今年(nián)1月，美国政(zhèng)府债务余额又(yòu)一次触(chù)及(jí)法定(dìng)上(shàng)限，这标志着美国再度陷入债(zhài)务违约的风险之中(zhōng)。

　　美国财(cái)政部(bù)长耶(yé)伦已经(jīng)多次(cì)警(jǐng)告称，如果(guǒ)国会不尽早(zǎo)采取行动(dòng)暂停或提高(gāo)债务(wù)上限，美(měi)国政府最早可能(néng)6月1日出现债务违约——而这将对(duì)全球(qiú)经(jīng)济和金融产生“灾难(nán)性(xìng)影响”。

　　美国面临债(zhài)务违(wéi)约(yuē)风(fēng)险、两党就(jiù)提高债务(wù)上限进行(xíng)争斗，这些画面在近些年似乎频频上演(yǎn)。那么(me)，引发(fā)这一危机的根本——美国债务和(hé)债(zhài)务上限究竟是(shì)怎么回事？美国债务为何不断滚雪球般(bān)扩(kuò)大？美国又为(wèi)何要人(rén)为地给债(zhài)务(wù)设定上限？

　　美国(guó)债务为何不断逼近上(shàng)限？

　　要讨论债务上限，我们需要先了解美国政府(fǔ)的债务从何(hé)而来，以(yǐ)及其为(wèi)何频频逼近上(shàng)限。

　　自(zì)18世(shì)纪以来，美国政府在绝(jué)大部分时(shí)期都处于财政赤字状态(tài)，即(jí)政府支出在多数总统任(rèn)期内(nèi)都高于其财政收入(rù)。因此，美国政府(fǔ)举债成了惯例(lì)，而(ér)政府债务(wù)规模也(yě)一直随着政府赤字的规模而增(zēng)长。

　　美国政府(fǔ)债(zhài)务在近(jìn)年疯狂飙升

　　近年来，美(měi)国债务(wù)规(guī)模更是大幅(fú)增长(zhǎng)。这一方面是由于新冠疫情(qíng)以及阿富汗、伊拉克战争使得美(měi)国(guó)政府背负了庞(páng)大支(zhī)出(chū)压(yā)力，另(lìng)一方面，还因为美国人(rén)口(kǒu)老龄化导致政府医疗支(zhī)出不断上升，拜登政府(fǔ)推出的大规(guī)模基建政策导致财政支(zhī)出大增等。

　　与此同时，美国政府的(de)税收收入并没有跟上(shàng)支出的步伐，尤其是在小布什政府和特朗普政府批(pī)准了减税政策(cè)之后，税收压力更(gèng)是与日俱增。

　　在收(shōu)入和支出此消彼长的双(shuāng)重(zhòng)压(yā)力下，美国的(de)赤字(zì)规模近年来如滚雪(xuě)球一般扩大(dà)，债务规模也就因此不断攀升，在近年来频频逼(bī)近债务上限也就不足为(wèi)奇(qí)了。

　　美国政府债务占GDP的比(bǐ)重

　　美(měi)国债务(wù)为何会有上限？

　　而美国(guó)政府债务上(shàng)限的(de)出现，则最早可以追溯到(dào)上世纪初的第一次世界大战(zhàn)。

　　在(zài)一战(zhàn)之(zhī)前，美国并没有明(míng)确的(de)“债务上限(xiàn)”，那时候只(zhǐ)要白宫要发(fā)债(zhài)借钱，美国国会基(jī)本照单全批。

　　但(dàn)在1917年(nián)，由(yóu)于一(yī)战使得美国(guó)政府开支愈(yù)繁，债务规模(mó)越来(lái)越大，引发部分(fēn)美国(guó)议员(yuán)提(tí)出的反对（也(yě)有一(yī)些议员是为了反对(duì)美国参(cān)战），美国国(guó)会便通过(guò)《第(dì)二自(zì)由(yóu)债券法(fǎ)案》，首次对(duì)联邦债务进行限(xiàn)额规定，以此来限制政府发债的(de)规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次世界大战(zhàn)，美国国(guó)会通过《公共债务法案》，实质上正式(shì)确(què)立(lì)了对美国政府(fǔ)债(zhài)务总额(é)的(de)限制。随后，美国国会又(yòu)对其进行(xíng)了修订，以更改上限(xiàn)金额。从此，提高债务上(shàng)限就或(huò)多或(huò)少地成(chéng)为了国会的惯(guàn)例。

