五一长假(jiǎ)期间，全球市场并不(bù)平静，一场(chǎng)大(dà)风暴即将到来(lái)。

　　美国加州金(jīn)融保护与创(chuàng)新部（DFPI）周一表示(shì)，监管(guǎn)机构(gòu)已接管了(le)第一共和(hé)银行，这是本轮美国银行业危机中第四家倒下的银行，同(tóng)时也是美国历(lì)史上(shàng)第二大的破产银行。此前(qián)我们多次强调(diào)，美国银行业危(wēi)机远(yuǎn)未结束，只(zhǐ)是暂时止血而(ér)已。现在来看，第(dì)一共和银(yín)行(xíng)又倒(dào)下(xià)了(le)。随着(zhe)经济(jì)的衰(shuāi)退，银行(xíng)的资产将持续(xù)减值，高息又会(huì)令其成本抬升，银行的经营将持续恶化(huà)，新一轮银行业危机将再(zài)度爆发。

　　美(měi)国债(zhài)务上限问题再度成为焦点，美国政府债(zhài)务规模将于19日触及(jí)31.4万亿(yì)美元的法定(dìng)限额，财长耶伦(lún)呼吁国会尽快(kuài)采(cǎi)取行动(dòng)，再次(cì)提高债务上(shàng)限，避免政府部门(mén)停摆(bǎi)及可能(néng)出(chū)现的债务违约(yuē)。当地时间4月26日，美(měi)国国会众议院(yuàn)投票通(tōng)过(guò)债务上(shàng)限(xiàn)法案。这项法案(àn)提议提高(gāo)美(měi)国31.4万亿美元的债务上限，以(yǐ)换取大幅削减(jiǎn)政(zhèng)府支出。该法(fǎ)案规定，联邦政府债(zhài)务(wù)上(shàng)限将提高1.5万(wàn)亿美元；联(lián)邦政(zhèng)府(fǔ)预算年均增长需控制在1％。不(bù)过拜(bài)登将否决众议院议长(zhǎng)、共和(hé)党领(lǐng)袖麦卡锡提(tí)出的债务上(shàng)限方案。白宫称众议院共和党(dǎng)人必须在(zài)没有任何要求和条件的(de)情况下打(dǎ)消违约的可能性，并解(jiě)决债务上(shàng)限问题(tí)。两党在(zài)提高债(zhài)务上限(xiàn)问(wèn)题上分(fēn)歧(qí)很(hěn)大，陷入僵(jiāng)局，这加剧了美债违约的风(fēng)险。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦当(dāng)地时间(jiān)5月1日致(zhì)函(hán)众议院议长麦(mài)卡(kǎ)锡和其(qí)他高级议员(yuán)，她(tā)在信中表示，美国政府可能“最早在6月(yuè)1日(rì)”发生债(zhài)务违(wéi)约，这将是(shì)美国历史上的(de)首次债务违约。高盛(shèng)认为，政府这回付(fù)不(bù)起(qǐ)“账单”的风(fēng)险恐(kǒng)怕是2011年以来最高的一次。美(měi)国(guó)政(zhèng)府债务已逼近31.4万亿美元，而(ér)美国去年国内生(shēng)产总值约(yuē)23万亿美元，这意味(wèi)着负债(zhài)率约达130％。美国一直在玩儿(ér)这种借新还旧的把(bǎ)戏，债(zhài)务雪球越滚越大。如果美元霸(bà)权仍在，美(měi)国可(kě)以一直这样玩儿下(xià)去。但当前美元出现信用(yòng)危机，全球掀(xiān)起去美(měi)元(yuán)化(huà)浪潮，游戏很可能即将结束(shù)了。想(xiǎng)借新来还旧(jiù)，但新债没人(rén)买了，也就玩儿(ér)不转了，最终债务违约就(jiù)只是时间问题了。

　　全球(qiú)经(jīng)济衰退(tuì)正在路上，有(yǒu)全球(qiú)经济“金丝雀”之称的(de)韩(hán)国，2022年贸易逆差不仅(jǐn)创(chuàng)下472亿美元的历(lì)史新高，而且是自2008年全(quán)球金融危(wēi)机(jī)以来，时隔14年(nián)，再(zài)度(dù)出现贸易逆差。今年第一(yī)季度韩(hán)国出口同比下降12.6％，至1515亿美元。主(zhǔ)要由于芯片出口疲(pí)软(ruǎn)。3月(yuè)份(fèn)韩国出口较去(qù)年同(tóng)期减(jiǎn)少13.6％至 551.2亿美元，降(jiàng)幅较2月(yuè)的7.5％明显扩大，且为连续(xù)第六个月下降。其中，占韩国(guó)出(chū)口五分之(zhī)一(yī)的半导(dǎo)体(tǐ)项(xiàng)目(mù)暴减35％，反映存(cún)储器芯片价格下跌，且需求疲乏。此外，3月(yuè)份(fèn)韩国对(duì)中国的出口骤降33％。马斯(sī)克称(chēng)自己在特斯拉、Starlink和(hé)推特之间，一个(gè)人(rén)掌(zhǎng)握的(de)实(shí)时全(quán)球经济数(shù)据可能比任何(hé)人都多，他称温和(hé)的(de)衰退已(yǐ)经出现。

