大家好，简(jiǎn)单(dān)看一个基金经理(lǐ)，把新能源全部砍仓(cāng)，梭哈AI了(le)。

　　海富通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末，市(shì)场(chǎng)都在讨论一个基金经理(lǐ)，海富通的吕越超(chāo)老师。

　　从其管(guǎn)理的海富(fù)通股票混合来看，截(jié)至去(qù)年年底，持仓基本为新(xīn)能源板块股票(piào)。

　　结果到(蒂玮娜手表是杂牌吗，蒂玮娜手表一千多值得买吗dào)了(le)今年一季度末(mò)，已经基本清仓了新能源(yuán)，梭(suō)哈AI板块。

　　除了海富(fù)通股票混合外，其他三只(zhǐ)产品也(yě)基本重仓了AI板块。

　　吕越超(chāo)在一季报称，在一季(jì)度的操作中，本基金总体(tǐ)把握住了市场的节奏(zòu)变化(huà)和结(jié)构(gòu)转换(huàn)，降低了新(xīn)能 源板块(kuài)的配置权重，较好地把握了 TMT 板(bǎn)块的投资机会，组(zǔ)合(hé)调整取(qǔ)得了明显的(de)超额收(shōu)益。

　　另外，他称(chēng)，中国特色估值体系所代表的传统(tǒng)实体行业正在被市场一部分“聪(cōng)明钱”定价，后续可(kě)能(néng)成(chéng)为市(shì)场最有持(chí)续性的一条结构主线。

　　数据显示，海(hǎi)富通股票混合今年以来涨(zhǎng)了14％，其(qí)他三只(zhǐ)产品(pǐn)今年以来(lái)均取得(dé)正收益。

　　至于Ai板(bǎn)块后市怎(zěn)么走(zǒu)？

　　中信证券认(rèn)为(wèi)，AI主题板块在短期(qī)高度依(yī)赖交易，阶段性失(shī)去靠(kào)配(pèi)置获(huò)取超额回报的特征。TMT板块(kuài)成(chéng)交占(zhàn)全市(shì)场比重超40％的(de)天(tiān)数已累计达到22天(tiān)，上一次出现持续成(chéng)交占比超过40％的板块是2021年(nián)7月底的电力设备(bèi)及新(xīn)能源，持续约28个交易(yì)日，在此(cǐ)期间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累(lèi)计回报率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期(qī)TMT板(bǎn)块也呈现出(chū)类似(shì)特征，尽管热(rè)闹(nào)，但不赚钱。过去两周(zhōu)，科(kē)创(chuàng)芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出现过(guò)6次(cì)、6次和5次单(dān)日涨幅(fú)超过2％的行(xíng)情(qíng)，最大(dà)单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他AI相关主题ETF在内，平均跌幅(fú)达到(dào)-4.5％。两周时(shí)间TMT板块累(lèi)计成交了(le)5.41万亿元，但总市值反(fǎn)而(ér)减少了6717亿元，较4月第一(yī)周降低约5.4％，是典型的减量博弈(yì)。

　　而招商证(zhèng)券认为，TMT大年通常分为“春季躁(zào)动(dòng)”“获利回吐”“盛夏攻势”“获(huò)利了结”四波(bō)行情，春季躁动后往往会有一波明显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右(yòu)。面对这种调整，逢低加仓(cāng)是最(zuì)佳(jiā)策略(lüè)，因为(wèi)往往后续盛夏攻势大(dà)概率(lǜ)创(chuàng)新高。如(rú)果今年在业绩(jì)披露(lù)期结束后，随(suí)着AI+/数字(zì)经济/自主可(kě)控等(děng)大产业趋(qū)势以(yǐ)政府支持(chí)力度进一步加大、资本开支(zhī)增加、订单增加和产品销量业绩的(de)改(gǎi)善逐渐被(bèi)市场(chǎng)所确定，则TMT将会(huì)重回上行趋势，进入盛夏攻势(shì)。

　　中泰证券认为，AI等板块或(huò)阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本(běn)形成本轮调整标(biāo)志着AI等高位板块或阶段性见(jiàn)顶，指数上半年阶(jiē)段性顶部亦或(huò)基本形成(chéng)。本次大幅调整(zhěng)主(zhǔ)要还是因为在AI相(xiāng)关板(bǎn)块市场情(qíng)绪处于极值的情况下，叠加上述基本(běn)面风险因素(sù)逐(zhú)步发(fā)酵，市(shì)场内生调整需(xū)求出现集中释放。就资本市场(chǎng)而(ér)言(yán)，或代表本轮AI+难(nán)以复制2013-2015年互联(lián)网(wǎng)+模式。

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