5月12日(rì)晚间，江铃汽车公(gōng)告宣布(bù)，公司在2021年5月即公(gōng)开挂牌的江铃重型汽车有限公司（江铃重汽）100％股权转让交易终止，而此前约定的交易对(duì)方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车(chē)）。

　　江铃重汽(qì)是(shì)江铃汽车在2012年以(yǐ)2.7亿元价格接手的资产，不过原计(jì)划在重卡行业“大展拳(quán)脚(jiǎo)”的江铃(líng)汽车却因此背上了包袱(fú)。江铃重汽在8年(nián)间亏(kuī)损额度超过(guò)20亿元。而且江(jiāng)铃汽车此(cǐ)前为(wèi)转让铺路(lù)，还曾现金为江(jiāng)铃(líng)重卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交易(yì)终止，也(yě)意味着江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车(chē)前(qián)后耗了两年的“瘦身”行动依旧以(yǐ)失败告终。

　　审批未在约定时间完成

　　这笔交(jiāo)易要追溯(sù)到两年前。在(zài)2021年5月(yuè)7日，江铃汽车曾披露，拟(nǐ)以不低于(yú)7.64亿元的价(jià)格，通过山西(xī)省产(chǎn)权交易市场公开挂牌(pái)方式(shì)，出售全资子公司江铃重汽100％的股(gǔ)权。

　　当时(shí)，江铃重汽(qì)对接(jiē)盘方(fāng)开出了要求：1、世界500强企业，2020年(nián)度在(zài)全球(qiú)生产销售重(zhòng)型卡(kǎ)车超过12万辆；2、公(gōng)司盈利，并在2018-2020年经审计(jì)合并报(bào)表净利润率超(chāo)过5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上述股权挂牌(pái)公(gōng)告期于(yú)2021年8月9日期限届满，交易股权出售征(zhēng)集到一名意向受让方，符合(hé)上述(shù)要求的沃尔沃(wò)卡(kǎ)车成(chéng)了(le)接盘侠。

　　而(ér)且(qiě)，沃尔沃卡车也按照(zhào)相关交易规则支(zhī)付了(le)保证金。2021年8月(yuè)23日，双方经(jīng)协商一致，就(jiù)出售交易股权签(qiān)署了《关于江(jiāng)铃重型汽车有限公(gōng)司(sī)100％股(gǔ)权的股权(quán)转让协议》，确定就(jiù)目(mù)标股权支付的基准(zhǔn)价(jià)款(kuǎn)为人民币约7.81亿元(yuán)。

　　不过，江铃汽车5月(yuè)12日公告称，该笔交易需要获得国资管理有权单位的批准，但由(yóu)于交(jiāo)易(yì)所需的(de)政府审批事项未能在约定(dìng)的时(shí)间内(nèi)完成，项目双方经协商一致，同意终止交易。

　　这(zhè)笔交易前后耗时长达2年之久，但最终仍以失败告终(zhōng)。需要(yào)提及的是，江(jiāng)铃重汽命运颇(pǒ)为坎(kǎn)坷(kě)，此次交易已经是(shì)其历(lì)史(shǐ)上第三(sān)次转手。

　　成为“财务(wù)黑(hēi)洞”

　　资料显(xiǎn)示，江(jiāng)铃重汽(qì)前身是山西(xī)省汽(qì)车工业集团。作为一家老(lǎo)牌(pái)国营企业(yè)，该(gāi)公司(sī)主要组装生产重型卡(kǎ)车(chē)与(yǔ)货(huò)车，但由于经(jīng)营不善陷入发展困(kùn)境，在2007年第(dì)一(yī)次被重组。中国兵器装备集团及中国长安汽车集(jí)团有限公司，将太原(yuán)重汽重组为太原长安(ān)重汽，作为长(zhǎng)安汽车进(jìn)入重卡(kǎ)领(lǐng)域的(de)跳板。

　　但(dàn)最终太原重汽没能(néng)被盘活(huó)。太原重汽2011年的亏损已达1.4亿元，2012上半年的总销(xiāo)量(liàng)为439辆(liàng)。到2012年(nián)第一季度(dù)，太原(yuán)重汽(qì)的净(jìng)资产仅为2.5亿元，已难以实现正常运转。

　　不过(guò)，江铃汽车却对太原重汽(qì)产(chǎn)生了(le)兴趣，该公司在2012年7月以不超过2.7亿元(yuán)的价格，从(cóng)长(zhǎng)安(ān)手中接(jiē)手太原长安重(zhòng)汽(qì)的全(quán)部股权，并(bìng)于(yú)2013年1月将其更名(míng)为江铃重(zhòng)汽(qì)。

