衰退(tuì)近在(zài)咫尺？

　　美(měi)国(guó)一季(jì)度GDP增速超预期放(fàng)缓，通胀意外(wài)反弹

　　4月27日(rì)周四(sì)，美国商务部经济分析局公布数据显(xiǎn)示，美国(guó)一(yī)季度实际(jì)GDP年(nián)化季(jì)环比初值(zhí)为(wèi)1.1％，不仅较(jiào)前(qián)值的2.6％大(dà)幅放(fàng)缓(huǎn)，为连续两个季(jì)度(dù)放缓，且远(yuǎn)不及(jí)预期1.9％。值得(dé)一提的是，疫(yì)情(qíng)爆发(fā)之前的10年里，美国每年的GDP增速(sù)约(yuē)为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的项目主要有消(xiāo)费者(zhě)支出、出口(kǒu)、联邦政府、州和地方政府支(zhī)出(chū)以(yǐ)及非住宅固(gù)定投50克有多少参照物图片，50克有多少参照物资，拖累项主要(yào)包括进口、私(sī)人(rén)库存投资和(hé)住宅(zhái)固(gù)定投资。经济分析局表示，一季度GDP增速较(jiào)去年(nián)第四季度放(fàng)缓的主要原因是(shì)私人库存投资(zī)回(huí)落以及非住(zhù)宅固定投资放缓。

　　具体来看(kàn)，美国(guó)经济最大的(de)组成部(bù)分——占据(jù)GDP约68％的个人消费支出环比增(zēng)速为3.7％，高于前(qián)一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上(shàng)看，个人消费支出(chū)使GDP增长(zhǎng)了(le)2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一(yī)季(jì)度的0.68％有(yǒu)所放缓，但(dàn)为(wèi)连续第四个(gè)季度拖累GDP，另外，住(zhù)宅投资连续第八个季度拖累GDP增长，但程度较小。最大的(de)拖累项(xiàng)是私人库(kù)存的变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为(wèi)新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经济(jì)增(zēng)速大幅放缓的同(tóng)时，通胀再次升(shēng)温。美联储高度关注的(de)通胀指标——美(měi)国个(gè)人消费支出（PCE）物价(jià)指数，一季度年化季环比初(chū)为3.7％，虽(suī)然(rán)略低于预期4.3％，但高于(yú)前(qián)值的1％。

　　剔除食品和能源(yuán)的(de)核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提的是，这(zhè)是(shì)核心PCE连(lián)续第(dì)五次(cì)“击败”市(shì)场预期。

　　突发！“扣押一艘(sōu)美(měi)国船只”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊朗(lǎng)军(jūn)队(duì)发(fā)表声(shēng)明称，扣(kòu)押了一(yī)艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明(míng)表示，由于一艘不明(míng)船只与一(yī)艘伊朗船只(zhǐ)在印(yìn)度洋(yáng)北部发(fā)生事故，导致伊(yī)朗船(chuán)只(zhǐ)上的2人死亡，数人(rén)受伤(shāng)，不明(míng)船(chuán)只的(de)行为违反(fǎn)了国际法。在伊朗船只(zhǐ)向海上监视和救援中(zhōng)心发送请(qǐng)求后(hòu)，伊朗海军立即(jí)开始拦截并识别该未(wèi)知船(chuán)只。在伊(yī)朗(lǎng)海(hǎi)军驱逐舰的拦截行(xíng)动中(zhōng)，不明船只的自动全球定位发送(sòng)系统被关闭并(bìng)频繁改变航线。在(zài)伊(yī)朗(lǎng)司法当局的许可下，海军出动直(zhí)升机扣押了该(gāi)船只，并(bìng)将其(qí)运至伊朗(lǎng)领海。

　　声明指(zhǐ)出，上述的不明(míng)船只属于美(měi)国，挂着(zhe)马绍尔群岛(dǎo)的(de)旗帜航(háng)行。

　　据法新社(shè)消息称，美国海(hǎi)军表示，伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海军27日在阿曼湾(wān)扣(kòu)押了一艘油轮，美(měi)方(fāng)要(yào)求立即释(shì)放这艘油轮。报道称，美国海军驻(zhù)巴林的第(dì)五舰队在一份声(shēng)明中称，一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛(dǎo)旗帜的油轮(lún)，在(zài)阿曼湾过境国际(jì)水(shuǐ)域时被伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗(piàn)！俄媒曝光与(yǔ)冒(mào)牌乌克兰总统(tǒng)“友好”通话，美联储(chǔ)回应未泄(xiè)密

