券(quàn)商今年一季度业绩“妥(tuǒ)了”，基于(yú)股(gǔ)市良好表现以(yǐ)及去年(nián)较(jiào)低的基数，行业(yè)业(yè)绩全面爆(bào)发。券商(shāng)板(bǎn)块也(yě)在周五(wǔ)呈(chéng)现(xiàn)集体大(dà)涨(zhǎng)行情。

　　4月28日，又有(yǒu)17家券商或上市主(zhǔ)体披露一季(jì)报(bào)，至(zhì)此51家上市券(quàn)商或上市主体一季报(bào)悉数披露(lù)，券商(shāng)整体一季度(dù)表现较好，增(zēng)速中位数达214.54%。

　　一季度归(guī)母净利增(zēng)速较为显池子为什么被封杀著的(de)有(yǒu)20家，净利增1倍乃至数倍之多，分(fēn)别是(shì)长江(jiāng)证(zhèng)券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）、国元(yuán)证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安(ān)（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）、山(shān)西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）

　　依照(zhào)今(jīn)年一季度归母(mǔ)净利排名(míng)，新的十大分别是中信(xìn)证券(quàn)（54.17亿元）、华(huá)泰证券（32.45亿元(yuán)）、国泰君(jūn)安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中(zhōng)信建(jiàn)投(tóu)（24.33亿元）、招商(shāng)证券(quàn)（22.60亿元）、中金公司(sī)（22.57亿元）、中(zhōng)国(guó)银河（22.49亿元(yuán)）、广(guǎng)发证券（21.57亿元）、东(dōng)方(fāng)财富（20.29亿(yì)元）。简(jiǎn)单算数平均计算，中(zhōng)信证券一季度(dù)“月赚(zhuàn)”超18亿(yì)元。

　　股市对券商一季(jì)报的优秀表现给予了正面(miàn)回应，4月28日，证(zhèng)券板(bǎn)块指数收涨2.8%，49只券(quàn)商股收红，其中35只涨(zhǎng)幅超(chāo)2%；华西证券、中(zhōng)国银河(hé)盘一度涨停，二者收(shōu)盘分别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易日收阳(yáng)线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市券(quàn)商或上市(shì)主体中，50家归母净利同比增速为正，其(qí)中20家增速(sù)达1倍至数倍。

　　一季度归母净利增速超(chāo)过(guò)10倍的有(yǒu)2家券商及1家(jiā)上市主体，分别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以及安(ān)信证券母公司(sī)国投(tóu)资本（1260.24%）；增速超(chāo)过6倍的有2家，分(fēn)别是长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过(guò)5倍的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增(zēng)速超过4倍(bèi)的有3家，分(fēn)别是兴业(yè)证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速(sù)超(chāo)过3倍的有3家(jiā)，分别是华(huá)创阳(yáng)安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别是山西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）；增速达到1倍的有(yǒu)3家，分别是(shì)财达(dá)证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利(lì)扭亏为盈(yíng)的券商多达9家，分别(bié)是天(tiān)风证券、华西证券、东北证券、西(xī)部证(zhèng)券、西南证券、红塔证(zhèng)券、江海证券、湘财股份、国盛金控。

　　此外，仅2家券商股(gǔ)净利润同比(bǐ)增速(sù)为负值，分(fēn)别是东方财富（-6.54%）、华林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净利与营收均出(chū)现下滑，公司一(yī)季报显示，报(bào)告(gào)期(qī)内公司实现营(yíng)业总收入为2.43亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券(quàn)商的增速不如中小(xiǎo)券商“夸张”，但(dàn)头(tóu)部券(quàn)商的业绩表现同(tóng)样(yàng)具有可圈(quān)可点之(zhī)处。

　　同比(bǐ)增速超过五成的头部券商包括海通(tōng)证券（62.24%）、中信(xìn)建投池子为什么被封杀（57.78%）、招商(shāng)证券（51.50%）、广(guǎng)发证(zhèng)券（65.58%）、申万宏(hóng)源（87.77%）；其他几家(jiā)头部券商及增速为华(huá)泰(tài)证券(quàn)（46.49%）、国泰(tài)君安（20.73%）、中金公司(sī)（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以(yǐ)54亿的绝(jué)对优势，保持着(zhe)业绩(jì)的稳(wěn)定(dìng)性。

　　此外，上市公司指南针在一季报中透露，2023年一季度麦(mài)高证(zhèng)券经纪业务开展取得一定成绩，但营(yíng)业利润仍未实现盈(yíng)利(lì)，一定程度上拖累了(le)公司整(zhěng)体。

