本周铁(tiě)矿(kuàng)石期货价格大幅下(xià)挫，截至21日下午(wǔ)收盘，大商(shāng)所铁矿(kuàng)石期(qī)货主力合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截至(zhì)下午5点，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货(huò)日报记者注意(yì)到，本周(zhōu)后(hòu)几个交易日，铁(tiě)矿石期货一(yī)直处于下跌的态势，本(běn)周进(jìn)口铁矿石价格指数(shù)呈现(xiàn)振荡运行态势(shì)。

　　兰(lán)格钢铁网监测数据显示(shì)，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨，较(jiào)上周同期下(xià)跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指数126美元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方正中期期货铁矿(kuàng)石研(yán)究员(yuán)梁海宽认为，铁(tiě)矿(kuàng)石本周加速下行，直接(jiē)原因源于成材(cái)表需继续走弱(ruò)，二季度以来成(chéng)材(cái)消费(fèi)持续低迷(mí)，市场对“旺季不旺”担忧(yōu)进一步发酵。成(chéng)材价格下降使得钢厂利润被进一步(bù)压缩，本周铁水产量出现见顶回(huí)落，下游需求走弱开始对炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅更为(wèi)明显。当(dāng)前铁矿的5-9价差已扩大至(zhì)历史同期(qī)最(zuì)高(gāo)水平，铁矿石现货价(jià)格受(shòu)高铁水产(chǎn)量(liàng)的刚性支撑相较坚挺，支(zhī)撑近月(yuè)合约(yuē)价格。而(ér)远月合约(yuē)开始计价终(zhōng)端需求走弱和铁矿石受自身供需(xū)趋于(yú)宽松的悲观预期影(yǐng)响，跌幅更为明显。

　　“3月中(zhōng)旬以(yǐ)来，由于(yú)需求复(fù)苏(sū)不畅，成本中枢下移，叠加外围风险冲击(jī)，黑色系(xì)期货整(zhěng)体走弱，品种间形成负(fù)反(fǎn)馈局面。从终端(duān)需求看，尽管地产销售明显好转，但传导(dǎo)至投(tóu)资端尚需时间，一季(jì)度(dù)房屋新开工(gōng)同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导致钢材需(xū)求(qiú)复苏(sū)乏力，旺季期(qī)间螺纹钢表(biǎo)需(xū)基本和去年同期持平，整体较为疲弱，钢厂减(jiǎn)产降库意愿增(zēng)强，对原料(liào)需求(qiú)构成(chéng)压力。”国投安信期货高级分析(xī)师何建辉说(shuō)。

　　国泰君安期货(huò)铁矿(kuàng)石(shí)分析师(shī)马亮(liàng)认(rèn)为，近期(qī)市场对于国内钢(gāng)厂(chǎng)减产(chǎn)担(dān)忧(yōu)的(de)不(bù)断加(jiā)重导致(zhì)铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方面(miàn)，外矿短期到港压力(lì)不大(dà)，疏港依旧维持高(gāo)位，铁矿石库存总量矛(máo)盾不明显。港口(kǒu)库存本周止(zhǐ)跌回升，重回13000万(wàn)吨(dūn)上方(fāng)，钢(gāng)厂厂内库(kù)存明显低于历史平(píng)均水平，低库(kù)存有望成为常态(tài)，对补库不应(yīng)有过高(gāo)期待。海外(wài)主流铁矿石二(èr)季(jì)度将逐步进(jìn)入发运(yùn)旺季，力拓一季度铁(tiě)矿石发运(yùn)创同期纪录，淡水河谷一季度产量也同比增加，到(dào)港压(yā)力将(ji<文章真实身高，文章个人资料简介span style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>文章真实身高，文章个人资料简介āng)增加。“国产(chǎn)矿(kuàng)产量近期持续回升，铁矿石供应将逐(zhú)步转向宽松。而铁水继续提产空间有(yǒu)限，开始面临(lín)减产压力，铁矿石供(gōng)需(xū)将(jiāng)逐步转(zhuǎn)向宽(kuān)松，下半年(nián)这一趋(qū)势将(jiāng)更为清晰(xī)，远月(yuè)合约的估(gū)值(zhí)有中长期(qī)的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认(rèn)为，受澳洲(zhōu)飓风等因素影响，目前铁矿石发运依(yī)然(rán)偏低，港口库存维持下降(jiàng)态势，不过由(yóu)于(yú)终端需求(qiú)疲弱(ruò)，政策调(diào)控力度(dù)增大，价格(gé)逐渐承(chéng)压下行。

　　值得(dé)注(zhù)意(yì)的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数据(jù)显示，247家钢厂日均(jūn)铁(tiě)水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万吨。全国45个港(gǎng)口(kǒu)进口铁矿(kuàng)库存(cún)为13034.54万(wàn)吨，环(huán)比增123.03万吨；日均(jūn)疏港量320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存(cún)总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本(běn)钢厂(chǎng)的进(jìn)口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨(dūn)，库存(cún)消(xiāo)费比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产量止(zhǐ)增(zēng)转降，拐点出现，铁(tiě)矿石需求端支撑减弱；港口库(kù)存止降转(zhuǎn)增，钢厂低(dī)库存按需补库为主。澳巴极端天气导致4月底5月初港口(kǒu)到货将有缩量。”中辉期(qī)货铁矿石(shí)研(yán)究(jiū)员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁(tiě)水产量见顶，铁矿石供需总体将(jiāng)转向宽松(sōng)，价(jià)格中枢将(jiāng)面临下(xià)移。2309合约当(dāng)前整体估值(zhí)水平偏(piān)高，旺季后面临回调压(yā)力(lì)，维持逢高(gāo)沽(gū)空的策略(lüè)。

　　对于后市(shì)，兰格钢铁研究(jiū)中心王国清认为，近(jìn)期市场振荡调整，钢厂(chǎng)采购仍相(xiāng)对谨(jǐn)慎，多以按需补库(kù)为(wèi)主，整体(tǐ)交投氛围较为冷(lěng)清。五一(yī)假期将至(zhì)，下周(zhōu)补(bǔ)库需求或有增加。综合(hé)来看，预计下周进口铁(tiě)矿石(shí)价格指数将继续振(zhèn)荡运行(xíng)。

　　“随(suí)着钢(gāng)厂减产检(jiǎn)修范(fàn)围扩大(dà)，高需求对铁矿石(shí)的支撑转弱(ruò)，近(jìn)期供应端(duān)表现缩量，五(wǔ)一节前钢厂低库存补库(kù)对价格或形成支撑。可逢高(gāo)布局空单(dān)。”李海蓉说(shuō)。

　　对于黑色板块的后市(shì)，何建辉认为，目前终端需求(qiú)尚未有太大(dà)起色(sè)，市场情绪仍偏悲观，黑(hēi)色系整体依然承压。持续调(diào)整后(hòu)压力得到基本(běn)释放(fàng)，下行节奏将会放(fàng)缓，波动有所加剧(jù)。拉长时(shí)间周期看，今年大基调是经济复苏，尽管节奏上较为(wèi)波折(zhé)，供需边际上仍有改善，整(zhěng)体矛盾并不是太(tài)突出，价格波动(dòng)幅度(dù)较前两年(nián)将(jiāng)有(yǒu)明显下降(jiàng)。这也意味着(zhe)，以内需为主的黑色(sè)系下方仍有(yǒu)支撑，当前位置不宜过(guò)分(fēn)悲(bēi)观。预计市场(chǎng)整(zhěng)体以区间(jiān)振荡为主(zhǔ)，节奏上或先抑后扬，后(hòu)期(qī)关键仍(réng)是需求复苏力度。

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