芦哲(zhé) 首席宏观经济学(xué)家

　　占烁 联系人

　　投资要(yào)点

　　·核(hé)心观点(diǎn):我们将影响青年失业率的(de)因素拆解为三方面(miàn)：①青年失业人口，②青年(nián)总人口，③劳动参与率，失(shī)业(yè)率=失(shī)业(yè)人(rén)口/（总人口×劳(láo)动参与率）。通过三(sān)因素框架，我们发现16-24岁失业人口的(de)增加(jiā)不能(néng)完全解释青年失业率的上升(shēng)，更重要却被忽视的因素是(shì)青年人口和劳(láo)动参与(yǔ)率下降，带来16-24岁劳动力(lì)减少，从分母端(duān)大幅推高青年失业率。假(jiǎ)如今年3月分母端的(de)青年劳动力与2020年持(chí)平，新增约132万青年失业人口(kǒu)只(zhǐ)能将失业(yè)率拉(lā)升至16.2％，但实(shí)际青年失(shī)业率却(què)高(gāo)达(dá)19.6％。我们认为，失业人口(kǒu)会随着经济复苏(sū)而减少(shǎo)，但青(qīng)年劳动力的下降可能成(chéng)为就业“疤痕效应(yīng)”的(de)长期来源，抬高(gāo)青年(nián)失业率(lǜ)中枢。

　　·青年失业(yè)率的三因素(sù)框架：（1）失(shī)业率=失业人口/劳(láo)动力(lì)=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率），据此可将(jiāng)青年失(shī)业率拆解为(wèi)青年失业人口、总人口、劳动(dòng)参与率三个因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升(shēng)未(wèi)必来自失业增加，不(bù)要忽(hū)略分母，劳动力的下降，也是抬(tái)高(gāo)失业率的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年失业人(rén)口只增加4万，青年劳动力(lì)却减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带动16-24岁(suì)人口(kǒu)失业(yè)率大(dà)幅提高3.8个点。

　　·分子端(duān)的青年失业人口：（1）从(cóng)总量来看，当前(qián)城镇青年就(jiù)业(yè)人(rén)数约(yuē)为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比去年4月增加约(yuē)70万(wàn)，较七(qī)普增加约132万。

　　·（2）失(shī)业原因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于(yú)35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按(àn)照受教(jiào)育程度来看(kàn)，三(sān)分之(zhī)二的(de)青年失业人员接(jiē)受(shòu)过大(dà)学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结(jié)构变化较大(dà)，呈现(xiàn)出从制造到(dào)服(fú)务、知识(shí)密(mì)集程度由低到高两个特点。2010年农业和工(gōng)业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出(chū)的青年就业主(zhǔ)要转向服务业。以(yǐ)受教育年(nián)限作为维度，青年(nián)就业从知识密(mì)集程(chéng)度较(jiào)低(dī)的(de)行业流向较高行(xíng)业，但(dàn)是知识密集型(xíng)行业的青(qīng)年失业(yè)情(qíng)况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是(shì)一季(jì)度青年失(shī)业人口仍增加的原因。经(jīng)济复(fù)苏的(de)主(zhǔ)力是(shì)知识密(mì)集程度较低的(de)餐饮、零(líng)售等(děng)服务业，而知识密集程度较(jiào)高的生(shēng)产性服务业复苏较(jiào)慢，服务业就业复(fù)苏结(jié)构的分化，带来青年就业和25-59岁(suì)就(jiù)业(yè)的分化。

