为了让自己的限售股(gǔ)解禁后(hòu)能获(huò)得好的回报，上市公司董(dǒng)事长(zhǎng)雇人拉(lā)抬自家的股票价格(gé)，然后高位(wèi)出货。

　　最(zuì)近，中国证(zhèng)监会网站(zhàn)披(pī)露了一则行政(zhèng)处罚决定书(shū)，引(yǐn)发(fā)市场关(guān)注。时为新(xīn)美星(xīng)董事(shì)长何(hé)德平(píng)和其配(pèi)偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对(duì)新(xīn)美星进(jìn)行“市值(zhí)管理(lǐ)”，维持(chí)、抬高公司股价(jià)，以便后(hòu)续自(zì)己减持(chí)获利(lì)。蒋维(wéi)跟毛(máo)明土、李传武合谋，控制35个(gè)证券账户，利(lì)用资金(jīn)优势(shì)、持股优势，连(lián)续集中交易新美星，影响公(gōng)司股价，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最(zuì)终(zhōng)，证监会对此操纵证(zhèng)券市场行为(wèi)，罚没(méi)合计9567.12万元(yuán)；还对何德平信(xìn)息披露违法(fǎ)违规(guī)，给予警(jǐng)告(gào)，并处以40万元罚款。

　　我们(men)一起(qǐ)来看看，究(jiū)竟(jìng)是怎么回事。

　　董事(shì)长雇(gù)人(rén)拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股(gǔ)价

　　根据(jù)证监会行政处(chù)罚决定(dìng)书披露的信息，新美星(xīng)董(dǒng)事(shì)长、法定代表人、实际控制人何德平(píng)和(hé)他(tā)的妻(qī)子黄秀芳当时向时任独墅湖文化传播有限(xiàn)公司董事长蒋维(wéi)，提供保证金约3200万(wàn)元，这(zhè)些(xiē)钱部(bù)分来(lái)自他们(men)所(suǒ)掌控的上海(hǎi)海得泽广投资管理中心（普通合伙）（简称海得泽广(guǎng)）减持“新美星(xīng)”所得。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋(jiǎng)维对“新(xīn)美星”进行“市值(zhí)管(guǎn)理”，维(wéi)持、抬高(gāo)“新美星(xīng)”股价，以便何德平所持(chí)“新美星(xīng)”限售股于2019年4月26日解禁(jìn)后能够获得好的(de)回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到(dào)保证金后(hòu)，即开始利(lì)用控制的证券账户并联合其他市(shì)场资金在二级市场(chǎng)买入(rù)并交易“新美星”，且在后续操作中(zhōng)向黄秀芳反馈其操作(zuò)情(qíng)况(kuàng)。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找了(le)两个(gè)帮手共同合谋(móu)。他(tā)经人介(jiè)绍认(rèn)识并联合毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)共同操纵“新美星”；毛明土、李(lǐ)传武控(kòng)制各自筹得的(de)证(zhèng)券账(zhàng)户(hù)、资金开始(shǐ)与蒋维共同交易(yì)“新(xīn)美星”；在(zài)此期间，主要由(yóu)蒋(jiǎng)维与毛明土联系，传递(dì)、沟通各自操(cāo)盘(pán)情况，以利于两方交易决策，更(gèng)好地共同(tóng)抬高(gāo)“新美星”股价。

　　根据(jù)监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武控制“俞(yú)某华”等35个证券(quàn)账(zhàng)户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同(tóng)期创业板综指26.09个(gè)百分点，偏离同期行业指数(shù)25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖(mài)出成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在(zài)此(cǐ)期间，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武合谋，利用资金优势、持股优势(shì)，连续集(jí)中交易“新(xīn)美星”，影响股票交易价格(gé)，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账户(hù)拉抬股价(jià)、集中出货

　　违法获利近(jìn)4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)，控制35个证券账户(hù)（简称账户(hù)组），是怎么拉高“新美星”股(gǔ)价，然(rán)后(hòu)出(chū)货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连(lián)续(xù)集中交易“新美星”，申买量占(zhàn)市场申买量比例超20％的(de)交易日有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申(shēn)卖(mài)量占市场申卖量比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组(zǔ)持股(gǔ)总数占总(zǒng)股(gǔ)本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至(zhì)2019年(nián)4月8日，2019年(nián)3月(yuè)29日持流通股(gǔ)达到峰值(zhí)，占流通股本的比例(lì)24.74％，持股占(zhàn)总股本的比例8.13％。账户组具(jù)备资金(jīn)优势和持股优势。

