衰退近(jìn)在(zài)咫尺？

　　美国一(yī)季度GDP增(zēng)速(sù)超(chāo)预期(qī)放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周(zhōu)四(sì)，美国商务部经(jīng)济分析局公布数据显示，美国一季(jì)度实(shí)际GDP年(nián)化季(jì)环比初值为1.1％，不仅较(jiào)前值的2.6％大(dà)幅放缓，为连续(xù)两(liǎng)个季度放缓，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值得一(yī)提的是(shì)，疫情(qíng)爆发之前的10年里(lǐ)，美国每(měi)年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主(zhǔ)要有消费者支出、出口(kǒu)、联邦政府、州和地方政府(fǔ)支出以及非住宅固(gù)定投(tóu)资(zī)，拖累(lèi)项主要包括(kuò)进(jìn)口、私人(rén)库存投资和住宅固定投资(zī)。经(jīng)济分析局表示，一季度GDP增速(sù)较去年第四季度(dù)放(fàng)缓的主要原因是私(sī)人库(kù)存投(tóu)资回落以及非住(zhù)宅固(gù)定投资放缓。

　　具体来看，美国经济最大的组成(chéng)部分——占据GDP约68％的个人(rén)消费支出(chū)环比增(zēng)速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季(jì)度的(de)0.7％；

　　固定投(tóu)资一(yī)季度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有(yǒu)所(suǒ)放缓，但为连(lián)续第四个季度拖累GDP，另外，住宅投(tóu)资连续第(dì)八个季度拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖累项是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最(zuì)大(dà)纪录。

　　一季度，经(jīng)济增(zēng)速(sù)大幅放缓的同时，通胀再次升温(wēn)。美联储高(gāo)度(dù)关注的通胀(zhàng)指标(biāo)——美国个人消费支出（PCE）物价指数，一季(jì)度年化季环比(bǐ)初(chū)为3.7％，虽(suī)然略(lüè)低于预期4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指数环比上(shàng)升(shēng)4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一提(tí)的是，这是核心PCE连续第五次“击败”市(shì)场预(yù)期。

　　突发！“扣押(yā)一(yī)艘(sōu)美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声(shēng)明称，扣(kòu)押了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的(de)美国船只。

　　声明表示，由于(yú)一艘(sōu)不明船(chuán)只与一艘伊朗船只在印度洋北部发生事故，导致伊(yī)朗(lǎng)船只上的2人(rén)死亡，数人受伤，不明船只的(de)行为违反了国际法。在伊朗(lǎng)船只向海上监视和(hé)救(jiù)援中心发送请求后，伊(yī)朗海军(jūn)立即开始拦截并识别(bié)该未(wèi)知船只。在伊朗海军驱逐(zhú)舰的拦截(jié)行动中，不明船只的(de)自动全球定位发送系统被(bèi)关闭(bì)并(bìng)频繁改变航线。在伊朗司法(fǎ)当局的(de)许可下，海军出动直升(shēng)机扣押了该船只(zhǐ)，并将(jiāng)其运至伊朗(lǎng)领海。

　　声(shēng)明(míng)指(zhǐ)出，上述的不明船只属于美国(guó)，挂着马绍尔群岛的(de)旗帜航行。

　　据法新(xīn)社(shè)消(xiāo)息称(chēng)，美(měi)国(guó)海军(jūn)表示，伊朗伊斯兰革命(mìng)卫(wèi)队(duì)海军(jūn)27日在阿曼湾扣押(yā)了一艘(sōu)油(yóu)轮(lún)，美方要(yào)求(qiú)立(lì)即释放这艘(sōu)油轮。报(bào)道(dào)称(chēng)，美国海军驻巴林的(de)第五舰队在一份声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的油轮，在阿(ā)曼湾(wān)过境国际水域时被伊朗伊斯(sī)兰革命卫(wèi)队海军(jūn)扣(kòu)押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光(guāng)与冒牌乌克兰总(zǒng)统“友好”通话，美联储回(huí)应(yīng)未泄密(mì)

　　俄罗斯(sī)媒(méi)体(tǐ)曝光的视频(pín)显示，美联储主席鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯国(guó)家电视台新(xīn)近发布的视(shì)频显示(shì)，鲍(bào)威(wēi)尔与两名冒充乌克(kè)兰总统泽连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威(wēi)尔误认为对方是泽连斯基，回答(dá)了(le)从通胀(zhàng)前景(jǐng)到俄罗(luó)斯(sī)央行(xíng)等(děng)主题的一系列问题(tí)。