　　·分母(mǔ)端的青年劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳(láo)动力对应(yīng)的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我国农村向城镇的人口转移也在减(jiǎn)速，新增城镇人口从十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出(chū)现超(chāo)预期(qī)下降。2010-2020年青年(nián)劳动(dòng)参(cān)与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三年，已经(jīng)下降7.1个点。近(jìn)三年(nián)青(qīng)年劳动参与率(lǜ)的下降主要有三方面原(yuán)因：一是(shì)16-24岁(suì)在校生大幅增加493万；二是部分群体因就业形势恶化而退出劳动市场；三是就业观念的(de)变化导致初次进(jìn)入劳动市场时间推迟(chí)，降(jiàng)低(dī)16-24岁劳(láo)动(dòng)参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失(shī)业人口的增加不能完(wán)全解释青年失(shī)业率(lǜ)的上升。假如当(dāng)前(qián)青年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业人口增加132万至(zhì)632万人的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，对应(yīng)青年失业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加只(zhǐ)能解释当前青年失业率的一(yī)部分，另一部分则来(lái)自(zì)分(fēn)母端，城(chéng)镇青年(nián)劳动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未(wèi)来青年(nián)失业(yè)率的(de)变(biàn)动(dòng)可能出(chū)现以下三种情况：①青(qīng)年失业人口增加，同(tóng)时(shí)劳(láo)动力减少，青年失(shī)业率上升；②青(qīng)年失业人(rén)口与劳(láo)动力均(jūn)在减少，但失业人口(kǒu)降幅不及劳(láo)动力降幅，青年失(shī)业率上升；③青年(nián)失业人口与劳动力(lì)均在减少(shǎo)，失业人口降幅大(dà)于劳动力降幅，青年失(shī)业(yè)率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情后经济复苏而减少，但青年劳(láo)动力(lì)的下降可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期(qī)来源，抬高青年失业率的长期(qī)中枢。未来失业率的分母端越来越重要。

　　·风(fēng)险提示：服务业分化未(wèi)收窄；青年劳(láo)动参与率出现(xiàn)明(míng)显下降(jiàng)；外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　目(mù) 录

　　1. 青年(nián)失业率的(de)三因素框架

　　2.分子端(duān)：新增青年失业(yè)人员缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞职居多；三(sān)分之二接(jiē)受过大学教育(yù)

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从(cóng)低(dī)到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度(dù)青年失业人口仍增加的(de)原因

　　3.分母(mǔ)端：人口(kǒu)和劳动参与率均下降，带来(lái)劳动力减少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出(chū)生人口与(yǔ)乡村迁入均在减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.2.青年劳(láo)动参与(yǔ)率：超(chāo)预期下降

　　4. 结论：未来失业率的分母端可(kě)能会越来越重要

　　5. 附录：概念(niàn)和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业率(lǜ)攀升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据(jù)以来最高值。在疫(yì)情(qíng)影(yǐng)响退散、经济逐步复苏(sū)的情况下，城镇调查失业率较去年同(tóng)期大幅下(xià)降0.9个点，但青(qīng)年失业率(lǜ)却较去年4月(yuè)逆(nì)势攀升2.2个(gè)点。本篇报告将重点(diǎn)研(yán)究疫情后留下的“疤痕效应”如何推高青年(nián)失业率。

　　1.青年失业率的三因素(sù)框(kuāng)架

　　失业率=失业人口(kǒu)/劳动力=失(shī)业人(rén)口/（总人(rén)口(kǒu)×劳(láo)动参与率）

　　据此可见，影响青年失(shī)业率的主要是三个因素：①青(qīng)年失业人口；②青年总(zǒng)人口；③劳动(dòng)参与率，其中②③决定着青年(nián)劳动力的(de)变化(huà)。这(zhè)三个因素(sù)均为城镇口径。

　　三个因(yīn)素(sù)的(de)变(biàn)化都不能忽(hū)视。当(dāng)我(wǒ)们讨论失业率时，经(jīng)常认为失业(yè)率上升一定是失(shī)业增加的(de)结果(guǒ)，这(zhè)个判断(duàn)对于全年龄段失业率来说并没有问题(tí)，因为我国的劳动(dòng)力(lì)总量（也称经济活动人口）在2015年之(zhī)前一直在上升，2015年后略(lüè)有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但(dàn)青年(nián)失业(yè)率(lǜ)则不能忽(hū)视分母的变(biàn)动，因为(wèi)青年劳(láo)动力波(bō)动幅(fú)度(dù)更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失业(yè)人(rén)口只(zhǐ)增加4万，青(qīng)年劳动力却(què)减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口(kǒu)失(shī)业率(lǜ)大幅提(tí)高(gāo)3.8个点。两次(cì)人口普(pǔ)查(chá)期间（2010-2020年），青年失(shī)业人口从496万(wàn)增(zēng)加(jiā)到500万，仅增加了4万左右，约为(wèi)2020年青年劳动力的(de)0.1％，但青年失业率却从(cóng)六(liù)普的9％提高到七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提(tí)高3.8个(gè)点。主要原因就是失业率的(de)分母在下(xià)降(jiàng)，16-24岁青年劳动力人口在此(cǐ)期间(jiān)从5481万人大幅减至3903万人，减(jiǎn)少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄(líng)段劳(láo)动力数量基本稳定在(zài)7.8亿，整体失业率(lǜ)的分(fēn)母基本不变。因此，2010-2020年间(jiān)，决定整体失业(yè)率变(biàn)动的是失业人口数(shù)量（分子），但决定青年失(shī)业率变动(dòng)的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增(zēng)青(qīng)年失业人员缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞(cí)职居多；三分之二接受过(guò)大学(xué)教育(yù)