　　俄罗(luó)斯媒(méi)体曝(pù)光的视(shì)频显示，美联储主席鲍威(wēi)尔被骗(piàn)了(le)。

　　俄罗斯国家电视台新近(jìn)发布的视(shì)频显(xiǎn)示(shì)，鲍威尔与两名冒充乌克(kè)兰总统泽连(lián)斯基(jī)的俄罗(luó)斯人通了电话(huà)。鲍威尔误认为对方是泽连斯基，回答(dá)了从通胀前景到俄罗斯(sī)央行(xíng)等主(zhǔ)题的一系列问题。

　　美联(lián)储的一(yī)名发言人美(měi)东时间4月27日(rì)周四确(què)认(rèn)，鲍威(wēi)尔有过通话，称此(cǐ)事发(fā)生在今年1月，否(fǒu)认存在泄密问题(tí)，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参加了一次(cì)谈(tán)话，对方谎报自(zì)己是乌克兰总统。这是(shì)一次友好的谈(tán)话，是我们在这个充(chōng)满挑战的时(shí)刻支持(chí)乌(wū)克兰(lán)人民的背景下进行。没有(yǒu)谈到(dào)敏感和机密的信(xìn)息(xī)。”

　　美联储认为(wèi)，曝(pù)光的视频似乎经过编辑，无法确认准确性。上述发言人还说(shuō)，通话事(shì)件已报(bào)交有关执法部门，出于对(duì)他们(men)工作的(de)尊重，美(měi)联储不会进一步置评(píng)。

　　媒体(tǐ)评论称，这(zhè)番言论看似四平(píng)八稳、无伤(shāng)大雅(yǎ)，但事实(shí)就(jiù)是，骗(piàn)子能通过(guò)恶(è)50克有多少参照物图片，50克有多少参照物作剧的电话接触到(dào)鲍威(wēi)尔，这(zhè)种事实可能(néng)会导致美联储的安全(quán)性遭到质(zhì)疑。对鲍(bào)威尔(ěr)受骗的(de)担忧主要是基于美(měi)联(lián)储(chǔ)作为主(zhǔ)要(yào)央行(xíng)的(de)影响力。

　　有媒体(tǐ)指出(chū)，鲍威(wēi)尔(ěr)等央行高官的言论通(tōng)常受到(dào)投资(zī)者和商界人士的密切关(guān)注，有(yǒu)时会引发股市波动。而且，美联(lián)储官员同他(tā)人的私下会面时常引(yǐn)发争(zhēng)议，因(yīn)为外(wài)界认为，联储官员的言论可(kě)能让在场的人(rén)掌握先机。

　　外界注意到，这(zhè)次(cì)让(ràng)鲍威尔上当的(de)两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒(méi)体指出，两人这些年不(bù)止一次成(chéng)功骗(piàn)取国外政客和(hé)他们通(tōng)话，而(ér)且(qiě)通常(cháng)将将通(tōng)话视频公之于众，就是为了恶搞(gǎo)西(xī)方国家的决策者。

　　据(jù)两(liǎng)人公布的(de)视频，两人曾假扮乌克兰前总统波(bō)罗申科和德(dé)国前(qián)总(zǒng)理(lǐ)默克尔通话，默克尔当时觉得可(kě)疑，但没(méi)有在对话中直接问(wèn)他们是(shì)不是冒牌(pái)货。今年早(zǎo)些时候，他们(m50克有多少参照物图片，50克有多少参照物en)还曾假(jiǎ)冒泽(zé)连斯基，和(hé)欧洲央行行长拉加德(dé)通(tōng)话。

　　原油基本面(miàn)未变 关注宏观层面不确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延(yán)下，国内外油价出现大(dà)幅回(huí)落。4月26日晚间，国际(jì)油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前(qián)的价(jià)格。周四(sì)，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收(shōu)盘报收526.1元/桶；外盘油价(jià)则出(chū)现小幅上(shàng)涨(zhǎng)，布(bù)伦特原油交(jiāo)投(tóu)在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅(fú)均不(bù)到1％。

　　光大期货(huò)能源化工分析师(shī)杜冰沁在接(jiē)受(shòu)期货日报记者采(cǎi)访时(shí)表示(shì)，昨(zuó)天白(bái)天，内(nèi)盘(pán)SC原油基本跟随昨(zuó)晚外盘出(chū)现大幅下(xià)挫，但外(wài)盘(pán)原油(yóu)有所企稳，或(huò)为(wèi)超跌后的情绪修复。