　　具体(tǐ)来说，第(dì)一阶段(duàn)，2018年(nián)9月26日开始，账户组持续(xù)大量买入(rù)“新美星”，当日申(shēn)买排名第一，竞价买入成交排名第一，至2019年2月(yuè)28日期(qī)末(mò)持股量为期(qī)初持股(gǔ)量38.71倍，持股量显著(zhù)增加(jiā)。在此期(qī)间，“新美星”股价(jià)累计上涨12.57％，偏离同期创业板(bǎn)综(zōng)指3.33个(gè)百分点，偏(piān)离(lí)同期行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第(dì)二阶段，2019年3月1日(rì)至(zhì)2019年4月3日，账(zhàng)户组集中拉抬(tái)“新美星”，期末持股(gǔ)量(liàng)较期初增加124.23％，持股(gǔ)量涨幅较(jiào)大。

　　其(qí)中，账(zhàng)户组(zǔ)有(yǒu)两段(duàn)典型(xíng)的拉抬(tái)期间(jiān)：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以不低于卖一价(jià)或市价申买(mǎi)3,729,100股，占账户组同(tóng)期申买(mǎi)量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期(qī)市场成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月(yuè)22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占(zhàn)账(zhàng)户组同(t夜黑风高什么意思含义，夜黑风高啥意思óng)期申(shēn)买量41.33％，对(duì)应成交(jiāo)股数（不含(hán)对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市(shì)场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美(měi)星”股价累(lèi)计(jì)上涨36.46％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业(yè)板综指21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日(rì)至6月26日，账户组集中卖出(chū)“新美星”。在此期间，“新美星”股价下(xià)跌13.36％，偏离同期创业板(bǎn)综(zōng)指1.55个百分点，偏离同期行(xíng)业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵(zòng)期间，涉案账户组还多(duō)次实施盘中拉抬和(hé)对(duì)倒，并反向(xiàng)卖(mài)出获利的(de)行为(wèi)。经测算(suàn)，扣除佣金和相关(guān)税费，账(zhàng)户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩(biàn)称是委(wěi)托理财、而非(fēi)操纵股价

　　证监会不(bù)予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵(zòng)股价，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳及其(qí)代理人提出多(duō)点申诉意见，请求不予处罚(fá)：

　　第一，没有操纵动机。

　　第(dì)二(èr)，在案证据不足以证明(míng)蒋维(wéi)受何德平或黄秀(xiù)芳(fāng)委(wěi)托，联合他人操纵股价，一是“市值管(guǎn)理”不等同于“操纵证(zhèng)券市场”；二(èr)是黄秀芳与蒋维(wéi)系委(wěi)托理(lǐ)财关系，而非操纵股价；三是蒋(jiǎng)维没有将其(qí)与毛(máo)明土、李传武(wǔ)等人讨论交易新美星的情(qíng)况告(gào)知黄秀芳或何德(dé)平，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄(huáng)秀芳反馈(kuì)过(guò)股东名册(cè)；四是蒋维没有与毛明土、李(lǐ)传(chuán)武就各自账(zhàng)户交易(yì)新美星(xīng)的盈亏分配进行(xíng)约定(dìng)；五是蒋维账(zhàng)户组(zǔ)利(lì)益与(yǔ)何德平、黄秀芳利益并不(bù)一致，何德平、黄秀(xiù)芳不(bù)能(néng)控制蒋维账户组，蒋维获得(dé)黄(huáng)秀(xiù)芳资金(jīn)后(hòu)部分用(yòng)于偿(cháng)还债务，部分用于非法活动(dòng)，属于欺(qī)诈或诈(zhà)骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账(zhàng)户组、李传武(wǔ)账户组交易行为承担责(zé)任。

　　第四，部分(fēn)账户不受(shòu)蒋维、毛明土、李(lǐ)传武控制(zhì)。

　　第五，不认(rèn)可黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)2020年11月(yuè)25日询(xún)问笔录的合法性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提(tí)供款项不知情、未参与，且(qiě)何(hé)德平与(yǔ)黄(huáng)秀芳系独立法律主体(tǐ)，即便夫妻或一致行动人中一方存在(zài)不当行为，不应推定或认定(dìng)另一方承担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武，及(jí)他们(men)的代理人也就是否合谋(móu)、部分账户的控制关系、委托理财关系等提出(chū)了(le)申诉意(yì)见。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事人及其(qí)代理人的主(zhǔ)要陈述意见(jiàn)不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，本(běn)案为(wèi)多个主体参(cān)与(yǔ)、多个环节实施、环环相扣(kòu)、锁链式的上下(xià)游衔接(jiē)、合作，共同完成(chéng)的操纵行为。在案证(zhèng)据可(kě)以证明，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳向蒋维提(tí)供资金作为(wèi)保(bǎo)证金，委托其通过(guò)二级(jí)市场交易影响新美星股价(jià)，蒋维会(huì)向黄秀芳反馈交易情况；何德(dé)平(píng)知悉并参与(yǔ)了本案行为(wèi)；上(shàng)述行为的实(shí)质是操(cāo)纵股价，并(bìng)非合法理财。在(zài)案(àn)证据(jù)可以证明，蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武有共同影响“新美(měi)星”股(gǔ)价的意图(tú)和(hé)目标，共同商议、谋(móu)划操盘、拉抬股(gǔ)价，并且采取了联合(hé)影响股(gǔ)价(jià)的(de)行动，属(shǔ)于(yú)共(gòng)同操纵行为。