　　从总(zǒng)量来(lái)看，当前城镇青年就(jiù)业(yè)人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加约(yuē)132万。国(guó)家统(tǒng)计局在3月就业(yè)数据解读时，披露了当前青(qīng)年就业和失业人数(shù)的基本情况：“初(chū)步测算3月份城(chéng)镇(zhèn)青年9637万人，没有参与劳动(dòng)力市场的青年6418万(wàn)人，主体为在校学生；参与(yǔ)劳动力市(shì)场的(de)青年3219万(wàn)人，其中就业(yè)人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去(qù)年基本持平，今年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，青年失(shī)业人(rén)员比去年同期多70万人左(zuǒ)右，比2020年(nián)七普多132万(wàn)人。

　　从增量(liàng)看，今年前四个月青年(nián)失业(yè)形(xíng)势(shì)好于去年同期。假设2022年以(yǐ)来青年劳(láo)动力总量维(wéi)持在3219万，青年失业率每提高1个点，带来32万(wàn)左右的新(xīn)增(zēng)失业人口。尽管今年(nián)4月青年失业率(lǜ)比(bǐ)去年(nián)同期高2.2个点(diǎn)，但(dàn)从新增青年失业(yè)人口来看，今(jīn)年(nián)1-4月约为119万，去(qù)年同期为125.5万(wàn)。从增量来看，今年前四个(gè)月(yuè)青年失(shī)业形势要好于去年，这与当前经济(jì)逐渐恢复也有关系(xì)。

　　从节奏(zòu)来看，受夏季毕业影响，我(wǒ)国青年失业(yè)率一(yī)般在上半年(nián)逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步回落，预(yù)计5-7月青年失业率(lǜ)或将继续(xù)小幅攀升。

　　失业原因方面，近(jìn)7成青年失业者是(shì)主(zhǔ)动辞(cí)职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点认为，青年群体由(yóu)于工作经验(yàn)和技(jì)能相(xiāng)对不熟练，往往在企业裁员时首当其冲。但根据月度劳动力调(diào)查数据(jù)，青年失业主要原因是主动辞职(zhí)，被裁员(yuán)的比例(lì)明显低(dī)于35岁(suì)以上群(qún)体。根据(jù)《2021年(nián)中(zhōng)国劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》，有工作意愿(yuàn)但(dàn)从未(wèi)工作(zuò)过(guò)的失业群体在(zài)16-24岁失(shī)业人(rén)口中占比59％，其他年龄群(qún)体中(zhōng)这一比(bǐ)例最高(gāo)是14.4％。我(wǒ)们剔除这(zhè)部分失业人群后，剩下(xià)的青年失业人口中，第一大失业(yè)原因是主动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横(héng)向对(duì)比，裁(cái)员(yuán)比例从高到低依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照(zhào)受(shòu)教育程度来看，三(sān)分之二的青年失业(yè)人员接受过大学教育(yù)。各年龄段失业人群中，年龄(líng)越低，平均受教育程度越高。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是接受(shòu)过大学教育(yù)的(de)，这一比例在其他(tā)三个年龄(líng)阶段逐步递(dì)减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程(chéng)度也大致类似，青年人(rén)由于(yú)年龄限制，接(jiē)受大学教育比例(lì)略低于25-34岁，整(zhěng)体来(lái)看(kàn)35岁以下就业人员的(de)受(shòu)教育(yù)程度大幅高于35岁(suì)以上(shàng)。按照接受过大学教育的占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务(wù)，知识密度从低(dī)到高