　　美(měi)联(lián)储的一名发言人(rén)美东时间4月27日(rì)周四确认(rèn)，鲍威尔(ěr)有过通(tōng)话，称此事发生在(zài)今年(nián)1月(yuè)，否认存(cún)在泄密问(wèn)题，其(qí)表示(shì)：

　　“鲍(bào)威尔(ěr)主席1月参加了一次谈话，对方(fāng)谎报自己(jǐ)是乌克(kè)兰(lán)总(zǒng)统。这是一次友好(hǎo)的(de)谈(tán)话，是我们在这(zhè)个(gè)充满挑(tiāo)战的时刻(kè)支(zhī)持(chí)乌克兰人(rén)民的背景下进行。没有谈到敏感和机(jī)密的信息。”

　　美联储认(rèn)为，曝(pù)光的视频似乎经过编辑，无法(fǎ)确(què)认准确性。上述发言人(rén)还说，通(tōng)话事件已报交有(yǒu)关执法(fǎ)部(bù)门，出(chū)于(yú)对他们工作的尊重，美(měi)联储不(bù)会进一步置评。

　　媒体评论称，这(zhè)番言论看似四平八稳、无伤(shāng)大雅，但(dàn)事实就是，骗(piàn)子能通过恶作剧的电话接触到鲍威尔，这种事实可能会导致美联(lián)储的安全(quán)性遭到质疑(yí)。对(duì)鲍威尔受骗的(de)担忧主要是基于美联储作(zuò)为主要央(yāng)行的(de)影响力(lì)。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威尔等(děng)央(yāng)行(xíng)高官的言(yán)论通常受(shòu)到投资者和商(shāng)界人士的(de)密切关注，有(yǒu)时会引发股市波动。而且(qiě)，美(měi)联储官员同他人(rén)的私下会面时常引发争议，因为外界(jiè)认为，联储(chǔ)官员的言论可(kě)能让在场的人掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当(dāng)的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体(tǐ)指出，两人这(zhè)些年不止一次成功骗取国(guó)外政客和(hé)他们通话，而且通常将将通话视(shì)频公之于(yú)众，就是为了恶搞西方国家的决策者。

　　据两人公(gōng)布(bù)的视频，两人曾假扮乌克兰前总统波罗申科和德国前总理默(mò)克尔通(tōng)话，默克尔当时觉(jué)得(dé)可疑，但没有在对话中(zhōng)直接问他们(men)是不是冒(mào)牌货。今(jīn)年早(zǎo)些(xiē)时候(hòu)，他们还曾假冒泽连(lián)斯基(jī)，和(hé)欧洲(zhōu)央行行长拉(lā)加德通(tōng)话。

　　原(yuán)油基本面未变 关注(zhù)宏观层面(miàn)不确(què)定性

　　近日来(lái)，在宏(hóng)观风险蔓延(yán)下，国内外(wài)油价出现大幅回落。4月26日(rì)晚间，国际油价出现(xiàn)大跌，基本跌回(huí)OPEC减(jiǎn)产前的价(jià)格。周四(sì)，内(nèi)盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收(shōu)盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小(xiǎo)幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附(fù)近(jìn)，WTI原油(yóu)交(jiāo)投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期货能源化工分析师杜冰沁(qìn)在(zài)接(jiē)受期货日报记者采访时表示(shì)，昨天(tiān)白天，内盘SC原油基本跟(gēn)随昨晚外(wài)盘出现(xiàn)大幅下挫，但(dàn)外盘原(yuán)油有(yǒu)所(suǒ)企稳(wěn)，或为(wèi)超跌后的情绪修复。

　　谈及(jí)为何内(nèi)盘表现(xiàn)弱于外(wài)盘，海通(tōng)期货能源(yuán)化工研究中(zhōng)心负责人杨安表示，一方面是(shì)由(yóu)于(yú)近(jìn)期油轮运费回落，运输成(chéng)本下降，让内外盘价差有所走弱(ruò)。另一方(fāng)面是当前国(guó)内(nèi)即将(jiāng)迎来五(wǔ)一(yī)假期，而目前国际市场宏观风险具有很大不确(què)定性，恰逢油价大幅回调厦门是几线城市呢之际，市场避险(xiǎn)情(qíng)绪高涨，国内投资者担忧情(qíng)绪(xù)更(gèng)为明显，也使得(dé)内盘原(yuán)油跌(diē)幅超过外盘(pán)。

