5月12日(rì)晚间，江铃汽(qì)车(chē)公告宣(xuān)布(bù)，公司在2021年5月即公开挂牌(pái)的江铃(líng)重型汽(qì)车有限公(gōng)司（江铃重汽）100％股权转让(ràng)交易终止，而此前约定的(de)交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃(wò)卡车）。

　　江铃重(zhòng)汽是江铃汽车在2012年以2.7亿元价(jià)格接手的资产，不过原计划在(zài)重(zhòng)卡行业“大(dà)展拳脚(jiǎo)”的江铃汽车(chē)却(què)因此背(bèi)上(shàng)了包袱(fú)。江铃重汽在8年间亏(kuī)损额(é)度超过20亿元。而且江铃汽车此前(qián)为(wèi)转让铺路，还曾现金为江铃(líng)重卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交易终止(zhǐ)，也意味着江铃汽车前后耗了两(liǎng)年的“瘦身”行动(dòng)依旧以失败告终。

　　审批未在约定(dìng)时间完成(chéng)

　　这(zhè)笔交易要追溯到两年前。在(zài)2021年5月7日(rì)，江铃汽车曾披露，拟以(yǐ)不低于7.64亿元的(de)价格(gé)，通过山西省产权交易市(shì)场公开挂牌方式，出(chū)售(shòu)全(quán)资(zī)子公司江(jiāng)铃(líng)重汽100％的股(gǔ)权。

　　当时，江(jiāng)铃(líng)重(zhòng)汽对接(jiē)盘(pán)方(fāng)开(kāi)出(chū)了要求：1、世(shì)界500强企业，2020年度在全球生(shēng)产销售重(zhòng)型卡车超过12万辆(liàng)；2、公司盈(yíng)利，并在2018-2020年(nián)经审计(jì)合并报表净利润率超(chāo)过(guò)5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上述股权挂牌公告期于(yú)2021年(nián)8月9日(rì)期限届(jiè)满，交易(yì)股权出售征(zhēng)集(jí)到一名意(yì)向受(shòu)让(ràng)方，符合(hé)上(shàng)述要求的沃尔沃卡车(chē)成(chéng)了接(jiē)盘侠。

　　而且，沃尔沃卡车(chē)也按照(zhào)相关交易规则支付(fù)了(le)保(bǎo)证金。2021年(nián)8月23日，双方经(jīng)协商一致，就出(chū)售交易股权签署(shǔ)了《关于江铃重型汽车(chē)有限公司100％股权(quán)的股权转让协(xié)议》，确定就目标股权支(zhī)付的基(jī)准价(jià)款为(wèi)人民币约7.81亿元(yuán)。

　　不过，江铃汽车5月12日公告(gào)称，该(gāi)笔交易需要获(huò)得国资管理有权(quán)单(dān)位的批(pī)准，但由于交(jiāo)易所(suǒ)需的政府审批(pī)事项(xiàng)未能在约定的时间内完成(chéng)，项(xiàng)目双方经协商(shāng)一(yī)致(zhì)，同意终止交易。

　　这笔交易前后耗(hào)时长达2年之久(jiǔ)，但最终(zhōng)仍以(yǐ)失败告终。需(xū)要提及的是，江铃重(zhòng)汽命运颇为坎坷，此(cǐ)次交易已经(jīng)是(shì)其(qí)历史上第(dì)三次转手(shǒu)。

　　成为“财(cái)务黑洞”

　　资料显示，江铃重汽前身是山西省汽车工业集团。作为一家老(lǎo)牌国营(yíng)企(qǐ)业，该公司主要(yào)组装生(shēng)产重(zhòng)型卡车与货车，但(dàn)由于经营不善陷入发展困境(jìng)，在2007年第(dì)一次被重组。中国兵器装备(bèi)集团及中国长安(ān)汽车集(jí)团有限公司，将太原重汽(qì)重组为太原长(zhǎng)安重汽，作为(wèi)长(zhǎng)安汽车进入(rù)重卡领域的跳板。

　　但最终太原(yuán)重汽没能被盘活(huó)。太原重汽(qì)2011年的亏损已(yǐ)达(dá)1.4亿元(yuán)，2012上半(bàn)年的总销量(liàng)为(wèi)439辆。到2012年第(dì)一季度，太原重(zhòng)汽(qì)的净资产仅为2.5亿(yì)元，已(yǐ)难以实现正常运转。

　　不过，江铃汽车却(què)对太原重汽产生了兴趣，该公司(sī)在(zài)2012年7吃完布洛芬不能吃什么，吃完布洛芬不可以吃的东西月以不超过2.7亿元(yuán)的价格，从长安手中接手太(tài)原长安重(zhòng)汽的全部股权，并于2013年(nián)1月(yuè)将(jiāng)其更(gèng)名为(wèi)江铃重汽。