　　在(zài)历史上(shàng)，美(měi)国债务上限总(zǒng)共提(tí)高(gāo)了100多次。尤(yóu)其是自1960年(nián)以(yǐ)来，美国两党已经提高了(le)78次债务上限(xiàn)，平(píng)均每9个月就(jiù)会提(tí)高一次——其中共和党总统(tǒng)执政期间曾提高49次，民(mín)主(zhǔ)党(dǎng)总统执政(zhèng)期间共提(tí)高29次。

　　进入(rù)21世纪以(yǐ)来，美(měi)国(guó)债务上限(xiàn)的(de)上调幅度(dù)进一步加大，在最近几届(jiè)总统任期内(nèi)更是如此：在奥巴(bā)马任(rèn)期内，美(měi)国最新债务(wù)上限(xià晋m是山西哪里的车n)为18万亿美元（2015年），到了特朗(lǎng)普任内，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月(yuè)）。此后在(zài)新(xīn)冠疫情期间，美国国(guó)会暂停了债务上限，以(yǐ)暂时取消美国政(zhèng)府的支出(chū)限制，这导致美(měi)国政府(fǔ)债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调债(zhài)务上限(xiàn)

　　直(zhí)到2021年，美国国会最新一次提高(gāo)债(zhài)务上限，美(měi)国债务上(shàng)限已经(jīng)提高(gāo)至现在的(de)31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年最初(chū)的债(zhài)务上限115亿美元，已经足足(zú)增长了(le)超(chāo)过2700倍。

　　为什么美国(guó)不(bù)能(néng)取消债务上限(xiàn)？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会为(wèi)联邦政府(fǔ)设定的举(jǔ)债的最高(gāo)额(é)度(dù)，一旦触及这(zhè)条“红线”，意味着美国财政部借款授权用(yòng)尽，除非国会调高债务上(shàng)限，否则白宫无权继(jì)续举债。

　　那么，也(yě)许有人(rén)会疑(yí)惑(huò)，美(měi)国政(zhèng)府为什么要“自(zì)我限制”，不能直接取消掉债务上(shàng)限呢(ne)？

　　的确，债务(wù)上(shàng)限会对(duì)美国政府(fǔ)造成限制，使其不(bù)能(néng)随心(xīn)所以的举债，但从理论(lùn)上来说，这(zhè)一(yī)限(xiàn)制(zhì)也同时(shí)对其美国(guó)政府的债务信用提供(gōng)了保(bǎo)证。

　　这是因为，美国作为(wèi)手握(wò)美元霸(bà)权的超级大国，本(běn)身并不(bù)受(shòu)到发行美钞(chāo)的外在约束。如果美国政(zhèng)府开支(zhī)无度、过度(dù)举(jǔ)债(zhài)，将会导致美元(yuán)贬值、通胀失控，那么其债权信用将受到损害，原有债权人权益也会遭受(shòu)稀(xī)释。

　　因此，只有通过“债务上(shàng)限”这一(yī)内控(kòng)举措，才能(néng)维(wéi)持美国政府的(de)偿付信用，保(bǎo)证(zhèng)美(měi)元霸(bà)权地位。换句话来说(shuō)，“债务上(shàng)限”理论上也相当于是美方对(duì)债权人的一种信用宣示。

　　中(zhōng)国和日本是美(měi)国(guó)债券的最(zuì)大海(hǎi)外“债(zhài)主”

　　为什么这(zhè)次(cì)债务上限难以提高(gāo)了？

　　那么，在过(guò)去被频频上(shàng)调的(de)美国(guó)债(zhài)务(wù)上限，为什么在现在(zài)会陷入无法上调的僵局(jú)呢(ne)？

　　按照规定，美(měi)国政府想(xiǎng)要提高美国债务(wù)上限，往往需要美国(guó)国会两(liǎng)院的通(tōng)过。在此前的历史中，提高债务(wù)上限(xiàn)在(zài)国会中绝(jué)大多数时(shí)候类(lèi)似于一个(gè)“走过(guò)场”的(de)周(zhōu)期性任(rèn)务，两党并不会对此进行过于激烈的博弈。

　　但近(jìn)年来，随(suí)着美(měi)国党派分歧不断扩大，债(zhài)务上限问题逐步(bù)沦为两(liǎng)党的政(zhèng)治武器(qì)，被在野(yě)党用作了(le)与执(zhí)政党讨价还(hái)价的砝码。尤(yóu)其是在当(dāng)下(xià)美国两党分别占据(jù)两院多数席位(wèi)的分裂背景下，这一斗争就显得尤(yóu)为激(jī)烈(liè)。

　　目前，美国(guó)民主(zhǔ)党占据参议院多(duō)数，而(ér)共和党(dǎng)占据众议院多(duō)数(shù)。拜登要想提高债务上限(xiàn)，就需要和国(guó)会共(gòng)和党人达成一(yī)致。