　　从近期来(lái)看，杨(yáng)安告诉记者，美国银行业危机(jī)风(fēng)波再(zài)起，叠加美国债(zhài)务压力及经济衰退风险(xiǎn)可能(néng)削弱欧美能源需求，风(fēng)险(xiǎn)资产(chǎn)面(miàn)临较大压力，从而推动本周油价油价(jià)下跌(diē)。而原油作为金融属(shǔ)性最(zuì)强的大宗商品(pǐn)，在此(cǐ)前3月份就曾因银行(xíng)业危机出现暴跌，此(cǐ)次美国银行业风险(xiǎn)再次升温(wēn)继续引(yǐn)发市场(chǎng)恐慌，原油的下跌(diē)带(dài)有明(míng)显(xiǎn)的情绪化(huà)特征。

　　光大期货能源化工分析师(shī)杜冰沁(qìn)也表示，近(jìn)日宏观情绪(xù)导致(zhì)油价再度承压(yā)。随着美联储加(jiā)息会(huì)议的(de)临近(jìn)，美国第一共和银行(xíng)的财报和(hé)股价(jià)表现或(huò)显示银(yín)行业危机仍(réng)未(wèi)结束，叠加欧(ōu)美经济数据表现仍(réng)然(rán)欠佳(jiā)，美(měi)国消费者信心本月降至去年(nián)7月以来的最低(dī)水平，市场对(duì)于美联(lián)储加息和海(hǎi)外经济衰(shuāi)退的担忧(yōu)持(chí)续升温，

　　展望(wàng)后市，近期主(zhǔ)导原(yuán)油市场走势的宏观(guān)风险何时(shí)会消散？在杨安看来(lái)，目前来(lái)看，美国银行业危(wēi)机(jī)风险在(zài)未来一段时间内仍将不时(shí)困扰(rǎo)市场(chǎng)。另外，5月4日美联储议息(xī)会(huì)议将再(zài)迎来加息窗口，对此投资者也(yě)高度关注(zhù)美联储利率政策的变化，宏观层(céng)面的不确定性成为影响整个(gè)金融市场的主(zhǔ)要因(yīn)素，这是投资(zī)者需要注(zhù)意的风险所在(zài)。

　　“进入(rù)5月，美联储即将公布(bù)加息决议，市场对美联储加息(xī)25个BP的概率预测在80％以上，并且由于近(jìn)期美联(lián)储(chǔ)官员表态(tài)偏鹰，对于后续何(hé)时停止加息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举行货币政策会议(yì)，基于当(dāng)前(qián)欧(ōu)元区的高通胀水平(píng)，预计欧(ōu)洲(zhōu)央行(xíng)和英(yīng)国央行也将维持加息政策(cè)，因此市场对于(yú)海外经济衰退带来需求(qiú)下行的担忧加剧(jù)。”杜(dù)冰沁说。

　　不过，从当前来看原油市场(chǎng)基本面表(biǎo)现尚可，整体(tǐ)供需局(jú)势(shì)并未大(dà)幅恶(è)化。杜冰沁分析(xī)认(rèn)为，即将到来的五一长假和美国(guó)夏季出行旺(wàng)季(jì)预(yù)计对于需求会有一定(dìng)支撑，预计近期国际油价仍将面临宏(hóng)观情绪(xù)和基本(běn)面的博(bó)弈(yì)。

　　申万期货(huò)能化分析师董超(chāo)也表示，后市原油(yóu)供需逻(luó)辑(jí)不会改(gǎi)变，5月(yuè)OPEC+的减产会对油(yóu)价尤其是亚洲地(dì)区的油价带来极大影响(xiǎng)；此外美国原油活跃钻井平台已经连续半年维(wéi)持低位(wèi)，1230万桶(tǒng)/日的产量(liàng)将(jiāng)越来(lái)越难以持续，后续的减产将(jiāng)很快到(dào)来；此外在5月(yuè)美联储加息后，宏(hóng)观面的悲(bēi)观情绪或将(jiāng)逐步(bù)消退，后(hòu)期原油(yóu)市场将转入对供(gōng)应面的(de)减产逻(luó)辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月(yuè)份油价上下区间将更为(wèi)模糊，在美国(guó)储备(bèi)政(zhèng)策难以改动的情况下，底(dǐ)部支撑(chēng)力度(dù)变弱。但(dàn)从供求关系上，OPEC+的减产以及(jí)美国产量(liàng)的(de)下滑将有助于油(yóu)价的(de)稳定。”董超表示，预计5月(yuè)油价(jià)整体即将维(wéi)持区间振荡(dàng)，振荡(dàng)幅度预(yù)计将更(gèng)宽(kuān)，受宏观及基本面(miàn)风险波(bō)动的(de)影响也会更大。