　　谈(tán)及为何内盘表现弱于外盘，海通期货能(néng)源(yuán)化(huà)工研究中心负责人杨安表示，一方(fāng)面是由于近期油轮运费回落，运(yùn)输成(chéng)本(běn)下降，让内外盘价差有所走弱。另一(yī)方面是当(dāng)前(qián)国(guó)内即将迎(yíng)来五(wǔ)一假期，而目(mù)前(qián)国际市场(chǎng)宏观风险具有(yǒu)很大不确定性，恰逢(féng)油价大幅回调之际，市场避险情绪高涨(zhǎng)，国内投(tóu)资者担忧(yōu)情绪更为明显，也使得内盘(pán)原油跌幅超过外(wài)盘。

　　从近期来看(kàn)，杨安告诉记(jì)者，美国银行业危机风波再起，叠加美(měi)国债务压力(lì)及经(jīng)济衰退风险可能削弱(ruò)欧美能(néng)源需(xū)求，风险(xiǎn)资产面临较大压力，从而(ér)推动(dòng)本周(zhōu)油价油(yóu)价下(xià)跌。而(ér)原(yuán)油作为(wèi)金融(róng)属性(xìng)最强的大宗(zōng)商(shāng)品，在此前3月(yuè)份(fèn)就曾因银行业危机出现(xiàn)暴跌，此次(cì)美国银行业风险再次升温继续引发市场恐慌，原油的下跌带有明显的情绪化特征。

　　光大(dà)期货能源化工分析师杜冰沁也表(biǎo)示，近日宏观(guān)情绪导致(zhì)油价(jià)再度承压。随着(zhe)美(měi)联储加息会议的(de)临近，美国第(dì)一共和银行的财(cái)报和(hé)股价(jià)表现或显示银(yín)行(xíng)业(yè)危机(jī)仍未结束，叠加(jiā)欧美经济数据表现(xiàn)仍然欠佳，美国(guó)消费者信心本月降至去年7月以来的最低水平(píng)，市场对于美联储加息(xī)和(hé)海外经济衰退的(de)担忧持续(xù)升(shēng)温，

　　展望后市(shì)，近期主(zhǔ)导原(yuán)油市场(chǎng)走(zǒu)势的宏观风险(xiǎn)何(hé)时会消散？在杨安看来，目前来看，美国银行(xíng)业危(wēi)机风险在(zài)未来(lái)一段时间(jiān)内仍将(jiāng)不时(shí)困(kùn)扰市场。另外，5月4日美联储议息会议将再迎(yíng)来加息窗口，对(duì)此投资(zī)者也高度关注美联储利率政(zhèng)策(cè)的变化，宏观层面的不确定性成(chéng)为影响整个(gè)金(jīn)融市场的主要(yào)因素，这是(shì)投资者需要注意的风险所(suǒ)在。

　　“进入5月(yuè)，美联储即(jí)将公布加(jiā)息决议，市场对(duì)美(měi)联储加息25个BP的概(gài)率(lǜ)预(yù)测在80％以上，并且由于近期美联储官员表态偏鹰，对于后续何时停止加息仍(réng)有(yǒu)分(fēn)歧。欧(ōu)洲央行将于5月(yuè)4日举行货币政策会(huì)议(yì)，基于当前欧元区的高通(tōng)胀水平，预计欧洲(zhōu)央行和英(yīng)国央行也将(jiāng)维持加(jiā)息政(zhèng)策，因此市场对于(yú)海外经济(jì)衰(shuāi)退带来需求下行(xíng)的担忧加剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不过，从(cóng)当前来看原油市场基本面(miàn)表现尚可，整体供需局势并(bìng)未大幅恶化。杜(dù)冰沁分析认为，即将到来的五一(yī)长假和美国夏季出行(xíng)旺(wàng)季预计对(duì)于需求会有一定支撑，预计近期国际油价仍将面临宏观情绪和基(jī)本面(miàn)的博弈。

