钠电(diàn)池产能规划从0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿拟撬动54亿(yì)乃至94亿投资，传艺科技是真跨界还是奢望，飙涨后又腰斩(zhǎn)的股价(jià)似(shì)乎已经给出注脚。

　　去年6月以来，萦绕在键盘生(shēng)产商传艺科(kē)技（002866.SZ）身上的最大(dà)议题莫过(guò)于跨界钠电池。

　　这个热门又令人(rén)遐(xiá)想的(de)题材搭配公司释放钠电池项目进展的“积(jī)极主(zhǔ)动”，在2022年刺激着传(chuán)艺科技股价(jià)迅速飙(biāo)涨4倍，甚至期(qī)间还祭出“七连板”和“五连板(bǎn)”妖股走势。然去年末以来，抛“利好(hǎo)消(xiāo)息”催涨股价的(de)套路完全失灵(líng)，股(gǔ)价又在4个多月时间极速(sù)腰斩(zhǎn)。即便是3月末扔出30亿元定增预案(àn)投建(jiàn)年产5.5GWh钠电池项目(mù)，传艺科技也只收(shōu)获了短(duǎn)暂(zàn)的(de)上涨，而后再未掀起波澜。

　　钛媒体APP注意到，股价(jià)过山车式的涨跌折(zhé)射(shè)的是市(shì)场对传艺科(kē)技高调跨(kuà)界钠(nà)电(diàn)赛(sài)道故事的怀疑：从宣布跨(kuà)界(jiè)到(dào)现在，时间不过10多月，规划产能已(yǐ)经从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科技如何撬动(dòng)54亿元乃至94亿元的投(tóu)资成本？巨(jù)头环(huán)伺、落(luò)地(dì)产能骤增、锂价(jià)持续下行，在愈加拥挤的(de)赛(sài)道上，夸(kuā)下海口(kǒu)的产能(néng)又该如何消化？过往投(tóu)资计(jì)划频频“跳票”、实际效(xiào)益与预期天差地别等“黑(hēi)历史”在前，“大(dà)跃进”的(de)新项目如何让(ràng)人信(xìn)服？

　　跨(kuà)界(jiè)钠电池，股价“过山车(chē)”

　　早在20世纪70年代，钠离(lí)子电池便与锂离子电池同时(shí)期萌(méng)芽，但由于钠电负(fù)极嵌(qiàn)钠能力较弱、钠电池能量密度较低，导致(zhì)其研发进度大大落(luò)后于(yú)了锂电池。直到(dào)2020年后(hòu)，随着(zhe)钠电关键技术完(wán)成突破以及(jí)锂价不断飙(biāo)升，钠电才作为锂电“备胎”之一重回(huí)人(rén)们重视。尤(yóu)其2021年7月，宁德时(shí)代推出第一代钠(nà)离子(zi)电池，掀起钠电风潮(cháo)，并将风(fēng)口带(dài)到了(le)A股(gǔ)市场(chǎng)。

　　时值2022年锂价暴涨，A股(gǔ)钠(nà)电炒作(zuò)如(rú)日中天(tiān)之际(jì)，传艺(yì)科技于(yú)去年(nián)6月22日(rì)晚50g是几两 50g是一两吗间高(gāo)调宣布入局。彼时的公告显示，公司拟(nǐ)投资3000万元通过全(quán)资子(zi)公司江(jiāng)苏(sū)智纬(wěi)电子科技有限公司（以下简称“智纬(wěi)电子”） 同(tóng)海(hǎi)盈汇鑫企业、自然(rán)人(rén)杨(yáng)磊和杨崇(chóng)义(yì)合(hé)作设(shè)立控股孙公司江苏(sū)传艺钠电科技(jì)有限(xiàn)公司（公司持股75％，以下简称“传艺钠(nà)电”）。

　　公告(gào)出(chū)，传艺(yì)科(kē)技旋即(jí)涨停，当日盘(pán)后公司迫不及待(dài)召(zhào)开电话会议，向合(hé)计64名分(fēn)析(xī)师和个(gè)人投(tóu)资(zī)者(zhě)披露跨界钠电(diàn)的各种细节。根(gēn)据(jù)规划，传艺科技钠电池项目中(zhōng)试线(xiàn)2022年投产，一期2GWh的产能2023年投(tóu)产，二期(qī)计划新建8GWh的产能。