　　然而(ér)，共和党人(rén)正试图利用债务(wù)上限的最后期限，向拜登(dēng)总统施压，要(yào)求他(tā)先同意削减开支，再(zài)谈提高(gāo)债务上限。而民主党(dǎng)人(rén)坚持不愿让(ràng)步，认(rèn)为应无(wú)条件提高债(zhài)务上(shàng)限，这就导致了当下(xià)的(de)僵局。

　　拜登已经预定(dìng)于美东时间(jiān)周(zhōu)二（5月16日）再(zài)度与国(guó)会领导人会(huì)面，讨论提高美国债务上限的计划。

　　但值得注(zhù)意(yì)的是，如果拜登和国会领袖们在周二(èr)仍无法取得突破性进展(zhǎn)，这场危(wēi)机恐(kǒng)怕(pà)真就要无(wú)限(xiàn)逼近债务违约的(de)“X日”了——因为拜登已经计划于(yú)本周三前往日(rì)本(běn)参(cān)加G7领导人峰(fēng)会，并(bìng)将在周末访问巴布亚新几(jǐ)内亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意味着(zhe)接下来留给拜登和两(liǎng)党领(lǐng)袖谈判的时间将(jiāng)所剩无(wú)几 。

　　2011年(nián)的危(wēi)机(jī)将再次上演

　　事实上(shàng)，十多年前(qián)，美(měi)国(guó)也曾上演过类(lèi)似局(jú)面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻(jùn)的违约(yuē)风险：时任美(měi)国总统奥巴马(mǎ)和众议(yì)院共和党人在谈判最后一(yī)刻(kè)，才就债务(wù)上限(xiàn)达成协(xié)议，勉强(qiáng)避免了一场债务违(wéi)约(yuē)灾(zāi)难。奥巴马及民(mín)主党在最后关头妥协(xié)，同意(yì)在十年内削减9000亿(yì)美元的(de)财政支(zhī)出。

　　但在当时，即便没(méi)有(yǒu)真正违(wéi)约而仅(jǐn)仅是逼近违约，这一紧张局势也引发了全球资本市(shì)场剧烈波动，美股一度大跌，并直接导致标准(zhǔn)普尔首次下(xià)调美国(guó)的主(zhǔ)权信用评级。这使得(dé)美国(guó)面临更(gèng)高的借贷成本——美国(guó)第(dì)二年的(de)借贷成本上升了(le)13亿美元，并在(zài)之后数年(nián)继续上(shàng)涨，基本(běn)上抵消(xiāo)了(le)当时两党(dǎng)谈判中(zhōng)的一些成本削减措施(shī)。

　　对(duì)一些经济(jì)学家来说(shuō)，上述的市场(chǎng)动荡也只是短期影响。而更重要(yào)的是，从长期来看，财政支出削减意味(wèi)着美国(guó)多(duō)年的(de)预算紧缩，这(zhè)可能会(huì)产生更(gèng)严重的(de)长期影响——比如(rú)拖累(lèi)美国的经济复苏。

　　美国左翼(yì)智(zhì)库(kù)经济政策研究所首席经济学(xué)家乔(qiáo)希·比文(wén)斯在(zài)回顾2011年债务(wù)危机时(shí)表(biǎo)示(shì)：

　　“在(zài)实(shí)施这些削减措施时，我(wǒ)们仍处(chù)于(yú)相(xiāng)当低迷(mí)的经济(jì)中，并(bìng)且(qiě)正处于从(cóng)大衰退中(zhōng)复(fù)苏的阶段(duàn)。他(tā)们只是让复(fù)苏(sū)持续的时间远远超过(guò)了应(yīng)有的(de)时间……在(zài)接下来的六七年(nián)里(lǐ)，美国政府没有(yǒu)提供真(zhēn)正(zhèng)有价(jià)值的公共(gòng)产品和(hé)服务(wù)，因为它(tā)们（财政支出）被大幅(fú)削减。”

　　而如今(jīn)这(zhè)场债务(wù)上(shàng)限危机，也被许多(duō)人看作2011 年(nián)债务上限(xiàn)危机的翻(fān)版：美(měi)国(guó)国会面临类似的分裂局面，美国经济也(yě)正处于类似的衰退环境(jìng)之(zhī)中。即便美国两党能够(gòu)重演(yǎn)2011年的戏码，在(zài)最后关头提(tí)高债务上限，由此带来(lái)的短期市场动荡和长期经济损(sǔn)害，恐怕也(yě)将再(zài)晋m是山西哪里的车次重演。

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