　　青(qīng)年失业人口的行业(yè)与青年就业(yè)分(fēn)布基本一致。青年失业人(rén)口呈(chéng)现出(chū)行业聚集(jí)的(de)特点(diǎn)，主要集中在5个大类行业，2020年(nián)占(zhàn)比分别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理(lǐ)和(hé)其他服务(wù)业（6.7％），这5个行(xíng)业占全部青年失业人口的65％左右。同时，这(zhè)5个(gè)行业也(yě)是(shì)青年(nián)就业集中(zhōng)的行业，吸纳了60.7％的(de)青年就(jiù)业。从行业来看，青年失业人口(kǒu)的行业分布是由就业分布决(jué)定的(de)，吸纳就业占比较大的行业(yè)，往往(wǎng)也(yě)贡(gòng)献了(le)较大(dà)规模的失业。因此，在挖掘青年失(shī)业人口(kǒu)来自何处之(zhī)前，需要研究青年就业的(de)行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的(de)结构变化较(jiào)大，呈(chéng)现出从制造到(dào)服(fú)务、知识密集程度(dù)由(yóu)低(dī)到(dào)高两个特点。

　　青年就业从工农业大量流入服务(wù)业。农(nóng)林牧(mù)渔、采(cǎi)矿业、制造业和电热燃水的生产供(gōng)应业，这四个行业是国民经济分类的农业和工业。2010年这四个行(xíng)业(yè)吸纳(nà)了(le)50.3％的(de)青年就业人口，到2020年该比(bǐ)例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低15.4和(hé)9.0个(gè)点(diǎn)。有4个行业(yè)吸纳青年就业比例增加超2个(gè)点，其中(zhōng)，教育业为(wèi)5.3％，租赁和商(shāng)务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工(gōng)为2.0％。另外，建筑业和房(fáng)地(dì)产等其他6个服务行业(yè)吸纳(nà)青年就业的比(bǐ)例均增超1个(gè)百分点。

　　以受教育(yù)年限作为维度，青(qīng)年(nián)就(jiù)业从知识密集程度较低(dī)的(de)行(xíng)业流向较高行(xíng)业(yè)。我们以《2021年劳动统(tǒng)计年(nián)鉴(jiàn)》中各行业就(jiù)业人(rén)员的受教(jiào)育年限，来(lái)计算各行业的知识密集(jí)程度。有5个行(xíng)业的平(píng)均受教育年(nián)限(xiàn)在14年(nián)以上，依(yī)次是：科(kē)学研(yán)究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输、软件和信(xìn)息技(jì)术服务（14.2）>；卫生和社会工(gōng)作（12.1），除(chú)金融业外，其他四个行业是过去十年青(qīng)年就(jiù)业流入的(de)主要行业，吸纳青年就业比例的增幅均居(jū)前列。如(rú)图(tú)10，各(gè)行业所吸纳(nà)的青(qīng)年就业比(bǐ)例(lì)变动(dòng)与(yǔ)行业平(píng)均受(shòu)教育年限(xiàn)基本一(yī)致(zhì)，即青年就业从(cóng)知(zhī)识密集程度较(jiào)低的行业流向较高行业。

　　但是(shì)知识密集型行业(yè)的青年失业(yè)情况(kuàng)比整体(tǐ)失业更严峻(jùn)。我们用《2021年中国劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业的青(qīng)年失业比例（该行业(yè)的青年失业(yè)人(rén)数/青年失业总人数），除以各(gè)行业(yè)的青年就(jiù)业比(bǐ)例(lì)（该行业的青年(nián)就业人数(shù)/青年(nián)就业总人数），来(lái)作(zuò)为各行业失业率的近似替代指标。以(yǐ)这个指(zhǐ)标来看，知识密集型(xíng)行业(yè)的青年失业率大多高于全年(nián)龄段失业率(lǜ)，如(rú)信息(xī)技(jì)术、教育、科(kē)研(yán)服务、公共(gòng)管理等行业，体(tǐ)现在图11中，都位(wèi)于右下方。