　　撂下(xià)电话，股价更(gèng)加疯涨。加上6月23日的涨停，传(chuán)艺科(kē)技宣布跨界后一口气收出(chū)7个(gè)涨停板，市值(zhí)快速实现翻倍。

　　传艺科技(jì)日K线图，来(lái)源(yuán)：wind

　　有了钠电(diàn)消息(xī)催涨股价的(de)前车(chē)在前，传艺(yì)科技(jì)开(kāi)始(shǐ)有意无意地“主(zhǔ)动”披露钠电项目进展，而(ér)公司股价也往往在(zài)公(gōng)告披露后录得大(dà)幅上(shàng)涨。去(qù)年(nián)12月5日(rì)盘中，公(gōng)司股(gǔ)价一度摸高至54.44元/股，相较于跨(kuà)界(jiè)钠电池前10元/股左右的温(wēn)吞股价，不到半年的时间已翻了逾5倍。

　　但此后，公司股价开始掉头向下(xià)，无论其如何发布“利(lì)好”消息(xī)，股价(jià)也再难掀大风浪(làng)，反而随着(zhe)时(shí)间的推(tuī)移，迅(xùn)速回落。截至4月20日收盘，报28.14元(yuán)/股，4个多(duō)月时间(jiān)已经较高点腰(yāo)斩。

　　值(zhí)得一(yī)提的是，由于在(zài)2022年(nián)6月(yuè)23日盘后，公司(sī)迫(pò)切召(zhào)开(kāi)电话会并在(zài)《投资者关系活动(dòng)记(jì)录(lù)表》中对(duì)外发布钠(nà)电(diàn)池(chí)业(yè)务(wù)未来规划(huà)、技术水平等涉(shè)及公(gōng)司经营的重(zhòng)大信息，但直至2022年7月9日才正式通过(guò)《关于(yú)对深圳证(zhèng)券交(jiāo)易所(suǒ)关注函回复的(de)公告(gào)》补充披露相(xiāng)关事项(xiàng)，传(chuán)艺科技及公司董事(shì)长兼总经理(lǐ)邹伟(wěi)民、时任董秘(mì)许小(xiǎo)丽还遭深交所通报批评。

　　产(chǎn)能“大跃(yuè)进(jìn)”，钱从哪里来？

　　回看传艺科技股价(jià)“过山车”式上下，背后纵有游资推波助澜，但归根结底还是其(qí)资金有限与钠电产能规划“大(dà)跃(yuè)进”不匹(pǐ)配无法(fǎ)让市(shì)场(chǎng)信(xìn)服造成的。

　　根据公司(sī)定增预案，钠电池二期5.5GWh项(xiàng)目建成后，公司产能将达到10GWh。而根据公司(sī)此前对交易所回复函(hán)和2023年度定增(zēng)预案，公司规(guī)划的10GWh钠电池项目的(de)投资成(chéng)本约54亿(yì)元(yuán)。其(qí)中，土地(dì)购置及厂房成本约4亿元，10GWh产(chǎn)能需投入的(de)装(zhuāng)修(xiū)及设备成本约50亿元。

　　实(shí)际上，传艺(yì)科技规划的钠电产(chǎn)能远(yuǎn)不(bù)止这公告出(chū)来的(de)10GWh。据传艺钠电官微消息，公司(sī)董事长邹伟民4月16日在公开场合演讲时提到(dào)，“2022年7月，公司决定，发挥资金优势，投资50亿(yì)元(yuán)，新征410亩土(tǔ)地，用30个(gè)月的时(shí)间，新(xīn)上钠离子电池全供应链项目，逐步形成年产(chǎn)3万吨正极材料、4万吨负(fù)极材料、18GWh钠离子电池(chí)、15万吨电解液(yè)的生产能力；2022年(nián)10底，中试线已(yǐ)经竣工投(tóu)产；目前，4.5GWh量(liàng)产线已经(jīng)开始试产试销，6月底有望批量生产。”

　　邹伟民公开演(yǎn)讲时提到的钠电产能规划，来源：传(chuán)艺(yì)钠电(diàn)官微

　　若按邹伟民的说法，传(chuán)艺(yì)科技在上述的54亿元资金外，还需要更多资金，仅(jǐn)另外8GWh钠电池(chí)就(jiù)需要40亿(yì)元的投入。