　　申(shēn)万(wàn)期货(huò)能(néng)化分析师董超也(yě)表示，后市原(yuán)油供需(xū)逻(luó)辑(jí)不会改变，5月(yuè)OPEC+的(de)减产会对(duì)油价尤其(qí)是(shì)亚洲地区的油价带来(lái)极大(dà)影响；此外美国原油活(huó)跃(yuè)钻井平台已经连续半年维持低(dī)位(wèi)，1230万桶/日(rì)的产量将越来越(yuè)难以持续，后续的(de)减产将很(hěn)快到来；此外(wài)在5月美联储(chǔ)加息后，宏观(guān)面(miàn)的悲(bēi)观情绪(xù)或将逐步消退(tuì)，后期原油市场将转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油(yóu)价上(shàng)下(xià)区间将更(gèng)为模糊，在美国储备政策难以(yǐ)改(gǎi)动的情况下，底部支撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美国产量的(de)下滑将有助于(yú)油价的稳定。”董超表(biǎo)示，预计5月油价(jià)整体即将(jiāng)维(wéi)持区间振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏(hóng)观及基本面风险波动(dòng)的(de)影响也会更大。

　　在杨(yáng)安看来(lái)，周三公布的EIA报(bào)告显示原油(yóu)超(chāo)预期降库，且(qiě)美国(guó)汽油需求较上期大幅(fú)增长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动(dòng)预期(qī)管理下，预计(jì)今年年内剩余时(shí)段供应(yīng)紧(jǐn)张将是原(yuán)油市场(chǎng)主基调，当然全球(qiú)经济面临衰退风险及欧美(měi)市场需求疲弱也会在(zài)一定(dìng)程度上抵消供应紧张给市场带(dài)来(lái)的担忧。总(zǒng)体来(lái)看，当前油价(jià)处在宏观利空与供(gōng)应紧张(zhāng)局面形成对(duì)峙的复杂局面下，短期(qī)内担(dān)忧(yōu)情绪主导油价回落，中长期来看油价(jià)或(huò)继续大区间振荡(dàng)。

　　高硫燃(rán)料(liào)油供(gōng)需偏紧

　　昨日，因原(yuán)油(yóu)大(dà)幅下挫，成(chéng)本下降导致相关性较强(qiáng)的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种(zhǒng)也出(chū)现较大跌幅(fú)。截(jié)至昨(zuó)天(tiān)下午(wǔ)收盘(pán)，燃料(liào)油、低硫燃料油和沥(lì)青分(fēn)别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近(jìn)期高、低硫(liú)燃(rán)料油(yóu)的下挫主要还是受到油价(jià)影响，自(zì)身基本面表现尚可，其中高(gāo)硫燃料油供需偏紧，低硫(liú)燃(rán)料油供需相对偏(piān)弱。

　　“具体来看(kàn)，高硫(liú)燃(rán)料油市场(chǎng)整体供应持续偏紧。供给端方面，随着发电旺季的临(lín)近，本月从中东进(jìn)口到新(xīn)加坡的(de)高硫燃料油降至历史低点，环比下降三分(fēn)之二，但同时(shí)本月俄罗(luó)斯高硫燃料油流入量有所(suǒ)上升(shēng)，抵消(xiāo)了(le)一(yī)部分中(zhōng)东出口的下滑；需(xū)求端方(fāng)面，中东南亚公(gōng)用事业发电需求的增长(zhǎng)以及(jí)稳定的船燃(rán)加注(zhù)活动都将对亚洲高(gāo)硫燃料油市(shì)场形成良好的(de)支撑。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　低硫燃(rán)料油(yóu)方(fāng)面，杜冰沁表示，此前科威(wēi)特(tè)炼厂计划(huà)外(wài)检修导(dǎo)致部分(fēn)船货延期，目前5月的装船已经延迟至6月(yuè)，虽然(rán)检修的装置正(zhèng)在逐渐重启，但由于开斋节整体进程(chéng)较慢，预(yù)计(jì)原定(dìng)本(běn)月底恢复的时间会有所推后，对于亚洲(zhōu)低硫(liú)燃料油市(shì)场供(gōng)应的收紧也将延长，但同时低硫需求端(duān)表现也(yě)较为平淡(dàn)。

　　“总体来看，高、低燃(rán)料油在基本(běn)面(miàn)的支撑下，预(yù)计(jì)后(hòu)市走(zǒu)势或(huò)较原油更为抗跌，如若原油企稳反(fǎn)弹，燃料油整体回升空间或(huò)更显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表(biǎo)示，短期内原油系(xì)品种波动将主要受到原(yuán)油(yóu)价(jià)格的影(yǐng)响，不过基本面差(chà)异还是会(huì)让各品种表(biǎo)现有强弱之分(fēn)，具体来(lái)看，需求(qiú)即将迎(yíng)来旺季的高硫燃料(liào)油整(zhěng)体表现将强于低(dī)硫燃料油。

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