　　金融危机的本质是债务(wù)危机，因(yīn)为信贷会产(chǎn)生周期。有借(jiè)就(ji主谓双宾和主谓宾宾补的区别 例子，主谓宾双宾和主谓宾宾补ù)要有还，借钱的时候(hòu)扩大支出(chū)刺激经济增(zēng)长，而还钱的时候要(yào)缩减支出又使得经(jīng)济下滑。在高息背景下，偿债成本上升，资产价格下跌(diē)，违约(yuē)率就将激增，债务危机就将引爆。2008年(nián)，全球债务总量约(yuē)为83万亿(yì)美元，全球GDP总量为64万(wàn)亿美元(yuán)，约为GDP的1.3倍；而(ér)2022年，全球债务总量达到300万亿美(měi)元(yuán)，GDP总量为101万亿(yì)美元(yuán)，大约是(shì)全球(qiú)GDP的3倍。也就是说(shuō)，当前全球债务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本(běn)轮(lún)金融危机一旦爆(bào)发，将超越08年。

　　从美(měi)股走(zǒu)势(shì)来看，标普指(zhǐ)数(shù)期(qī)货虽然在5月(yuè)1日再创新(xīn)高，但次日即大幅回落，反弹(dàn)大概率已经结束了(le)。从月线来(lái)看(kàn)，标普指数是大级(jí)别(bié)的B浪平台型反弹，B-c已经走完5浪，即新一(yī)轮C下跌将展(zhǎn)开。这将是(shì)月线级别的(de)下跌(diē)，幅度会很大。

　　从(cóng)欧(ōu)股来(lái)看，欧(ōu)洲50指数局部出(chū)现破位反抽，5月2日再度中阴创新低，预(yù)示见(jiàn)顶(dǐng)的可能(néng)性已经非常大(dà)。欧股目前仍(réng)处(chù)于高位，这一(yī)次见顶很(hěn)可能是历史性的(de)大顶，未来(lái)下跌空间巨大(dà)。此前我们已经(jīng)强烈建议有(yǒu)权限的投资者做空欧股。

　　从大宗(zōng)商品来看(kàn)，原油(yóu)在欧佩克减产后(hòu)出现大幅反弹，但目前已经再度掉头(tóu)向下。截至发文，WTI原油主力(lì)合约已(yǐ)经触及70美元，预计(jì)3月低点必将不保，年(nián)内恐将跌破60美元(yuán)，而最终则很可能跌破40美元。

　　从国内期(qī)货的文(wén)华商品指(zhǐ)数来看，去年(nián)11月(yuè)低点(diǎn)已经被跌破。该指数自去年7月以来已经盘整9个(gè)月(yuè)，一旦下跌(diē)则杀伤力巨大。本轮下跌可看(kàn)作是C3浪，目标将指(zhǐ)向2020年4月低点，或(huò)许年(nián)内到不了，但也(yě)不会距离太远，最终极目标则是将跌至2008年的(de)低点附近。

　　对于(yú)全球空(kōng)头(tóu)而言，等这(zhè)个机会已(yǐ)经很久(jiǔ)了(le)，金融(róng)危(wēi)机本轮早就该爆发的，但由于美联(lián)储(chǔ)的无限量QE，危机被一再推后(hòu)。但(dàn)该来的总(zǒng)会来，大(dà)放(fàng)水是(shì)一(yī)剂毒(dú)药，迟(chí)到的危机将更加猛(měng)烈！本轮危机将是对全球的一次暴力去(qù)杠杆，将(jiāng)重(zhòng)建世(shì)界经济新秩序。百年大变局不是说着(zhe)玩(wán)儿(ér)的，我们将再度(dù)见证历(lì)史(shǐ)！

　　你(nǐ)说(shuō)的金融危机在哪里？怎(zěn)么还不出现(xiàn)？哪里(lǐ)有什么金融危机？空头(tóu)一(yī)直(zhí)都活(huó)在被质疑和嘲(cháo)笑的阴影下。虽然多年(nián)以来，金融(róng)危机一直(zhí)没有出现(xiàn)，每当(dāng)你认(rèn)为它要出现的(de)时(shí)候，最终却发现它还是没有来，总是在希望与失望(wàng)中不(bù)断轮回。但无论如(rú)何，我一(yī)直都相(xiāng)信(xìn)超越08年的(de)世(shì)纪金融危机一定会爆发，我会像等初恋一样(yàng)去等待它的到来。

　　你忘了，划过(guò)伤口的(de)冷风，在放(fàng)手时刻眼泪会掉落。你睡了，可时间它依然走着；你怕了(le)，恍然抬头梦却醒(xǐng)了。你会静默，手(shǒu)握着星火等在至暗时刻；你被击(jī)破(pò)，当熟悉呢喃又穿(chuān)透耳(ěr)朵(duǒ)。一个(gè)一(yī)个走过，一(yī)个(gè)一个错过，一遍一遍来过，一(yī)次一次(cì)放过(guò)，一声一声笑着，一声一(yī)声吼着，一幕一幕闪着刺痛我。因为享受着它(tā)的灿烂，因为忍受着(zhe)它(tā)的腐烂。你说别(bié)爱啊，又依依不(主谓双宾和主谓宾宾补的区别 例子，主谓宾双宾和主谓宾宾补bù)舍。所(suǒ)以生命啊，它苦涩(sè)如歌。想不想看花海盛(shèng)开？想不(bù)想看燕子归(guī)来？如(rú)果都回不(bù)来，那么(me)我(wǒ)该(gāi)为(wèi)了谁而存在？

　　胜利终(zhōng)将属于永(yǒng)不言弃，对真理执着追求的人。雪(xuě)崩将至(zhì)，这一次，大空头(tóu)必将(jiāng)一战封神！

　　一定要看(kàn)到花开，你一定等燕子归(guī)来，想着他们(men)都会回来(lái)，你(nǐ)誓死为了这些而存(cún)在……（公 号(hào)“中产投(tóu)资”）

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