　　但现实是，传艺(yì)科技主(zhǔ)营式微，年赚(zhuàn)1亿元(yuán)的盈利(lì)水平显然(rán)难(nán)以撬动动(dòng)辄几十(shí)亿的项目。

　　传艺(yì)科技主营输入类设备(bèi)和(hé)印制电(diàn)路板（PCB）两大(dà)类(lèi)消费(fèi)电子(zi)零组件，具体包括笔记本/台式机电(diàn)脑键(jiàn)盘(pán)、触控模组(zǔ)和(hé)鼠标等(děng)输入类设备及(jí)通(tōng)讯(xùn)用板、消费(fèi)电子、计算机用板(bǎn)等 PCB 产品。

　　2017年上市以(yǐ)来(lái)公司经营规模不断扩大，营(yíng)收从2017年的6.69亿元起步，逐年递增，到2022年(nián)达(dá)到19.99亿(yì)元，翻了近3倍。但盈利(lì)并未同步，上(shàng)市当(dāng)年公司归母净利润就下(xià)滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着行业式(shì)微，公司盈利(lì)水平起(qǐ)起(qǐ)伏伏(fú)，到2022年也仅1.15亿元，相(xiāng)较于2017年仅增长(zhǎng)了47.90％。而早在2016年，公司盈利就已经达到(dào)了(le)9000万元，净(jìng)利润(rùn)增长(zhǎng)乏力可见一斑。

　　传艺科技业(yè)绩变动情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的资金(jīn)也并不(bù)宽裕。2022年，公司(sī)经营活动产生的(de)现金流量净(jìng)额4.46亿(yì)元(yuán)；截至(zhì)去(qù)年末，公司货币资金仅2.87亿元，短期借款(kuǎn)8.41亿元；应收账款(kuǎn)5.90亿元，应付账(zhàng)款4.56亿元(yuán)。

　　那两年半内要拿出54亿元乃至94亿元以上(shàng)的资金投(tóu)资钠电(diàn)，钱从哪里来？

　　在(zài)2022年7月9日给深交所的回函中，传艺科技曾详细(xì)披(pī)露过2GWh项目(mù)资金来源(yuán)：截(jié)至2022年5月31日(rì)，公司(sī)可用(yòng)于(yú)钠(nà)离子电池项目的(de)自有资金仅(jǐn)1.61亿元，银行(xíng)授信(xìn)未使(shǐ)用额度(dù)10.27亿(yì)元，足(zú)见其在投资钠(nà)电项目时自有资金的(de)“捉襟见肘”。

　　来源：传艺(yì)科技给深(shēn)交所的回函

　　很明显，一开始规划的一(yī)期2GWh产能，传艺科技就是准备靠银(yín)行(xíng)贷(dài)款(kuǎn)解决(jué)。后一(yī)期产(chǎn)能增加到4.5GWh，投(tóu)资额增(zēng)加10亿元(yuán)左右，同样(yàng)仰仗银行贷(dài)款。今年3月30日公(gōng)司(sī)公告称，传艺科技(jì)及子公(gōng)司拟(nǐ)向(xiàng)工商银行、农业银行等组成的(de)联合(hé)银(yín)团(tuán)申请不(bù)超过20亿元的项(xiàng)目(mù)贷款，用于公司(sī)钠电池项目(mù)。根据(jù)最(zuì)新的调研记录，“截至目前，牵头银(yín)行已审批通过(guò)，参团银行处于正常的审批流程中(zhōng)。”

　　一期(qī)靠(kào)贷款，二(èr)期谋(móu)定增。今(jīn)年3月30日，公司披露《2023年(nián)度向特定(dìng)对(duì)象发行股票预(yù)案》，拟募资不超过30亿元(yuán)，其中的24亿(yì)元拟投(tóu)入(rù)钠电池(chí)制造二期项(xiàng)目，剩余(yú)6亿(yì)元补流(liú)。

　　根(gēn)据测算(suàn)，二期(qī)5.5GWh项目总投资额(é)为(wèi)27.47亿元，除了定增的24亿(yì)元(yuán)外，还有3.47亿元的缺口。而(ér)为补这部分缺口，传艺50g是几两 50g是一两吗科技甚(shèn)至将2020年定增募投资金中的1.75亿元变更用(yòng)于(yú)该项(xiàng)目(mù)。

