传统避险(xiǎn)货币(bì)也有一些拥趸，但它(tā)们都不如(rú)美元。或者说，更受欢迎(yíng)的是比(bǐ)特币——被一些投资者视为(wèi)一种数字黄金。

　　（专业(yè)投资者和散(sàn)户投资者在(zài)美国债(zhài)务(wù)违约下(xià)的(de)投(tóu)资选择分布）

　　近几周(zhōu)来，美(měi)国政(zhèng)界和(hé)金小学生用HB还是2B铅笔好，小学生用hb铅笔还是2h铅笔(jīn)融(róng)界的大佬们已经纷纷发出(chū)警告，如果债务上限(xiàn)僵局在(zài)大(dà)限前小学生用HB还是2B铅笔好，小学生用hb铅笔还是2h铅笔得不到解决(jué)，可(kě)能会发生什么。美国(guó)总统(tǒng)拜登提醒(xǐng)称，“整个(gè)世界都(dōu)将面临麻烦”，而摩(mó)根大通首席(xí)执行官杰米(mǐ)·戴(dài)蒙则(zé)疾(jí)呼，“其(qí)后果可能(néng)是(shì)灾难性(xìng)的(de)。”

　　这一次债(zhài)务上限危(wēi)机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这(zhè)一次的(de)风险比2011年更大，2011年是过去美国所(suǒ)经历的(de)最严(yán)重的债务上限(xiàn)危机。

　　目前，一年期美国(guó)主权(quán)信用违约互(hù)换（CDS）反映的违约保险成本已飙升至了远超之前几次债限危(wēi)机时的水平，尽管这仍表明(míng)实际违约的可能性相对较(jiào)小。

　　景(jǐng)顺固定(dìng)收益(yì)、另类(lèi)投资和ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表示，“考虑到(dào)选民和国会的(de)两(liǎng)极分化，风(fēng)险(xiǎn)比以前(qián)更高。双方(fāng)都如此顽固(gù)且不(bù)愿妥(tuǒ)协，意味着他们(men)有可能无(wú)法及时(shí)采取行动。”

　　毫(háo)无疑问的是，买入黄(huáng)金(jīn)进行对(duì)冲并不(bù)便宜(yí)，因为今年迄今为止，黄金(jīn)的表现(xiàn)非常好——先是受到中国买家不断增长的需求(qiú)的提振，然后是银行业危机和(hé)美国债务违约引(yǐn)发的避(bì)险需求(qiú)，目前现货黄金仅略低于(yú)本月早(zǎo)些时候触及的历史高点。

　　MLIV调查中的(de)大(dà)多(duō)数(shù)投(tóu)资者(zhě)都认为，如果(guǒ)债(zhài)务上(shàng)限之争(zhēng)僵持到(dào)最后(hòu)关头(tóu)，但美(měi)国政(zhèng)府最终侥(jiǎo)幸没有违约，10年期美国国(guó)债将上(shàng)涨。然而(ér)，对(duì)于如果美国政(zhèng)府真(zhēn)的(de)跌落债(zhài)务悬崖会(huì)发生(shēng)什(shén)么，专业人士(shì)意见不一。约(yuē)60％的散户投资者(zhě)预计，如果发生违约，10年期美国国债(zhài)将走软(ruǎn)。基准美国(guó)国债收益率上(shàng)周收于(yú)3.46％，较今年高点低(dī)63个基点(diǎn)左右(yòu)。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时(shí)，债务上限僵局(jú)推高了一些期(qī)限非常短(duǎn)的国库券收益率，这些(xiē)短期国库券被认为最有可能(néng)被延期(qī)支付，这加剧(jù小学生用HB还是2B铅笔好，小学生用hb铅笔还是2h铅笔)了国库券收(shōu)益(yì)率曲线的扭曲。收益(yì)率(lǜ)最高的是6月初左右到期的国库券，因为这批票据最为(wèi)接(jiē)近(jìn)美国财政部长(zhǎng)耶(yé)伦所警告(gào)的最早在(zài)6月(yuè)1日触(chù)发的违约“X日”。

　　而如果美国财政(zhèng)部能撑过6月中旬，其可能会(huì)从预期的纳税和(hé)其他收入(rù)措(cuò)施中获得(dé)一点的(de)喘息空间，从而能(néng)够继续“苟延(yán)残喘”到7月底。目前，7月底到期国(guó)库券的(de)市场(chǎng)定(dìng)价也(yě)表明(míng)了一定程度的压力和担忧。

　　在2011年的债务上限僵局中，美国长期(qī)国债购买(mǎi)量曾激增，将(jiāng)10年(nián)期国(guó)债收益(yì)率推至了当时的创纪录低点，与此同时，金价上涨，数万亿(yì)美元(yuán)的全(quán)球股票(piào)市值蒸发。

　　不过(guò)，这(zhè)一次专业投资者对标普500指数的前景(jǐng)预测，没有(yǒu)散户(hù)交易员那么悲观。道明证券利率策略主(zhǔ)管Priya Misra表(biǎo)示，“如果我们确(què)实看到短期违(wéi)约，市场反应(yīng)将给(gěi)国会带来提高债务上(shàng)限(xiàn)的(de)压力。”

　　不少(shǎo)受访(fǎng)者还认为，债务上(shàng)限(xiàn)闹(nào)剧已经对美元造(zào)成了一(yī)些伤害，41％的人表示，如果美国(guó)政府违约，美元作(zuò)为全球主要储备货币的(de)地位将面临(lín)风险。

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