　　2.3.我们人类属于什么动物，人类属于什么动物门strong>服务业复苏分化或是一季(jì)度青年失(shī)业人口仍增加(jiā)的原因

　　一季度服务业复苏(sū)出现分化。今(jīn)年一季度GDP同(tóng)比增长(zhǎng)4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均值有2.2个点的增速(sù)缺(quē)口。分行业来看(kàn)，批发(fā)零售(shòu)业缺口为(wèi)1.5个点(diǎn)，而建(jiàn)筑业、住宿餐饮(yǐn)业(yè)增速均高于疫情前(qián)三年均值，这三(sān)个行业一(yī)季度复(fù)苏情况较好；知识密集程度更高的房地(dì)产业、租赁和商务服(fú)务业、信息技术服务(wù)业的缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一(yī)季度复苏(sū)相对较慢。

　　因此从失业率的分子端来看，当前青年失业人员增长的症结在于服务业(yè)就业复苏的结构不均衡(héng)。一方(fāng)面(miàn)，随着(zhe)受教育水平的整体提高，青(qīng)年就业大(dà)量流向知(zhī)识密集型(xíng)服务业，如教育、信(xìn)息技术等行业。另一方面(miàn)，年初疫情(qíng)影响减弱后，经济复苏的主力是(shì)知识密集程度较(jiào)低的(de)生活(huó)性(xìng)服务(wù)业，而知识密集(jí)程度较高的生(shēng)产性服务业复苏较慢。所以服(fú)务(wù)业就业(yè)复苏结构分(fēn)化，带(dài)来(lái)的青年失业人口(kǒu)和25-59岁失业人口的分化。房地产、互(hù)联网(wǎng)、教育[1]等行业的一季度就(jiù)业尚未出现明显(xiǎn)改善，应(yīng)届生就业压力(lì)大(dà)；而住宿餐(cān)饮等(děng)行业就业已经出(chū)现(xiàn)回暖(nuǎn)，但对(duì)于三分之(zhī)二接受过大(dà)学教(jiào)育的青年失(shī)业人口而言，这(zhè)些行业的就业吸(xī)纳相对有(yǒu)限。

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与率均下降，带(dài)来(lái)劳动力减少

　　青年(nián)失业率的分母端是城镇青年(nián)劳动力，主要(yào)由青年人口和劳动(dòng)参与率决(jué)定。2022年我国开始步(bù)入人口负增长时(shí)代，城镇青年劳动(dòng)力可能将步入长期(qī)下降(jiàng)通(tōng)道，这(zhè)将从分(fēn)母端推升青(qīng)年失业率，或(huò)成(chéng)为疫情后(hòu)就业“疤(bā)痕效应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入(rù)均在减少

　　城镇(zhèn)青(qīng)年(nián)劳(láo)动力首先取决于城镇青年人(rén)口数量，而(ér)后者来自于两部分，一是16-24年前的出生人口，二是乡村到(dào)城(chéng)镇的迁移人口，这两部分(fēn)增量未来都(dōu)趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力对应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口(kǒu)，而(ér)前者正好是建国以来的一轮“小婴儿潮”时(shí)期，年均出生人口超2000万(wàn)，其中(zhōng)1987年出(chū)生人口(kǒu)最高超过(guò)2500万，到90年代(dài)开始明显(xiǎn)步入(rù)下降(jiàng)通道。1986-1994年(nián)合计出生人口(kǒu)2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生人口(kǒu)，这(zhè)两个时(shí)期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减(jiǎn)少约(yuē)1762万(wàn)。

　　另一方面，我国农村向城镇的人口转移(yí)也在减速。新增城镇人口从2016年(nián)开(kāi)始逐年减少，十三五期(qī)间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计(jì)今年随着疫(yì)情影(yǐng)响(xiǎng)减弱，人员流(liú)动恢(huī)复，新增城镇人口(kǒu)数量(liàng)会较去年有(yǒu)明(míng)显增长，但可(kě)能仍(réng)然较难回到十三五(wǔ)期间超2000万的规模。当(dāng)前(qián)我国城(chéng)镇(zhèn)化率已(yǐ)经达到65％以上，继续高(gāo)速增长空间有限，从乡村到城(chéng)镇的迁移人口数(shù)量整体将呈现下降(jiàng)趋势(shì)。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与率：超预期下降