　　简单加总便知(zhī)，家底不厚，传艺科技10GWh钠电(diàn)项目只(zhǐ)能依(yī)赖(lài)融资。至于上(shàng)述(shù)邹伟民公开演讲(jiǎng)时提到(dào)的另外8GWh的项目资金(jīn)来源(yuán)，钛媒体(tǐ)APP向公司求证，但截至发(fā)稿，仍未获(huò)回复。

　　锂(lǐ)价暴跌(diē)，钠电还有优势吗？

　　“今年销售不低于10亿元，整个钠电池全供应(yīng)链项(xiàng)目(mù)计(jì)划(huà)到(dào)2024年末全(quán)部竣工投(tóu)产，达产达效后，可实现(xiàn)年销售(shòu)250亿元。”若传艺科技的钠(nà)电(diàn)项目真(zhēn)如邹伟民在近日(rì)的(de)演(yǎn)讲(jiǎng)中所言(yán)照(zhào)进现实(shí)，几年后(hòu)公司营收将在当前基(jī)础上翻十几(jǐ)倍。但近来腰斩的股价显示(shì)，市(shì)场对这个故事并不再(zài)买账，除了资金实力有限公司(sī)外，核心(xīn)还(hái)在其大干(gàn)快上(shàng)后产能如(rú)何消(xiāo)化(huà)的问题。

　　毕竟，在(zài)钠电池商业化元年的2023年，包(bāo)括宁(níng)德时代(dài)、中科海(hǎi)纳、亿纬锂能、雅迪等(děng)诸多巨头在内，已纷纷发产品、量产并大建产(chǎn)能，竞争者初(chū)露威胁，赛道已然开始拥挤。

　　尽管(guǎn)就披露(lù)的参数和(hé)性(xìng)能来(lái)看，传艺钠电(diàn)的钠(nà)电池与(yǔ)巨头们(men)不相上下(xià)，但(dàn)宁德(dé)时代落(luò)地(dì)奇瑞车型、华语新能源(yuán)配套雅(yǎ)迪极钠S9等表明，大佬们已(yǐ)经走在(zài)前面(miàn)，率(lǜ)先在(zài)两轮电动(dòng)车(chē)和低速电动车领域实现装车(chē)应(yīng)用。而传艺科(kē)技(jì)除了在岁末(mò)年初公告与中祥航业、江苏新(xīn)能源(yuán)、德博新能源签订项目(mù)合(hé)作(zuò)或战略合作协议外(wài)，并未官宣重点(diǎn)客户。

　　每每有投资者(zhě)问及客户情况时，公司都以“目前订单下游(yóu)运用覆盖储能、低速电(diàn)动车及电动工具等多个领域”“公司钠离子电池(chí)送(sòng)样(yàng)后(hòu)客户(hù)的反馈普遍(biàn)较为良好，并(bìng)已与多名客(kè)户签订了销售订单”“公司已(yǐ)与多(duō)家知名(míng)两轮电动车品牌开(kāi)展送样和合作意向(xiàng)洽谈(tán)等(děng)工作”等(děng)进行回复。至(zhì)于具体的(de)客户名称和订(dìng)单(dān)金额，一(yī)直语焉不(bù)详。

　　且2023年，钠电池产能落地正数倍级(jí)增长。上(shàng)海钢(gāng)联新能源事业部钠电池分析师汪奇告(gào)诉(sù)钛(tài)媒(méi)体(tǐ)APP，2022年钠电(diàn)池项目落地产能有3GWh左右(yòu)，预计2023年落地产能将(jiāng)达到13-15GWh。ICC鑫椤(luó)资讯最新发布数据则称，到2023年底，预计(jì)钠电池(chí)产能将增加(jiā)至21GWh。无论是哪种预(yù)测，今年钠电池落(luò)地(dì)产能大幅增加已可预见。

　　“参考锂电池行业产能利用率，钠(nà)电池落地(dì)的(de)产能中(zhōng)可以实现装机的在(zài)4-5GWh左右，而(ér)铅酸电池的(de)市场(chǎng)规模接近40GWh。前期(qī)用于两轮车的钠电池不(bù)到(dào)5％，后面成本(běn)降下来才会(huì)有(yǒu)较大比(bǐ)例的替代。”汪(wāng)奇认为(wèi)，今年钠电池(chí)只会(huì)小(xiǎo)批量应用到(dào)多元(yuán)化场景。

