金融界5月22日消(xiāo)息 日(rì)本股(gǔ)市走(zǒu)出(chū)了泡沫经济(jì)崩溃以来的阴霾，再(zài)创(chuàng)新高。

　　22日收盘，日本股(gǔ)市主要股指日(rì)经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月(yuè)以(yǐ)来近33年的新高，同时也(yě)是自日本泡沫经济(jì)崩(bēng)溃以来的最高收盘价(jià)。今(jīn)年以(yǐ)来，日经225指数涨超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表(biǎo)示日本(běn)可能正接近十(shí)年一遇的牛市(shì)。

　　海外资金(jīn)是不可或缺力量

　　对于日本股三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人市爆发，海外(wài)资金(jīn)是不可或缺的(de)力(lì)量(liàng)。数据显示，海外投资者(zhě)对日(rì)本股票需求稳(wěn)健。根(gēn)据日本(běn)交易所(suǒ)集团，4月海外(wài)投资者净(jìng)买入价值2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美元）的日本股票(piào)，为2017年10月以来最(zuì)大规模的外(wài)国人(rén)净购买量。

　　不过，日本企业部门仍然是日(rì)本股(gǔ)票的最(zuì)大净买(mǎi)家，年初至今的买入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　股神巴菲(fēi)特成(chéng)为日本股市爆发导火索(suǒ)

　　尤其是股神巴菲(fēi)特的出手，成为日本股市爆(bào)发的(de)导火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴菲特(tè)掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔(ěr)”）首次披露，其收(shōu)购了日本前五大(dà)贸易公司每家略高于5%的股份。这五大贸易(yì)三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人公司分别是伊(yī)藤(téng)忠三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人商(shāng)事(shì)、三(sān)菱(líng)商事、三井(jǐng)物(wù)产、住友商事和(hé)丸红(hóng)。自(zì)首(shǒu)次披露之后，巴(bā)菲特已3次购(gòu)买并扩大了对日(rì)本五大商社(shè)的股份持(chí)有量。

　　从近(jìn)期(qī)数(shù)据披露可以看出，伯克希尔哈(hā)撒韦目前在日本(běn)持有的股票比在美国以外任何(hé)其他国家都多。今年早些时候，巴(bā)菲特(tè)增持了日本五大商(shāng)社，并暗示将进一步投资日(rì)本股票(piào)。现年92岁的(de)他(tā)还(hái)在上个月罕见地(dì)访(fǎng)问日本。

　　在5月初(chū)巴(bā)菲特股东大会上，巴菲(fēi)特就这样(yàng)说到：

　　投资日本商社的决定其实非常简单，也非常(cháng)容(róng)易理解，我们(men)可能(néng)和这五(wǔ)家公司(sī)都有(yǒu)过(guò)业务来往。从整体来看，这些公(gōng)司能够(gòu)支付不错的(de)分红(hóng)，在某些情况下也会回购股票，我(wǒ)们也(yě)能很好地理(lǐ)解(jiě)他们(men)所(suǒ)拥有的一(yī)大堆业务，同时我们还能通过(guò)融资(zī)解(jiě)决汇(huì)率风险问题。所以我们就开始购买了，甚至(zhì)这件(jiàn)事情一开始我都没有告诉阿(ā)贝(bèi)尔(ěr)。

　　此外(wài)，巴菲特日本之行的部分(fēn)原(yuán)因是为(wèi)了向这些(xiē)公司介绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔非保险业务副董事长格(gé)雷格·阿贝(bèi)尔(ěr)，被视为巴菲特的接班人），因为接(jiē)下(xià)来双方可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今(jīn)看，提前三年布(bù)局(jú)的巴菲(fēi)特已经(jīng)赚麻了，巴菲特再次用行动告(gào)诉(sù)大家姜还是老的辣。