　　青年劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)有两个特点(diǎn)，一是低于其(qí)他年龄段群体，大(dà)部分青年在校，并(bìng)未进入劳动市场。二是近年来呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现超预期下降(jiàng)。根据今年(nián)3月统(tǒng)计局披露的青年(nián)就业和失业(yè)人数，当前16-24岁(suì)青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城(chéng)镇青(qīng)年人口中，有3219万(wàn)进(jìn)入(rù)或有意(yì)愿(yuàn)进入劳动市场(chǎng)。而(ér)2010和2020年(nián)两次(cì)人口(kǒu)普查时，青(qīng)年劳动参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以来仅仅三(sān)年，该指标已(yǐ)经下降(jiàng)7.1个点。

　　近三年青(qīng)年劳动参与率的下降主要有三方面(miàn)原(yuán)因。

　　一(yī)是(shì)16-24岁在校(xiào)生大幅增(zēng)加493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在校生增加了(le)706万，年均(jūn)增加70.6万(wàn)；但(dàn)2019年末到(dào)2021年末(mò)，仅(jǐn)仅两年的(de)时间里(lǐ)，该年龄段(duàn)的(de)在(zài)校生增加了493万，年均增(zēng)长246.5万，远(yuǎn)远快于此前十(shí)年增速(sù)。

　　二(èr)是部分群(qún)体因就(jiù)业形势恶化(huà)而退出(chū)劳动市场(chǎng)，在未来经济(jì)和就业(yè)好转后会回到劳动市场。2020年3月，国家统计局曾在发布会指出当月“就业(yè)人员规模比1月份下降6％以上(shàng)”，说明就业形势(shì)恶化时，也会影响劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)。

　　三是就业观念的(de)变(biàn)化导致初次(cì)进入劳动市场时间(jiān)推(tuī)迟(chí)，降低16-24岁劳动参(cān)与率。从社会风气(qì)来(lái)看，对学(xué)历的推崇导致本科(kē)毕业即(jí)进入就业市场的年轻人减少，加(jiā)上考研、考公竞争(zhēng)激烈，发展至(zhì)“二战”“三战”，客观上会将部分青年(nián)人(rén)初次就业时间从16-24岁(suì)延迟到25岁之后，从而(ér)导致16-24岁劳动参与(yǔ)率(lǜ)出(chū)现下(xià)降。

　　4.结论(lùn)：未(wèi)来失业(yè)率的分(fēn)母端可能(néng)会越来越重要

　　失业人(rén)口的增加不能完(wán)全解释(shì)青(qīng)年失业(yè)率的上升。假如当前(qián)青年(nián)劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的(de)情况下，对应青年失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图(tú)19。失业(yè)人(rén)口的(de)增(zēng)加只能解(jiě)释当(dāng)前青(qīng)年失业率的(de)一部分，另一部分则来自分母(mǔ)端，城镇(zhèn)青年劳动力(lì)的减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负增(zēng)长，未(wèi)来青年失业率的变动可(kě)能出现以下三种情况：

　　①青(qīng)年失(shī)业人口增加，同(tóng)时(shí)劳动力减(jiǎn)少，青年失业率上升；

　　②青年失(shī)业人口与劳动力均在减少，但失(shī)业人口降幅不及劳动力降幅(fú)，青年失业率上升；

　　③青年失业人口与劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳(láo)动(dòng)力降幅(fú)，青年失业率下降(jiàng)。

　　我们认(rèn)为，未来失业(yè)人(rén)口会随着经济复苏而减少(shǎo)，但(dàn)经(jīng)济(jì)复苏难(nán)以改(gǎi)变失业(yè)率的分母下降趋势。青(qīng)年劳动力的下降可能(néng)成为就(jiù)业“疤痕(hén)效应”的(de)长期来源(yuán)，抬高(gāo)青(qīng)年(nián)失业率的长期(qī)中枢。未来(lái)失业率的(de)分母端(duān)可能(néng)会越来越重要，这也是人口(kǒu)长周期(qī)变化的(de)影响之(zhī)一。