　　然传艺科技(jì)却十分(fēn)自信，其在(zài)调研(yán)记录中预测，预计2023年公司实(shí)际出货(huò)量(liàng)在(zài)2GWh-3GWh，相当于其占去(qù)了2023年(nián)钠电(diàn)池市场的(de)绝(jué)大部(bù)分份(fèn)额。

　　来源：传艺科技(jì)2023年1月9日投资者关(guān)系活动(dòng)记录表

　　需(xū)要注意的是，沉(chén)寂(jì)多(duō)年的钠电池是在此(cǐ)前锂价飙涨的(de)背(bèi)景下作为(wèi)“替代”而被推(tuī)到台前的，去年底(dǐ)以来，碳酸锂价格持(chí)续(xù)下行，4月20日电碳价格均价已经跌(diē)至18万元/吨。一时间，锂价持续下跌(diē)会(huì)否影(yǐng)响钠(nà)电池商(shāng)业(yè)化进程的讨论甚嚣尘上(shàng)。

　　中科院院士欧阳(yáng)明高近(jìn)日就表示：“钠电池(chí)能够起到对锂电(diàn)池的平衡作用，平衡锂价，保证锂资源的(de)供应安全(quán)，不太可能成(chéng)为主流。锂价一(yī)便宜，就会让钠离子的发展陷入被动(dòng)。”但他也强调，“钠(nà)离子技术一定要发展，因为(wèi)它是锂离子电池的一个有(yǒu)益的补充。”

　　汪奇称，锂(lǐ)电(diàn)和钠电建设成本(běn)接近(jìn)，目前三元钠电量(liàng)产的生(shēng)产成本在(zài)0.45-0.5元/Wh，铁锂电池(chí)在0.5元/Wh左右。其进一步向(xiàng)钛媒体(tǐ)APP分(fēn)析，“钠离子电池性能比较接近磷(lín)酸铁锂(lǐ)电池，高能(néng)量密(mì)度的也(yě)接近(jìn)三元523电池。目前电碳价格下跌(diē)至16-18万元/吨，锂电池(chí)成本大幅下降40％以(yǐ)上，所以目前(qián)已(yǐ)经和(hé)钠电池成(chéng)本(běn)基本相当；而(ér)由于锂原料价格大幅下降，目前铁锂和(hé)锰酸锂等电池成本已经优于钠(nà)电池。今年碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格在20万(wàn)以(yǐ)下时，锂电池对钠电池有明显(xiǎn)优势。”

　　当然，市场普遍认为钠电池还有降本的空间。兴储世(shì)纪总裁助理(lǐ)刘继茂就告(gào)诉钛媒体APP，“待产业链完善(shàn)后，规模(mó)量产后钠(nà)离(lí)子电池(chí)正、负极材料价格可降至5万元/吨(dūn)甚至以下(xià)，钠离子电池的(de)理论(lùn)BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存在降价可能，但(dàn)只要碳酸锂价(jià)格高于(yú)15万元/吨(dūn)，钠(nà)离(lí)子电池的成本优(yōu)势(shì)就依然(rán)存(cún)在，并且(qiě)随着(zhe)技术不断发(fā)展、产业不(bù)断成熟，钠离子(zi)电池的降本(běn)空间有望进一步打(dǎ)开，该成本临界(jiè)点仍(réng)有进一(yī)步下探的可能。”

　　汪奇也称，明(míng)年钠电产业规模(mó)化完成后，能和锂离子电池的成(chéng)本拉开差距，接(jiē)近铅酸(suān)电池的成(chéng)本。但能量密度的限制，使(shǐ)得(dé)碳酸(suān)锂价格在15万以上时，成熟后的钠离子电池有一定优(yōu)势(shì)；碳酸锂(lǐ)价格在10万左(zuǒ)右及(jí)以下时(shí)，钠离子电池在动力领域优势较小。

　　钛媒体APP注意(yì)到，包括传艺(yì)科技在内，诸(zhū)多入局钠电池(chí)的企业都言(yán)锂价下跌无碍钠电(diàn)池商(shāng)业化进程。但(dàn)随着锂价持续(xù)下降，钠电池利润率下降或也是必然的(de)。

　　以传艺科技为例，其在1月(yuè)9日的调研记录中(zhōng)曾表(biǎo)示，公司钠电池(chí)定价主(zhǔ)要(yào)根据(jù)碳酸(suān)锂的价格，一般给到客户的价格(gé)比磷酸铁锂便宜25-30％，且定(dìng)价会(huì)随碳酸锂价格波动而波动。