　　当初，江铃汽车(chē)进入重卡领域的意(yì)图(tú)是(shì)实(shí)现(xiàn)商用车全覆盖。2013年，江铃汽车曾表示，最终将建成年(nián)产(chǎn)10万(wàn)辆重型(xíng)载货车、10万台发动机(jī)的大型重卡企业，达产(chǎn)后主营(yíng)业(yè)务将超过200亿元。

　　但江铃由于对重卡(kǎ)市场和客户洞察(chá)不(bù)足，经营状况并(bìng)不尽(jǐn)如人意。2016-2019年，江铃重卡(kǎ)的销量分别为(wèi)52辆、796辆(liàng)、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销(xiāo)量为1347辆。

　　同(tóng)时期东风(fēng)公司(sī)、中(zhōng)国重汽、一(yī)汽解放等头部(bù)企业(yè)的单(dān)月销量，就(jiù)已超(chāo)过江(jiāng)铃(líng)重汽几年(nián)的(de)销量总和。2020年(nián)9月之(zhī)后，江(jiāng)铃汽车不(bù)再披(pī)露有关江铃重卡的销(xiāo)量(liàng)数据。

　　销量严(yán)重拖(tuō)后(hòu)腿，江铃重汽俨然成为“财务(wù)黑(hēi)洞”。江铃(líng)汽(qì)车(chē)2020年财报数据显(xiǎn)示，截至(zhì)2020年(nián)12月31日，江铃汽车重型汽车相关业务累计亏(kuī)损超20.33亿(yì)元。其中，2020年亏(kuī)损最为严重(zhòng)，超5亿元。而且2021年，江铃重汽仍然呈现亏(kuī)损(sǔn)状态，1月净亏损为1213.7万(wàn)元。

　　截(jié)至2020年底，江铃重汽总负债(zhài)为(wèi)12.69亿元，总资产为7.99亿元，处于资不抵(dǐ)债的状态。因此，2021年(nián)后，江铃重汽停止了所有的产销工(gōng)作。

　　值得一提(tí)的是，在2021年初，江铃汽(qì)车还对江铃重汽进(jìn)行了11.42亿元(yuán)的现金增资。这(zhè)一举动的(de)主要(yào)目的是降低江(jiāng)铃重汽的资产负债(zhài)率，便于吸引外部(bù)投资进入，利于江铃重汽进(jìn)行业务重组。

　　“地主家”也没余粮

　　实际上，江铃汽(qì)车自(zì)身近(jìn)年(nián)来日子也(yě)不太好过。

　　从2020年(nián)-2022年间，江铃汽(qì)车分别实现营收330.96亿元、352.21亿元(yuán)和301亿元，这三年内，其实现归母净利(lì)润分(fēn)别为(wèi)5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表(biǎo)面上看，盈利状况尚可。不过(guò)，在(zài)2021年和2022年这两年间(jiān)吃完布洛芬不能吃什么，吃完布洛芬不可以吃的东西，江铃汽车收到的政府扶持资(zī)金就达到5.16亿元和9.07亿元(yuán)，吃完布洛芬不能吃什么，吃完布洛芬不可以吃的东西这几(jǐ)乎撑起了其当年的(de)净利润。而(ér)扣(kòu)除非经常性损益后，江铃汽车在这两(liǎng)年的扣非(fēi)归母净利(lì)润分(fēn)别为(wèi)2962万(wàn)元(yuán)和-2.3亿元。

　　而且江(jiāng)铃汽车在(zài)这两(liǎng)年现金流状(zhuàng)况也不佳。在2020年，其经营(yíng)活动现(xiàn)金流净额还(hái)达(dá)到(dào)36.98亿(yì)元，到了(le)2021年即降至17.6亿元，而到了2022年(nián)这一科目(mù)变成了-15.19亿元(yuán)。而且(qiě)今年一(yī)季度(dù)，这一(yī)科(kē)目仍未回正，为-7.22亿元。

　　今(jīn)年一(yī)季(jì)度，江铃汽车营收(shōu)为75.26亿(yì)元(yuán)，较上(shàng)年同期上升4.06％，其(qí)归母(mǔ)净(jìng)利(lì)润仅为1.83亿元，较(jiào)上年同期下降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告吹，江铃重汽(qì)这一“包袱”仍(réng)然背在(zài)江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车肩上(shàng)。而江铃汽车此(cǐ)次(cì)也表示，江铃重(zhòng)汽已暂停生产(chǎn)和销售，当前(qián)主要(yào)开支为员工薪酬和设备(bèi)维护等(děng)费(fèi)用。“未来(lái)公司仍将(jiāng)继续(xù)积极推进江铃重汽的重(zhòng)组工(gōng)作，”江铃汽车方面称。

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