　　5.附(fù)录：概念和(hé)数(shù)据说明

　　青年失业率的两个(gè)前置概念(niàn)。讨论16-24岁人口调查失业率时，有(yǒu)必要明晰这一概念(niàn)的两个要点：一是调查失业(yè)率是(shì)城镇就业范围，并非针对(duì)全部就业人口，不包括乡村(cūn)就业我们人类属于什么动物，人类属于什么动物门(yè)，2022年底我国城(chéng)乡就业大(dà)约分别占63％、37％，近四成的就业人(rén)口并未包含(hán)在内(nèi)。因此，许多针(zhēn)对青(qīng)年失业(yè)率的讨论(lùn)以全国青年人(rén)口数量为出(chū)发点(diǎn)，未区分人口(kǒu)总量(liàng)与城乡结构(gòu)的问题，有失偏(piān)颇。本篇报告如无特别说明，各概(gài)念均是(shì)指城镇就业口径(jìng)。

　　二是失业率的分母不含(hán)没(méi)有劳动(dòng)意愿的劳动(dòng)年龄人口。按照(zhào)统计局的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力(lì)，参加或要求参加(jiā)社(shè)会经济(jì)活动的人员。包括(kuò)就(jiù)业人员和失(shī)业人(rén)员”，因此没(méi)有就业意愿的劳动年(nián)龄人口(kǒu)不计入劳动力。根据《2022年中国劳动(dòng)统计年(nián)鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以上(shàng)的(de)人口约为11.5亿，其中只有(yǒu)68％属于劳动力，约为(wèi)7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据(jù)此推(tuī)算城乡失业(yè)人(rén)口(kǒu)可能为3372万(wàn)人左右。

　　从数据来看，失业率来自全国(guó)月度劳动力(lì)调查(chá)。该项调查制(zhì)度于2005年正(zhèng)式实施，每年(nián)进行两次(cì)全国劳动力抽样调查，调查(chá)范(fàn)围为中国(guó)大陆的城镇和(hé)乡村，调查对象为(wèi)16岁及以上人口。2009年3月，为更及时(shí)准确反映劳动力市场变化情况，建立了31个大城市月度劳动力调(diào)查制度。2013年4月，又将月度劳动力(lì)调查范围扩大至(zhì)65个城市(shì)。2016年1月，全国月(yuè)度劳(láo)动(dòng)力调(diào)查正(zhèng)式在全国(guó)范围内开展(zhǎn)，调查范(fàn)围(wéi)覆盖全国所有(yǒu)地级(jí)市。

　　月度(dù)劳动(dòng)力调查(chá)样(yàng)本比(bǐ)例(lì)约为0.2‰，是年度调查的五(wǔ)分之(zhī)一(yī)左右(yòu)。全国每月(yuè)调查(chá)约12万户(hù)，2020年全国家庭(tíng)户约(yuē)为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度(dù)人口调查样本比(bǐ)例为1‰，五年一次的人口抽样调查样本比例为1％。而每10年一次的人口(kǒu)普查(chá)则(zé)在长表部分纳入就业调查(chá)，长表(biǎo)抽样(yàng)比例是10％左右(yòu)，因而人口普(pǔ)查的就业(yè)数(shù)据质(zhì)量(liàng)更高。

　　就业(yè)人员总(zǒng)数会根据(jù)普查数据(jù)进行修正，但结构数据仍会(huì)存(cún)在差(chà)异。比如2020年的《劳动统(tǒng)计年鉴》显示，2019年(nián)末全国就业(yè)人员约为7.75亿(yì)人；而七(qī)普后次(cì)年的年(nián)鉴将(jiāng)这一数据修正(zhèng)为7.54亿(yì)人左右(yòu)，误差约2100万人。但(dàn)结构数据的(de)差异仍然存在。比(bǐ)如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年(nián)城镇制(zhì)造业就业(yè)人员占比为18.0％，而七普(pǔ)数(shù)据(jù)为(wèi)19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服(fú)务业分(fēn)化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不及预期(qī)，经济和(hé)就(jiù)业恢复偏(piān)慢(màn)。

　　报(bào)告信息(xī)

　　证券(quàn)研究报告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年就业(yè)：从三因素框架看(kàn)“疤痕效应”来自何处

　　研(yán)报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联(lián)系(xì)人）

　　对(duì)外发(fā)布时间：2023年5月26日(rì)

　　报告发(fā)布机(jī)构(gòu)：德(dé)邦证券股份有限公司