　　除了巴菲特(tè)，还有其他(tā)大佬也(yě)在紧(jǐn)锣密鼓的(de)行动(dòng)中(zhōng)。4月初(chū)造访日本东京的还(hái)有美国对(duì)冲基金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科(kē)恩；对冲基金(jīn)Citadel在今年早些时候决(jué)定重(zhòng)新在东京开设办事处，据《金融时报(bào)》报道(dào)，Citadel正(zhèng)在(zài)申请在日本市(shì)场的运(yùn)营牌照。

　　巴菲(fēi)特看好日本股市的什么？

　　1、基(jī)本面的变化

　　据日(rì)经中文(wén)网，日(rì)本综合(hé)商(shāng)社的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际会计准(zhǔn)则）于5月9日全部出炉。日(rì)本5大商(shāng)社(shè)的合计净利润超(chāo)过(guò)约4.2万亿日元(yuán)，增至(zhì)美国著(zhù)名(míng)投资家沃伦·巴菲特(tè)开(kāi)始大(dà)量持股的2020财年（截至2021年(nián)3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计净利润在短短2年时间里增加(jiā)到了4.3倍。股价也上涨到了巴菲特(tè)宣布持有(yǒu)股票(piào)的2020年8月(yuè)的1.8倍(bèi)-3.3倍(bèi)。远远超过巴菲特重仓的美国(guó)苹果和美国可口可(kě)乐股票(piào)的上涨率。

　　2、地缘政(zhèng)治格局的(de)变化

　　国泰君安国(guó)际宏观在研报中(zhōng)指出在(zài)过去的三十年中，日本经历了漫长而痛(tòng)苦的通缩，也被(bèi)认为将会撤离(lí)世(shì)界舞台的中心。但其并没有(yǒu)完全失(shī)去(qù)竞争(zhēng)优势(shì)，与此同(tóng)时，在国际(jì)格局大变化的背景下(xià)，日本经济的(de)边际变化值得研究并重(zhòng)视。

　　国泰君(jūn)安表示在(zài)新的地缘政(zhèng)治(zhì)格局下，日(rì)本在亚(yà)太(tài)格局(jú)中扮演了更加(jiā)重要的角(jiǎo)色，同时日本在芯(xīn)片等(děng)产业(yè)发展中野(yě)心(xīn)勃勃，这都成为了边际(jì)上的重要变量(liàng)。仔细(xì)观察日本的经济(jì)脉(mài)络，我们也会发现日本的设备投资开始进入(rù)加(jiā)速期，这背后(hòu)有产(chǎn)业(yè)自(zì)身发展的原因，也(yě)暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一(yī)提(tí)的(de)是，日本相对稳定(dìng)甚至略显僵(jiāng)化(huà)的(de)政(zhèng)治格局，在全球动荡的大背景下反而成(chéng)为了“避风(fēng)港”。与此同时，劳动力的下滑(huá)趋势固然不可(kě)避免，但良好的医(yī)疗(liáo)体系以(yǐ)及人(rén)工(gōng)智能(néng)的(de)发展，也(yě)意味着劳动(dòng)力萎缩的风(fēng)险在一定程(chéng)度上出现了下降。

　　3、日本监管层的推(tuī)动

　　近(jìn)年(nián)来，日(rì)本(běn)监管层持续推动企业经营能力的改善(shàn)和价值的修复，其中敦促(cù)企业对(duì)投资者提高回报、鼓励(lì)企业公(gōng)开回购成为改革重要抓手。尤(yóu)其(qí)是(shì)在今(jīn)年3月底(dǐ)，东京证券交易(yì)所为了改变大量个股股价跌破净值的情况，发布《关于实现关注(zhù)资金成(chéng)本和股价(jià)经(jīng)营要求》要求(qiú)上市公司(sī)提(tí)高企业(yè)价值和资本效率从(cóng)而提升股价后，日本(běn)股市(shì)开始掀起一(yī)波回购热潮(cháo)。

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