　　当初，江(jiāng)铃汽(qì)车(chē)进入重卡领域的意图是实(shí)现商(shāng)用车全覆盖。2013年(nián)，江铃汽车曾表(biǎo)示，最终(zhōng)将建成年产10万辆(liàng)重型载(zài)货车(chē)、10万台发(fā)动(dòng)机的大型重卡企(qǐ)业(yè)，达产后主营业务将(jiāng)超过200亿元。

　　但江铃由于对(duì)重(zhòng)卡市场和客户洞察不足，经营状况并不尽如人意。2016-2019年，江铃重卡(kǎ)的(de)销量分别(bié)为(wèi)52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年(nián)1-9月累计(jì)销量为1347辆。

　　同(tóng)时期东风(fēng)公司、中国重(zhòng)汽、一汽解放等头(tóu)部企(qǐ)业的单月销量，就已超(chāo)过江铃重汽几年的销(xiāo)量总(zǒng)和(hé)。2020年(nián)9月(yuè)区位条件要从哪些方面分析学校，区位条件要从哪些方面分析出来之后(hòu)，江铃汽(qì)车不再(zài)披(pī)露有关(guān)江铃重卡(kǎ)的销量数(shù)据。

　　销量(liàng)严(yán)重(zhòng)拖后腿，江铃重(zhòng)汽(qì)俨然成为“财务黑洞”。江铃(líng)汽车2020年财报数据显(xiǎn)示，截至2020年(nián)12月(yuè)31日(rì)，江铃汽车重型汽车相关业务累计亏损超20.33亿元。其(qí)中，2020年亏(kuī)损最(zuì)为严重，超5亿(yì)元(yuán)。而且2021年，江铃重汽仍(réng)然(rán)呈现亏损状态，1月净亏损为1213.7万元。

　　截至(zhì)2020年底，江铃重汽(qì)总负债为12.69亿元，总(zǒng)资产(chǎn)为7.99亿元，处于资不抵(dǐ)债(zhài)的状态。因此，2021年后(hòu)，江(jiāng)铃重(zhòng)汽停止了所有的(de)产(chǎn)销工作。

　　值(zhí)得一提(tí)的是，在2021年初，江铃汽车还(hái)对江(jiāng)铃重汽(qì)进行了11.42亿元的(de)现金增(zēng)资(zī)。这一举动的主(zhǔ)要目(mù)的(de)是降低(dī)江铃(líng)重汽的资产负债率，便于吸引外(wài)部投资进入，利于江铃重汽进行业务重(zhòng)组。

　　“地主家”也(yě)没(méi)余粮

　　实际上，江铃(líng)汽车(chē)自身近年来日子也不(bù)太好过。

　　从(cóng)2020年-2022年间，江铃汽(qì)车分别实现营收330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这(zhè)三年(nián)内，其实现归母净利润分(fēn)别为5.51亿元、5.74亿(yì)元和9.15亿元。

　　表(biǎo)面上看，盈利(lì)状况尚可。不过(guò)，在2021年和2022年这两年间，江铃汽车收到的政府扶持资金(jīn)就(jiù)达到5.16亿元和9.07亿元，这(zhè)几乎撑起了(le)其当(dāng)年的(de)净利润(rùn)。而扣除非经常性损(sǔn)益后，江(jiāng)铃汽车在这两年的扣非归母净利润分别为2962万元和-2.3亿元。

　　而且江(jiāng)铃汽(qì)车在(zài)这(zhè)两年(nián)现金流(liú)状(zhuàng)况也(yě)不佳。在2020年，其经营活动现(xiàn)金(jīn)流净(jìng)额还达到36.98亿元，到了2021年即降至17.6亿元，而(ér)到了2022年这一科目变成了-15.19亿元。而且今年一季(jì)度(dù)，这一科目仍未回正，为-7.22亿元。

　　今年(nián)一季度，江铃汽(qì)车营收(shōu)为75.26亿元，较上年同期(qī)上升4.06％，其归母净利润仅为1.83亿元(yuán)，较上年同期下降5.79％。

　　随着沃尔沃(wò)接盘告(gào)吹，江铃重汽这一“包袱”仍然背(bèi)在江铃(líng)汽(qì)车肩上(shàng)。而江铃汽车此次也表(biǎo)示，江铃重汽已(yǐ)暂停生产和销售，当前主(zhǔ)要开支为员工薪酬和(hé)设备维护等费用(yòng)。“未来公司仍将(jiāng)继续积极(jí)推进江铃重汽的(de)重(zhòng)组工作，”江铃汽(qì)车(chē)方面称。

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