　　十余家券商营收增一倍以上

　　一季(jì)度营收规模增速(sù)方面，51家券(quàn)商中44家同比增速为正、7家增速为(wèi)负(fù)，同比增速中位数为40.93%。

　　西(xī)南证券增速领衔，其今年(nián)一季度(dù)同比增速(sù)为1795.85%，这与其去年同期营收不(bù)足亿元的低基数有关，其今年一季(jì)度营收规模(mó)为7.38亿元，去年同(tóng)期营收(shōu)为0.39亿元。

　　今(jīn)年一季度营收(shōu)增速(sù)超过2倍的有2家(jiā)券商，分别是天风证(zhèng)券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到(dào)2倍(bèi)的有10家，分别是财通证(zhèng)券(quàn)（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华(huá)西(xī)证券（156.55%）、长江证(zhèng)券（155.05%）、兴(xīng)业证(zhèng)券（147.02%）、山西(xī)证券（140.67%）、东北证(zhèng)券（130.73%）、国金证(zhèng)券（106.59%）、海通(tōng)证券（106.25%）；另有2家券商营收增(zēng)幅接近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一季(jì)度营收同比下滑幅度(dù)较(jiào)大，分(fēn)别是(shì)国盛金控(kòng)（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股(gǔ)份(fèn)（-56.61%）；另外4家(jiā)营收下滑的券商(shāng)或上市(shì)主(zhǔ)体分别是中银证券（-2.18%）、国投(tóu)资本（-5.68%）、东方(fāng)财富(fù)（-12.09%）、华鑫(xīn)股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一(yī)季度(dù)营收排名前十券商分别是中信(xìn)证券(quàn)（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰(tài)证券（89.93亿元）、中(zhōng)国银(yín)河（86.97亿(yì)元(yuán)）、海(hǎi)通证券（85.20亿元）、中信建投(tóu)（67.00亿元）、广发证券(quàn)（64.77亿元）、中(zhōng)金公司（62.09亿元）、申万(wàn)宏源（57.65亿元）、浙(zhè)商证(zhèng)券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海(hǎi)通(tōng)证券营收同比增幅最大，为106.25%；浙(zhè)商证(zhèng)券以较高的增速杀入营收排名前十，其(qí)一季度(dù)营收同比增57.37%，招(zhāo)商证券反(fǎn)而(ér)被挤出前十，招(zhāo)商(shāng)证券一季度营(yíng)收(shōu)增速为28.74%；中信证券与(yǔ)中信建投营(yíng)收增幅显(xiǎn)著较小，同比增幅(fú)分别(bié)为0.87%、5.81%。

池子为什么被封杀　　自(zì)营(yíng)驱动一季报高(gāo)增

　　自营业务驱动(dòng)行业业绩(jì)高增，这一观点被(bèi)卖方研(yán)究(jiū)普遍认可。

　　开源证券在解读东方证券一季(jì)报时称，东方证券自营(yíng)投资收益(yì)11.5亿(yì)元，去(qù)年同期亏损6.4亿元，改善明(míng)显，期末(mò)金(jīn)融资产(chǎn)规模(mó)为902亿，同比增8%，环比增(zēng)2%。自营(yíng)驱动(dòng)一季报(bào)高增，全(quán)年盈利增速有望领(lǐng)跑。

　　兴业证(zhèng)券认为，中信证(zhèng)券加大杠杆经营(yíng)投资致使利息支出有所增(zēng)长(zhǎng)，市场回暖(nuǎn)下投资业务表现亮眼，收(shōu)入(rù)同比增长96.5%至67.28亿元。凭借(jiè)卓越的创新业务能力，看好公司(sī)在政策放(fàng)松预(yù)期下(xià)实现估值(zhí)提升。

　　西部证券在关(guān)于(yú)国金证券的研报中称，自营投资成为影响国(guó)金证(zhèng)券业绩核心因素(sù)，一季度自营业务(wù)收入提(tí)升至7.16亿(yì)元(yuán)，自公司完成再融(róng)资后，公司(sī)金融(róng)投资规模稳(wěn)步提(tí)升420亿元较去年(nián)底增加(jiā)11%。

　　西部证券认为，自营投(tóu)资成为(wèi)影响券商业(yè)绩(jì)的核心，预期(qī)将在一季度迎来反转。投资(zī)业(yè)务方面，下半年重点关注差异化监管的(de)措施(shī)落(luò)地，或将打开头部券商(shāng)的ROE上限。

　　西(xī)部证(zhèng)券表示，2023年预(yù)期(qī)将是券(quàn)商业绩大幅修复(fù)的一年，尤其是受到自(zì)营业务冲击大(dà)的公司预期(qī)将在年内(nèi)实现较大幅(fú)度(dù)的(de)改善。

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