　　在杨安(ān)看(kàn)来，周三(sān)公布的EIA报告显(xiǎn)示原(yuán)油(yóu)超预期(qī)降库(kù)，且美(měi)国汽(qì)油需求较上期大(dà)幅增(zēng)长，在OPEC+减产(chǎn)的(de)主动预期管理下，预计今年(nián)年内剩余时(shí)段供应紧张将是原油市(shì)场(chǎng)主(zhǔ)基(jī)调，当然(rán)全球(qiú)经济(jì)面临衰退风险及欧美市(shì)场需求疲弱也会(huì)在(zài)一定程度上抵(dǐ)消供(gōng)应紧张给(gěi)市场(chǎng)带来的担(dān)忧。总(zǒng)体来看，当前油价处在宏观利空与供应(yīng)紧张局面形(xíng)成(chéng)对峙的复杂局面下，短(duǎn)期(qī)内担忧(yōu)情绪主导油(yóu)价(jià)回落(luò)，中(zhōng)长期来看油价或(huò)继续大区间(jiān)振(zhèn)荡。

　　高硫(liú)燃料油供需(xū)偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下降导致(zhì)相关性较强的高硫燃(rán)料油、低(dī)硫燃料(liào)油、沥青等品种(zhǒng)也出现(xiàn)较大(d厦门是几线城市呢à)跌(diē)幅。截至昨天下午(wǔ)收盘，燃料油(yóu)、低硫燃料油和沥青(qīng)分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者(zhě)，近(jìn)期(qī)高、低硫(liú)燃料油的下挫主要还是受到(dào)油价影响，自身基本(běn)面(miàn)表(biǎo)现尚可，其(qí)中高硫燃料(liào)油(yóu)供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具(jù)体来看，高硫燃料(liào)油(yóu)市(shì)场整体(tǐ)供应(yīng)持续偏紧。供给(gěi)端方面，随(suí)着发电旺季(jì)的临(lín)近，本月(yuè)从中东进口到(dào)新加坡(pō)的高硫(liú)燃料油降至(zhì)历史低点，环(huán)比下降三分之二，但同时本月俄罗斯高硫燃(rán)料油(yóu)流入量有所上升，抵消了(le)一部分中东出口(kǒu)的下滑；需求端(duān)方面，中东(dōng)南亚公用事业(yè)发电需求的增长以及稳定的(de)船燃加注活(huó)动都将(jiāng)对(duì)亚洲(zhōu)高硫燃料油(yóu)市场形(xíng)成良(liáng)好的支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油(yóu)方面，杜(dù)冰沁表示(shì)，此前(qián)科威特炼厂(chǎng)计划外检修导致部分船货延期，目前5月的装船已(yǐ)经延迟至6月，虽然检修的(de)装置正在逐渐重(zhòng)启，但由于(yú)开斋节整体进程较慢，预计(jì)原定本月底恢复的时间会有(yǒu)所(suǒ)推后，对于亚洲低硫燃料油市(shì)场供(gōng)应的收紧也将延(yán)长，但(dàn)同时低硫需求(qiú)端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃(rán)料油(yóu)在基本面的支撑(chēng)下，预计(jì)后市(shì)走(zǒu)势或较原油更为抗跌，如若(ruò)原油企(qǐ)稳反弹，燃料油整体回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表示(shì)，短期内原油系品种波(bō)动将主要受到原油(yóu)价格的影响，不过基本(běn)面差异还是会(huì)让各品种(zhǒng)表现有强弱(ruò)之(zhī)分，具体来看，需(xū)求即(jí)将迎来旺(wàng)季的高硫(liú)燃料油(yóu)整体表(biǎo)现将(jiāng)强于低硫燃料油(yóu)。

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