　　关于(yú)违法(fǎ)期(qī)间和责任承担(dān)，证(zhèng)监会表(biǎo)示(shì)，由于2018年9月26日至2019年2月14日期(qī)间蒋维控制(zhì)的账(zhàng)户交(jiāo)易“新美星”客观(guān)上为后续的合谋操(cāo)纵起到一(yī)定程度锁仓的作用，并且根(gēn)据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上市公司的合作，知道蒋维已经有一定底仓，才(cái)愿意买入“新(xīn)美星”，因此毛明土和李传武的违法(fǎ)期间与蒋维、黄秀(xiù)芳、何德平一致。在(zài)此(cǐ)基础上，在(zài)认(rèn)定(dìng)及处罚时(shí)将(jiāng)合谋(móu)各方视为(wèi)一个整体，不区别对待各(gè)方账户组。

　　证监会(huì)认为，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土(tǔ)、李传武上述行为违反了2005年《证券法(fǎ)》第七十七条第一项规定，构成2005年《证(zhèng)券法》第二百零三(sān)条所述的操纵证券市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证(zhèng)监会决定：就(jiù)操纵证(zhèng)券市场行为，对何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元(yuán)罚款，其中，对(duì)何德(dé)平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚(fá)款1195.89万元，对(duì)毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武分别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事(shì)长信息披(pī)露违法

　　被予以警告并罚款

　　另(lìng)外，关于何德平信息披露违(wéi)法的相(xiāng)关情况，行政处罚决定书披露(lù)，在新(xīn)美星2016年4月上市前，海得泽(zé)广代何德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)夫(fū)妇(夜黑风高什么意思含义，夜黑风高啥意思fù)持(chí)有公司80万股(gǔ)股份，占新美星上市时总股本的1％。上市(shì)后(hòu)，该(gāi)部(bù)分股票(piào)继续由海得泽广(guǎng)代持，海(hǎi)得泽广自(zì)2017年12月19日开始(shǐ)减持(chí)“新(xīn)美星”股票，至2018年(nián)12月27日减持完毕(bì)。

　　关于何德平信息披露违法，何德平、黄(huáng)秀芳及(jí)其代(dài)理人提出：第(dì)一，海得泽广与(yǔ)何德(dé)平、黄秀芳二人不存在代持，涉案股份系海得泽广为兰某(mǒu)代(dài)持(chí)，股份减持决策由海得泽广和兰某作出，海得泽广将减持所(suǒ)得汇入黄秀芳(fāng)指定(dìng)账(zhàng)户的原因系兰(lán)某向黄秀芳(fāng)归还借款本(běn)息(xī)。第二(èr)，涉案股(gǔ)份仅为(wèi)1％，不具有重大性，不对(duì)投资者决策产生(shēng)重大(dà)影响，情节轻微。第(dì)三，即便认定代持成立，何德平对借款、还款(kuǎn)等事项，不参与、不(bù)知情(qíng)，没有主(zhǔ)观过错(cuò)，不应(yīng)受到处罚。综上(shàng)，请求(qiú)不予(yǔ)处罚(fá)。

　　对此，证(zhèng)监会回应，根据黄秀(xiù)芳、兰(lán)某等询问(wèn)笔录、海得泽广交易(yì)流水(shuǐ)、资金(jīn)流水及(jí)相关银行账(zhàng)户流水，结合何(hé)德平、黄秀芳的配偶关系，代持资金(jīn)和(hé)减(jiǎn)持(chí)所得系家庭共(gòng)同财产(chǎn)，可以认定海得泽广代何德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)持有新(xīn)美星股票。当事(shì)人所提相关(guān)理由不具有事实和法律依据，不(bù)予采纳(nà)。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，何德(dé)平作为上(shàng)市公司实际(jì)控(kòng)制人(rén)，未如实告知上市公(gōng)司上述(shù)持股情况，导(dǎo)致新美星在相关(guān)公告中(zhōng)均未披露相关情况，导致新美星(xīng)违反2005年《证券法》第(dì)六十三(sān)条规定，何德(dé)平的行为(wèi)构(gòu)成2005年《证券法(fǎ)》第一(yī)百九十三条第(dì)三款规定(dìng)的情形。

　　根据2005年(nián)《证券法(fǎ)》规定，证监会决定：就信息披露违(wéi)法行为，对(duì)何德平(píng)给予(yǔ)警告(gào)，并处(chù)以40万元罚款(kuǎn)。

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