　　缺乏长远投资定(dìng)力 过往项目(mù)频频“跳票”

　　资金和产(chǎn)能消化之外(wài)，市场还担忧(yōu)传艺科(kē)技(jì)项目投(tóu)资的定(dìng)力。

　　尽管公司(sī)对(duì)进军钠电领(lǐng)域(yù)雄心勃勃，然而(ér)钛媒体APP梳理其过往投资(zī)履历发现，传艺科(kē)技在投资上缺乏(fá)长远定力，临(lín)时“跳票(piào)”甚至终止募投计(jì)划可(kě)谓“家(jiā)常便饭(fàn)”。

　　2017年4月，传艺(yì)科技IPO募资4.81亿元，其中(zhōng)将2.98亿元(yuán)投向(xiàng)FPC生(shēng)产(chǎn)项目，9418.08万元投向薄(báo)膜线路板生产(chǎn)线技改并(bìng)扩产项目(mù)。然2018年4月公司(sī)就变更募资用途，将FPC生(shēng)产项目(mù)未用的资金1.20亿元和1.04亿(yì)元分(fēn)别用于3D玻(bō)璃面板(bǎn)生产项目、轻薄型键盘生(shēng)产项目，已经(jīng)使用了7737.67万(wàn)元募(mù)资的FPC生产项目则被终止。

　　2019年(nián)8月，又将(jiāng)薄膜线(xiàn)路板生(shēng)产线技改并扩产项目(mù)的实(shí)施地点从(cóng)一(yī)厂(chǎng)搬迁至二厂；2021年(nián)6月(yuè)，再将该项目的(de)实施地点变(biàn)更(gèng)为(wèi)重庆市合川区工业(yè)园区(qū)核心区(qū)高阳路30号，实施主体(tǐ)则从(cóng)传艺科技变为全资子公司重(zhòng)庆营(yíng)志。

　　2020年12月，IPO募投项目则(zé)再生变。公司终止实施(shī)3D玻(bō)璃面板生产项目（已投入募(mù)资7445.13万元），并将该项(xiàng)目剩余资金全部投(tóu)入轻薄型键盘生产项目的建设，并将后者的(de)产能(néng)从1600万(wàn)台(tái)提(tí)升至2240万台。

　　2020年8月，传(chuán)艺科技(jì)再(zài)融资，定增募(mù)资6亿元，其中的4.20亿元用于年产18万平方(fāng)米中(zhōng)高端印制电路板建设项目(mù)。但次年(nián)6月，公司将(jiāng)该项目中(zhōng)的SMT工序实施(shī)地点(diǎn)由江苏省高邮市(shì)经开(kāi)区(qū)凌波路33号改建至江(jiāng)苏省(shěng)高(gāo)邮(yóu)市经开区凌波路49号的闲(xián)置厂房；2023年3月，传艺科技再(zài)“变卦”，又将该项目剩(shèng)余募(mù)资（已投(tóu)入募资(zī)2.41亿元）1.75亿(yì)元(yuán)变更用(yòng)于投入(rù)“钠离子电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频频变更(gèng)募投计划的地点、资金乃至项目(mù)，直接(jiē)的(de)后果就(jiù)是原有的投入打水飘、投资效率(lǜ)低下以及建成(chéng)项目实(shí)际效益与预计天(tiān)差地别。

　　根据招股书(shū)，薄膜(mó)线路(lù)板生产线技(jì)改并扩(kuò)产项(xiàng)目建设期仅12个月，达产年可(kě)实(shí)现销售收入2.24亿元。定期报告显(xiǎn)示，2018年6月30日，该项目就已经(jīng)建(jiàn)成。但2019年-2022年，该项目的效(xiào)益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据(jù)定增方案(àn)，年产18万平方米中高(gāo)端印制电(diàn)路(lù)板建设项目(mù)建(jiàn)设期也(yě)仅12个(gè)月，预计达产年实现营收(shōu)7.48亿元(yuán)，项(xiàng)目净利润1.31亿元。然两年多时间(jiān)过去了(le)，截至2022年12月31日，该(gāi)项目投资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分(fēn)别为-1091.61万元、2300.17万元，与(yǔ)当初的(de)预期相去甚远。

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